Управление дебиторской задолженностью

Предполагается введение новой кредитной  политики на следующих  условиях: клиентам, оплатившим в течение 20-ти дней, предоставляется 2% скидка, на 40-й день скидка 1%, к 65 дню - скидки нет. Предполагается увеличение объема реализации до 1,8 млн. $.,  потери по безнадежным долгам возрастут до 3% от нового объема реализации. Ожидается, что 51 % клиентов произведут оплату на 20-й день, 43 % на 40-й день и 3 %  к 65 дню.

 

1. рассчитать величину дебиторской задолженности на каждый месяц, если объем реализации подвержен сезонным колебаниям и 45 % производят оплату на 15-й день, 35 % на 35-й день, 18 % на 62-й день;
2. составить ведомость непогашенных остатков на конец квартала;
3. определить средний период оплаты задолженности при текущей и новой кредитных  политиках;
4. определить величину прироста дебиторской задолженности и величину прироста доналоговой прибыли;
5. как изменится величина налогооблагаемой прибыли, если объем реализации вследствие внешних воздействий снизится до 1млн. $.;
6. определить целесообразность проведения новой кредитной политики путем составления отчета о прибылях и убытках.

 

 

2. Величина дебиторской задолженности на каждый месяц

Месяц	Выручка от реализации, тыс. $	Дебиторская задолженность,тыс. $
Январь	120	62,4
Февраль	130	88,0
Март	140	94,9
Апрель	150	101,8
Май	110	82,7
Июнь	100	70,7
Июль	95	66,4
Август	110	73,35
Сентябрь	120	81,1
Октябрь	130	88
Ноябрь	140	94,9
Декабрь	155	104,4
Итого:	1500,0

 

Расчёт:

В первый месяц 48 % клиентов произвели оплату от январского объема реализации (на 15й день), следовательно, дебиторская задолженность за этот месяц составит 52 % от январского объема реализации:

(1-0,48)*120=62,4 тыс. $

В феврале 48 % клиентов оплатили от февральского объема реализации и 35 % от январского объема реализации, причем при определении  процента дебиторской задолженности от январского объема реализации следует учесть, что в январе было уже заплачено 48 %, поэтому на февраль от январского объема реализации приходится  только 20 %.

100 %-45 %-35 %=20 %.

Таким образом, рассчитываем величину дебиторской задолженности на февраль:

(1-0,48)*130+(1-0,48-0,35)*120=88 тыс. $

В марте был выплачен остаток денежных средств за январь, таким образом, за январь дебиторской задолженности больше нет, было выплачено 35 %  от февральского объема реализации и 48 % от объема реализации за март. Дебиторская задолженность за март составит:

(1-0,48)*140+(1-0,48-0,35)*130=94,9 тыс. $

И так далее.

 

3. Ведомость непогашенных  остатков на конец квартала

 

Месяц	Выручка от реализации, тыс. $	Дебиторская задолженность, возникшая в данном месяце, тыс. $
		тыс. $	%
Январь	120	-	0
Февраль	130	22,1	17
Март	140	72,8	52
1-й квартал	390	94,9
Апрель	150	-	0
Май	110	18,7	17
Июнь	100	52,0	52
2-й квартал	360	70,7
Июль	95	-	0
Август	110	18,7	17
Сентябрь	120	62,4	52
3-й квартал	325	81,1
Октябрь	130	-	0
Ноябрь	140	23,8	17
Декабрь	155	80,6	52
4-й квартал	425	104,4

Расчёт:

1-0,48-0,35 = 0,17%

1-0,48=0,52 %

За февраль 17% от 130 тыс. $ = 22,1 тыс. $

 

4. Период оборачиваемости  дебиторской задолженности

определяем по формуле:

DSO = ,

где α_i - доля кредита, предоставляемая на срок t_{i ;}

t_i - срок предоставления кредита.

DSO1=0,48*15+0,35*35+0,17*62=7,2+12,25+10,54=29,99 дня 30 дней

DSO2=0,51*20+0,43*40+0,06*65=10,2+17,2+3,9=31,3 дня 31 день

 

5. Величина прироста  дебиторской задолженности и  величина прироста доналоговой прибыли  определяется по формуле:

 

ΔI=(( DSO_N- DSOo)* S₀/360)+V(DSO_N(S_N- S₀)/360),

где ΔI - величина прироста дебиторской задолженности;

DSOo - оборачиваемость дебиторской задолженности до изменения кредитной политики;

DSO_N  - оборачиваемость дебиторской задолженности после изменения кредитной политики;

S₀ - текущий валовый объем реализации;

S_N - прогнозный объем реализации после изменения кредитной политики;

V - переменные затраты как % от валового объема реализации.

 

ΔI=((31,3-29,99)*1,5/360)+

+0,6(31,3(1,8-1,5)/360)=0,005458+0,01565=0,021108 млн $ или 21108 $

ΔP=(S_N-So)(1-V)-kΔI-(B_N*S_N-Bo*So)-(D_N*S_N*P_N-Do*So*Po),

где ΔP - величина прироста доналоговой прибыли;

1-V - валовая маржа, выраженная в %, рассчитываемая как разность между   стоимостью реализации и переменными затратами (в%);

k - цена инвестиций в дебиторскую задолженность;

Bo - средний объем безнадежных долгов при текущем объеме реализации, выраженный как % от валового объема реализации;

B_{N -} средний объем безнадежных долгов при новом объеме реализации, выраженный как % от нового валового объема реализации;

Po - доля объема реализации со скидкой до изменения кредитной политики;

P_N  - доля объема реализации со скидкой после изменения кредитной политики;

Do -текущий % торговой скидки до изменения кредитной политики;

D_N - текущий % торговой скидки после изменения кредитной политики.

 

ΔP=(1,8-1,5)(1-0,6)-0,1*0,021108-(0,03*1,8-0,02*1,5)-(0,02*1,8*0,51-0,02*1,5*0,48)-(0,01*1,8*0,43-0,01*1,5*0,35)= 0,12-0,0021108-0,024-0,00396-0,00249 = 0,0874392 млн. $ или 87439,2 $

 

6. Величина  уменьшения дебиторской задолженности и величина уменьшения доналоговой прибыли:

а) ΔI - величина уменьшения дебиторской задолженности.

ΔI=((DSO_N- DSOo)* S_N/360)+V(DSO_o(S_N- S₀)/360),

ΔI=((31,3-29,99)*1/360)+0,6(29,99(1-1,5)/360)= 0,00364-0,025 = -0,02136 млн $ или  -21360 $ < 0

 

б) ΔP - величина уменьшения доналоговой прибыли.

ΔP=(S_N-So)(1-V)-kΔI-(B_N*S_N-Bo*So)-(D_N*S_N*P_N(1- B_N )-

-Do*So*Po(1- Bo)

ΔP=(1-1,5)(1-0,6)-0,1*0,021108 -(0,03*1-0,02*1,5)-

-(0,02*1*0,51(1-0,03)-0,02*1,5*0,48(1-0,02))-

-(0,01*1*0,43(1-0,03)-0,01*1,5*0,35(1-0,02))= -0,196919 млн $

или  -196919 $ < 0

Отрицательное значение показателя прироста доналоговой прибыли говорит о нецелесообразности проведения данной кредитной политики. Прироста-нет.

 

7. Прогнозный  отчет о прибылях и убытках

 

№	Показатели	Старая кредитная политика	Новая кредитная политика	Эффект от изменения
1	Выручка от реализации	1 500 000	1 800 000	+300 000
2	Торговые скидки	19 650	26 100	+6 450
3	Чистая выручка от реализации	1 480 350	1 773 900	+293 550
4	Производственные затраты, включая накладные расходы	900 000	1 080 000	+180 000
5	Прибыль до вычета затрат по кредитованию клиентов	580 350	693 900	+113 550
6	Затраты по кредитованию клиентов
6.1	Затраты по поддержанию дебиторской задолженности	7 497,5	9 390	+1 892,5
6.2	Потери по безнадежным долгам	30000	54000	+22500
7	Прибыль до вычета налогов	542 852,5	630 510	+87 657,5
8	Чистая прибыль	412 567,9	479 187,6	+66 619,7

 

Затраты по поддержанию  дебиторской задолженности определяются как средняя величина дебиторской задолженности, умноженная на долю переменных затрат в объеме реализации и на цену капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность.

Затраты по поддержанию  дебиторской задолженности определяются

следующим образом:

• при старой кредитной политике

З = $

• при новой кредитной политике

З = $

Увеличение чистой прибыли  свидетельствует об эффективности  и целесообразности проведения новой кредитной политики.

 

 

Выводы:

 

Приведенный расчет показал, что увеличение сроков возврата кредитов не влияет на структуру дебиторской задолженности. Не смотря на увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности (с 29,99 до 31,3 дня), увеличение затрат по ее поддержанию (с 7498 $ до 9390$) и увеличение процента невозврата кредитов (с 2 % до 3 %) происходит увеличение чистой прибыли (на +66 619,7 $). Увеличение чистой прибыли свидетельствует об эффективности и целесообразности проведения новой кредитной политики.

Можно сделать  вывод о том, что проведение новой кредитной политики – есть экономически выгодное и прибыльное мероприятие.

 

Список использованной литературы

 

 

1. Глушков И.Е., Киселева Т.В. Бухгалтерский (налоговый, финансовый, управленческий) учет на современном предприятии. – М.: Издательский торговый дом, 2004.
2. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент.- М.: Перспектива, 2000.
3. Паникин А.А. Финансовый менеджмент на предприятии. – М.: Юристъ, 2000.
4. Сергеев П.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Новый юрист, 2001.
5. Тимофеев С.Ф. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: Кн.3: Технология финансового менеджмента клиента. – М.: Перспектива, 2001.