1.2 Документальное
оформление сделки по прямым и портфельным
инвестициям
Глобализация экономики делает
все актуальнее вопросы о международных
инвестициях. Рассмотрим классификацию
международных инвестиций несколько подробнее.
По своей целевой направленности международные
инвестиции являются прямыми и портфельными.
Причины как прямых, так и портфельных
инвестиций одни и те же. Различия между
прямыми и портфельными инвестициями
проявляются лишь в степени контроля над
капиталом.
Понятие прямых и портфельных
инвестиций вопрос не сложный. Разобравшись
в теме "прямые и портфельные инвестиции"
вы поднимитесь еще выше по лестнице экономической
грамотности.
Итак: прямые и портфельные
инвестиции:
Прямые инвестиции. Владельцы сбережений
могут найти потребителей капиталов на
рынке без посредников, т.е. осуществить
прямые инвестиции. Происходит непосредственное
перемещение сбережений от собственников
к заемщикам. Средства вкладываются в
реальные активы, в производство и сбыт
определенной продукции. Данная форма
вложений дает инвестору непосредственное
право собственности на ценную бумагу
или имущество за рубежом. К прямым инвестициям
обычно относят предприятия, созванные
или приобретенные за рубежом и контролируемые
иностранной компанией-инвестором, т.е.
предполагается полный контроль над ней.
В состав прямых инвестиций входят вложения
за рубежом частными компаниями собственного
капитала, реинвестированные прибыли
и внутрифирменные переводы капитала
в форме кредитов и займов. Они являются
наиболее типичной формой вывоза капитала.
Однако привлечение прямых инвестиций
очень кропотливый и трудоемкий процесс.
Портфельные инвестиции. Более
легким путем привлечения средств из-за
рубежа являются портфельные инвестиции.
Цель портфельного инвестирования состоит
не в потребности контролировать активы
за рубежом, а в поисках исключительно
высокодоходных активов. Основной сферой
функционирования портфельных инвестиций
является, прежде всего, рынок ценных бумаг,
и осуществляются они обычно через посредников.
Инвестор может купить ценную
бумагу инвестиционного фонда в своей
стране, который имеет набор ценных бумаг
зарубежных компаний. Полностью или часть
функций по созданию эффективного инвестиционного
портфеля передается другому лицу или
институту в форме доверительного управления.
В этом случае он будет обладать не активами
конкретной компании за рубежом, а долей
в портфеле инвестиционного фонда. Происходит
формирование портфеля ценных бумаг не
прямо инвестором, а посредством косвенного
портфельного инвестирования при посредничестве
финансовых институтов.
Целью владельца капитала является
не стремление добиться контроля над конкретной
компанией, а получение дохода от курсовой
стоимости ценных бумаг, находящихся в
портфеле. Обычно это корпоративные долговые
ценные бумаги (акции, облигации, простые
и казначейские векселя, депозитные сертификаты,
банковские акцепты, долговые расписки,
опционы, фьючерсы, варранты, свопы и др.),
приобретаемые частными липами с целью
получения высоких дивидендов и не дающие
права контроля над предприятием со стороны
зарубежного инвестора.
Портфельные инвестиции обладают
одним весьма существенным преимуществом:
более ликвидные и мобильные, чем прямые,
поэтому зачастую выступают средством
защиты денег от инфляции, уменьшения
риска и получения спекулятивного дохода
за рубежом. Они по своей природе носят,
спекулятивный характер.
Надеемся, что мы помогли вам
понять, что же такое прямые и портфельные
инвестиции. Тема прямых и портфельных
инвестиций является важной в системе
экономического образования. Студенты
- экономисты и финансисты - должны в точности
представлять различия между прямыми
и портфельными инвестициями. Финансы
любят точность формулировок.
1.3 Эмиссионная
деятельность коммерческих банков
Эмиссия ценных бумаг – выпуск в обращение
акций, облигаций и других финансовых
инструментов, осуществляемый акционерными
обществами в процессе их учреждения,
а так же при увеличении их уставного капитала
или привлечении дополнительных финансовых
ресурсов.
Процедура эмиссии ценных бумаг
акционерными обществами регламентируется:
Федеральным законом Российской
Федерации «Об акционерных обществах»,
принятым Государственной Думой 24 ноября
2006 г.;
Федеральным законом Российской
Федерации «О рынке ценных бумаг», принятым
Государственной Думой 20 марта 2006 г.;
Инструкцией Министерства финансов
Российской Федерации от 3 марта 2004 г. №
2 «О правилах выпуска и регистрации ценных
бумаг на территории Российской Федерации».
Сбербанк России – универсальный
коммерческий банк, удовлетворяющий потребности
различных групп клиентов в широком спектре
качественных банковских услуг на всей
территории России. Действуя в интересах
вкладчиков, клиентов и акционеров банк
стремиться эффективно, инвестировать
привлеченные средства частных и корпоративных
клиентов в реальный сектор экономики,
кредитует граждан, способствует устойчивому
функционированию российской банковской
системы и сбережению вкладов населения.
По итогам 2009 года банковская
система России продемонстрировала высокие
темпы развития.
Высокие объёмы прибыли оказали
воздействие на повышение показателя
достаточности капитала. Кроме того, повышению
капитализации российского банковского
сектора в 2009 году способствовало размещению
акций Сбербанка России на открытом рынке.
Сбербанк России в условиях
сохраняющихся высоких темпов развития
национальной экономики стремился максимально
полно удовлетворять потребности клиентов
в банковских продуктах и услугах. Проведенная
в начале года эмиссия обыкновенных акций
Банка позволила ему привлечь значительные
ресурсы (230,2 млрд. рублей.) и направить
их на кредитование клиентов. По итогам
года Банк сохранил лидирующее положение
на основных сегментах российского финансового
рынка: активы Сбербанка России по-прежнему
составляют четверть активов банковской
системы страны – 25,0%, доля на рынке вкладов
составляет – 51,4%, на рынке привлечения
средств юридических лиц – 17,9%, на рынке
корпоративного кредитования – 32,7%.
По итогам 2009 года Сбербанк
России заработал более 30% совокупной
прибыли российской банковской системы.
Столь высокие финансовые результаты,
а так же успешно проведенная эмиссия
обыкновенных акций, последующее дробление
акций Банка, ежеквартальная публикация
отчетности по МСФО и в целом активное
развитие отношений с инвесторами повысили
инвестиционную привлекательность акций
Банка. В 2009 году котировки обыкновенных
акций Сбербанка России выросли на 22,5%
опередив рост индекса РТС, который по
итогам года увеличился на 19,2%. Котировки
привилегированных акций банка возросли
за год на 5,0%.
Рост рыночной стоимости акций
банка с 67,7 млрд. долларов США до 93,3 млрд.
долларов США за отчётный год позволил
подняться Сбербанку с 4-го на 2-ое место
по капитализации среди крупнейших российских
компаний.
Практически двукратный рост
капитала в 2008 году был обеспечен как размером
полученной прибыли, так и в значительной
степени, проведенной в I квартале эмиссией
обыкновенных акций, в ходе которой в капитал
банка было привлечено 230,2 млрд.р. По состоянию
на 1 января 2009 года капитал банка составил
681,6 млрд. рублей, а его доля в совокупном
капитале российского банковского сектора
составила 25,5% против 20,5% на начало 2008 года.
Уровень достаточности капитала в результате
дополнительного выпуска акций увеличился
с 11,7 до 15,1%.
Остаток привлечённых средств
корпоративных клиентов в Сбербанке в
целом за 2008 год увеличился более чем в
1,5 раза и превысил 1,3 трлн.рублей.
Основу привлечённых средств
корпоративных клиентов составляют средства,
размещенные на расчетных, текущих и бюджетных
счетах – 53,6%. В депозиты привлечено 3408
средств корпоративных клиентов, в векселя
и депозитные сертификаты – 11,6%.
Количество обслуживаемых в
Депозитарии Банка счетов депо в 2009 году
увеличилось в 1,3 раза и составило 221,9 тысяч
счетов, из которых 215,1 счетов открыты
физическим лицам. Рыночная стоимость
клиентских эмиссионных ценных бумаг,
находящиеся на депозитарном учете, за
год увеличилась в 1,4 раза до 611,8 млрд. рублей.
В 2009 году Сбербанк России принял
участие в организации размещения выпусков
облигаций ряда эмитентов общей номинальной
стоимостью 62 млрд. рублей. Кроме того
Сбербанк России выступил агентом по оферте
эмитентов ОАО «Салют-Энергия» и ООО «Русагро»
общий объем выпуска облигаций которых
составил 4 млрд. рублей. Банк оказывал
эмитентам и услуги платежного агента.
В 2009 году Сбербанк России провел
2 эмиссионные компании: по увеличению
уставного капитала Банка и последующему
дроблению акций.
Проведенное в начале 2009 года
размещение дополнительного выпуска обыкновенных
акций явилось значимым событием в истории
Банка. Сбербанк Росси занял 3 место в мире
среди банков и второе в России по объему
привлеченных средств за всю историю публичных
размещений. По результатам эмиссии количество
акционеров Банка – владельцев голосующих
акций увеличилось более чем на 30 тысяч,
в основном за счёт владельцев акций –
частных инвесторов, было привлечено 230,2
млрд. рублей. Указанные средства пополнили
собственный капитал Банка и увеличили
уставный капитал на 7,8 млрд. рублей, который
по окончании размещения достиг величины
67,8 млрд. рублей. Средства, привлеченные
в ходе эмиссии, позволят в течении ближайших
нескольких лет поддерживать развитие
бизнеса Банка не менее высокими темпами,
чем в предыдущие годы.
В середине 2009 года Сбербанк
России провел дробление обыкновенных
и привилегированных акций. Дробление
осуществлялось путем конвертации в акции
меньшей номинальной стоимости: обыкновенных
акций с коэффициентом 1:1000, привилегированных
акций – с коэффициентом 1:20. в результате
дробления увеличилось количество акций
в обращении, повысилась их ликвидность,
акции Банка стали доступнее более широкому
кругу инвесторов. Так, по сравнению с
2008 годом объем торгов обыкновенными акциями
Банка на биржевом рынке в денежном выражении
увеличился на 178% привилегированными
акциями на 49%
Права акционеров по получению
дивидендов и процедура их выплаты определены
в уставе Банка и отражены в Дивидендной
политике, принятой Наблюдательным советом
в январе 2009 года. Право на получение дивидендов
имеют акционеры – владельцы обыкновенных
акций, акционеры – владельцы привилегированных
акций имеют право на получение дивидендов
в размере не ниже 15% от номинальной стоимости
привилегированной акции. Решение о выплате
годовых дивидендов принимается общим
собранием акционеров по рекомендации
Наблюдательного совета Банка.
Выплата дивидендов производится
1 раз в год в денежной форме путем перечисления
средств на банковские счета акционеров
(как юридических, так и физических лиц)
за вычетом соответствующего налога в
течение 30 дней со дня принятия решения
о выплате дивидендов. Список лиц, имеющих
право на получение дивидендов, составляется
на дату составления списка лиц, имеющих
право участвовать в общем собрании акционеров,
на котором принимается решение о выплате
дивидендов.
Принимая решение о выплате
дивидендов, Сбербанк России исходит как
из интересов акционеров, так и из интересов
дальнейшего развития бизнеса Банка. Растущая
год от года прибыль Банка по российским
стандартам бухгалтерского учёта позволяла
ежегодно увеличивать объемы дивидендов.
Объем заработанной в отчетном году прибыли,
величина собственных средств и в целом
стратегические и инвестиционные планы
Банка так же позволяют увеличить размер
предполагаемых для выплаты дивидендов
за 2008 год.
Анализ выпуска ценных бумаг
сбербанком России
(по номинальной стоимости,
тыс.руб.)
| |
2007г. |
2008г. |
2009г. |
01.03. |
01.09. |
01.12. |
01.01. |
01.03. |
01.09. |
01.12. |
01.01. |
01.03. |
депозитные сертификаты |
795 498 |
627 773 |
757 628 |
825 158 |
1 174 904 |
790 069 |
612 454 |
789 838 |
992 250 |
со сроком погашения до 30дней |
96 266 |
92 365 |
193 905 |
155 210 |
636 387 |
342 344 |
264 705 |
170 435 |
166 467 |
со сроком погашения от 31 до
90дней |
95 475 |
164 182 |
175 911 |
223 908 |
248 543 |
312 947 |
140 790 |
201 330 |
139 126 |
со сроком погашения от 91 до
180дней |
102 562 |
100 119 |
69 028 |
140 320 |
58 324 |
63 850 |
99 565 |
206 220 |
136 300 |
со сроком погашения от 181дня
до 1года |
84 410 |
38 307 |
66 902 |
176 410 |
57 550 |
41 428 |
56 580 |
56 921 |
520 098 |
со сроком погашения свыше 1года
до 3лет |
416 785 |
232 800 |
251 882 |
129 310 |
174 100 |
29 500 |
50 814 |
154 932 |
30 259 |
сберегательные сертификаты |
2 078 867 |
3 210782 |
3 493 993 |
3 967 507 |
3 048 294 |
3 894 299 |
3 394 821 |
3 832 384 |
2 244 665 |
со сроком погашения до 30дней |
10 |
10 |
0 |
0 |
50 |
0 |
0 |
0 |
0 |
со сроком погашения от 31 до
90дней |
1 152 140 |
1 690 528 |
1 514 535 |
1 801 336 |
1 425 708 |
1 959 032 |
1 236 970 |
1 354 829 |
733 005 |
со сроком погашения от 91 до
180дней |
375 824 |
549 706 |
582 149 |
643 975 |
527 212 |
567 971 |
664 423 |
731 870 |
504 838 |
со сроком погашения от 181дня
до 1года |
405 675 |
748 203 |
889 247 |
876 323 |
670 159 |
717 016 |
796 077 |
1 049 420 |
670 966 |
со сроком погашения свыше 1года
до 3лет |
145 218 |
222 335 |
508 062 |
645 873 |
425 165 |
650 280 |
697 351 |
696 265 |
335 856 |
Векселя |
31 078 194 |
36979 798 |
42 058 806 |
41 027 762 |
31 104 119 |
40 848 463 |
54 932 270 |
59 986 268 |
22 185 749 |
со сроком погашения до 30дней |
20 287 604 |
29 651 520 |
25 253 906 |
26 537 142 |
17 892 560 |
16 428 621 |
11 826 779 |
18 025 305 |
10 387 250 |
со сроком погашения от 31 до
90дней |
9 970 770 |
4 860 731 |
2 712 966 |
2 650 645 |
3 919 883 |
3 958 331 |
3 886 185 |
7 621 630 |
3 744 714 |
со сроком погашения от 91 до
180дней |
429 947 |
443 195 |
937 067 |
775 962 |
809 710 |
777 446 |
1 261 582 |
4 148 783 |
1 418 120 |
со сроком погашения от 181дня
до 1года |
344 573 |
604 929 |
608 165 |
548 239 |
610 917 |
451 257 |
4 825 912 |
10 366 018 |
486 317 |
со сроком погашения свыше 1года
до 3лет |
45 300 |
1 419 423 |
12 546 702 |
10 515 774 |
7 871 049 |
19 232 808 |
33 131 812 |
19 824532 |
6 149 348 |
Таблица
1 Объем выпущенных депозитных и сберегательных
сертификатов и векселей Сбербанком Россиии
тыс.руб
Проанализировав табл.1, я сделала
вывод, что большую долю выпущенных ценных
бумаг составляют векселя, в особенности
краткосрочные. Наименьшее же внимание
Сбербанк уделяет выпуску депозитных
сертификатов - в среднем в 60раз меньше
по сравнению с выпуском векселей и в 2-3раза
меньше по сравнению с выпуском сберегательных
сертификатов.
Рисунок 3 Объем выпущенных
депозитных и сберегательных сертификатов
Сбербанком России, тыс.руб.
Исходя из рис.3, можно сделать
следующие выводы: наибольшее количество
депозитных сертификатов было выпушено
в марте 2008г., а наименьшее количество
– в декабре 2008г. В целом выпуск депозитных
сертификатов за анализируемый период
не колебался, был практически на одном
уровне, чего не скажешь о сберегательных
сертификатах. Наибольший объем выпушенных
сберегательных сертификатов наблюдается
в январе и сентябре 2008г., а наименьший
объем – в марте 2007г.
Рисунок 4 Объем выпущенных
векселей Сбербанком России, тыс.руб.
Из рис.4 видно, что больше всего
векселей было выпушено в январе 2009г.,
наименьшее же количество векселей было
выпушено в марте 2009г.
Заключение
Производственная практика
по специальности 080110 «Банковское дело»
проходила в банке под руководством организации.
Целью практики было закрепление
и углубление знаний, полученных в процессе
теоретического обучения, приобретении
необходимых умений, навыков и опыта практической
работы.
1 По итогам практики составлен
данный отчёт по тема:
Инвестиционная деятельность.
Документальное оформление сделок по
прямым и портфельным инвестициям. Эмиссионная
деятельность коммерческих банков.
Для достижения цели были решены
задачи:
Закрепление полученных знаний
в ходе образовательного процесса
Приобретён опыт практической работы
Цель практики
достигнута.
Список используемой
литературы
1. О Центральном
банке Российской Федерации (Банке
России): федер. закон от 10 июля 2002 г. №
86-ФЗ (в ред. от 30 декабря 2008 г.).
2. О банках
и банковской деятельности: федер.
закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 (в ред. от
28 февраля 2009 г.).
3.Вахрин П.И.,
Нешитой А.С. Финансы и кредит. Учебник.
М.: «Дашков и К». 2007.
4. Галицкая С.В.
Деньги. Кредит. Финансы: учеб. пособие.
М.: Эксмо, 2008.