Роль финансов в переходе России к рыночной экономике

Впервые определение финансового капитала в истории экономической мысли было предложено Р. Гильдфердингом. Однако Б.Е. Бондаревский, отмечая, что современные авторы «далеко отошли» от этого определения, характеризуя с помощью данного понятия новые явления в развитии современного ему капитализма, подчеркнул: «Банковский капитал, следовательно, капитал в денежной форме, который таким образом в действительности превращен в промышленный капитал, я называю финансовым капиталом» [1].

Критикуя концепцию Р. Гильдфердинга, В.И. Ленин определил сущность финансового капитала следующим образом: «Концентрация производства; монополии, вырастающие из нее; слияние или сращивание банков с промышленностью -- вот история возникновения финансового капитала и содержание этого понятия» [3]. Сращивание банковских и промышленных монополий происходит в различных формах, что связано с новыми операциями банков в эпоху империализма: ведение текущих счетов, осуществление расчетов и платежей клиентов, краткосрочного и долгосрочного кредитования, трастового дела, взаимного участия в акционерном капитале и личной унии. Личная уния -- практика взаимного представительства финансовыми магнатами в органах управления различных компаний. Наиболее тесные связи промышленных и банковских монополий осуществляются через совместное владение ценными бумагами.

Образование финансового капитала не означает, что все промышленные монополии сращиваются со всеми банковскими монополиями. Определенные промышленные концерны имеют наиболее тесные связи с отдельными банковскими монополиями и поэтому финансовый капитал представлен рядом групп сросшихся между собой промышленных, банковских и прочих монополий. Конкретной формой организации финансового капитала становится финансово-промышленная группа (ФПГ).

Первоначально крупнейшие финансово-монополистические группы формировались вокруг крупнейших фамильных состояний финансовых магнатов, например таких, как Рокфеллеры, Морганы, Дюпоны, Меллоны и т.д. Затем финансово-монополистические группы все больше стали тяготеть к определенным территориям, объединяя различные финансовые капиталы различных семейных кланов (калифорнийская, чикагская ФМГ, и т.д.) [4].

Важная черта современных финансовых групп капиталистических стран заключается в их перерастании через национальные рамки. Развитие международных и банковских монополий приводит к усилению связей между ними и возникновению международных финансовых групп. Международные концерны развиваются не только посредством открытия филиалов или приобретения контрольных пакетов акций (с 1960-хгг. наиболее характерными формами становятся слияния, кооперация и различного рода объединения монополий различных стран).

Трансформация взглядов на сущность финансового капитала связана с появлением резвых участников финансового рынка и развитием самих финансовых рынков в различных странах мира. Соответственно, в зависимости от специфики финансовой системы того или иного государства можно говорить и о специфике определения сущности категории «финансовый капитал». Что касается российской экономики, то среди различных финансовых институтов неоспоримое превосходство наблюдается за банковскими структурами. Такие новые для России участники финансовых рынков, как инвестиционные фонды различной направленности (венчурные, паевые и т.д.) не играют решающей роли в перемещении финансовых ресурсов между отдельными секторами экономики и отдельными предприятиями. Соответственно, частично определение Р. Гильдфердинга остается актуальным и в настоящий момент. финансы капитал контроль

Что касается второй составляющей данного определения -- его превращения в промышленный капитал, то в связи с изменением структуры современной экономики можно говорить о расширении направлений использования финансового капитала. Одним из крупнейших потребителей финансовых ресурсов становятся организации сферы услуг, занимающиеся разработкой нематериальных продуктов. Капитализация многих таких компаний в мировой экономике значительно превышает традиционные промышленные предприятия.

На основе сказанного нельзя не согласиться с точкой зрения Е.П. Плотниковой, согласно которой природа финансового капитала и его функции в рыночной экономике конкретизируются и видоизменяются в соответствии с тем или иным этапом развития капитализма и рыночной экономики.

Исследователи А. Бузгалин и А. Колганов, следуя логике К. Маркса, называют такой капитал фиктивным, подразумевая под этим не то, что капитал нереален, а то, что перед нами реальность особого рода. Такой капитал по своей природе как качественно, так и количественно не определен. Такому финансовому капиталу свойственны постоянная смена субъекта собственности и размытость.

Рассмотрим особенности структуры финансового капитала в российской экономике. Необходимо отметить, что с 1998г. в России происходит постепенное накопление основного капитала (рис. 1).

Рис. 1. Валовое накопление основного капитала с 1995 по 2010г. (в ценах 2003 г. -- в млрд руб., в ценах до 1998 г. -- в трлн руб.)

Однако для того чтобы понять структуру финансового капитала, необходимо проанализировать ряд других макроэкономических показателей.

В частности, анализ динамики чистого кредитования экономики показывает, что даже в текущих ценах (без учета инфляционных процессов) в последние годы этот показатель резко снизился, что говорит о недостаточной эффективности процесса трансформации накопленного капитала с использованием финансовых структур (рис. 2).

Рис. 2. Динамика чистого кредитования с 1998 по 2009 г., млрд руб. (до 1998 г. -- в трлн руб.)

Так динамика приведенного показателя значительно отличается от показателя валовых сбережений в экономике (рис. 3).

Рис. 3. Валовое сбережение в российской экономике с 1998 по 2009г.. млрд руб. (до 1998 г. - в трлн руб.)

Валовые сбережения в экономике неуклонно росли на протяжении последнего десятилетия (за исключением периода мирового экономического кризиса), в то время как чистое кредитование было подвержено значительным колебаниям. Даже в кризисный период объемы сбережений упали в гораздо меньшей степени, чем объемы чистого кредитования.

Это может говорить о неэффективности механизма трансформации сбережений в инвестиции в российской экономике. Несмотря на значительное количество финансовых структур и обширную сеть их функционирования по всей стране, вопросы эффективного использования привлеченных средств остаются открытыми.

По-прежнему среди различных субъектов финансового рынка наиболее влиятельными в российской экономике остаются банки (рис. 4).

Рис. 4. Отдельные показатели деятельности кредитных организаций в России с 2005 по 2011 г.

Анализ деятельности кредитных организаций на территории России показывает, что они последовательно наращивают объем кредитования российской экономики. В то же время эти объемы несоизмеримо малы с объемами финансовых ресурсов, обращающихся в экономике. В первую очередь речь идет о спекулятивной деятельности крупных участников рынка ценных бумах. Известно, что в период кризиса во второй половине 2008 г. значения крупнейших фондовых индексов страны упали до 70%, что во многом было обусловлено оттоком спекулятивных денег из страны.

Таким образом, на основании изложенного можно сделать некоторые выводы. В российской экономике, несмотря на определенный прогресс в валовом сбережении финансовых ресурсов с конца 1990-х гг., все еще нельзя говорить о стабильном приросте финансового капитала страны. Значительные объемы денежных средств не связаны как с традиционной сферой материального производства, так и не обслуживают процессы развития нематериальной сферы, служа лишь инструментом спекулятивного обогащения их владельцев. В том числе к таким владельцам относятся и многие банковские структуры страны. Обозначенная проблема является весьма актуальной и требует дополнительного осмысления с точки зрения выработки конкретных механизмов трансформации сбережений в инвестиции.

Один из уроков текущего мирового кризиса следующий: в условиях глобализации многократно возрастает потенциал развития сильных финансовых систем, обеспечивая притяжение новых капиталов, посредников и реципиентов инвестиций и создавая условия для их превращения в мировые финансовые центры. В периоды повышения деловой активности в таких центрах формируются основные мировые потоки капитала, а в периоды кризисов они становятся «тихой гаванью» для мировых капиталов, уходящих от возрастающих рисков. Глобализация резко сокращает период суверенного существования слабых национальных систем, превращая их в периферию современного финансового мира.

Если финансовая система России подойдет к следующему глобальному кризису более слабой, чем ее основные конкуренты, то она может его не пережить. Поэтому задачи модернизации российской финансовой системы необходимо решить в ближайшие пять--семь лет. Мы не имеем права дальше откладывать реформы; но при этом у нас нет и права на ошибки -- уже не будет времени их исправить.

Литература

1. Акимова О.Е. Тенденции движения финансового капитала в российской экономике / О.Е. Акимова, А.С. Пугиев // Финансы и кредит. - 2011. - № 35. -С. 7-10.

2. Алексеев  П.В. Роль регулирования платежного  баланса в модернизации российской  экономики // Финансы и кредит. - 2011. - № 18. - С. 9-16.

3. Андрианов  В. Новая архитектура глобальной  финансовой и экономической системы: возможные контуры // Проблемы теории  и практики управления. - 2011. - № 9. - С. 8-15.

4. Бюджетное  послание Президента РФ "О бюджетной  политике в 2012-2014 годах" от 29 июня 2011 г. // Налоговое планирование. - 2011. - № 3. -С. 3-14.

5. Власов  С. Исследование устойчивости государственных  финансов России // Вопросы экономики. - 2011. - № 7. - С. 102-120.

6. Деева  А.И. Финансы и кредит. - М.: КНОРУС, 2009. - 544 с.

7. Дудка  В.Д. Неэффективная финансовая система  как барьер развития технологического  уклада страны // Инвестиции в  России. - 2011. - № 9. - С. 56-59.

8. Дьяченко  М.Н. Стабилизационная финансовая  политика государства: теория и  опыт России // Финансы и кредит. - 2011. - № 26. - С. 32-40.

9. Ильина  Л.И. Влияние системы рефинансирования  на развитие экономики / Л.И. Ильина, Н.В. Ружанская // Финансы и кредит. - 2011. - № 44. - С. 28-36.

10. Киселева  О.В. Роль бюджетного финансирования  в инвестиционной политике Российской  Федерации // Финансы и кредит. - 2011. - № 36. - С. 55-59.

11. Климанов  В.В. Внедрение программного бюджета: первые проблемы и вопросы / В.В. Климанов, А.А. Михайлова // Финансы. - 2011. - № 9. - С. 8-10.

12. Кормилицына  И.Г. Финансовая стабильность: сущность, факторы, индикаторы // Финансы и  кредит. - 2011. - № 35. - С. 44-54.

13. Кцоев А. Влияние субсидий на финансовое состояние сельского хозяйства // Экономист. - 2011. - № 10. - С. 91-96.

14. Лебединская  Е. Повышение эффективности - основная  задача бюджетной политики // Экономист. - 2011. - № 2. - С. 51-62.

15. Левчаев П.А. К вопросу о современном рассмотрении категории финансов // Финансы и кредит. - 2011. - № 26. - С. 2-5.

16. Милюков  А.И. Финансово-кредитный механизм  развития регионов // Деньги и  кредит. - 2011. - № 10. - С. 6-9.

17. Миркин  Я.М. Глобальные финансы - 2012: прогноз, траектория для финансов России // Банковское дело. - 2011. - № 11. - С. 18-23.

18. Нешитой А.С. Финансы: учебник для вузов / А.С. Нешитой. - 5-е изд. перераб. и доп. - М.: Дашков и Ко, 2005. - 512 с.

19. Пальшина Е.Н. Социальные аспекты финансовой политики России в посткризисный период // Финансы и кредит. - 2011. - № 26. - С. 12-17.

20. Свищев  В.А. Федеральный бюджет как инструмент  государственной политики // Финансы  и кредит. - 2011. - № 23. - С. 28-33.

21. Симчера В. Антикризисные финансовые реформы: насколько они действенны? / В. Симчера, В. Кургузов // Экономист. - 2011. - № 2. - С. 63-73.

22. Стрелец  И. Роль финансовых инноваций  в распространении экономической  нестабильности / И. Стрелец, М. Столбов // Мировая экономика и международные  отношения. - 2011. - № 6. - С. 56-64.

23. Сухарев  О. Экономический рост, финансовая  система и инвестиции // Инвестиции  в России. - 2011. - № 8. - С. 3-13.

24. Сухарев  О.С. Экономический рост и финансовая  политика: анализ факторов и условий // Экономический анализ: теория и  практика. - 2011. - № 32. -С. 2-15.

25. Суэтин А.А. Финансовые итоги 2010 года // Аудитор. - 2011. - № 6. - С. 52-58.

26. Татаринова  Л.Ю. Влияние финансовой среды  на развитие розничного банкинга в России // Финансы и кредит. - 2011. - № 22. - С. 39-45.

27. Трошин  А.Н. Финансы и кредит: учебник / А.Н. Трошин, Т.Ю. Мазурина, В.И. Фомкина. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 408 с.

28. Уманец  О.П. Федеральный бюджет Российской  Федерации: вопросы управления и  проблема неопределенности // Финансы  и кредит. - 2011. - №13. - С. 46-56.

29. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / Под ред. В.К. Сенчагова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2005. - 720 с.

30. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов по экономическим  специальностям / ред. Л.А. Чалдаева. - М.: Юрайт, 2011. - 540 с.

31. Финансы: учебник для вузов / ред. Г.Б. Поляк. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 703 с.