Прямые и портфельные инвестиции

4. Включение в состав объектов  инвестирования любых вложений, дающих экономический или другой  эффект.

Рыночный подход к анализу осуществления  инвестиционной деятельности нашел  свое отражение при определении  термина инвестиций в российском законодательстве. Ст.1 ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»  дает следующее определение:

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, имеющие  денежную оценку, вкладываемые в объекты  предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Такое определение характеризует вложение капитала в любую сферу экономики с целью получения прибыли или других выгод.

Рассмотрим основные характеристики, формирующие сущность инвестиций:

1. Инвестиции – это экономическая  категория. Так как входит в  понятийно-категориальный аппарат,  связанный со сферой экономических  отношений. Выступая носителями  экономических характеристик и  экономических интересов, инвестиции  являются объектом управления, как  на микро, так и на макро уровне любых экономических систем. Экономически побудительным мотивом и качественным признаками инвестирования является получение прибыли, либо увеличение объема и массы капитала.

2. Инвестиции – это наиболее  активная форма вовлечения накопленного  капитала в экономический процесс.  Часть произведенного ВВП либо  потребляется, либо накапливается  (сберегается). Во многих случаях  термин «валовое накопление»  употребляется как синоним инвестиций. В России его принято делить  на 3 части: 1) инвестиции в финансовые  активы; 2) инвестиции в запасы  материальных ценностей; 3) инвестиции  в основной капитал. Накопления  осуществляют государство, предприятия  и население. Накопления данных  экономических субъектов, которые  вложены в производство, называют  инвестиционными сбережениями, они  не предназначены для потребительских  нужд, их размер зависит от  общего уровня жизни, уровня  дохода и других факторов.

3. Инвестиции – это целевое  вложение средств. Целью инвестирования  является достижение конкретного,  заранее предопределяемого эффекта,  который может носить. Как экономический,  так и внеэкономический характер. Однако потенциальная способность  инвестиций приносить доход не обеспечивается автоматически, а лишь в условиях выбора эффективных инвестиционных объектов.

4.Инвестиции – это товар.  Инвестиционные ресурсы как объект  купли-продажи формируют особый  тип рынка – инвестиционный  рынок, который характеризуется  спросом, предложением, ценой, и  совокупностью определенных

2.1 Классификация форм и видов инвестиций

Инвестиции осуществляются в различных  формах с целью систематизации анализа  и использование инвестиций, они  могут быть сгруппированы по определенным классифицированным предложением:

1. По объекту вложения:

- реальные инвестиции – выступает  как совокупность вложений в  реальные экономические активы: материальные ресурсы и НМА

- финансовые инвестиции – включают  вложения средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, долевое участие и т.д.)

2. По цели инвестирования:

- прямые инвестиции – выступают  как вложения в уставные капиталы  предприятия с целью установления  объекта инвестирования

- портфельные инвестиции – предполагают  собой средства вложенного в  экономические активы с целью  увеличения доходов в форме  прироста рыночной стоимости,  дивидендов, процентов и уровня  денежных выплат и диверсификации  рисков

3. По срокам вложения:

- краткосрочные- среднесрочные- долгосрочные

4. По форме собственности на  инвестированные ресурсы:

- частные – такие вложения  средств частных инвесторов, т.е.  граждан и предприятий не государственной  формы собственности

- государственные – это вложения осуществляемые государственными органами власти и учреждениями, а также предприятиями государственной формы собственности

- иностранные инвестиции – относят  вложения средств иностранных  граждан, фирм и государств

- смешанные инвестиции – это  вложения осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами

5. По региональному признаку:

- инвестиции внутри страны –  включают вложения средств в  объект инвестирования внутри  данной страны

- инвестиции за рубежом –  вложения средств в объект  инвестирования, размещение вне территориальных пределах данной страны

6. По отраслевому признаку инвестиции:

- промышленности- строительства- транспорта- связь и другие

7. По рискам:

- агрессивные – характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью

- умеренные – отличаются средней  степенью риска при достаточной  прибыльности и ликвидности вложения

- консервативные инвестиции –  вложения номинального риска,  характеризуется надежностью и  ликвидностью 

8. Инвестиции, осуществляемые в  форме капитальных вложений делят  на:

- оборонительные – направлены на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих на удержание уровня цен на защиту конкурентов и т.д.

- наступательные инвестиции –  обусловлены поиском новых технологий  и разработан с целью поддержания высокого научно технического уровня

- социальные – их целью является  улучшения условий труда персонала

- обязательные инвестиции необходимость,  в которых связана с удовлетворением  государственных требований в  части экономических стандартов, безопасности продукции и т.д.

- представительные – направлены на поддержание престижа предприяти

9. В зависимости от направления  действий инвестиций осуществляемые в форме капитальных вложений подразделяются на:

- начальные – осуществляются  при приобретении или основании  предприятия

- экстенсивные – направлены на расширение производственных потенциалов

- реинвестиции – вложения высвободившихся  инвестиционных ресурсов в покупку  или изготовление новых средств производства

- брутто инвестиции – сумма  начальных инвестиций и реинвестиций

 

2.2 Реальные и финансовые инвестиции

По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Поскольку  в экономической литературе существуют различные подходы к определению  сущности и структуры данных экономических  форм, их соотношению с другими  классификационными группами инвестиций, необходимо уточнить содержание реальных и финансовых инвестиций, определить их объекты.

Реальные  инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические  активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капитало образующими инвестициями.

Финансовые  инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы — ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п. 

 

 

 

 

3 Прямые и портфельные инвестиции

 

По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного  контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы  влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение  дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме  прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные  инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам  ценных бумаг, других активов.

Достаточно  часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как соответственно прямые и портфельные. При этом в  одних случаях под прямыми  инвестициями понимают непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными — приобретение ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этом случае характеристика объекта инвестирования. На наш взгляд, такое отождествление является ошибочным, поскольку реальные инвестиции помимо вложений в физические элементы производительного капитала, как отмечалось, включают вложения и в другие формы реальных активов, а финансовые инвестиции охватывают вложения не только в ценные бумаги, но и в другие финансовые инструменты. Кроме того, вряд ли правомерно относить к производственным вложениям только прямые инвестиции, так как часть портфельных инвестиций (вложения в ценные бумаги производственных предприятий при их первичном размещении) также предназначена для привлечения средств инвесторов в производство.

В других случаях  смешение различных групп инвестиций происходит вследствие отсутствия четкого  критерия, используемого при их классификации. Как отмечалось выше, выделение реальных и финансовых инвестиций осуществляется в зависимости от объекта вложения средств, в то время как в основе разделения инвестиций на прямые и портфельные используется качественно иной критерий — цель инвестирования.

В частности, прямые инвестиции, представляющие собой  вложения, направленные на установление непосредственного контроля и управления объектом инвестирования, могут осуществляться не только в реальные экономические  активы, но и в финансовые инструменты. Возможность управления объектом инвестирования достигается через приобретение контрольного пакета акций, другие формы  контрольного участия. Портфельные  инвестиции представляют собой вложения, ориентированные на получение текущего дохода.

Следовательно, реальные и финансовые инвестиции, с одной стороны, и прямые и  портфельные инвестиции, с другой, выступают как различные по типологии  группы инвестиций.

3.1 Классификация инвестиций по срокам, формам собственности

Формы инвестиционной деятельности могут  быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и  другим признакам (табл. 1.1).

По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции — на срок свыше трех лет.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.

Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных  инвесторов: граждан и предприятий  негосударственной формы собственности.

 

Классификация форм инвестиций

Табл.1.1 

Классификационные признаки	Формы инвестиций
По объектам вложений	Реальные инвестиции Финансовые инвестиции
По срокам вложений	Краткосрочные инвестиции Среднесрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции
По цели инвестирования	Прямые инвестиции Портфельные инвестиции
По сфере вложений	Производственные инвестиции Непроизводственные инвестиции
По формам собственности на инвестиционные ресурсы	Частные инвестиции Государственные инвестиции Иностранные инвестиции Смешанные инвестиции
По регионам	Инвестиции внутри страны Инвестиции за рубежом
По рискам	Агрессивные инвестиции Умеренные инвестиции Консервативные инвестиции