Иностранные инвестиции в инновации

      Опционы - ценные бумаги, дающие  инвестору  особое  право   купить  или, наоборот, продать  ценную  бумагу  (или  актив)  по  определенному  курсу  в пределах установленного срока. Чаще всего опционы покупаются  в  расчете  на игру на ожидаемом росте или снижении курсовой стоимости обыкновенных  акций.

 Но  поскольку  тенденция  изменения   курса  обыкновенных  акций   достаточно неопределенна, покупателю опциона не гарантируется какая-  либо  прибыль,  и он может потерять всю вложенную им сумму либо потому, что  опцион  не  будет признан выгодным, либо  в  силу  того,  что  срок  его  закончится.  Опционы приобретаются отнюдь не только в спекулятивных целях, но  также  для  защиты сделанных вложений от потерь.

      Существует три главных типа  опционов:

      1)«Права»-это опцион  на  покупку   определенной  доли  нового  выпуска

обыкновенных  акций того же  эмитента  по  курсу  ниже  рыночного  в  течение короткого срока- обычно одного-двух месяцев.

      2)Ордер, или варрант, -похож на  «права» и  отличается  тем,  что  дает

возможность своему владельцу купить одну или  больше  обыкновенных  акций  по курсу,  который   на   момент   приобретения   самого   ордера   обязательно устанавливается выше рыночного, в течение длительного срока- обычно от 2  до 10 лет и даже дольше.

      3)Опционы «пут» и «колл».

Опцион  «пут» дает право продать 100 обыкновенных акций компании  по  заранее определенному курсу до наступления установленной даты.

Опцион  «колл» дает право на  покупку  100  акций  по  заранее определенному курсу до наступления установленной даты. 

     8)Другие распространенные инвестиционные инструменты.

      Взаимные  фонды-  это  компании,   которые   вкладывают   средства   в

диверсифицированный  портфель  ценных  бумаг.  Фонд   продает   свои   акции инвесторам, которые таким способом покупают участие в портфеле ценных  бумаг фонда.

     Недвижимость-   обозначает   такие   объекты   вложения   денег,   как

индивидуальные  дома, в  которых  живут  их  владельцы,  пустующие  земельные участки, а также различное имущество, приносящее доход  владельцам:  склады, многоквартирные жилые дома, кооперативные дома и магазины и т.д. 

      Инструменты,  защищающие  от  налогов,  и  компании   с   ограниченной

ответственностью.    Согласно     положениям     федерального     налогового

законодательства  по некоторым видам инвестиционных  инструментов  полагаются льготы,  которые  невозможны  по   другим   формам   инвестиций.   Например, процентный доход по большинству выпусков муниципальных облигаций  вообще  не облагается  налогом,  а  уплата   налога   по   доходу   на   инвестиции   в индивидуальные  пенсионные  счета  откладывается  до  того  момента,   когда владелец изымает пенсионные накопления со счета. Участие в капитале компаний с ограниченной ответственностью может  оказаться выгодным для тех, кто предпочитает делать  пассивные  вложения  средств  при ограниченной  ответственности  по  обязательствам,  но  с  правом  активного участия в профессиональном управлении компанией, чтобы  при  подсчете  своих налоговых обязательств  показывать  результаты  хозяйственной  деятельности- прибыли или убытки (при определенных условиях).

      в)  Нематериальные   инвестиции-   вложения   в   развитие   духовных

производительных  сил и интеллектуального потенциала:

• 9. в научные исследования и разработки,
• 10. индустрию знаний и повышение квалификации,
• 11. в лицензии.

 
 

      1.2) По характеру( способу) вложений:

      Прямая  инвестиция-  это  форма   вложений,  которая   дает   инвестору

непосредственное  право  собственности  на  ценную  бумагу   или   имущество (например, покупка акции, облигации, ценной монеты, участок земли).

      Косвенная инвестиция- это вложение  в  портфель,  иначе  говоря,  набор

ценных  бумаг или имущественных ценностей. Например,  инвестор  может  купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный  набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами. Сделав  эту  покупку,  инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании,  а  долей в портфеле. 

    1.3) По степени риска:

      В  области  финансов  под   риском  понимается  возможность   того,  что

абсолютная  либо  относительная  величина  прибыли  на  инвестицию  окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных  либо  относительных  значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот.

Инвестиции  с  низким  риском  считаются  безопасным  средством    получения определенного дохода.

Инвестиции  с высоким риском, напротив, считаются  спекулятивными.

Терминами инвестирование и спекуляция обозначаются два различных  подхода  к инвестированию.  Как уже говорилось, под инвестированием понимается  процесс покупки  ценных  бумаг  и  других  активов,  о  которых  можно   сказать   с уверенностью, что их стоимость останется стабильной и  на  них  можно  будет получить не только положительную  величину  дохода,  но  даже  предсказуемый доход.

Спекуляция  состоит в осуществлении операций  с  такими  же  активами,  но  в ситуациях, когда их  будущая стоимость и уровень  ожидаемого  дохода  весьма ненадежны. Конечно, при более высокой степени риска от спекуляции  ожидается и более высокий доход. 

      1.4)По сроку различают:

      а)Срочные, которые в свою очередь  бывают:

краткосрочными,

среднесрочными,

долгосрочными.

      Срок  краткосрочных  инвестиций  обычно  истекает  в   течение   года;

долгосрочные  инвестиции рассчитаны на срок больше года или,  как,  например, обыкновенные акции, вообще не ограничены каким- либо сроком.

      б) Бессрочные. 
 

       2)Структура   инвестиционного   процесса,    экономическое    значение

инвестирования. 

   Функционирование и рост экономики зависят от  того,  насколько легко

могут быть мобилизованы денежные средства  для  финансирования  возрастающих потребностей  как  государства  и  компаний,  так  и  частных  лиц.   Именно доступность денежных средств для тех, кто может  ими  разумно  распоряжаться (частных лиц,   государства   и   компаний),   есть   необходимое   условие экономического роста.

      Доход, или прибыль, на инвестиции  может быть получен в одной   из  двух основных форм:  как  текущий  доход  или  как  прирост  стоимости  вложенных средств. Для того чтобы  те,  кто  нуждается  в  средствах,  могли  привлечь деньги тех, у кого они в избытке, доход, или прибыль, должен покрывать  риск поставщиков денег.  Чтобы  процесс  инвестирования   шел  достаточно  ровно, поставщики денег должны получать вознаграждение, а покупатели  денег  должны это вознаграждение обеспечить. Размеры и  форма  вознаграждения  зависят  от таких условий как разновидность сделки с ценными  бумагами  или  имуществом, срок, на который заключается сделка, и риск, с которым она сопряжена.

      На практике используются различные  подходы к инвестированию.

      Один подход состоит в тщательном  планировании  действий,  направленных на достижение конкретных целей.

      Другой,  диаметрально  противоположный,  подход  состоит  в  действиях

экспромтом, когда решения принимаются на основе интуиции.  Опыт  показывает, что  при  более  рациональном  подходе  результаты  обычно   выше.   Поэтому серьезному  инвестору  следует  предварительно  составлять  план,  а   затем выполнять инвестиционную  программу  в  соответствии  с  общими  финансовыми целями. Результатом реализации такой  программы  должно  стать  формирование портфеля инвестиций, который  даст  желаемый  доход  при  приемлемом  уровне

риска. 

     Инвестиционный  процесс-  это механизм  сведения  вместе   тех,   кто

предлагает  деньги  (имеющих  временно  свободные  средства),  с  теми,  кто

предъявляет спрос (испытывающими потребность  в  них).  Обе  стороны  обычно встречаются в  финансовых  институтах  (такие  организации,  как,  например, банки и ссудосберегательные ассоциации,- обычно  принимают  вклады  и  затем дают деньги  в  кредит  или  иным  образом  инвестируют  средства.)  или  на финансовом  рынке  (представляет  собой  механизм,  объединяющий  тех,   кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для  заключения  сделок, как правило  при  помощи  посредников,  таких,  как  фондовые  биржи).  Есть несколько видов финансовых  рынков:  рынок  акций,  рынок  облигаций,  рынок опционов.  Их  общей  особенностью  является  то,   что   цена   финансового инструмента  в  любой  момент  находится  в  точке   равновесия   спроса   и предложения. По мере того,  как  становится  известной  все  новая  и  новая информация о доходности, риске, инфляции,  событиях  в  мире  и  так  долее,

изменения соотношения спроса и предложения  приводит  к  установлению  нового равновесия, или новой рыночной цены.  

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Существует  множество различных классификаций  инвестиций по отдельным признакам. По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные инвестиции (капиталовложения) – авансирование  денег в материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения классифицируются по:

1.     отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т.д.);

2.     воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция действующих предприятий);

3.     технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты). 

Финансовые  инвестиции – вложения средств в  ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).

Как уже  отмечалось выше, иностранные инвестиции могут оказывать прямое воздействие  на состояние государственных финансов. Это воздействие осуществляется, прежде всего, через систему государственных  заимствований, а именно, через вложения иностранных инвесторов в государственные  ценные бумаги и непосредственные кредиты, выдаваемые Российской Федерации иностранными государствами и международными организациями.

Существует  значительное разнообразие инструментов еврорынка. Тем не менее, отечественные  компании и государство до сих  пор прибегали к выпускам на международном  рынке капиталов только еврооблигаций. Еврооблигации – это облигации, эмитированные на международном  фондовом рынке и деноминированные в евровалютах – иностранных  валютах по отношению к стране-эмитенту. Если облигации размещаются  одновременно на еврорынке и на национальном рынке (одном или нескольких), они называются глобальными. Облигации одной эмиссии, предлагаемые к продаже одновременно в нескольких государствах в национальных для них валютах, называются параллельными.

Еврооблигации размещаются среди  зарубежных инвесторов и используются для  долгосрочного кредитования. Они очень похожи на облигации, эмитируемые  государством и компаниями на внутреннем рынке, так как характеризуются  низкими процентными  ставками и сохранением  неизменными долей  акционеров 

1.2 Косвенное влияние иностранных инвестиций на состояние государственных финансов  

В звене  финансов хозяйствующих субъектов  формируется основная часть доходов, которая в последующем в результате перераспределения по установленным  государствам правилам формирует доходы бюджетов всех уровней, а также доходы внебюджетных фондов.

Существенной  базой для развития хозяйствующих  субъектов являются иностранные  инвестиции.  После кризиса 1998 года значительно сократился приток как портфельных, так и прямых иностранных инвестиций в Россию. В 1998 году рост прямых иностранных инвестиций (ПИИ) сменился их падением, которое продолжалось и на протяжении всего первого квартала 1999 года. Тем не менее, ПИИ оказались в момент кризиса более стабильными по сравнению с другими формами инвестиций. Они сократились меньше, чем портфельные инвестиции или кредиты (на 3,1% в 1-ом квартале 1999 г.).