Инвестиции и инвестиционная политика

Инвестиционная  привлекательность  регионов

Инвестиционный  климат региона это обстоятельства которые способствуют развитию предпринимательского бизнеса в регионе.

Факторы инвестиционной привлекательности  региона

1. Географическое положение.
2. Природные ресурсы.
3. Население.
4. Хозяйство региона – производственная и непроизводственная сфера, инфраструктура региона (транспорт, энергетическая система, ЖКХ, снабжение и сбыт, связь, коммуникации и информационные сети, бизнес-инфраструктура, социальная сфера).
5. Финансово-банковская система.

     Субъективные  факторы зависят от управленческих решений в регионе (бюджетная, налоговая, тарифная, инвестиционная, структурная, институциональная, социальная политика).

     Методика  рейтингового агентства  «Эксперт»:

     Рейтинговое агентство «Эксперт» уже около 10 лет проводит оценку инвестиционной привлекательности регионов РФ. Основное отличие этого рейтинга от других рейтингов заключается в том, что оно проводит анализ двух плоскостей, описывающих экономические процессы региона, - риска и потенциала. Данное агентство отходит от определения инвестиционной привлекательности (инвестиционного климата), взятого из международной практики, где учитываются только некоммерческие риски. Оно также учитывает экономический потенциал регионов, под которым понимаются макроэкономические показатели (насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие параметры).

     Данный  рейтинг выставляет буквенно-цифровую оценку каждому региону. Цифра означает уровень экономического потенциала, а буква – уровень инвестиционного риска. В этой конечной оценке используются агрегированные (совокупные) показатели потенциала и риска.

     Совокупный  показатель риска – средневзвешенная сумма индексов инвестиционного риска – относительных отклонений от среднероссийского индекса, равного единице. Совокупный показатель риска предполагает риск инвестиционный. Под инвестиционным риском понимается вероятность потери инвестиций и дохода от них. Индекс инвестиционного риска считается для всех регионов по каждому из семи видов риска, на основе которых строится интегральный показатель – средневзвешенная сумма частных индексов инвестиционного риска. В результате каждый регион получает ранг, рассчитанный по этой окончательной средневзвешенной сумме. Чем меньше интегральный показатель инвестиционного риска, тем меньше ранг. Для удобства, рейтинговое агентство также ранжирует регионы по каждому виду риска (т.е. выставляет региону ранг по индексу конкретного риска).

     Виды  рисков, из которых строится общий  показатель риска, включают законодательный, политический, экономический, финансовый, социальный, криминальный и экологический. Каждому виду риска придается различный вес при подсчете средневзвешенной суммы индексов (т.е. суммарного показателя риска для региона).

     Совокупный  показатель потенциала, аналогично показателю инвестиционного риска, является средневзвешенной сумме частных показателей потенциала. Виды потенциалов, входящие в суммарный показатель, включают производственный (совокупный результат деятельности региона), трудовой (наличие профессиональной рабочей силы), потребительский (покупательная способность населения), инфраструктурный (уровень развития в регионе производственной, экономической и социальной инфраструктур), ресурсно-сырьевой (обеспеченность экономической деятельности запасами основных видов природных ресурсов), институциональный (наличие институтов, необходимых для регулирования рыночной экономики), инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса и степень модернизации производства в регионе), финансовый (размеры налоговой базы, прибыльность предприятий и т. д.). С 2004 года методика также учитывает рекреационный потенциал, включающий возможности развития туристического бизнеса в регионе.

    Буквенно-цифровая оценка состоит из двух частей: первая, цифровая, показывает степень потенциала (1 – высокий, 2 – средний, 3 – низкий); вторая, буквенная, показывает степень риска (A – минимальный, B – умеренный, C – высокий, D – экстремальный). Таким образом, регионы с высоким потенциалом и умеренным риском имеют рейтинг инвестиционного климата 1B. Еще возможно деление низкого потенциала на пониженный и незначительный. В этом случае к рейтингу справа добавляется цифра 1 и 2 соответственно. Например, регион с незначительным потенциалом и высоким риском будет иметь рейтинг 3С2. Буквенно-цифровое обозначение рейтинга очень удобно, так как оно позволяет сразу понять и сравнить возможности инвестирования в регион и риски.

Методика  оценки эффективности  инвестиционных проектов

     Инвестиционный  проект – мероприятие или дело, связанное с реализацией инвестиций, совокупность организационно-распорядительных и расчетно-финансовых документов, характеризующих технико-экономическое обоснование вложения инвестиций. Виды инвестиционных проектов:

1. По охвату: глобальные, национальные, региональные, локальные.
2. По срокам: краткосрочные (до 1 года), долгосрочные (более 1 года).
3. По доходности: высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные, бездоходные.
4. По уровню риска: высокорисковые, среднерисковые, низкорисковые.
5. По уровню взаимного влияния: связанные (зависимые), альтернативные.

     Цикл  инвестиционного  проекта включает следующие стадии:

1. Прединвестиционная фаза
2. Инвестиционная фаза.
3. Эксплуатационная фаза.

     На  каждый инвестиционный проект должен быть составлен свой бизнес-план: резюме, организационный план, план маркетинга, технологический план, финансовый план, оценка экономической эффективности проекта, оценка рисков проекта.

     Методы оценки эффективности проекта подразделяются на 2 группы:

1. Статические методы (не учитывают действие факторов времени, инфляции, риска, стоимости капитала).
2. Динамические методы (основаны на действии фактора времени, учитываются разновременные денежные потоки): коэффициент дисконтирования (A_t=1/(1+E)^t), чистый дисконтированный доход (NPV=∑CF*A_t-∑K*A_t), индекс доходности (PI=∑CF*A_t/∑K*A_t), внутренняя норма рентабельности (IRR), срок окупаемости проекта (T_o=(K*A_t)/(∑CF*A_t)/T).