Анализ эффективности капитальных вложений

     Таблица 2

Выручка, затраты и уровень инфляции 

 
 

Таблица 3

Данные  инвестиционного проекта 

5.2. Расчет  средневзвешенной стоимости капитала: 

Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) определяется по формуле:

ССК= СС_сс + СС_зс,

где  СС_сс – средневзвешенная стоимость собственных средств,

       СС_зс – средневзвешенная стоимость заемных средств.

ССК=  

5.3. Определение  внутренней ставки рентабельности графическим методом: 

Внутренняя  ставка рентабельности (IRR) графическим методом определяется так:

Сначала определяем чистую настоящую стоимость  проекта NPV по формуле: 

                ( R_t П(1+i_r) - C_t П (1+i^|_r)) x  (1-T) + D_tT

NPV= ∑---------------------------------------------------  - I₀,

                                            (1+K)^t

где  R_t – номинальная выручка t-го года, оцененная по безинфляционной ситуации r-го года;

        i_r – темпы инфляционных доходов, r-го года;

        C_t – номинальные денежные затраты t-го года в ценах базового периода;

        i^|_r – темпы инфляции издержек r-го года;

        T – ставка налогообложения прибыли;

        I₀ – первоначальные затраты на приобретение основных средств;

        K – средневзвешенная стоимость капитала, включая инфляционную премию;

        D_t – амортизационные отчисления t-го года. 

К= ССК  х (1+ИП),

где  ИП – инфляционная премия. 

где    

Далее, внутренняя ставка рентабельности (IRR) проекта представляет собой ту ставку дисконтирования, при которой чистая настоящая стоимость проекта равна нулю (все затраты, с учетом временной стоимости денег, окупаются). 

Для определения  IRR графическим методом нужно:

1. Задать некоторую ставку дисконтирования и определить NPV проекта. Отметить соответствующую точку на графике (по оси ординат – ставки доходности, дисконтирования IRR, по оси абсцисс – NPV).
2. Задать гораздо большую ставку дисконтирования (тогда NPV резко уменьшится), вычислить NPV и отметить соответствующую точку на графике.
3. Соединить данные две точки и, если необходимо, продлить кривую NPV до пересечения с осью IRR. В точке пересечения кривой NPV с осью IRR чистая настоящая стоимость проекта равна нулю.

 

 
 
 
 
 
 

Заключение

     Инвестиционная  деятельность - совокупность практических действий по реализации инвестиций. Она  может осуществляться за счет собственных  финансовых ресурсов и внутрихозяйственных  резервов предприятия, а также за счет заемных и привлеченных финансовых средств инвесторов, инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, иностранных инвестиций.

     Капиталообразующие  инвестиции предполагают увеличение производственных материальных и нематериальных активов  предприятия. Инвестиции, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов, имеющие обычно долгосрочный характер, называют капитальными вложениями.

     Осуществление инвестиций в капиталовложения предполагает анализ рисков инвестирования и доходности ценных бумаг. Главной целью формирования инвестиционного портфеля является максимально возможное взаимопогашение рисков, связанных с той или иной формой вложения капитала, что обеспечивает надежность вклада и получение наибольшего гарантированного дохода. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы

1. Алексанов, Д.С. Экономическая оценка инвестиций./ Д.С. Алексанов, В.М. Кошелев - М.: Колос-пресс, 2002.- 73с.
2. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина и др. – М.: КНОРУС, 2004.
3. Ковалев, В.В. Инвестиции / В.В. Ковалев – М.: Проспект, 2003.
4. Хазанович Э. С. Инвестиции: Учебное пособие/Кнорус 2011г. 320 с.
5. Справочник финансиста предприятия. — М.: ИНФРА-М,365 с. 2002.
6. Липсиц И.В., Коссов Б.Б. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. - М.: Издательство БЕК,189 с. 2000.
7. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: "Дело Лтд", 218 с.2002
8. Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика. - Т. 1. - СПб: Экономическая школа,267 с. 2002.
9. Алексеев В.В. Анализ инвестиционной деятельности предприятий. М., 2004.
10. Кишенкова Е. Корректная подготовка данных для проведения инвестиционного анализа в условиях автоматизированных систем.// Финансы. 2004. №2.
11. Емелин В.Э. Финансовый раздел бизнес-плана (основные показатели эффективности инвестиционного проекта).// Директор-инфо. 2002. №1.