Привлечение иностранного капитала в акционерной форме

    В итоге отсутствие действенного контроля со стороны собственника приводит к  реализации акционированными предприятиями  преимущественно краткосрочных  интересов, часто не связанных с  профилем деятельности. Например, администрации  пивного завода Циндао и электротехнического предприятия «Дунфан» использовали привлеченные средства иностранных инвесторов для ведения кредитных операций, а руководство завода «Бэйжэнь» - на операции с недвижимостью. Госструктуры, выступающие учредителями компаний с китайской стороны, на деле рассматривают эти средства как возможность получения «быстрых денег», а не в плане интересов стратегического инвестирования. Именно этим можно объяснить тот факт, что, несмотря на финансовые трудности, многие предприятия выплачивали весьма щедрые дивиденды.

    На  ликвидности акций для иностранных  инвесторов негативным образом сказывались  и проблемы, связанные с недостаточной  развитостью в КНР рынков факторов производства. При первичной эмиссии  акций китайские специалисты  исходили обычно из оценок балансовой стоимости, которые завышают реальный потенциал доходности и не подтверждаются рынком в ходе последующих биржевых котировок. Запрет на допуск иностранных инвесторов к срочным сделкам с валютой препятствовало страхованию валютных рисков, связанных с операциями на рынке акций типа «В». Держатели таких акций могут осуществлять операции на биржах только через иностранные брокерские фирмы. Те же из брокеров, кто не представлен на биржах непосредственно, вынуждены осуществлять сделки через своих китайских агентов. Это удлиняет сроки прохождения информации и, соответственно, увеличивает уязвимость операций от колебаний валютных курсов.

    Низкая  ликвидность акций и высокий  риск операций с ними способствовали быстрому вымыванию с рынков сколь-нибудь крупных индивидуальных инвесторов из-за рубежа. В 90-е гг. иностранные инвестиции осуществлялись главным образом через специализированные инвестиционные фонды, позволяющие диверсифицировать риски вложений. Обычно сфера деятельности таких фондов не ограничивается сделками с акциями типов «В» или «Н», а включает широкий набор так называемых «китайских игр» - операций с акциями компаний, имеющих интересы в КНР. К их числу относятся гонконгские, тайваньские и южно-корейские формы, занимающиеся торговлей с КНР или разместившие там базы экспортного производства, а также «красные фишки» - гонконгские филиалы крупных государственных компаний КНР.

    К середине 1994г. за пределами КНР было создано около 40 инвестиционных фондов, занимающихся операциями с китайскими акциями. Их организация активно поощрялась китайской стороной. В создании некоторых непосредственно участвовали государственные органы КНР, отвечающие за привлечение иностранных инвестиций.

    Другим  средством оживления рынков призваны были стать «американские депозитарные расписки» (АДР) – производные ценные бумаги, выпускаемые американскими банками, в которых депонируются акции иностранных компаний. АДР сами по себе являются объектом операций на фондовых рынках США и других стран. Соответствующие банковские гарантии должны повысить престиж акций китайских предприятий – эмитентов и одновременно – уменьшить риск операций с ними для иностранных инвесторов. Первый в Китае выпуск АДР был осуществлен в декабре 1993г. шанхайским предприятием – производителем оборудования для текстильной промышленности «Ерфанцзи», выпустившим ранее акции типа «В».

    Также популярными стали непосредственные вложения в уставные капиталы действующих  предприятий, не прошедших акционирования и листинга. Такой метод инвестирования часто называют «прямыми покупками». Это своего рода операции спекулятивного характера, собственно иностранные инвестиции при этом сводятся к краткосрочным денежным вливаниям. Ставится задача быстро повысить привлекательность активов предприятия и затем выгодно перепродать их. Такой метод также позволяет преодолевать некоторые ограничения, свойственные сложившейся структуре фондового рынка. Суммы активов не подвергаются искусственному делению на предназначенные для внутренних и внешних инвесторов, и это позволяет иностранным вкладчикам реально приобретать контрольные пакеты предприятий. Процедура оценки менее бюрократизирована, и цена активов в отношении к их доходности оказывается обычно в 3-4 раза дешевле, чем при покупках акций «В» и «Н».  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

    Отличительной чертой китайской практики сотрудничества с иностранным капиталом является, в первую очередь, многообразие форм привлечения инвестиций, а также постепенный и долговременный процесс.

    Можно сделать вывод, что инвестиционному  режиму КНР в различных сферах экономики свойственны те же тенденции, что и «политике открытости» в целом:

• Постепенность реализации.
• Возможность возвратных движений.
• Дифференцированность режимов в зависимости от конкретной ситуации в той или иной области.
• Широкое применение различных промежуточных и переходных форм инвестиционного сотрудничества.

    Подходу китайского руководства к развитию акционерной формы совместного предпринимательства свойственны следующие тенденции:

• Многовариантность.
• Постепенность в сближении режимов хозяйствования для иностранных и национальных инвесторов.
• Экспериментальная обработка новых методов в рамках определенных территорий.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы:  
 

1. Манежев С.А. Иностранный капитал в экономике КНР. М., 1990.  

2. Мозиас П.М. Перспективы инвестиционного сотрудничества с Китаем. –     

  Финансовый  бизнес, 1997, №10.  

3. Мозиас П.М. Привлечение иностранного капитала в акционерной форме:

  опыт КНР. – Проблемы Дальнего Востока, 1997, №1, №2.  

4. Мозиас П.М. Либерализация инвестиционного режима: опыт Китая. –

  Проблемы  Дальнего Востока, 1999, №4.   

5. Портяков В.Я. Рынок акций в Китае. – Проблемы Дальнего Востока, 1998, №3.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Министерство  образования и науки Республики Бурятия 

Бурятский Государственный Университет

Восточный Факультет  
 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат

на  тему:  

  «Иностранные инвестиции  в экономике Китая».  
 
 
 

                                                                              Выполнила: Шкедова Л.  Проверил: Шохоев Э.К. 
 
 
 

г. Улан-Удэ,

2009