Понятие и виды иностранных инвестиций

1. иностранные инвестиции – это дополнительный источник капитала, существенно увеличивающий ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами;
2. служат источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;
3. иностранные инвестиции часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт;
4. иностранные инвестиции побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку ИИ, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов;
5. поток иностранных инвестиций способствует развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.

     6. в отличии займов и кредитов иностранные инвестиции не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения.

 

 

2. 1 Понятие прямых  иностранных инвестиций. Черты, характерные  для прямых портфельных  инвестиций

   В условиях продолжающегося инвестиционного  кризиса в реальном секторе российской экономики и практического отсутствия доступа к международному рынку  кредитных ресурсов и портфельных  инвестиций, одной из перспективных  задач правительства является привлечение  в страну иностранного капитала в  форме прямых иностранных инвестиций.

   В мировой практике под прямыми  инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими  лицами, полностью владеющими предприятием или владеющими не менее чем 10 % акций  акционерного предприятия. В соответствии с новым Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», под «прямой иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций: - приобретение иностранными инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России в форме хозяйственного товарищества или общества;- вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории России;

   - осуществление на территории  РФ иностранным инвестором как  арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной  стоимостью не менее 1 млн руб.;

   - реинвестирование прибылей, полученных  на территории РФ.

   Прямые  инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору  полный контроль над деятельностью  предприятия.

   Прямые  иностранные инвестиции - капитал  менее мобильный, чем портфельные  инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить  фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения - также быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия или отрасли.

   Прямые  инвестиции делятся на две группы:

     1) капитальные трансконтинентальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то  есть тогда, когда существует  возможность поставлять товары  с нового производственного комплекса  непосредственно на рынок данной  страны (континента). Издержки играют  здесь небольшую роль, главное  - нахождение на рынке. Разница  в издержках производства по  сравнению с материнской компанией  является меньшим фактором влияния  на размещение производства на  данном континенте. Издержки производства  являются решающими и для определения  страны данного континента, в  которой необходимо создать новые  производственные мощности;

     2) транснациональные вложения- прямые  вложения, часто в соседней стране.

     Цель - минимизация издержек по сравнению  с материнской компанией.

     Черты, характерные для прямых инвестиций:

     - при прямых зарубежных инвестициях  инвесторы, как правило, лишаются  возможности быстрого ухода с  рынка;

     - большая степень риска и большая  сумма, чем при портфельных  инвестициях;

     - стран-импортеров иностранного капитала.

     Прямые  зарубежные инвестиции направляются в  принимающие страны двумя путями:

     - организация новых предприятий;

     - скупка или поглощение уже  существующих компаний.

     Процесс приватизации государственной собственности, акционирование промышленных предприятий  привели к формированию в России фондового рынка, создали объективные  предпосылки для портфельных  капиталовложений иностранных инвесторов.

     Портфельные иностранные инвестиции – приобретение прав на будущий доход посредством  вложения капитала в акции иностранных  предприятий без приобретения пакета акций, облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, МФО, а также еврооблигации.

     В этом случае необязательно создание новых производственных мощностей  и контроль за ними. То есть под портфельными инвестициями понимается покупка нерезидентами  акций, облигаций, паев, векселей, государственных  ценных бумаг (краткосрочных и долгосрочных) и других долговых ценных бумаг, составляющих менее 10 % акционерного капитала предприятия.

     К портфельным инвестициям относят  также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой  степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного  дохода на капитал за счет налоговых  льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. Доля портфельных инвестиций в целом невелика (в среднем 3-4%). По России за 2005 – порядка 1,5%.

     К портфельным инвестициям прибегают  обычно фирмы, которые ведут международные  операции главным образом с целью  решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят краткосрочный  характер.

     Портфельные инвестиции не дают права вкладчикам участвовать в управлении предприятием. Существуют следующие способы портфельного инвестирования:

     1) покупка ценных бумаг на рынке  заграничных государств;

     2) покупка ценных бумаг в своей  стране;

     3) вклад капитала в иностранные  паевые фонды.

     Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в данном случае не ставится задача контроля над предприятием. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна:

     - инвестиции, относимые в одних  странах к прямым, в других  будут отнесены к портфельным;

     - очень часто осуществление портфельных  инвестиций связано с передачей  иностранному предприятию управленческого  опыта, участия в работе совета  директоров, что конечно ставит  данное предприятие в зависимость  от компании инвестора;

     - в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия.

     В России в последние годы иностранный  инвестор мог вложить средства в  следующие рублевые активы, которые  входят в состав портфельных инвестиций:

     - акции российских компаний, акции коммерческих банков;

     - государственные краткосрочные  облигации (ГКО), долгосрочные облигации  федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные  облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ);

     - облигации местных органов власти;

     - банковские депозиты в рублях.

     Граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:

     - инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других классифицируются как портфельные.

     - часто осуществление портфельных  инвестиций связано с передачей  иностранному предприятию управленческого  опыта, участия в работе совета  директоров, что ставит данное  предприятие в зависимость от  компании инвестора.

     - в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия в силу  значительной распыленности акций  между инвесторами, а также  при дополнительных договорных  обязательствах (лицензионные и  франчайзинговые соглашения и  др.), ограничивающих оперативную  самостоятельность.  

     3. Источники иностранных инвестиций  в экономику РФ 

     Источниками иностранных инвестиций в экономику  РФ могут быть ссуды иностранных  и международных банков, однако основным источником является участие инвестора-нерезидента (иностранного лица) в капитале предприятия.

     Финансовую  поддержку инвестиционного проекта  предприятие может получить также  у международных организаций. Например, Международная финансовая корпорация (МФК), входящая в состав группы Всемирного банка, поддерживает технологически и  технически обоснованные проекты, имеющие  благоприятную коммерческую перспективу, удовлетворяющие экологическим  и социальным требованиям МФК, и  способствующие экономическому прогрессу  страны. Финансовая поддержка предоставляется  на долевых началах: для новых  проектов максимальный объем финансирования со стороны МФК не должен превышать 25% от сметы суммарных затрат по проекту; в исключительных случаях по небольшим  проектам эта доля может быть увеличена  до 35%. По проектам, связанным с расширением  ранее реализованных проектов, МФК  может предоставлять до 50% затрат по проекту, при условии, что ее капиталовложения будут составлять не более 25% суммарного объема капитализации компании, осуществляющей данный проект.

 

      3. Роль иностранных инвестиций  в экономике страны 

     Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая  Россию. В современной экономической  ситуации страны вопрос о привлечении  иностранных инвестиций состоит  весьма остро: экономический кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость  привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто  финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое  в последние десятилетия было в значительной степени ориентировано  на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для  многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа на валюту.

     Для повышения эффективности производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование иностранных  технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке нефти.

     Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов  продукции (и особенно товаров народного  потребления), расширению экспорта с  помощью иностранных партнеров  и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных  инвестиций удастся продвинуться в  решении этих задач, это будет  весомым вкладом в создание современной  экономики.

     Сотрудничество  с зарубежными партнерами может  дать положительный эффект с точки  зрения освоения зарубежного опыта  управления, маркетинга, подготовки кадров и др.

     Поэтому привлечение иностранных инвестиций в экономику страны является объективной  необходимостью.

     Они обусловлены:

     а) международным разделением труда;

     б) развитием международных связей;

     в) интегрированием национальной экономики  в мировое хозяйство 

     Иностранные инвестиции способствуют:

     1) ускорению экономического и технического  прогресса; 

     2) внедрению новых форм управления;

     3) обновлению и модернизации производственного  аппарата;