Смыслом приобретения варранта  является желание подстраховаться  в случае, когда человек приобрёл  акции, но не уверен, выгодны  ли они.

      ОПЦИОН - это ценная бумага, дающая право на покупку или продажу какого-то количества ценных бумаг по оговорённой цене в течение определённого срока.

      Опционы, как правило, заключаются на акции, индексы их курсов, фьючерсы на процентные ставки, что включает в себя ценные бумаги с фиксированным доходом или срочные депозиты.

      Можно выделить два вида опциона:

      Опцион PUT(продавца) - это реализация акций  тогда, когда покупатель сможет их купить по самой дешевой цене.

      Опцион CALL(покупателя) - это, когда за определенное вознаграждение у продавца в любой момент можно купить какое-то количество акций в пределах срока по установленной цене. Этим покупатель воспользуется тогда, когда курс этих акций превысит цену, оговоренную в сделке.

      Сущность  опциона состоит в том, чтобы  ограничить негативное влияние рыночной конъюнктуры на пассивы и активы покупателя суммой, выплаченной за контракт. В случае благоприятной ситуации на рынке покупатель извлекает при этом дополнительную прибыль.

        ГЛАВА  2. . РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ.

 

         Регулярные операции по купле-продаже  ценных бумаг образуют РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

      Появление рынка ценных бумаг явилось позже  нежели появление объекта его  торгов, а причинами возникновения  ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной  торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

      Рынок ценных бумаг занимает промежуточное  место среди рынков капитала и  денежных рынков, на нем можно и  заработать капитал и его туда вложить.

      Основная  функция фондового рынка заключается  в мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации и расширения производства.

      Другая  функция - информационная. Она состоит  в том, что ситуация на РЦБ сообщает инвесторам информацию об экономической  конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих  капиталов.

         Каждый вид ценных бумаг имеет свой рынок: акции, облигации - реализуются на фондовой бирже, депозитные сертификаты, векселя - в банках.

      2.1. Первичный рынок ценных бумаг.

 

        ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ  - это рынок, на котором реализуются  вновь выпущенные ценные бумаги и ценные бумаги последующих выпусков. На первичном рынке происходит первоначальное размещение ценных бумаг, которые обычно продаются по номиналу. На первичном рынке действуют эмитент и инвестор.

         ЭМИТЕНТ - это компания, выпускающая  акции для их последующего распространения. Именно на первичном рынке эмитент получает капитал, необходимый для его последующей деятельности. Для акционерного общества этот капитал отличается от кредита тем, что его не надо возвращать.

               Эмитент должен предложить такие условия приобретения акций, чтобы сделать их привлекательными для потенциальных инвесторов, от этого зависит размер его капитала.

      Инвестор  же должен действовать так, чтобы  вложение было наименее рискованным  и наиболее доходным. Как известно риск пропорционален доходности. Каждый инвестор выбирает приемлемый для себя вариант (т.е. куда вложить). 
 
 

      2.2. Вторичный рынок ценных бумаг. 

         ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ  - это рынок, на котором происходит  переход из рук в руки ценных  бумаг, которые ранее были эмитированы (выпущены) и уже находятся в обращении.

         На вторичном рынке ценные  бумаги реализуются по рыночной  цене или по биржевому курсу.  Рыночная цена складывается на  вторичном рынке в результате  широких торгов, когда участвует  множество торговцев и покупателей.

         Вторичный рынок ценных бумаг  формируется на:

• Внебиржевом рынке
• Фондовых биржах

 

      ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

         Исторически это первый рынок  ценных бумаг, сформировавшийся  в начале XVIII века на месте старинных  ярмарок.

         В настоящее время внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой сеть связанных между собой брокерских компаний. Необходимо отметить, что сегодня 80% всех акций реализуется на внебиржевом рынке.

         В настоящее время его характеризуют  следующие черты:

1. Отсутствует единый центр, организующий и контролирующий куплю-продажу ценных бумаг.
2. Наличие большого количества торгующих субъектов: брокерские и дилерские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, индивидуалы.

      Отсутствие  единого курса у одинаковых ценных бумаг.

      Отсутствие  единого места торгов и определённого  времени.

      Внебиржевой рынок существует также в виде мощной компьютерной сети, которая  с помощью телексов и телефаксов позволяет выйти на рынок 30 тысячам  брокеров. Она является автоматизированной котировочной системой.

      Котировка ценных бумаг на внебиржевом рынке  ориентируется на котировку фондовых бирж.

         ФОНДОВАЯ БИРЖА - организованный  регулярно функционирующий рынок  по купле-продаже ценных бумаг.

         В настоящее время в мире  функционирует порядка 200 фондовых бирж, крупнейшими из которых являются биржи в Нью-Йорке, Лондоне и Токио.

         Старейшей является Нью-йоркская  фондовая биржа, возникшая в  1792 году, когда собрались 24 крупнейших  финансистов и купцов Уолл-Стрита  и заключили договор о том, что будут торговать ценными бумагами только друг с другом. Они установили фиксированные курсы ценных бумаг и комиссионные ставки.

         Фондовые биржи имеют организационно-правовую  форму частных акционерных обществ  в США, Японии, Великобритании. Государственными учреждениями они являются в Германии и Франции. Их часто сравнивают с привилегированными деловыми клубами. Членство в бирже даёт важные преимущества.

         Капитал биржи формируется за  счет паёв (взносов) участников. Владение  биржевым сертификатом даёт право на заключение сделок в биржевом кольце.

         Стать членом биржи можно, лишь  купив членство у одного из  действующих участников. Цена места  на бирже в США колеблется  от 200$ до 350 тыс.$ и зависит от числа  участников и от количества  совершаемых операций.

         Управление биржей осуществляется  Советом директоров, который состоит  из членов биржи и нанятых  привлеченных работников.

         Работают биржи на бесприбыльной  основе, призванной обеспечить благоприятные  условия для массовой торговли  ценными бумагами и выполнения таких функций, как:

• Мобилизация и концентрация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг
• Кредитование и финансирования предпринимательского сектора
• Концентрация операций с ценными бумагами и установление цен на них, отражающих уровень спроса и предложения

1. Перелив капитала между предприятиями и отраслями.

2.    Членами биржи могут быть индивидуальные участники торгов (агенты, дилеры) и кредитно-финансовые институты в лице брокеров. Управляются биржи биржевым комитетом.
3.    Фондовая биржа работает на основе следующих принципов:
4. Проверка надёжности продаваемых ценных бумаг.
5. Установление единого курса на одинаковые ценные бумаги.
6. Открытость и гласность совершаемых сделок.

•    Все ценные бумаги, поступающие для продажи на бирже, подлежат проверке с целью выявления наиболее доходных и надёжных. Проверкой занимается комиссия по ЛИСТИНГУ, выявляющая истинное финансовое положение компании-эмитента.

•   Например, чтобы иметь возможность продавать свои акции через Нью-йоркскую фондовую биржу, компания должна отвечать следующим требованиям:
• Получать ежегодный доход не менее 2,5 млн. долларов
• Обладать активами не менее 18 млн. долларов
• Иметь не менее 2 тыс. акционеров и 1 млн. акций

      У других бирж требования могут быть и меньше. Фондовая биржа выбирает сливки ценных бумаг.

      Затем эстафету принимает котировальная  комиссия, определяющая курс ценной бумаги при её первой реализации на фондовой бирже. Затем эта цена может меняться. Существует даже ДЕЛИСТИНГ - отзыв акций  с биржи как результат обесценения  акций, банкротства компании, уменьшения капитала корпорации, отставка руководства компании.

      Операции  на бирже не приводят к образованию  нового капитала, но создают так  называемые ликвидные средства, которые  позволяют количество наличных денег.

      Биржа предъявляет тем больший спрос на ссудный капитал, чем больше сам биржевой оборот и выше курсы ценных бумаг. Как правило, в период промышленного подъема биржевой оборот возрастает как за счет роста эмиссии ценных  бумаг, так и повышения их курсов.

          В основе совершения биржевых сделок находятся ожидания, т.е. вероятные оценки того, какие именно факторы будут определять курс акций и как они скажутся на нём.

         Виды сделок, заключаемых на бирже:

1. Продажа реального товара, преследуемая цель получить требуемый товар в кратчайший срок.
2. Сделки на срок с реальным товаром, гарантирующие поставку товара требуемого качества в нужный срок по ценам, обеспечивающим получение прибыли.

         При совершении таких сделок  продаётся не сам товар, который  может быть ещё даже не произведён, а право на его получение через оговоренный срок.

      Первичный и вторичный рынок ценных бумаг  представляет из себя замкнутую цепь, состоящую из классических, андеррайтинговых и трейдерских брокерских компаний.

      КЛАССИЧЕСКИЕ  - брокерские компании занимаются оказанием посреднических услуг на вторичном рынке ценных бумаг, работают по заданию принципала (заказчика) на фондовых биржах.

         АНДЕРДАЙТЕР - это брокерская  компания, занимающаяся первичным  размещением ценных бумаг. Большинство  таких компаний создаются при банках. Они имеют клиентуру при банках.

      ТРЕЙДЕРСКИЕ брокерские компании не имеют места  на фондовой бирже, а занимаются проведением  операций купли-продажи ценных бумаг  на вторичном внебиржевом рынке.

      Как же  осуществляется сделка? Покупка  и продажа ценных бумаг происходит через посредника - брокера.

        Итак, брокер получил приказ клиента  на покупку или продажу 100 акций  компании А. Что же происходит  после этого? В первую очередь  брокер связывается со своей  конторой и докладывает о приказе  по определенной форме. Из конторы, в свою очередь, приказ поступает брокеру, работающему в зале биржи с данным выпуском ценных бумаг. У брокера в зале  имеются помощники.

        Брокер в зале, получив приказ  купить 100 акций компании А по  наиболее приемлемой цене (такое  условие оговорил клиент), немедленно идет к стойке, где продаются эти акции. Здесь он встретит других брокеров других контор, которые также продают или покупают акции компании А. Приближаясь к стойке, брокер смотрит табло, где высвечиваются цены покупки и продажи акций со знаками "плюс" или "минус". Плюс  означает, что последняя сделка была совершена с повышением цены по сравнению с предыдущей, минус - с понижением.  Наш брокер попытается найти акции по более низкой цене (от этого зависит сумма его вознаграждения).