Негосударственное образовательное учреждение
Высшего профессионального
образования
«РУССКО-БРИТАНСКИЙ ИНСТИТУТ
УПРАВЛЕНИЯ»
(НОУВПО РБИУ)
Факультет очного обучения
Кафедра математики и информатики
Отчёт
На тему «Расчет доходности
облигаций в табличном редакторе MS Excel»
По дисциплине: «Информационные
технологии в профессиональной деятельности»
Специальность Банковское дело
080110.51
Проверил:
________Е.Н. Перевозчикова
«_____»_____________2015г.
Выполнил:
Студентка группы: БД-35
Подгорбунская Анастасия
«___»__________________2015г.
Челябинск-2015
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Данная тема весьма актуальна
в наши дни, так как в течение многих лет
облигации считались достаточно примитивным
и негибким способом вложения капитала,
способным лишь обеспечить текущий доход
и практически ничего, сверх того. Однако
такое положение сохранялось недолго;
сегодня облигации относятся к одному
из наиболее конкурентоспособных инвестиционных
инструментов, обладающих потенциальными
возможностями обеспечения привлекательной
доходности в виде текущих процентов и/или
прироста капитала. Инвестор обязательно
должен знать, во что он собирается вкладывать
деньги, и какими качествами обладает
данный объект инвестирования, поскольку
множество представляющихся незначительными
моментов может оказывать чрезвычайно
большое воздействие на судьбу выпуска
и на доход от конкретных инвестиций.
Привлекательность облигаций состоит в том, что
они удостоверяют отношения займа между
ее владельцем (инвестором) и лицом, выпустившим
облигации (эмитентом). Эмитент, выпустивший
облигации, обязуется погасить в определенный
срок ссуду и выплатить ссудный процент,
который представляет собой часть чистой
прибыли, полученной благодаря займу.
Облигация— эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить
от лица её выпустившего (эмитента облигации) в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами
или в виде иного имущественного эквивалента.
Также облигация может предусматривать
право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные
имущественные права.
Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.
Облигации служат дополнительным источником
средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер
— для финансирования конкретных
программ или объектов, доход от которых
в дальнейшем служит источником для выплаты
дохода по облигациям.
Экономическая суть облигаций очень
похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как
уровень затрат для эмитента, так и уровень
доходов для покупателя, но не требуют
оформления залога и упрощают процедуру
перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются
средне- и долгосрочные заимствования,
обычно сроком от 1 года до 30 лет.
Цель данной работы: расчет анализа доходности
облигаций.
Задачи, которые были поставлены мною
в процессе написания курсовой работы,
сводятся к следующему:
Во-первых, это общая характеристика
облигаций, как финансового инструмента
на рынке ценных бумаг;
Во-вторых – рассмотрение основных классификаций
облигаций;
В-третьих, это рассмотрение методов
анализа доходности облигаций.
Глава1. Общая характеристика
1.1 Классификация
облигаций
По сути, облигация является
контрактом, удостоверяющим: факт предоставления
ее владельцем денежных средств эмитенту;
обязательство эмитента вернуть долг
в оговоренный срок; право инвестора на
получение регулярного или разового вознаграждения
за предоставленные средства в виде процента
от номинальной стоимости облигации или
разницы между ценой покупки и ценой погашения.
Облигация может предусматривать
иные имущественные права ее держателя,
если это не противоречит законодательству
Российской Федерации. В отличие от держателей
обыкновенных акций владельцы облигаций
не имеют прав собственности или доли
в капитале фирмы или институте, выпустившем
облигацию. Это обусловлено тем, что облигации
являются кредитными обязательствами,
держатели облигаций всего лишь дают в
долг свои деньги эмитенту; при таком характере
отношений они не получают доли в собственности
или каких-либо других прав и привилегий,
которые могут сопровождать участие в
собственности.
Облигации классифицируются:
1. По субъекту прав: именные
и на предъявителя.
Именные облигации обычно выпускаются
для определенных владельцев, а имена
держателей официально регистрируются
эмитентом, который обслуживает счета
владельцев ценных бумаг и автоматически
выплачивает проценты владельцам путем
выписывания именных чеков. В противоположность
этому держатели или владельцы облигаций
на предъявителя считаются их собственниками,
а эмитент этих облигаций не ведет официального
списка собственников.
2. По характеру обеспечения:
обеспеченные и необеспеченные
Обеспеченные облигации имеют
реальное обеспечение активами. Их можно
разбить на три подтипа:
а) облигации с залогом имущества,
которые обеспечиваются основным капиталом
предприятия (ее недвижимостью) и иным
вещным имуществом;
б) облигации залогом фондовых
бумаг, которые обеспечиваются находящимися
в собственности компании-эмитента ценными
бумагами какой-либо другого предприятия
(но не компании-эмитента) - как правило,
ее филиала или дочерней компании;
в) облигации с залогом оборудования.
Такие облигации обычно выпускаются транспортными
предприятиями, которые в качестве залогового
обеспечения используют, например, транспортные
средства (самолеты, локомотивы и т.п.).
3. В зависимости от эмитента, выделяют
государственные, муниципальные (местных
органов управления), корпоративные (предприятий
и акционерных обществ) и иностранные
(зарубежных заемщиков) облигации.
4. По физической форме выпуска облигации
делятся на документарные (т.е. отпечатанные
типографским способом, в виде бланков,
сертификатов и т.д.) и бездокументарные
(существующие в электронной форме, в виде
записей компьютерных файлов на магнитных
носителях).
5. По сроку обращения различают краткосрочные
(до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет),
долгосрочные (от 5 до 30 лет) и бессрочные
облигации.
6. По форме выплаты дохода облигации
делятся на купонные (с фиксированной
или плавающей ставкой) и дисконтные (без
периодических выплат доходов). Последние
также часто называют облигациями с нулевым
купоном (zero coupon bond). В ряде развитых стран
имеют хождение облигации с выплатой процентов
в момент погашения.
Облигации, как правило, считаются
более безопасным инвестиционным инструментом,
чем акции, поскольку их владельцы имеют
приоритет в требовании доли активов компании
в случае ее ликвидации или реструктуризации.
Для эмитентов облигации являются надежной
альтернативой банкам и другим кредиторам,
которые могут предлагать менее привлекательные
финансовые условия, чем рынки капитала:
например, более высокие процентные ставки
по займам.
В процессе инвестирования
в облигации необходимо обращать внимание
на ряд ключевых показателей, включая:
срок погашения;
условия досрочного выкупа;
кредитное качество;
процентные ставки;
цену;
доходность;
налоговый статус и др.
Вместе взятые, эти факторы
позволяют инвестору оценить реальную
стоимость конкретных долговых обязательств
и решить, до какой степени данный вид
капиталовложений соответствует его инвестиционным
целям.
Глава 2. Анализ доходности
облигаций
Облигации приобретаются инвесторами
с целью получения дохода. Процентный
(или купонный) доход измеряется в денежных
единицах. Чтобы иметь возможность сравнивать
выгодность вложений в разные виды облигаций
(и других ценных бумаг), следует сопоставить
величину получаемого дохода с величиной
инвестиций (ценой приобретения ценной
бумаги).
В общем случае, доход по купонным
облигациям имеет две составляющие: периодические
выплаты и курсовая разница между рыночной
ценой и номиналом. Поэтому такие облигации
характеризуются несколькими показателями
доходности: купонной, текущей (на момент
приобретения) и полной (доходность к погашению).
Купон — отрезная часть облигаций или других ценных бумаг (займов) определённого номинала или
срока выплат. Купон отрезается или отрывается
при выплате процентов или погашении облигации
банком.
Купонная облигация — разновидность
облигации с промежуточными (купонными)
выплатами, не уменьшающими её номинальной стоимости. Эмитент облигаций выплачивает доход её владельцам.
Купонная ставка (процентная ставка по
купону) облигации — ежегодные процентные к номинальной стоимости выплаты
по облигации. Это ставка процента, выплачиваемая эмитентом облигационного займа владельцу облигации.
Купонная доходность задается при выпуске
облигации и определяется соответствующей
процентной ставкой. Ее величина зависит
от двух факторов: срока займа и надежности
эмитента.
Чем больше срок погашения облигации,
тем выше ее риск, следовательно, тем больше
должна быть норма доходности, требуемая
инвестором в качестве компенсации. Не
менее важным фактором является надежность
эмитента, определяющая «качество» (рейтинг)
облигации. Как правило, наиболее надежным
заемщиком считается государство. Соответственно
ставка купона у государственных облигаций
обычно ниже, чем у муниципальных или корпоративных.
Последние считаются наиболее рискованными.
Поскольку купонная доходность
при фиксированной ставке известна заранее
и остается неизменной на протяжении всего
срока обращения, ее роль в анализе эффективности
операций с ценными бумагами невелика.
Однако если облигация покупается (продается)
в момент времени между двумя купонными
выплатами, важнейшее значение при анализе
сделки, как для продавца, так и для покупателя,
приобретает производный от купонной
ставки показатель – величина накопленного к дате
операции процентного (купонного) дохода
(accrued interest).
Рисунок 1-Вычисление суммы
выплачиваемого купона
Рисунок 2-Вычисление доходности
до погашения
Глава 3. Расчет доходности
облигаций
Номинальная стоимость облигации
обозначает сумму, которая берется взаймы
и подлежит возврату по истечении определенного
срока.
Рыночная цена облигации может
быть выше или ниже номинальной стоимости
и представляет собой цену, по которой
данная облигация продается или покупается.
Процентная ставка купона -
процент от номинальной стоимости облигации,
который представляет собой фиксированный
доход, который
периодически выплачивается
заемщиком держателю.
Облигации могут быть купонные
и бескупонные.
Срок погашения - оговоренный
срок, по истечении которого облигация
погашается, то есть выплачивается ее
номинальная стоимость.
Первым делом мы запускаем приложение
Microsoft Excel.
Создадим таблицу, состоящую
из трех вспомогательных таблиц.
Вводим следующие данные на
рабочий лист из представленного рисунка.
Рисунок 3 – Данные для рабочего
листа
Переходим к форматированию,
обрамление и цветовое оформление таблицы.
Выделим диапазон ячеек A3:D3.
В меню выберем пункт Формат–Ячейки- выберем
вкладку Выравнивание и щелчком мыши установим
в окне: Переносить по словам. Нажмите
кнопку ОК выделите диапазон ячеек A3:D3,
щелкните по кнопке Полужирный выделите
диапазон ячеек B3:D6. Щелкните по кнопке.
По центру выделите диапазон
ячеек А4:А6. Щелкните по кнопке: Полужирный,
выделите всю таблицу диапазон ячеек A3:D6,
щелкните по кнопке Границы.
В появившемся окне щелкните
по варианту рамки. Выделите диапазон
ячеек АЗ: А6 (первый столбец), щелкните
по кнопке: Цвет заливки.
В появившемся окне выберите
цвет для закраски первого столбца и щелкните
мышью по квадрату с этим цветом. Проделайте
аналогичные действия для следующих диапазонов
ячеек B3:D3 и B4:D6
Далее мы создаем вторую таблицу.
Рисунок 4 – Расчёт доходности
облигаций
Создаем обрамление для диапазона
ячеекA11:G15; выделим диапазон ячеек А11:А12.
Нажмем пункт Формат – Ячейки-
выберите вкладку:
Выравнивание и установим в
окошке Объединение ячеек и в окошке: Переносить
по словам.
Нажмите ОК;
Выделим диапазон ячеек B11:G11.
Нажмем кнопку: По центру; Установим курсор
на ячейкеВ13. Нажмите кнопку: Копировать,
выделите диапазонячеекC13:F13. В меню выберите
пункт: Правка Специальная вставка.
В диалоговом окне щелкните
по пункту: Значения и нажмите ОК;
Проделаем аналогичные действия
для копирования
значения ячейки В14 в диапазон
C14:F14 и ячейки В15 в
диапазон C15:F15;
Изменим цветовое и шрифтовое
исполнение таблицы.
Создание третей таблицы.