Сущность валюты и валютных отношений

  Сущность  валюты и валютных отношений.  Конвертированность валюты стр.3 
 

По мере обеспечения указанных предпосылок  правительство страны создает соответствующий  организационно-правовой механизм для  конвертации национальной валюты и  объявляет о присоединении к статье VIII Устава МВФ, которая требует от стран-членов Фонда введения конвертируемости валюты по текущим операциям. Украина объявила о своем присоединении к этой статье как подтверждение введения текущей конвертируемости гривны лишь в 1997 г.

На начало 2000 г. более 20 валют были свободно конвертируемым или вплотную приблизились к этому статусу: австралийские доллары, австрийский шиллинг, английские фунты стерлингов, бельгийские франки, голландские гульденов, греческие драхмы, датские кроны, доллары США, ирландские фунты, испанская песета, исландские кроны, итальянские лиры, канадские доллары, франки, немецкие марки, норвежские кроны, португальские эскудо, финские марки, французские франки, шведские кроны, швейцарские франки, японские иены, евро, СДР.

Однако  не все эти валюты пользуются одинаковым доверием на мировом рынке и имеют  одинаковую сферу применения в международных  расчетах. Наибольшее доверие и широчайшее применение имеют валюты стран с  самым высоким экономическим  потенциалом: доллар США, немецкая марка, японская иена, английский фунт стерлингов, французский франк. Эти валюты не только свободно используемых в международных платежах, но и свободно накапливаются в резервах международной ликвидности, за что они получили название резервных валют. Самой авторитетной резервной валютой является доллар США. В последние годы он вышел на первое место в структуре государственных золотовалютных резервов стран мира и обслуживает около 2 / 3 всех международных расчетов за внешней торговлей.

Использование свободно конвертируемой валюты в качестве резервной дает ей немало преимуществ. Прежде всего это проявляется в росте на нее спроса на мировом рынке, что дает возможность правительству соответствующей страны расширять эмиссию своей валюты, увеличивая как источник финансирования национальной экономики, повышая ее конкурентоспособность на мировом рынке.

Частичная валюты означает, что национальная валюта обменивается на иностранную  с определенными ограничениями. Например, для одних лиц ее обмен  разрешен, а для других - нет, так же для одних видов операций обмен разрешен, для других - нет и т.д. Если конвертация национальной валюты разрешена только для нерезидентов, то она называется внешней, а если для резидентов - внутренней. Если конвертация распространяется только на платежи по текущим операциям, она называется текущей, а если только на платежи за движением капитала - капитальные.

Переход от к конвертируемой валюты происходит через частичную конвертацию, прежде всего по текущим операциям. Эта  конвертация может быть либо внешней или внутренней, или и первое, и второе одновременно. Текущая конвертация для резидентов и нерезидентов дает толчок к развитию внешней торговли, открывает путь для усиления конкуренции между национальными и иностранными товаропроизводителями, способствует выравниванию национальных и мировых цен, расширению потребления за счет увеличения импорта и т.д. После достижения определенных успехов на этих направлениях внешнеэкономической деятельности страна может переходить к более высокого уровня конвертации своей валюты. По такому пути развивает своей валюты.

Использование валюты для обслуживания внешнеэкономических  отношений предоставляет последним  специфическую форму валютных отношений. Характерными особенностями валютных отношений являются:

- Они состоят между экономическими субъектами различных стран, которые должны соблюдать требования национального законодательства этих стран;

- Эти  отношения реализуются в составе  соответствующих сегментов мирового  рынка и поэтому подвергаются  воздействию традиций, нормативных требований, правил, предусмотренных международными соглашениями и другими регулятивных документами международного характера;

- Поскольку  они обслуживаются несколькими  валютами (нередко тремя - национальной  валютой импортера, валютой международного платежа и национальной валютой экспортера), то существенное влияние на них оказывают факторы, связанные с валютными рисками;

- У них  переплетаются и вступают в  противоречие экономические интересы  различных государств. Нередко эти  противоречия затрагивают национальные интересы в целом, что придает валютным отношениям особое значение в экономических системах соответствующих стран.

Указанные особенности делают валютные отношения  чрезвычайно сложными и такими, которые  трудно регулировать. Вместе с тем управление ими - чрезвычайно актуальная проблема. Поэтому в большинстве стран мира приняты специальные законы, регламентирующие механизм государственного регулирования валютных отношений, чтобы защитить национальные интересы от неправомерных действий внутренних и внешних их участников.

Итак, по своим экономическим содержанием  валютные отношения - это совокупность экономических отношений, которые  возникают в процессе взаимного  обмена результатами деятельности национальных хозяйств и обслуживаются валютой. Они тесно переплетаются с внутренними денежными отношениями, является их продолжением, когда они переходят границы национальных таможенных границ. В этот момент национальные деньги приобретают формы валюты. Поэтому национальный валютный рынок каждой страны является составной ее денежного рынка, валютное законодательство тесно корреспондирует с денежным законодательством, а развитие валютных отношений в значительной мере повторяет развитие внутренних деньговых отношений.

Уровень развития валютных отношений страны зависит от уровня интеграции ее экономики в мировое хозяйство. Чем выше развита в стране внешняя торговля, ее кредитные и инвестиционные, культурные и иные связи с внешним миром, тем масштабных будут и ее валютные отношения. И наоборот, высокий уровень развития валютных отношений положительно влияет на развитие национальной экономики, на укрепление ее связей с внешним миром.

Участниками валютных отношений со стороны каждой страны могут быть: правительство  и его отдельные структуры, центральный банк, юридические лица, включая банки, физические лица. Кроме того, их участниками могут быть международные организации, в том числе международные финансовые институты (МВФ, МБРР, ЕБРР и др.).

В зависимости  от экономического назначения валютных платежей в валютных отношениях можно выделить следующие составляющие:

- Международные  расчеты за внешнеторговыми операциями;

- Получение  и погашение различных видов  международных ссуд;

- Перемещение  валюты при осуществлении внешних  инвестиций;

- Перемещение  валюты при оказании экономической и технической помощи;

- Операции  по купле-продаже валюты на  внутреннем и внешних валютных  рынках.

Виды  операций на валютном рынке 
 

Успешное  развитие валютных отношений возможно при условии существования особого  рынка, на котором можно свободно продать и купить валюту. Без такой возможности экономические контрагенты просто не смогли бы реализовать свои валютные отношения - не имели бы иностранной валюты для осуществления своих внешних не могли бы преобразовать полученную выручку в национальные деньги для выполнения своих внутренних обязательств. Такой рынок принято называть валютным.

Однако  на валютном рынке покупают и продают  валюту не только для осуществления  платежей, но и для других целей: для спекулятивных операций, операций хеджирования валютных рисков и т.д. Причем эти операции приобретают все более широкого размаха, что выводит валютный рынок за пределы простого придатки с международными расчетно-платежных отношений и предоставляет ему статуса относительно самостоятельной экономической структуры.

По своим  экономическим содержанием валютный рынок - это сектор денежного рынка, на котором спрос и предложение  на такой специфический товар, как  валюта.

По своему назначению и организационной формой валютный рынок - это совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения.

Валютный  рынок имеет все атрибуты обычного рынка: объекты и субъекты, спрос и предложение, цену, особую инфраструктуру и коммуникации и т.д.

Объектом  купли-продажи на этом рынке являются валютные ценности, иностранные - для  резидентов, когда они покупают или  продают их за национальную валюту, и национальные - для нерезидентов, когда они покупают или продают эти ценности за иностранную валюту. Поскольку на рынке одновременно осуществляют операции обоих этих видов, то объектом купли-продажи одновременно выступают национальные и иностранные валютные ценности.

Субъектами  валютного рынка могут быть любые экономические агенты (юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты) и посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, которые «строят» продавцов и покупателей валюты и организационно обеспечивают операции купли-продажи.

Общим для всех субъектов валютного  рынка является желание получить прибыль от своих операций. Одни из них получают прибыль (или убыток) непосредственно после завершения соответствующей операции, например спекулянты; другие прибыль получают впоследствии, после завершения дальнейших хозяйственных операций, оплаченных купленной на рынке валютой, например предприниматели.

   Виды операций на валютном  рынке стр.2 
 

По характеру  выполняемых операций и степени  их риска субъектами валютного рынка являются:

- Предприниматели,  которые покупают и продают  валюту для обеспечения своей  коммерческой деятельности (импортеры,  экспортеры);

- Инвесторы,  которые вкладывают свой или  одолженных капитал в валютные  ценности с целью получения  процентного дохода;

- Спекулянты, которые постоянно покупают-продают  валюту для получения дохода  от разницы в ее курсе; профессиональными  спекулянтами являются валютные  дилеры. Ими могут быть юридические  и физические лица;

- Хедеры, которые осуществляют операции  на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса;

- Посредники: банки, брокерские конторы, биржи  и т.д. 

Ведущее место среди посредников валютного  риска занимают банки. Поскольку  они ведут счета (национальные и) и имеют развитые системы телекоммуникаций, им очень удобно выполнять поручения клиентов по покупке-продаже валюты. Поэтому банки постоянно торгуют валютой внутри страны и за ее пределами как непосредственно друг с другом, так и через валютные биржи. Торговлю они ведут за свои средства и за средства клиентов. Для этого банки должны получить лицензию от своего центрального банка.

Спрос и предложение на валютном рынке  имеют ту особенность, что объектом и инструментом покупки-продажи  здесь являются деньги различной  национальной принадлежности. Поэтому спрос на иностранную валюту одновременно являются предложением национальной валюты, а предложение иностранной валюты является одновременно спросом на национальную валюту. Однако когда речь идет о национальные валютные рынки, то под спросом понимается спрос на иностранную валюту как желание купить определенную ее сумму, а под предложением - предложение иностранной валюты как желание продать определенную ее сумму.

Валютный  рынок имеет собственную инфраструктуру и широко развитую систему современных коммуникаций, обеспечивающих оперативный связь между всеми субъектами рынка не только в пределах отдельных стран, но и в мировом масштабе. В зависимости от организации торговли валютный рынок делится на биржевом и внебиржевом. На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно на специальном «площадке», который называется валютной биржей. Хотя биржи обычно не являются коммерческими предприятиями, однако за свои услуги они получают значительные комиссионные. Поэтому субъекты валютного рынка все меньше обращаются к услугам традиционных бирж, и они постепенно сворачивают свою деятельность.

Ускорена  развивается внебиржевых валютная торговля, когда продавцы и покупатели валюты вступают в прямые связи между  собой. Современные средства связи и электронные информационные технологии дают возможность сделать это гораздо быстрее и дешевле, чем через биржу. Эти тенденции захватили уже и Украину. С начала 2000 перестал осуществлять операции по торговле валютой Украинская межбанковская валютная биржа. Вся торговля осуществляется через межбанковский валютный рынок, на котором коммерческие банки напрямую друг у друга покупают и продают валюту за свой счет или по поручениям клиентов, которые в этом случае являются конечными покупателями и продавцами валюты. Как показывает мировая практика, на секторе биржевого рынка постепенно сосредоточиваются преимущественно отдельные валютные операции, технология осуществление которых предполагает централизованное исполнение через биржу (фьючерсные, опционные и др.).