Рассмотрев  в первую очередь инвестиции, приходящие из-за рубежа, мы можем сказать и  о том, какие средства уходят нелегально за рубеж. За последние  годы  в  России  сложился  слой предприятий  и предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из-за неустойчивости экономического положения в стране большие средства переводятся в конвертируемую валюту и оседают в западных банках. Можно было бы ожидать, что с окончанием коммунистической эры Россия станет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования крупных инвестиций по мере того, как страна перестраивается под действием рыночных сил. На этом основании было бы резонно предположить, что в России  возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестиций превышает уровень сбережений). Однако этого не происходит. Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз превышает их приток. Как не парадоксально, но в течение 1993 года Россия выдала больше кредитов зарубежным заемщикам, чем заняла сама. Активное  сальдо текущего платежного баланса России (когда страна является неттоэкспортером капитала,  т.е. граждане ссужают больше денег, чем занимают) составило порядка 10 млрд. долларов. Это усиливает инвестиционный "голод" в стране, ведет к дальнейшему ослаблению национальной валюты. Мотивация оттока капиталов - ощущение российскими бизнесменами политической и экономической нестабильности в России. Значительная часть накопленных российскими бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальным взрывом в силу инфляции и непрерывного падения курса рубля, боязни денежной реформы переправляется ими в западные банки или используется для покупки недвижимости и ценных бумаг.

      Многие  в российских деловых кругах чувствуют, что экономика России слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения не на  капиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж. Компании-экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на  счетах  в  зарубежных  банках вместо того,  чтобы ввозить ее обратно в Россию и направлять на новые инвестиции. Этот процесс, известный как утечка капитала, очень часто носит противозаконный характер. И все же, несмотря на ее противозаконность, утечка капитала находит логичное экономическое оправдание: гораздо надежнее помещать капитал в лондонский банк, чем в российскую экономику. Именно поэтому предприятия предпочитают  предоставлять кредиты иностранцам (помещая деньги в зарубежный банк), а не своим соотечественникам².

      Основные  источники оттока капиталов могут  быть как легитимными, так и нелегитимными. К числу легитимных источников относятся  санкционированные  инвестиции  в экономику других стран в  форме создания совместных предприятий  или дочерних фирм. Общие масштабы оттока валюты не поддаются точному измерению, поскольку финансовая  статистика,  естественно,  учитывает  только  их легальную часть. Отток в крупных масштабах иностранной валюты за пределы России побудил власть принять организационно-правовые меры по ужесточением контроля за возвращением валютной выручки на территорию страны. Для того, чтобы российские фирмы не боялись инвестировать средства в экономику своей страны, необходимо создать условия для снижения инвестиционного риска.  Степень риска может быть уменьшена за счет снижения инфляции, принятия четкого экономического законодательства, основанного на рыночных потенциалах.

      Технология  проведения рыночных реформ предполагает последовательность шагов  - наряду со стимулированием притока капитала сразу же принимаются меры, препятствующие его оттоку.

      На  сегодняшний момент по сведениям  Госкомстата объемы вложений за границей весьма скромны - инвестиции российского  капитала за границей составили 20 млн. долларов и 2.6 млрд. рублей, при этом объем прямых инвестиций составил всего 3 млн. долларов и они почти целиком направлялись в промышленность - цветную металлургию, химическую и нефтехимическую отрасли. Однако по сведениям правоохранительных органов в 1991-1996 годах из России было вывезено около 150 млрд. долларов “грязных”, т.е. заработанных незаконным путем, денег и по статистике около 10 млрд. долларов чистых денег ежегодно вывозиться из России незаконным путем. Естественно, что государство заинтересовано в том, чтобы хотя бы часть “уплывших” потенциальных инвестиций вернуть³.

      Сейчас  правительство рассматривает законопроект о легализации размещенных за рубежом финансовых активов - о так  называемой “экономической амнистии”. В этом проекте говорится о  том, что все деньги могут вернуться  в Россию и при уплате определенного налога государству эти деньги перестанут считаться нелегальными. Этот законопроект необходим правительству для возвращения в Россию “уплывших” денег. Однако по мнению экспертов этот проект не имеет будущего, так как деньги уходили из России из-за недоверия государству и не вернутся обратно, пока доверие к государству не восстановиться, а значит возвращение “уплывших” денег произойдет нескоро.

Заключение

       .

       Эффективная реализация и успех конкретного  инвестиционного проекта в значительной степени зависят от выбора оптимальной схемы его финансирования, поэтому важна активная роль банков и других финансирующих проект организаций. Оценка эффективности инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений.

       Цели  которые должны достигать инвесторы - это, как минимум, сохранение капитала и выплаты соответствующего процента на капитал, а также цели должны состоять в получении такого рода дохода в  результате собственной хозяйственной деятельности, который бы позволил выплачивать дивиденды и дать возможность собственникам капитала участвовать в управлении.

       Инвестиционные  проекты кредитуются. Проектное  кредитование может рассматриваться  как использование всех возможностей для привлечения финансовых ресурсов для определенных целей.

       Происшедшая в августе 1998 г. девальвация рубля  сократила  возможность развития инвестиционного проектирования, но в данный момент инвесторы начинают возвращаться на российский рынок.

      Добившись цели, поставленной нами в работе, исследовав и оценив текущее состояние инвестиционного климата в России в заключении скажем немного и о том, зачем России необходим благоприятный инвестиционный климат. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 1 

Приложение 2 

Список  используемой литературы

1. Большой экономический  словарь. М., “Правовая  культура”, 1994 г.

2. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.:”Банки и биржи” изд. об. “ЮНИТИ”.1998.

3. Золотогоров. Инвестиционное проектирование. Минск: ИП “Экоперспектива”. 1998.

4. Инвестиционное  проектирование. Науч. ред. Шумилин С.И. М.:Финстатинформ,1995.

5. Проблемы проектирования и управления экономическими системами: инвестиционный аспект. Ростов-на-Дону,  РГЭА, 1998 . ч.1,2.

6. Чугунова Г. Инвестиции в основной капитал естественных монополий .// Вопросы статистики. 1998. №11.