Инвестиционная деятельность коммерческих банков

     Прочие  инвестиции в российскую экономику более чем на 80% представлены ссудами и займами, прежде всего, в форме долгосрочных обязательств сектора государственного управления, объем которых сократился с начала 2006 г. по 1 января 2009. на $8 млрд. (12,5%).

     Весьма  значительные темпы роста наблюдались со стороны пассивов банковского сектора и сектора нефинансовых предприятий. По состоянию на 1 января 2009 г. их объем составил $13 млрд. (прирост с начала 2006 г. – 5 раз) и $41,8 млрд. (прирост с начала 2006 г. – 2,5 раз) соответственно. Таким образом, доля обязательств банковского сектора в структуре прочих инвестиций возросла с 2,2% до 9,1%, нефинансовых предприятий – с 14,2% до 29,3%.

     На рисунке представлена динамика чистой международной инвестиционной позиции РФ (см. Приложение 5).

     Продолжающееся  укрепление рубля привело к существенной «дедолларизации» банковских активов. Только за октябрь 2009г. длинная валютная позиция банковской системы (превышение валютных активов над пассивами) снизилась более чем на 4 млрд. долл., то есть практически до нуля. При этом активы, размещенные у нерезидентов (корсчета, межбанковские кредиты, ценные бумаги), сократились на 1,2 млрд. долл., пассивы же, в основном за счет привлечения новых межбанковских кредитов, выросли на 1,3 млрд. долл. Банки сделали серьезную ставку на рубль и рассчитывали заработать на его дальнейшем укреплении. События начала декабря 2009г., видимо, перечеркнули многие из этих надежд.

     Таким образом, по состоянию на начало текущего года наша страна является нетто-должником, тогда как на протяжении предыдущих лет она была нетто-кредитором. В структуре активов снижение объема прочих инвестиций, вызванное сокращением просроченной задолженности к получению сектором государственного управления, было более чем компенсировано приростом объема прямых инвестиций заграницу. Значительное влияние оказал также прирост резервных активов.

     Задача  удвоения ВВП за десятилетие, ориентирующая  экономику на 7%-ный ежегодный  прирост, породила неосознанное ощущение того, что если показатель больше 7% - это уже очень хорошо. С этой точки зрения, увеличение вложений в российскую экономику в 2009г. на 10,9% - это прекрасный результат, и замедление процесса инвестирования по сравнению с 2008 г. (12,5%) совершенно не является драматичным.

     Динамика  внешних обязательств определялась, прежде всего, ростом объемов ссуд и займов, полученных российскими нефинансовыми предприятиями и банковским сектором на фоне сокращения обязательств со стороны сектора государственного управления.

     По  итогам текущего года, с учетом динамики чистого оттока капитала, можно ожидать возвращения России из списка стран чистых должников в группу чистых кредиторов. Прирост только резервных активов за 2009 г. ведущими экономистами оценивается почти в $45 млрд. При этом отказ Правительства от размещения внешних долговых ценных бумаг, при значительных выплатах по внешнему долгу в соответствии с утвержденным платежным графиком, а также усиление вывоза капитала частным сектором в форме активов и незначительного роста обязательств относительно предыдущего года, будут способствовать формированию положительного сальдо в международной инвестиционной позиции.