Финансовые инвестиции предприятия

     Следует отметить характерные неточности, допускаемые  отдельными авторами при определении термина «инвестиции». Во-первых, к ним часто относят «потребительские инвестиции» граждан (покупка бытовой техники, автомобилей, недвижимости и т. п.). Такие инвестиции не приводят к росту капитала и получению прибыли. Во-вторых, встречается отождествление терминов «инвестиции» и «капитальные вложения». Капитальные вложения - форма инвестиционной деятельности предприятий, связанная с авансированием денежных средств в основной капитал. Инвестиции могут осуществляться также в нематериальные и финансовые активы. В-третьих, во многих определениях отмечают, что инвестиции являются вложением денежных средств. На практике так бывает не во всех случаях. Инвестирование можно осуществлять и в других формах. Например, в форме взносов в уставный капитал предприятий движимого и недвижимого имущества, ценных бумаг, нематериальных активов и т. д. В-четвертых, во многих определениях подчеркивают, что инвестиции - это долгосрочное вложение средств. Безусловно, капитальные вложения, связанные с новым· строительством, расширением и реконструкцией производственных объектов, как правило, носят долгосрочный характер. Однако часто они бывают и краткосрочными (например, при обретение машин и оборудования, не требующего монтажа и не входящего в сметы строек).

     Темпы роста инвестиций зависят от ряда факторов. Прежде всего объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и накопление (сбережение). В условиях низких среднедушевых доходов населения основная их доля (70-80%) расходуется на потребление. Рост доходов граждан вызывает повышение доли, направляемой на сбережения, которые являются источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост доли сбережений в общем доходе вызывает увеличение объема инвестиций, и наоборот. Однако это условие соблюдается при обеспечении доверия граждан к государству, которое должно гарантировать их инвестиционную активность. На объем инвестиций оказывает влияние ожидаемая норма доходности, так как прибыль является основным побудительным мотивом для них. Чем выше ожидаемая норма прибыли, тем больше объем инвестиций, и наоборот.

     Существенное  влияние на объем инвестиций оказывает  ставка ссудного процента, так как в процессе инвестирования можно использовать не только собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибыли оказывается выше средней ставки ссудного процента, то такие вложения выгодны для инвестора. Поэтому рост средней процентной ставки вызывает снижение объема инвестиций в экономику страны. В данном случае государство проводит рестрикционную политику с целью снижения денежной массы, находящейся в обращении за счет ограничения кредитной эмиссии денег. При понижении средней процентной ставки за кредит государство стимулирует инвестиционную активность посредством роста предложения инвестиционных товаров и увеличения спроса на них.

     На  объем инвестиций также влияет предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль инвестора и меньше стимулов к увеличению объема инвестиций (особенно в процессе долгосрочного инвестирования).

     Поэтому при разработке бизнес-планов инвестиционных проектов указанные факторы должны учитываться для оценки их привлекательности с целью включения в инвестиционный портфель предприятия.  

2.2. Инвестиционный процесс 

     Необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется путем аккумулирования ежегодных  амортизационных отчислений и использования  их на приобретение нового или модернизацию действующих производственных мощностей. Подобный механизм характерен для простого воспроизводства, хотя уже и здесь могут содержаться элементы расширения производства. Дело в том, что новые средства труда являются, как правило, более совершенными по сравнению с заменяемыми, и при той же стоимости с их помощью может быть произведено большее количество продукции. Кроме того, амортизационные отчисления могут быть использованы для расширения производства еще до замены изношенных средств труда. Однако эти возможности относительно невелики и заметное расширение производства, как показывает исторический опыт развития общества, может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей и рабочих мест, так и на совершенствование техники и технологии производства.

     Инвестиционный процесс начинается с формирования денежных средств и заканчивается созданием реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и социальной инфраструктуры. Для того чтобы раскрыть природу инвестиционного процесса, следует, на наш взгляд, уточнить содержание таких понятий, как «сбережения» и «инвестиции». Дело в том, что в экономической литературе нет единой точки зрения относительно содержания и взаимоотношения этих категорий. Представители различных направлений экономической теории вкладывают не совсем одинаковое содержание в названные категории.

     В отечественной литературе времен советского периода сбережения трактовались как  «часть личного дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие потребительские нужды и накапливается».

     В некоторых работах современных  западных экономистов сбережения связываются  с доходами так называемых «семейных  хозяйств». По их мнению, «та часть дохода семейного хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов, носит название сбережений».

     Вместе  с тем ряд других западных экономистов  не связывают сбережения только с  доходами семейных хозяйств или с  личными доходами. 

     2.3. Инвестиционная политика предприятия 

     Под инвестиционной политикой предприятий (коммерческих организаций) понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных  и других средств в инвестиции с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости работы предприятий в ближайшей и дальней перспективе.

     Инвестиционная  политика на предприятиях должна вытекать из стратегических целей их бизнес-планов, т. е. из перспективы, а в конечном итоге она должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятий не только на сегодня, но и на будущее. Если этого плана нет, то ни о какой инвестиционной политике не может быть и речи.

     При разработке инвестиционной политики на предприятиях необходимо придерживаться следующих принципов:

• нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятий и их финансовую устойчивость;
• учет инфляции и фактора риска;
• экономическое обоснование инвестиций;
• формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;
• ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;
• выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.

Учет  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятиях.

     .

2.4. Риски инвестирования 

     При разработке инвестиционной политики предприятия  целесообразно оценить возможные  риски, связанные с осуществлением инвестиционных проектов.

     Влияние коммерческих рисков (различные виды строительных, производственных, маркетинговых, кредитных, валютных рисков) оценивается  через вероятное изменение ожидаемой  прибыльности инвестиционного проекта  и соответствующее уменьшение эффективности инвестиций.

     Защита  от некоммерческих рисков (стихийные  бедствия, гражданские беспорядки, изменения экономической политики государства), не зависящих от инвесторов, может быть осуществлена путем получения  государственных гарантий или страхования инвестиций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В заключение своей работы хочу затронуть  вопрос о российской бухгалтерской  отчетности. Сегодня общепринятым является мнение, что российский учет и отчетность не пригодны для информирования сторонних  пользователей (инвесторов в том числе) о реальном состоянии дел в компании. Финансовая отчетность российских компаний, составленная для целей налогообложения, служит цели не раскрывать, а, наоборот, затушевывать информацию о финансовом положении компании. Для этого применяются как легальные, так и нелегальные методы, призванные, с точки зрения управляющих компаниями, снизить размер налогов, перечисляемых государству. При этом, вводя в заблуждение других, предприниматели сами попадают в ту же ловушку. Искаженная финансовая отчетность не является для них самих инструментом финансового управления и принятия управленческих решений. Во взаимоотношениях же с посторонними инвесторами они вообще оказываются в двусмысленном положении. Предприниматель, естественно, заинтересован в том, чтобы выторговать для себя и своей компании наиболее выгодные условия сделки. Деформация финансовой отчетности не позволяет ему обоснованно аргументировать свои претензии.

     Кроме того, суммируя все выше написанное, можно с уверенностью сказать о том, что инвестирование довольно трудоемкий и длительный процесс, требующий глубокого изучения объекта инвестирования по многим параметрам, а также предварительной оценки целесообразности и эффективности будущего проекта.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов / В.В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2004. – 288 с.
2. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе // Вопросы экономики. – 2004. - №1. – С. 74-85.
3. Деева А.И. Инвестиции: учеб. пособие / А.И. Деева. – М.: Экзамен, 2004. – 320 с.
4. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: Проспект, 2003. – 440 с.
5. Маренков Н.Л. Инвестиции: Учебно-метод. пособие / Н.Л. Маренков. – Ростов н/Д: Феникс, 2003. – 448 с.
6. Подшиваленко Г.П. Инвестиции: Учеб. пособие / Г.П. Подшиваленко [ и др.]– М.: КНОРУС, 2004. – 176 с.
7. Скворцов М. Инвестиции в стабильность / М. Скворцов // Консультант. – 2005. – № 3. – С. 8.
8. Шевчук Д.А. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие / Д.А. Шевчук. – Ростов н/Д: Феникс, 2006. – 272 с.
9. http://www.malpred.ru
10. http://sunrisefinances.ru