Инвестиционная деятельность

     – юридические лица;

     – создаваемые на основе договора о  совместной деятельности и не имеющие  статуса юридического лица объединения  юридических лиц;

     – государственные органы;

     – органы местного самоуправления;

     – иностранные субъекты предпринимательской  деятельности (иностранные инвесторы).

     Заказчики – уполномоченные на то инвесторами  физические и юридические лица, которые  осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются  в предпринимательскую и (или) иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено  договором между ними. Заказчиками  могут быть инвесторы.

     Подрядчики  – физические или юридические  лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь  лицензию на осуществление ими тех  видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с  федеральным законом.

     Пользователи  объектов капитальных вложений –  физические и юридические лица, в  том числе иностранные, а также  государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и  организации, для которых создаются  объекты капитальных вложений. Пользователями объектов капитальных вложений могут  быть инвесторы [3; C.305]. 
 
 
 

     2 Иностранные инвестиции: сущность, ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ и классификация 

     Любая национальная экономика в той  или иной степени связана с  внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь  различную степень интенсивности: от простого товарообмена при ограниченной номенклатуре товаров до всестороннего  обмена не только товарами, но и капиталами, и активной совместной экономической  деятельности. В зависимости от этой степени разнообразия и интенсивности  каждая из экономик может быть отнесена к открытым, ограниченно открытым и закрытым от внешнего мира. Практика при этом показала, что уровень открытости экономики страны напрямую зависит от уровня свободы предпринимательской деятельности внутри этой страны.

     Международное движение долгосрочных капиталов развивается  в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных  стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных  инвестиций в экономику практически  всех государств.

     Иностранные инвестиции — все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли [8; C.110].

     В Законе РФ «Об иностранных инвестициях» (1999) иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских  прав при условии, что эти объекты  не изъяты из оборота в РФ».

     По  российскому законодательству (ст. 128 Гражданского кодекса РФ) к объектам гражданского права, которые могут  служить объектами капиталовложений, относятся:

     - вещи;

     - иное имущество (в том числе имущественные права);

     - результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность);

     - работы и услуги;

     - нематериальные блага;

     - информация.

     Данные  в законодательных актах разных стран определения и перечни  иностранных (зарубежных) инвестиций обычно являются не исчерпывающими, а примерными, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может  вкладывать в экономику принимающей  страны.

     В перечень основных объектов иностранных  инвестиций входят [7; C.204]:

     - недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

     - ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

     - имущественные права;

     - права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

     - права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

     Выделяют  текущие потоки инвестиций, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции —  общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному  моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным  объемам инвестиций.

     Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям [11; C.100]:

1. По отношению к отдельным странам:  

     - иностранные – вложения иностранных капиталов в экономику данной страны;

     - зарубежные – вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом.

     2) По источникам происхождения и форме собственности:  

     - частные инвестиции – инвестиции частных экономических субъектов.

     - государственные инвестиции – инвестиции государственных органов или предприятий.

     3) По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами:  

     - прямые инвестиции, дающие право контроля;

     - портфельные инвестиции, не дающие права контроля.

     4) По характеру использования:  

     - предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью получения прибыли;

     - ссудные инвестиции, предоставляемые в форме займов и кредитов с целью получения процентного дохода.

     5) По способу учета:  

     - текущие потоки инвестиций – инвестиции, осуществляемые в течение года;

     - накопленные инвестиции – объем инвестиций за весь период их осуществления.

     Различаются также государственные и частные (иностранные) инвестиции. Государственные  инвестиции – это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств (например, Организация экономического сотрудничества и развития) предоставляет другим государствам. К ним относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиции государственных предприятий.

     Под частными понимаются инвестиции, которые  осуществляют частные экономические  субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной  страны в экономику другой. Современные  инвестиционные связи и потоки настолько  сложны и многообразны, что нередко  потоки государственных и частных  инвестиций тесно переплетаются  между собой.

     В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции подразделяются на прямые и портфельные.

     Прямые  инвестиции – это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции – инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

     Основными способами осуществления прямых инвестиций являются [2; C.95]:

     - создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора – это так называемое инвестирование «с нуля»;

     - приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

     - финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

     - приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

     - предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

     - приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такое участие иногда называют мажоритарным);

     - реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

     В разных странах доля, дающая право  контроля, определяется по-разному. В  документах МВФ к прямым инвестициям относится участие в капитале, составляющее не менее 25% уставного капитала; в Канаде, Австралии и Новой Зеландии – не менее 50%; в странах Европейского союза – 20 – 25%; в США – 10%.

     В соответствии с Федеральным законом  «Об иностранных инвестициях  в РФ» к прямым инвестициям  относятся:

     - приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

     - вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

     - осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.;

     - реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

     Реинвестиции  – капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

     Определяющая  роль прямых инвестиций для принимающих  стран заключается в том, что  вместе с ними в эту страну поступают  не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые  технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

     Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств – облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

     Участие в уставном капитале, не дающее права  контроля, иногда называют миноритарным, доля участия должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций, т.е. 10%.

     В России в последние годы иностранный  инвестор мог вложить средства в  следующие рублевые активы, которые  входят в состав портфельных инвестиций: акции российских компаний, акции  коммерческих банков, государственные  краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации местных органов власти, банковские депозиты в рублях.

     Прямые  инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

     1) они, как правило, имеют более  долгосрочный и стабильный характер;

     2) сумма этих вложений обычно  выше;

     3) инвестор подвергается более  высокой степени долгосрочного  риска;

     4) они дают инвестору право контролировать  или участвовать в управлении  объектом инвестирования.

     В международной (МВФ, Всемирного банка  и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

     - торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);