Контрольная работа по "Инвестиционное проектирование"

       Предприятие рассматривает возможность  реализации инвестиционного проекта  сроком на 5 лет. Данный инвестиционный  проект позволит достичь определенных  целей и получить определенный  эффект.

 

Задача №1

     

     Учитывая значения объема производства (Qбаз) и себестоимости единицы продукции (Zбаз) в базовый период (до реализации проекта), а также ставки налога на прибыль (24%) необходимо определить дополнительную чистую прибыль после реализации инвестиционного проекта.

Реализация инвестицион- ного проекта позволит	В результате реализации инвестиционного  проекта	Qбаз,шт	Рбаз, млн.руб.	Zбаз, млн.руб.
Снизить себестоимость единицы продукции  на 7%	Цена снизится на 7%,объем реализации увеличится на 15%	100 000	0,3	0,12

 

Решение:

 

1)Рассчитаем валовую прибыль  до инвестиционного проекта:

 

Пв=Qбаз∙(Рбаз-Zбаз)=100000∙(0,3-0,12)=18000 млн.руб.

 

где      Qбаз=100000 шт – значение объема производства до инвестиционного   

проекта;

           Рбаз=0,3 млн.руб. – цена единицы продукции;

           Zбаз=0,12 млн.руб. − себестоимость единицы продукции.

   

2)Рассчитываем чистую  прибыль до реализации проекта:

 

Пч=Пв∙(1-0,24)=18000∙(1-0,24)=13680 млн.руб.

 

где        Пв=18000 млн.руб. − валовая прибыль до реализации инвестиционного проекта.

 

3)Рассчитываем показатели  после реализации проекта:

 

Zн=Zбаз∙(1-0,07)= 0,12∙(1-0,07)=0,1116млн.руб.

 

где          Zбаз=0,12 млн.руб. − себестоимость единицы продукции до реализации            инвестиционного проекта;

 

Рн=Рбаз∙(1-0,07)= 0,3∙(1-0,07)=0,279 млн.руб.

 

где          Рбаз=0,3 млн.руб. – цена единицы продукции до реализации инвестиционного проекта;

 

Vн= Qбаз∙(1+0,15)=100000∙(1+0,15)=115000 шт

 

где     Qбаз=100000 шт – значение объема производства до реализации инвестиционного проекта.

 

4)Рассчитываем валовую  прибыль после реализации проекта:

 

Пвн1=Vн∙(0,279-0,1116)=115000∙(0,279-0,1116)=19251 млн.руб.

 

где     Vн=115000 шт – значение объема производства после реализации инвестиционного проекта.

 

5)Рассчитываем чистую  прибыль после реализации проекта:

 

Пч1=Пвн1∙(1-0,24)=19251∙(1-0,24)=14630,76 млн.руб.

 

где       Пвн1=19251 млн.руб. –  валовая прибыль после реализации проекта.

 

6)Находим дополнительную  чистую прибыль после реализации  проекта:

 

ΔПч= Пч1- Пч=14630,76-13680=950,76 млн.руб.

 

где         Пч1=14630,76млн.руб. – чистая прибыль после реализации проекта;

               Пч=13680 млн.руб. – чистая прибыль до реализации проекта.

 

      В результате  реализации данного инвестиционного  проекта будет получена чистая  прибыль в размере 950,76 млн.руб.

 

  

 Задача №2

 

       Единовременно  инвестиции будут равны И млн.руб. Необходимо определить соотношение собственных и заемных средств, при финансировании проекта, средневзвешенную норму дисконта. При этом максимальная величина собственных средств для финансирования проекта может составлять 30% чистой прибыли (ЧПбаз) предприятия, остальная часть – заемные средства.

И, млн.руб	ЧПбаз, млн.руб	Рск,%	Рзк,%
2000	81000	26	27

 

Решение:

 

1)Рассчитаем максимальную  величину собственных средств для инвестирования:

 

Ск=ЧПбаз∙0,3=81000∙0,3=24300 млн.руб.

 

где        ЧПбаз=81000 млн.руб. – чистая прибыль предприятия;

 

2)Находим сумму заемных  средств:

 

ЗИ=И-Ск=2000-24300=-22300 млн.руб.

 

где          И=2000 млн.руб. – инвестиции;

                Ск=24300 млн.руб. – собственные инвестиции;

 

3)Поскольку собственные средства больше инвестиций, то доля собственных средств 1.

 

4)Рассчитываем норму дисконта:

 

r===26 %

 

где             dск=1 – доля собственных средств;

                   dск=0 – доля заемных средств.

 

       Таким  образом доля собственных средств при финансировании проекта составила 1, а доля заемных средств – 0.Средневзвешенная норма дисконта составила 26%.

 

Задача №3

 

        Используя  полученные при расчетах данные  в задаче №1, оценить эффектив-

ность инвестиций по следующим  критериям: ЧДД, ВНД, динамический срок окупаемости, индекс рентабельности инвестиций.

 

Решение:

1)Определяем  чистую дисконтированную стоимость  и заносим ее результат в     таблицу1:

Таблица 1

Показатели	Величина возврата по годам						Итого
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Первоначальная   инвестиция	2000
2.Рt	0	950,8	950,8	950,8	950,8	950,8	-
3.Коэффициент  дисконтирования  dt=(1+r)tn-tp	0	0,79	0,63	0,5	0,4	0,3	-
4.Величина дискон-  тированной стоимости  ДС=Pt*dt	-	751,1	599,0	475,4	380,3	285,2	2491,0
5.Накопленная   ДС(сумма)	-	751,1	1350,1	1825,5	2205,8	2491,0	-
6.ЧДС	-	-1248,9	-649,9	-174,5	205,8	491	491

 

2)Рассчитываем динамический срок окупаемости :

 

Т_ок= t-=3- =3,458 лет≈3 года 6 месяцев

 

где       t=3 года – последний год горизонта расчета, в котором ЧДСt < 0;

            ЧДСt= -174,5 млн.руб. – значение ЧДС, соответствующее году «t»;

             ЧДС’=205,8 млн.руб. – значение ЧДС в году «t+1»,( ЧДСt >0).

 

3)Рассчитываем внутреннюю  норму доходности(ВНД):

 

ВНД= r1- 26- =34,98%

 

где       r1=26% – рассчитанная норма дисконта в задаче №2;

            r2=70% − максимальная банковская ставка;

            ЧДС1=205,8 млн.руб. – значение ЧДС соответствующее году «t»,( ЧДСt >0);

            ЧДС2= -801,99 млн.руб. – значение ЧДС полученное в таблице 2 и принято в соответствующем  году «t» что и ЧДС1.

 

 

 

Таблица 2

Показатели	Величина возврата по годам						Итого
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Первоначальная   инвестиция	2000
2.Рt	0	950,8	950,8	950,8	950,8	950,8	-
3.Коэффициент  дисконтирования  dt=(1+r)tn-tp	0	0,59	0,35	0,2	0,12	0,07	-
4.Величина дискон-  тированной стоимости  ДС=Pt*dt	-	560,972	332,78	190,16	114,096	66,556	1264,56
5.Накопленная   ДС(сумма)	-	560,972	893,75	1083,91	1198,01	1264,56	-
6.ЧДС	-	-1439,03	-1106,24	-916,09	-801,99	-735,44	-735,44

 

4)Определяем индекс рентабельности(доходности) (ИР):

 

ИР=(ЧДС+ДС)/ДС=(491+2491)/2491=1,2

 

где             ЧДС=491 млн.руб. – чистая дисконтированная стоимость за весь расчетный период, взятая из таблицы 1;

                   ДС=2491 млн.руб. – дисконтированная стоимость инвестиций за расчетный период, просчитанная в таблице 1.

 

       Таким  образом исходя из решенной  задачи, можно сделать вывод о  том, что данный инвестиционный  проект считается эффективным,  потому как чистая дисконтированная стоимость за расчетный период положительна, и равна 491млн.руб .На эффективность проекта так же указывает и вторая не мало важная величина – индекс рентабельности, которая должна быть больше 1, в данном случае она составила 1,2.

       Динамический срок окупаемости инвестиционного проекта составит 3 года и 6 месяца.

       Рассмотренный  инвестиционный проект будет  не эффективен при ставке более  34,98%.

 

 Задача №4

 

        Определить  точку безубыточности (в шт) и зону безопасности (в %) до и после внедрения инвестиционного проекта, учитывая, что из всех затрат 30% являются постоянными и их сумма после реализации проекта не изменится. Все недостающие данные необходимо взять из задачи №1.

 

1)Рассчитываем общие затраты до реализации инвестиционного проекта:

 

Зобщ до=Qбаз∙Zбаз=100000∙0,12=12000 млн.руб.

где          Qбаз=100000 шт – значение объема производства до инвестиционного   

проекта;

                Zбаз=0,12 млн.руб. − себестоимость единицы продукции до реализации            инвестиционного проекта.

 

2)Рассчитываем постоянные  затраты до реализации инвестиционного  проекта:

 

        Зпост до= Зобщ до ∙0,3=12000∙0,3=3600 млн.руб.

 

где          Зобщ до=12000 млн.руб. − общие затраты до реализации инвестиционного проекта.

 

3)Определяем переменные  затраты до реализации инвестиционного  проекта:

 

Зпер до= Зобщ до – Зпостдо =12000-3600=8400 млн.руб.

 

где          Зобщ до=12000 млн.руб. − общие затраты до реализации инвестиционного проекта.

                Зпост до=3600 млн.руб. − постоянные затраты до реализации инвестиционного проекта.

 

4)Определяем удельные  переменные затраты:

 

Уд.пер.З=Зпер/Qбаз=8400/100000=0,084 млн.руб.

 

где            Зпер до=8400 млн.руб. − переменные затраты до реализации инвестиционного проекта;

                  Qбаз=100000 шт – значение объема производства до инвестиционного   

проекта;

 

5)Рассчитываем точку безубыточности:

 

                Тб=Зпост/(Ц−Уд.пер.З)=3600/(0,3−0,084)=16667 шт

 

где             Зпост до=3600 млн.руб. − постоянные затраты до реализации инвестиционного проекта;

                   Ц=0,3 млн.руб. – цена единицы продукции до реализации инвестиционного проекта;

                   Уд.пер.З=0,084 млн.руб. − удельные переменные затраты до реализации инвестиционного проекта.

 

6)Находим зону безопасности:

 

Зб=(Qбаз – Тб)/ Qбаз=(100000 - 16667)/100000=0,833 или 83,3%

 

где               Qбаз=100000 шт – значение объема производства до инвестиционного   

проекта;

                    Тб=16667 шт – объем производства в точке безубыточности до инвестиционного   

проекта;

 

7)Рассчитываем общие затраты  после реализации инвестиционного  проекта:

 

Зобщ до=Vн∙Zн=115000∙0,1116=12834 млн.руб.

где          Vн =115000 шт – значение объема производства после инвестиционного   

проекта;

                Zн=0,1116 млн.руб. − себестоимость единицы продукции после реализации            инвестиционного проекта.

 

8)Определяем переменные  затраты после реализации инвестиционного  проекта:

 

Зпер после= Зобщ после – Зпост после =12834-3600=9234 млн.руб.

 

где          Зобщ после=12834 млн.руб. − общие затраты после реализации инвестиционного проекта.

                Зпост после=3600 млн.руб. − постоянные затраты после реализации инвестиционного проекта.

 

9)Определяем удельные  переменные затраты:

 

Уд.пер.З=Зпер/Qбаз=9234/115000=0,08 млн.руб.

 

где            Зпер после=9234 млн.руб. − переменные затраты после реализации инвестиционного проекта;

                  Qбаз=115000 шт – значение объема производства после инвестиционного   

проекта;

 

10)Рассчитываем точку безубыточности:

 

                Тб=Зпост/(Ц−Уд.пер.З)=3600/(0,279−0,08)=18200 шт

 

где             Зпост до=3600 млн.руб. − постоянные затраты после реализации инвестиционного проекта;

                   Ц=0,279 млн.руб. – цена единицы продукции после реализации инвестиционного проекта;

                   Уд.пер.З=0,08 млн.руб. − удельные переменные затраты после реализации инвестиционного проекта.

 

11)Находим зону безопасности:

 

Зб=(Vн – Тб)/ Vн=(115000 - 18200)/115000=0,841 или 84%

 

где               Vн=115000 шт – значение объема производства после инвестиционного   

проекта;

                    Тб=18200 шт – объем производства в точке безубыточности после инвестиционного   проекта;

 

      Несмотря  на то, что точка безубыточности  была увеличена до 18200 шт, предприятие является прибыльным, за счет того, что также на 0,7% увеличилась зона безопасности.