Инвестиционный процесс и его участники

     С экономической точки зрения финансовые инвестиции представляют инструменты, с помощью которых решаются стратегические и оперативные задачи эффективного размещения капитала предприятий на отечественных и зарубежных финансовых рынках.

     Финансовые  инвестиции выступают в форме  внешнего инвестирования (приобретение контрольных пакетов акций, в  т.ч. через механизм банкротства). Большая  часть предприятий финансовые инвестиции осуществляет для получения дополнительного  инвестиционного дохода от использования  свободных денежных средств.

     С целью диверсификации риска и  получения желаемого уровня доходности по финансовым вложениям инвесторы  приобретают различные финансовые инструменты с соответствующими уровнями доходности и риска или  формируют портфель финансовых инвестиций спекулятивного характера.

     Основными финансовыми инструментами спекулятивного финансового портфеля выступают  долевые и долговые ценные бумаги, депозитные вклады и валютные ценности.

     На  доходность, ликвидность и риски  по денежным инструментам существенную роль оказывают: уровень учетной  ставки ЦБ РФ, устойчивость национальной валюты, изменение средней ставки процентов.

     По  результатам мониторинга инвестиционного  рынка выявляют тенденции уровней  доходности, риска и ликвидности, как по отдельным инструментам спекулятивного инвестиционного портфеля, так и  по портфелю в целом. 
 

     

2. Участники инвестиционного процесс

 

     В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица:

     инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);

     заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);

     пользователи  объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности);

     поставщики, банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржи  и другие участники инвестиционного  процесса.

     Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

     В качестве инвесторов могут выступать:

     правительство страны и правительство субъекта федерации;

     органы  местного самоуправления, муниципалитеты;

     отечественные предприятия, предпринимательские  объединения и другие                                                    юридические лица, наделённые их уставами необходимыми правами;

     совместные  российско-зарубежные предприятия  и организации;

     зарубежные  предприятия и организации;

     отечественные и зарубежные физические лица;

     иностранные государства;

     международные организации.

     Институциональные инвесторы:

     страховые компании;

     инвестиционные  компании;

     не  пенсионные государственные фонды;

     паевые  инвестиционные фонды.

     Функциональное  назначение этих организаций состоит  в привлечении свободных средств  у населения, различных хозяйствующих  субъектов и направление их на цели инвестирования.

     Агрессивный инвестор – вкладывает в рискованные, но высокодоходные проекты.

     Консервативный  инвестор – желающий получить определенную пусть небольшую прибыль, но гарантированную.

     Стратегический  инвестор – вкладывает средства в  объект на прямую, на длительный срок.

     Инвестиционный  проект – это совокупность соединенных  воедино намерений и практических действий по осуществлению инвестиционных вложений с целью достижения заданных конкретных финансово-экономических  производственных и социальных результатов.

     Классификация инвестиционных проектов (ИП):

     1. Производственные ИП – вложение средств в создание новых, расширение, модернизацию основных фондов.

     2. Научно-технические ИП – направление средств на разработку и создание новой высоко эффективной продукции с новыми свойствами, новых технологий и технологических проектов.

     3. Коммерческие ИП – получение  прибыли на осуществляемые инвестиционные  вложения в результате закупки  продажи и перепродажи какой-либо  продукции, товаров, услуг.

     4. Финансовые ИП – связаны с  приобретением, формированием портфеля  ценных бумаг, а также их  реализацией и выпуском ценных  бумаг.

     5. Экологические ИП – вложения  средств в природоохранные объекты, в разработку технологий экологического характера.

     6. Социально-экономические ИП –  вложение средств в улучшение  состояния здравоохранения, образования  и культуры.

     Инвестиционная  программа – это совокупность инвестиционных проектов и предложений  с определённой целевой направленностью. Инвестиционная программа – целый  комплекс ИП.

     Важное  место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие  денежные и другие средства, - это  физические и юридические лица, принимающие  решение и осуществляющие вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы могут выступать в  роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции  любого другого участника инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у  инвесторов свои интересы.

     Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для чего разрабатывается  подробный бизнес-план. Он должен дать ответы интересам инвестора.

     Интересам инвесторов в зарубежных странах  с развитой экономикой уделяется  пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области Investor relations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством, оказывающим услуги в области Investor relations. Размещение акций и облигаций – это тоже продажа своеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметь профессионально общаться как с потенциальными потребителями “товара” – инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел “товар” – акционерами.

     Компания, оказывающая эмитенту услуги в этой области, предстает перед инвестиционным сообществом в роли серьезного и  ответственного адвоката, главная задача которого – дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

     Представитель эмитента или компания, разработавшая  по заказу эмитента его программу  взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошо знать специфику  деятельности данного эмитента, а  также хорошо понимать, какие именно вопросы и почему больше всего  интересуют потенциальных инвесторов.

     Только  при этом могут быть достигнуты три  основные цели, которые ставятся при  реализации программы взаимоотношений  с инвесторами:

     - убеждение желаемого круга потенциальных  инвесторов в том, что ценные  бумаги данного эмитента являются  для них привлекательными;

     - достижение наиболее благоприятной  цены ценных бумаг;

     - создание благоприятной среды  для операций с ценными бумагами  данного эмитента и будущих  капитальных вложений.

     Успешно достичь этих целей удается в  случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих  перед эмитентом:

     Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?

     Каковы  его инвестиционные ожидания при  вложении средств в ценные бумаги данного эмитента?

     Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?

     Как привлечь нужного инвестора?

     Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг данного  эмитента?

     Ответы  на эти вопросы появятся тогда, когда  будет проделана большая исследовательская  работа, которая и составляет программу  взаимоотношений с инвесторами.

       Другие участники инвестиционного процесса. Вторым участником инвестиционного процесса является заказчик (инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

     Третий  участник – пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).

     Важным  участником инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем использования предоставленных средств.

     Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники – институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и другие.  

 

     3.Роль  государства и ценных бумаг в инвестиционном процессе 

     Роль  государства в качестве субъекта активизации инвестиционного процесса видится в двух плоскостях. Во-первых, незавершенность процесса формирования российского корпоративного сектора  предполагает активное участие государства  в этом процессе, с акцентом на формирование, оптимизацию и структурную эволюцию крупных компаний, а также развитие их конкурентоспособности. Важнейшим  звеном экономической и инвестиционной стратегии государства уже стало  признание крупного бизнеса в  качестве важнейшего субъекта национальной модернизации и глобальной конкурентоспособности. Государство в последние годы активно участвует в процессе формирования государственных холдингов  в авиакосмической, судостроительной промышленности, на железнодорожном транспорте, в нефтяном секторе.

     В результате, по некоторым оценкам, в 2007 г. объем прямых и косвенных  государственных инвестиций может  превысить объем частных инвестиций. В 2006 г. инвестиции за счет всех источников финансирования составили 4580,5 млрд. руб., а в 2007 г., по прогнозу Минэкономразвития, они вырастут в реальном выражении на 12,4%, или до 5728 млрд. руб. Доля прямых госинвестиций (в 2006 г. около 18%) увеличится в 2007 г. до 22%. «Большая тройка» в составе Газпрома, РАО ЕЭС и ОАО «Российские железные дороги» в 2006 г. обеспечила 17% всех инвестиций. Учитывая интенсивный процесс формирования государственных холдингов в судостроительной, авиационной других отраслях, общий объем госинвестиций в 2007 г. может превысить 50% .

     Вторая  область участия государства  в инвестиционном процессе – сфера, где сохраняется значительное участие  государства в качестве активного  субъекта и источника финансовых средств. Это, прежде всего, сфера инфраструктуры в широком смысле. Различные формы  частно-государственного партнерства при сохранении государственного контроля над стратегическими инфраструктурными сетями становятся эффективной альтернативой перспективе их полной приватизации с ее неоднозначными социально-экономическими последствиями.