Инвестиционные ресурсы предприятия

14. К собственным средствам финансирования относятся:

а) прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий и стихийных бедствий и другие средства;

15. К достоинствам использования внутренних источников финансирования относят:

б) не требуется  уплаты ссудного процента за использование  средств;

е) существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при  их использовании;

ж) простоту и быстроту привлечения;

и) полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия; 
 

Задачи  

Задача 1

     Предприятие собирается приобрести через пять лет  новое оборудование стоимостью 12 млн. руб. Какую сумму денег необходимо вложить сейчас, чтобы через пять лет иметь возможность совершить  покупку, если процентная ставка прибыльности вложения составляет:

     а) 12%

     б) 15%.

Решение:

Наращенная  сумма по простым процентам (S) определяется по следующей формуле:

где:

Р –  первоначальная сумма;

i – номинальная процентная ставка (годовая);

n – период начисления процентов по вкладу.

Соответственно, первоначальная сумма вложений определяется по формуле:

.

Таким образом, первоначальная сумма вложений при процентной ставке в 12% составит:

 

Первоначальная сумма вложений при процентной ставке в 15% составит:

То есть, для приобретения нового оборудования стоимость 12 млн. руб. выгоднее вложить  средства сейчас под процентную ставку 15% годовых. 
 
 

Задача 2

     Предприятие имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 25% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 18%, цена собственного капитала – 20%. Доходность проекта планируется на уровне 20%. Следует ли реализовывать данный инвестиционный проект?

Решение: 

     Инвестиционный  проект следует принять к реализации, если рентабельность инвестиций выше средневзвешенной стоимости капитала (ССК).

     Определим ССК по формуле:

       

     где Ц_i – цена i-го источника средств, %;

     У_i – удельный вес i-го источника средств в общем объеме капитала, доли единицы.

     ССК = 25*0,75+20*0,25 = 23,75%.

     Рентабельность  инвестиций по условию составляет 20%, что ниже полученной величины ССК, следовательно, данный инвестиционной проект реализовывать не следует. 
 
 

Задача 3

     Из  двух приведенных ниже ситуаций требуется  выбрать наиболее предпочтительный проект (в млн. руб.), если цена капитала составляет 10%:

     а) проект А: -100, 50, 70 и проект В: -100, 30, 40, 60

     б) проект С: -100, 50, 72 и проект В: -100, 30, 40, 60.

Решение:

Определим текущую стоимость 1 руб. при r = 20%.

Для определения  показателей эффективности строим таблицу денежных потоков по каждому инвестиционному проекту и определяем чистый дисконтированный доход.

а)

 

б)

Таким образом, из двух приведенных ситуаций наиболее предпочтительным следует считать проект В. 

Задача 4

     Инвестор  приобрел акцию 1 марта за 200 руб., а  продал 1 ноября за 210 руб. Дивиденды  в размере 5 руб. были выплачены 15 июля. Определить доходность за период владения акцией.

Решение:

     Определим дополнительный доход по акции:

     ΔД = 210 – 200 = 10 руб.

     Определим совокупный доход по акции:

     СД = 10 + 5 = 15 руб.

     Определим доходность акции за период владения по формуле:

      ,

     где Р – цена приобретения акции, руб.;

     n – время от покупки акции до выплаты дивидендов;

     m – период владения акцией. 

       или 4,2%

     Таким образом, доходность акции за период владения составит 4,2%. 
 

Задача 5

     До  погашения депозитного сертификата номиналом 5 тыс. руб. осталось 90 дней. Процентная ставка по сертификату составляет 12% годовых. Требуемая норма прибыли по данному виду ценных бумаг равна 11% годовых. Определить цену сертификата.

Решение

     Определим абсолютный размер дохода по сертификату по формуле:

     

       тыс. руб.

     Цена сертификата составит:

     Р = Д/i*100;

     Р = 0,45/11*100 = 4,09 тыс. руб.

     Таким образом, цена сертификата составит 4,09 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы 

1. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2. – М.: Омега-Л, Ника-Центр, 2008.
2. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2002. – 288 с.
3. Бузова И.А., Маховикова Г.Л., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций / Под ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2003. – 432 с.
4. Инвестиции: Учебник / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев и др. Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Ляпина. – М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект». 2005. – 378 с.
5. Крувшиц Л. Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. под общ. ред.         В.В. Ковалева и З.А. Сабова. – СПб.: Питер, 2001. – 756 с.
6. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 248 с.
7. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – М.: Академический проект, 2002. – 272 с.
8. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2002.
9. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004.
10. Полякова Г. Б. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ, 2003.