Управление финансовыми рисками

 

2.2 Основные методы по управлению финансовыми рисками

Выбор стратегии оздоровления финансового состояния предприятия должен быть осуществлен на основе анализа ключевых факторов, характеризующих состояние ОАО ФК «Интегра» и внешнюю среду, портфеля продукции. Стратегия управления финансовыми рисками разработана на основе сильных сторон (с одновременным подавлением недостатков), при этом учитываются источники возможностей и опасностей, выявленные во внешней среде.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления ОАО ФК «Интегра» является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности продаж и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения — организации учета и контроля над использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь[13].

Рассмотрим основные мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО ФК «Интегра». К внешним источникам привлечения средств в оборот можно порекомендовать использование: факторинга, лизинга, страхования.

Организационно система управления рисками ФК «Интегра» представляет собой матричную структуру, предусматривающую управленческую вертикаль по всем видам риска и аллокацию принимаемых рисков по направлениям бизнеса.

Матричная структура управления рисками в части управленческой вертикали предполагает централизованную иерархическую систему, независимую от бизнесов, генерирующих риски, состоящую из следующих уровней:

-Стратегический уровень: стратегию управления рисками определяют Совет директоров, Президент и Правление Финансовой корпорации в форме принятия Стратегической карты управления рисками Корпорации, Политики управления рисками, Кредитной политики, других регламентирующих документов с учетом принципов Базельского Комитета;

- Тактическое управление рисками осуществляется в рамках определенных полномочий коллегиальными органами Финансовой корпорации, в том числе по представлению службы управления рисками;

- Оперативное управление рисками осуществляется в рамках определенных полномочий службой управления рисками и другими службами в пределах их компетенции.

Контроль над функционированием системы управления рисками осуществляется на постоянной основе Службой внутреннего контроля в порядке, установленном Политикой управления рисками и другими внутренними нормативными документами.

Алгоритм организации процесса управления рисками предусматривает:

- идентификацию - выявление рисков корпорации и включение их в карту рисков;

- оценку - определение величины риска осуществляется соответствующими коллегиальными органами корпорации, службой риск-менеджмента и другими подразделениями, в рамках своей компетенции;

- правление - производится в соответствии с принятой в корпорации методологией. Управление рисками осуществляют соответствующие коллегиальные органы ФК, служба риск-менеджмента и другие подразделения корпорации, в рамках своей компетенции;

- мониторинг – контроль над текущим уровнем риска осуществляется службой риск-менеджмента, службой внутреннего контроля, коллегиальными органами в рамках своей компетенции.

Управление кредитным риском осуществляется в соответствии с принципами, лимитами и ограничениями, описанными в Кредитной политике, которая пересматривается и утверждается Правлением Корпорации на ежегодной основе. Управление кредитным риском закреплено за Блоком управления кредитным риском.

Санкционирование кредитных решений проводится тремя способами:

- решением коллегиальных органов (кредитных комитетов);

- совместным решением кредитного менеджера и риск-менеджера в рамках предоставленных полномочий (принцип «4-х глаз»);

- единоличным решением менеджера по стандартизированным продуктам в рамках утвержденных программ.

Финансовый риск оказывает серьезное влияние на многие аспекты хозяйственной деятельности предприятия, однако наиболее значимое его влияние проявляется в двух направлениях:

1.  Уровень риска оказывает определяющее воздействие на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия — эти два показателя находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему «доходность — риск»;

2. Финансовый риск является основной формой генерирования прямой угрозы банкротства предприятия, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми [9].

Концепция учета фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности предприятия. Математический инструментарий оценки уровня финансового риска является наиболее обширным, так как включает в себя разнообразные экономико-статистические, экспертные, аналоговые методы осуществления такой оценки. Выбор конкретных методов оценки определяется наличием необходимой информационной базы и уровнем квалификации менеджеров.

Экономико-статистические методы составляют основу проведения оценки уровня финансового риска. К числу основных расчетных показателей такой оценки относятся:

а) уровень финансового риска. Он характеризует общий алгоритм оценки этого уровня;

б) дисперсия. Она характеризует степень колеблемости изучаемого показателя по отношению к его средней величине;

в) коэффициент вариации. Он позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций различаются между собой.

Экспертные методы оценки уровня финансового риска применяются в том случае, если на предприятии отсутствуют необходимые информативные данные для осуществления расчетов экономико-статистическими методами. Эти методы базируются на опросе квалифицированных специалистов (страховых, финансовых, инвестиционных менеджеров соответствующих специализированных организаций) с последующей математической обработкой результатов этого опроса.

В целях получения более развернутой характеристики уровня риска по рассматриваемой операции опрос следует ориентировать на отдельные виды финансовых рисков, идентифицированные по данной операции (процентный, валютный, инвестиционный и т.п.).

Математический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска позволяет обеспечить четкую количественную пропорциональность этих двух показателей в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.

Эвристика представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач.

Конечно, эвристика менее надежна и менее определенна, чем математические расчеты. Однако она дает возможность получить вполне определенное решение.

Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решений в условиях риска: 

1. Нельзя  рисковать больше, чем это может  позволить собственный капитал.

2. Надо  думать о последствиях риска.

3. Нельзя  рисковать многим ради малого.

4. Положительное  решение принимается лишь при  отсутствии сомнения.

5. При  наличии сомнений принимаются  отрицательные решения.

6. Нельзя  думать, что всегда существует  только одно решение. Возможно, есть  и другие.

При портфельных инвестициях, т.е. при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.

В качестве органа управления риском может выступать финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления, проводящий венчурные и портфельные инвестиции, разрабатывающий программу рисковой инвестиционной деятельности. В его функции должны входить:

- сбор, анализ, обработка и хранение информации об окружающей обстановке.

- определение степени и стоимость рисков.

- разработка стратегии и приемов управления, программы рисковых решений и организация ее выполнения, контроль и анализ результатов.

- осуществление страховой деятельности.

- ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала.

При разработке стратегии из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата при минимальном или приемлемом для инвестора риске, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют наименьший разрыв. Оцениваются ожидаемые величины выигрыша и риска, и принимается решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

Выводы по главе 2. На основании проведённой работы можно сделать следующие выводы. Управление рисками имеет одну основополагающую цель – сведение к минимуму негативных последствий финансовых рисков. Такая минимизация не может быть осуществлена каким-то одним инструментом. Эффективный процесс минимизации рисков требует построения в рамках компании системы риск-менеджмента.

Управление рисками представляет собой сложный процесс, который должен осуществляться непрерывно. Эффективность риск-менеджмента в рамках отдельно взятой компании зависит от многих факторов.

Во-первых, риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решений в условиях риска: 

1. Нельзя  рисковать больше, чем это может  позволить собственный капитал.

2. Надо  думать о последствиях риска.

3. Нельзя  рисковать многим ради малого.

4. Положительное  решение принимается лишь при  отсутствии сомнения.

5. При  наличии сомнений принимаются  отрицательные решения.

6. Нельзя  думать, что всегда существует  только одно решение. Возможно, есть  и другие.

Отметим, что оценка играет ключевую роль в управлении рисками, поскольку неверная оценка влечет за собой неверную оценку возможных потерь, неверные решения и возможности корректировки ситуации.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Данная работа была посвящена вопросу организации системы управления рисками на предприятии ОАО ФК «Интегра». Финансовый риск можно определить как деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанную с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах.

Процесс управления рисками обычно включает выполнение следующих процедур: планирование, идентификация рисков, качественная и количественная оценка рисков, планирование реагирования на риски, мониторинг и контроль рисков. Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение их степени. Для снижения степени риска применяются различные приемы, наиболее распространенными являются: диверсификация; приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; лимитирование; самострахование; страхование.

После сравнения результатов анализа финансового риска и определения величины всех возможных убытков, которые предприятие может понести в будущем, принимается решение по снижению степени риска. Правильно принятое решение позволит предприятию в будущем понести наименьшие финансовые потери и тем самым увеличить доходность.

Для эффективного управления финансовыми рисками и рисками вообще необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные методы и применять их в ежедневной работе. Главное, что бы система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям предприятия.

На основании проведённой работы можно сделать следующие выводы. Управление рисками имеет одну основополагающую цель – сведение к минимуму негативных последствий финансовых рисков. Такая минимизация не может быть осуществлена каким-то одним инструментом. Эффективный процесс минимизации рисков требует построения в рамках компании системы риск-менеджмента.

Управление рисками представляет собой сложный процесс, который должен осуществляться непрерывно. Эффективность риск-менеджмента в рамках отдельно взятой компании зависит от многих факторов.

Во-первых, риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решений в условиях риска: 

1. Нельзя  рисковать больше, чем это может  позволить собственный капитал.

2. Надо  думать о последствиях риска.

3. Нельзя  рисковать многим ради малого.

4. Положительное  решение принимается лишь при  отсутствии сомнения.