Инвестиции, как фактор экономического роста

     ,

    то  формула сбалансированного роста  при совместной “работе” акселератора и мультипликатора может быть представлена как:

     .                                                                                               (6)

    Тогда, при условии постоянности значений и , прирост выпуска продукции в периоде может быть интерпретирован как функция двух переменных инвестиций в периоде и прироста спроса на продукцию в периоде .

    Необходимо  заметить, что в одном обобщенном показателе акселератора концентрируется  все многообразие качественных факторов интенсивности экономического роста, связывающих размеры инвестиций с приростом производства: уровень  квалификации рабочей силы, научно-технического прогресса, развития инфраструктуры производства и обращения продукции; государственная социально-экономическая и инвестиционная политика, конъюнктура мирового товарного и инвестиционного рынков и т.п.

    В этой связи использование данного показателя в качестве неизменного параметра на определенном временном интервале может быть только условным и относимым лишь к ограниченному периоду.

    По  нашим расчетам в России 90-х годов  по значениям акселератора за 1993, 1994, 1995, 1996 и 1998 гг. 1 рубль снижения стоимости основного капитала приводил к снижению прироста ВВП на 0.54 рубля. При этом, если за 1992 и 1993 гг. среднее снижение стоимости основного капитала на 1 рубль приводило к среднему снижению прироста ВВП на 1.6 рубля, то за 1994 г. по 1997 г. это снижение стоимости основного капитала приводило к среднему падению прироста ВВП с 1995 по 1998 г. на 0.26 руб.

    Перелом в реакции приростов ВВП на снижение стоимости основного капитала произошел в 1995 г.

    Данное  положение объясняется тем, что в 1995 г. впервые темпы приростного падения ВВП превысили темпы снижения прироста инвестиций:

     , а  .

    В 1992 г. аналогичное соотношение было: 1.54 и 3.34, а в 1994 г.: 1.33 и 2.04, а размеры  убытия ОК впервые превысили величину амортизации его загруженной  части. Если в 1990 и 1991 гг. валовые инвестиции “работали” на прирост основного капитала (в 1990 г. в 1.6 раза превышали размеры его общей амортизации, и в т.ч. в 1.8 раза - амортизации его загруженной части, в 1991 г. соответственно в 1.33 раза и в 1.57 раза), с 1992 г. по 1994 г. они стали ниже размеров его амортизации, а дефицит спроса на инвестиции перекрывался избытком амортизационных отчислений на незагруженную часть ОК.

    Так, в 1992 г., при объемах валовых инвестиций в 127 млрд. руб. убытие ОК в целом на 29 млрд. руб. перекрывалось амортизацией его незагруженной части в 39 млрд. руб., в 1993 г., при объемах валовых инвестиций в 112 млрд. руб. на 39 млрд. убытия ОК, приходилось избыточной амортизации – 53.3 млрд. руб., в 1995 г., при объемах валовых инвестиций 77 млрд. руб., на 62 млрд. убытия ОК приходилось 84.4 млрд. руб. избыточной амортизации.

    В результате действия указанных факторов реакция снижения ВВП на размеры  убытия ОК уменьшилась в 1995 г. и 1996 г. по сравнению с 1992-1994 гг. почти в 6 раз.

    Общее представление взаимосвязи акселератора и мультипликатора в инвестиционном процессе представлено в схеме, приведенной на рис. 1.

    Согласно  теории циклических колебаний Р.Ф.Харрода  глубина экономического спада регулируется размерами избыточных мощностей, а  предвестником его окончания  является ситуация, когда при продолжении падения инвестиций производство перестает сокращаться.

    При этом “необходимо ждать, чтобы сокращение инвестиций привело к достаточному сокращению этих мощностей, вызванному отказом от замены изнашиваемых сооружений. Это устранение избыточных мощностей может продолжаться довольно долго, … т.е. рецессия может продолжаться длительное время” – до того момента, “пока из-за исчезновения избыточных мощностей не будут возобновлены инвестиции на замену выбывающих фондов, что приведет к росту производства, а следовательно, и инвестиций…” [9]

    Рис. 1. Инвестиционный процесс как результат  действий акселератора и мультипликатора  экономического роста

    Согласно  этим положениям и данным официальной статистики, к началу нового тысячелетия в России сложились основные теоретические предпосылки возникновения цикла роста деловой и инвестиционной активности. [8] 
 
 
 
 

3.ПРОБЛЕМЫ  ИНВЕСТИЦИЙ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ  РОССИИ 

    "Россия  может занять высокое место  в рейтинге конкурентоспособных  стран мира", - таково мнение  участников III Ассамблеи российских  деловых кругов "Инвестиции в  экономику России: практика и  перспективы". Три дня в Большом  конференц-зале Администрации Президента РФ ведущие российские экономисты, предприниматели и политики обсуждали проблемы инвестиционного процесса в экономике нашего государства. [13]

    Крупнейшие  промышленники и предприниматели  страны, представители среднего и  малого бизнеса, политики и экономисты, деятели науки и культуры, несмотря на разность интересов, сошлись в одном мнении: экономический рост России невозможен без улучшения инвестиционного климата и формирования такой инвестиционной политики государства, которая способствовала бы привлечению крупномасштабных инвестиций в основной капитал российский предприятий.[ 14]

    12 ноября 2006г. Госкомстат опубликовал  отчет “Об иностранных инвестициях  в экономику России в январе-сентябре 2006 г.”, согласно которому по  состоянию на конец сентября  т.г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил $39,8 млрд., что на 15,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Структура накоплений за последний квартал и список основных инвесторов практически не претерпели изменений. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходится на прямые инвестиции – 48,7% (на конец сентября 2005 г. – 51,6%), доля прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.), составила 47,8% (45,3%), портфельных – 3,5% (3,1%). Основными странами-инвесторами, постоянно осуществляющими значительные инвестиции, остались, по-прежнему, Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия.

    Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в январе-сентябре 2006 г. характеризуется следующими данными:

Источник: Госкомстат РФ 

    Итого, в январе-сентябре 2006 г. в экономику России поступило $12,9 млрд. иностранных инвестиций, или на 32,8% больше, чем в январе-сентябре 2005 г. Для сравнения, в I квартале т.г. приток инвестиций составлял $3,789 млрд. иностранных инвестиций, или на 39,4% больше, чем в январе-марте 2005 г., а в I полугодии 2006 г. – $8,4 млрд., то есть рост не превышал 25,4%.

    Прямые  инвестиции за январь-сентябрь сократились  на 9,9% по отношению к 2051 году и составили $2,631 млрд., портфельные – на 23,3%, достигнув $224 млн. Прочие же инвестиции продолжают активный рост – до $10,05 млрд. (на 54,4%).

    За  указанный период Россия направила  за рубеж $16,288 млрд. инвестиций, что  на 21,4% больше, чем за аналогичный  период прошлого года. Больше всего  средств было направлено в США ($8,462 млрд.) и на Кипр ($3,541 млрд.).[12]

        Анализ приведенных данных показывает, что инвестиции за рубеж по-прежнему  значительней поступивших в страну, причем если разница притока  и оттока инвестиций за первое  полугодие т.г. составляла $1,6 млрд., то за третий квартал она увеличилась до $3,9 млрд. Однако в остальном динамика инвестирования немного выровнялась. Во-первых, если в 2005 г. иностранные инвестиции возросли на 30%, а в I квартале 2006 г. – на 39%, то прирост за январь-июнь был ниже – 25%. Величина роста к концу сентября в 32,8% говорит о том, что прошлогодние показатели по инвестициям еще могут быть достигнуты, хотя вряд ли будут серьезно превышены. Конечно, при том мизерном уровне инвестиций, который существует в данный момент в России, этого явно не достаточно. Одновременно продолжается отток капитала, рост которого составил на конец III квартала 21,4%. Следует отметить, что темпы оттока существенно снизились: по I кварталу т.г. они достигали 40,7%, за I полугодие – 54,9%. Таким образом, в настоящий момент темпы роста инвестиций в Россию превысили темпы их оттока из страны, и если такая ситуация будет сохранятся, то возможно выравнивание и абсолютных значений притока и оттока.[12] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                      ПРАКТИКУМ  

     

1.В результате  вливания иностранных (внешних) инвестиций в отечественную экономику произошло увеличение ВВП с 300 млрд. до 360 млрд. долл. Рассчитайте величину внешних инвестиций, если известно, что предельная склонность к сбережению в экономике составила 0,25?

2.   Рост ВВП вызвал оживление в экономике, отразившееся в увеличении национального дохода в следующем году до 400 млрд. долл., что, в свою очередь, обусловило рост внутренних инвестиций на 60 млрд. долл.  Рассчитайте величину акселератора.     

                                       Методика решения:

 

    1.Величина  внешних инвестиций = (360-300) * 0,25 = 15 млрд. руб.

    2.В  общем виде, без учета фактора  времени, акселератор принято  выражать формулой:

     ,                                                                                                  

    где – акселератор (приростный коэффициент капиталоемкости);

     – размер инвестиций;

     – прирост производства (доходов, мощностей, ВВП, ВНП, ВВ и т.п.).

    к = 60 / 400 = 0,15.

                                         ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

    В данной курсовой работе мы ознакомились с основными теоретическими аспектами  инвестиционной деятельности в России, изучили виды инвестиций и их влияние на экономический рост. Рассмотрели значение теории мультипликатора и акселератора для российской экономики.

       Для иностранного капитала российский  инвестиционный рынок остается  довольно непрозрачным и непредсказуемым.  Несмотря на все льготы и обещания, объем иностранных инвестиций остается незначительным.

        Положение усугубляется отсутствием  рыночного механизма межотраслевого  перелива капиталов. Инвестиции  носят «очаговый» характер как  внутри отраслей, так и в региональном  разрезе. Это означает, что в данном процессе все еще не выявились отрасли-локомотивы; ими со временем могут и должны стать совсем не те, что ныне наиболее привлекательны для капиталовложений. Не выстраиваются и взаимосвязанные инвестиционные цепочки, способные передавать импульсы роста смежным отраслям.

       Сегодня крайне необходима энергичная  инвестиционная стратегия, тесно  увязанная с экономической политикой  государства. Иначе Россия так  и сохранит свой непрестижный  статус сырьевой державы и  не впишется в высокотехнологическую, наукоемкую экономику передовых стран третьего тысячелетия.