Контрольная работа по “Инвестиционный анализ”

Основной целью инвестиционной деятельности является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах.

Реализация основной цели обеспечивается решением следующих задач инвестиционной деятельности предприятия:

- инвестиционная поддержка развития  операционной (производственной) деятельности  предприятия;

- максимальная доходность (прибыльность) инвестиционной деятельности при  установленном уровне инвестиционного  риска;

- минимизация инвестиционного  риска инвестиционной деятельности  при установленном уровне доходности (прибыльности);

- оптимальная ликвидность инвестиций  и быстрое реинвестирование капитала  при изменении внешних и внутренних  условий инвестиционной деятельности;

- формирование необходимого объема  инвестиционных ресурсов и их  оптимальной структуры в соответствии  с прогнозируемыми масштабами  инвестиционной деятельности;

- достижение финансового равновесия  предприятия в процессе осуществления  инвестиционной деятельности.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности

 
Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.

Инвестиционная деятельность в России регулируется как общим государственным законодательством, так и системой специальных нормативных актов.

Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция РФ, Гражданский и Налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании и др.

В нашей стране также приняты специальные законы, постановления, нормативные акты, которые регулируют непосредственно инвестиционный процесс. К ним следует отнести Закон Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99 г. Данный закон определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности; объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности.

 

Принят ряд постановлений Правительства РФ, которые направлены на повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производственную сферу, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

В целом, государственное регулирование осуществляется:

•   в соответствии с государственными инвестиционными программами;

•   прямым управлением государственными инвестициями;

•   введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

•   предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей производства;

•   проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

•   контролем за соблюдением государственных норм и стандартов;

•   антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

•   экспертизой инвестиционных проектов.

Государство использует как административные, так и экономические методы воздействия на инвестиционную деятельность в стране.

Административные (прямые) методы регулирования предполагают прямое воздействие на субъекты инвестиционной деятельности; государство обладает правом и возможностью осуществлять принуждение по отношению к другим субъектам экономики, используя регламенты, запреты, ограничения, разрешения. В качестве инструментов подобного воздействия выступают законодательные и нормативные акты. Например, законом устанавливается, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.

 

Экономические методы воздействия государства – это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путем стимулирования принятия инвестиционных решений, как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества.

Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования. Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики.

К экономическим методам относятся: установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы, как земля, природные ресурсы.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ.

Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматриваются следующие формы государственного регулирования:

1) Создание благоприятных  условий для развития инвестиционной  деятельности путем:

– совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

– установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

– защиты интересов инвесторов;

– предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;

– расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

– создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтинговых оценок субъекта инвестиционной деятельности;

– принятия антимонопольных мер;

– расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

– развития финансового лизинга;

– проведения переоценок основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

– создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

2) Прямое участие государства  в инвестиционной деятельности  путем:

– разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых в РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств бюджетов всех уровней;

– формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

– предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета и средств бюджета субъектов РФ;

– размещения на конкурсной основе средств федерального и регионального бюджетов для финансирования инвестиционных проектов. Размещение этих средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов, определяемых законами о бюджетах, либо на условиях закрепления в государственной соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на РЦБ с направлением средств от реализации в соответствующие бюджеты;

– проведение экспертизы инвестиционных проектов;

– защиты российских организаций от поставок морально устаревших, материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций, материалов;

– разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

– выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

– вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

– предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

– обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

– гласность при обсуждении инвестиционных проектов;

– право обжалования в судебном порядке любых решений, действий (бездействия) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

– стабильность прав субъекта инвестиционной деятельности. В случаях принятия законов, устанавливающих для субъектов инвестиционной деятельности иные правила, чем те, которые действовали при заключении договоров между ними, условия этих договоров сохраняют свою силу, за исключением случаев, когда законом установлено, что его действие распространяется на отношения, возникающие из ранее заключенных договоров;

– защиту капитальных вложений.

Законом предусмотрено, что капитальные вложения могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятельности. Они могут быть реквизированы только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РФ.

Одной из форм защиты инвестиций является их страхование. Оно осуществляется в соответствии с законодательством РФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Аналитический  раздел 
Практическое задание №1

Оценить целесообразность реализации инвестиционного проекта по организации производства продукта Х. Затраты, связанные с приобретением оборудования и необходимых материальных ресурсов составляют 12 млн. руб. Предполагаемый период реализации проекта составляет 3 года. В конце периода предполагается реализация оборудования с выручкой в 3 млн. руб. Оценка объема продаж, цен и переменных издержек приведена в таблице. Налог на прибыль – 24 %. Стоимость денег – 15%.

 

Год	1	2	3
Объем продаж, шт	3 000	4000	3 000
Цена, руб/шт	4 000	4500	3 000
Переменные издержки, руб./шт.	1 600	2 000	2 000
Постоянные издержки, тыс руб	800	700	600

 

 

Определим срок окупаемости :

• дисконтированный :

• недисконтированный :

Определим  коэффициент эффективности инвестиций :

 
Т.е проект с каждого рубля вложений приносит больше прибыли, чем альтернативное использование денег при ставке в 15%.

Определим ЧПС проекта

ЧСП =-12000+4858+5919+1584=361

 больше 0, в проект стоит  вложить деньги

 

Определим ВКВ проекта найдем ЧПС при ставке денег в 30%

 

Теперь по формуле расчета ВКВ определим его значение

ВКВ= 15+ (  361/(361-(-2001,4))* (30-15))= 17,29  % больше 15% т.. ВКВ больше стоимости денег, проект имеет смысл осуществить.

 

Определить еще такой показатель как индекс рентабельности

Равен 12361/12000=1,03 больше 1, т.е проект рентабелен

Вывод: таким образом, расчеты всех показателей говорят нам, что проект имеет преимущество над альтернативным использованием денег.

 

Практическое задание №2

 

АО-энерго  рассматривает варианты  обеспечения энергией потребителей.

Варианты А и Б предполагают  установку  генерирующего оборудования.

Вариант В  предусматривает покупку  энергии со стороны.

Выбрать лучший вариант.

Характеристики  вариантов

Исходные данные		Вариант А		Вариант Б
Затраты на приобретение и монтаж оборудования, млн. руб			300	375
Срок эксплуатации, лет			15	15
Выручка от ликвидации, млн. руб			0	15
Ожидаемая выработка  электроэнергии, МВт·ч/год			150 000	150 000
Заработная плата с начислениями, тыс р/год			750	750
Прочие постоянные  издержки, млн. руб /год			12,5	16,5
Удельный расход топлива, тут/МВт·ч			0.4	0.35
Цена условного топлива, р/тут			1000	1000
Прочие переменные издержки, Млн. руб/год			6	5
Расчетная процентная ставка, %			15	15