Рентабельность

Санкт-Петербургский  Государственный  Университет Экономики  и Финансов

Кафедра экономики и управления социальной сферы 

Дисциплина: финансирование в СКС и Т 
 

РЕФЕРАТ 
 

       

ТЕМА: рентабельность 
 
 
 

Исполнитель: Сафонова Елена, Р-431

Преподаватель: Мозокина С. Л. 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург  – 2009

 

Содержание:

1. Понятие рентабельности………………………………………………………….2
2. Система показателей рентабельности……………………………………………3
3. Рентабельность в СКС и Т………………………………………………………...5
4. Источники информации…………………………………………………………..8

 

Понятие рентабельности 

     В широком смысле Рентабельность - это эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Количественно рентабельность исчисляется как частное от деления прибыли на затраты, т.е. на расход ресурсов. В предпринимательской или производственной деятельности, в том числе и в сфере социально-культурного сервиса и туризма, наиболее широко используются понятия «рентабельность предприятия» и «рентабельность продукции». При этом под рентабельностью предприятия понимают некий показатель эффективности использования основных средств предприятия, т.е. производственных ресурсов, и под рентабельностью продукции – отношение прибыли от реализации продукции к полным издержкам (себестоимости) ее производства и обращения.

     Рентабельность бывает следующих видов: 

       а) общая рентабельность предприятия определяется отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и оборотных средств и рассчитывается по формуле: R = П * 100/ (Оф + Об), где  R – уровень рентабельности, %, Р – прибыль, Оф – среднегодовая стоимость основных производственных фондов, Oб - среднегодовая стоимость оборотных средств.

     б) фактическая общая рентабельность определяется отношением балансовой прибыли к фактической среднегодовой стоимости производственных основных фондов и оборотных средств, не прокредитованных банком. Фактические остатки оборотных средств устанавливаются исходя из их остатка по балансу за вычетом задолженности поставщикам по принятым к оплате (акцептованным) платежным требованиям, срок оплаты которых не наступил, и поставщикам по не завершенным (отфактурованным) поставкам, а также износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов и резерва на возмещение плановых потерь и предстоящих расходов.

       в) расчетная рентабельность представляет собой, отношение балансовой прибыли за

вычетом платы за производственные фонды, фиксированных  платежей, процентов за банковский кредит, прибыли целевого назначения (прибыль от реализации товаров широкого потребления, новых товаров бытовой химии и т. п.), а также прибыли, полученной по причинам, не зависящим от деятельности объединения, предприятия, к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (за вычетом основных фондов, по которым'' предоставлены льготы по плате) и нормируемых оборотных средств.

       При анализе работы производственных предприятий, особенно при планировании к оценке рентабельности изделия, важное значение имеет производственная рентабельность, определяемая как отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции. Расчет рентабельности отдельных видов продукции производится по формуле: R = ((О – С)*100)/C, где  R – уровень рентабельности , %, О – оптовая цена предприятия на изделия, С – полная себестоимость изделия. 

Система показателей рентабельности 

     Показатели  рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.  Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса,   рыночного обмена.

     Показатели  рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли  предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности  используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

  Основные  показатели рентабельности можно объединить в следующие группы

  1) показатели рентабельности капитала  (активов),

  2) показатели рентабельности продукции;

  3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

     Первая  группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал:

     Несовпадение  уровней и рентабельности по этим показателям характеризует степень  использования    предприятием  финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и  других заемных средств.

     Данные  показатели специфичны тем, что отвечают интересам все участников бизнеса предприятия. Например, администрацию рацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов  (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей  - доходность акции и т.д.

     Каждый  из перечисленных показателей легко  моделируется по факторным  зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость: 

  

     Эта формула раскрывает связь между  рентабельностью  всех активов. Рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономически связь, заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

     Рассмотрим  еще одну факторную модель рентабельности. 

    

     Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

     Вторая  группа показателей формируется на основе расчета уровней и рентабельности   по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например, 

    

      Третья  группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и  второй группам, однако вместо прибыли  в расчет принимается чистый приток денежных средств.

    ЧПДС - чистый приток денежных средств

        

       Данные показатели дают представление  о степени возможности предприятия  расплатиться с кредиторами, заемщиками  и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия. 

Рентабельность  в СКС и Т 

     В СКСиТ чаще всего используются показатели рентабельность товарооборота, рентабельность собственных средств, рентабельность постоянных фондов и рентабельность всех активов.

     Рентабельность  товарооборота есть отношения чистой прибыли (по балансу) к затратам. При этом под товарооборотом понимают общую выручку или выручку от продаж после вычета налогов. Этот показатель важен для оценки правильности политики ценообразования, проводимой администрацией предприятия. Считается, что при определении цены товара или услуги к общим затратам прибавляют некую фиксированную надбавку, которая считается как доля товарооборота, необходимая для покрытия непроизводственных (прочих) издержек, и обеспечить «нормальную» прибыль. Последняя может сильно варьировать в зависимости от глобальной экономической ситуации в стране или даже в мире до вида предпринимательской деятельности или планов руководства предприятия.

     Пример: если у вас уже налаженный бизнес в виде косметического салона, то такая надбавка может быть минимальна для покрытия прочих расходов в виде моющих средств, канцтоваров и т.д. (1-5%). Если вы взяли кредит под покупку дорогостоящего оборудования и хотите часть платежей по нему покрыть на счет товарооборота, то тогда такая надбавка может быть заметно больше.

     Рентабельность собственных средств, т.е. акционерного капитала и резервов. Коэффициент валовой рентабельности (КВР) считается как частное деления потока наличности на стоимость собственных средств (СС).

     Пример: если СС по Уставу компании составляют 600000 рублей, а поток наличности за год 6 млн., то КВР будет 10% (6000000: 600000). Если в числителе поставим чистую прибыль (ЧП), то получим чистую рентабельность (ЧР). Например, если ЧП равна 1500000 при тех же СС, то ЧР будет 4%.

     Для акционеров и администрации именно ЧР выступает высшим критерием прибыльности. Высокое значение ЧР - существенный стимул привлечения подписчиков на акции для увеличения капитала предприятия.

     Для расчета рентабельности постоянных фондов (РПФ) величину собственного капитала суммируют с долгосрочной задолженностью предприятия. Пример: если при тех же СС (600000) взят кредит в 2 млн., то РПФ будет 2.3% (6000000: 2600000). Данный показатель характеризует эффективность использования капитала.

     Часто используют показатель рентабельность всех активов (РА). РА в еще большей мере, чем рентабельность постоянных фондов, дает возможность судить о прибыльности предприятия, т.е. о способности последнего извлекать прибыль из находящихся в его распоряжении экономических ресурсов. При подсчете прибыльности в числитель часто помещается поток наличности, к которой прибавляют всю сумму финансовых затрат. Разумеется, любая ошибка в оценке активов (например, неточность при их переоценке в условиях инфляции) может серьезно повлиять на значение показателя, поэтому вместо общей стоимости активов в некоторых случаях предпочтительней брать в расчет основной капитал.

     Рассмотренные выше показатели рентабельности предприятия тесно взаимосвязаны.

     Очевидно, что довольно скромная (по сравнению  с объемом товарооборота) норма  предпринимательского дохода может  сочетаться с высокой рентабельностью  собственных капиталов. Это возможно при достаточно высоком значении результата отношения товарооборота к собственным средствам, которое называется «коэффициентом оборачиваемости капитала». Он является важным показателем эффективности управления предприятием, поскольку отражает не скорость оборота собственных средств, а темпы обновления активов (в частности, запасов и дебиторской задолженности), источником финансирования которых служат все ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия.

     Коэффициент рентабельности активов (имущества) Ра находят по формуле: Pa=(П/Ac)*100, где Pa - коэффициент рентабельности активов (имущества); П - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; Ас - средний объем активов.

     Этот  коэффициент показывает, какую прибыль  получает предприятие с каждой принятой денежной единицы, вложенной в активы. В практике финансового анализа определяют рентабельность как всех активов, так и текущих.

     Если  предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать  инвестиционную политику (под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование в проекты). Информацию о средствах, инвестированных в предприятие, можно   выявить   из   данных   баланса,   исчислив   сумму   собственных источников средств и долгосрочных обязательств (или разность всех активов и краткосрочных обязательств).

     Показателем, отражающим эффективность использования  средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций – Ри=Пу/(Б-Окр)*100, где   Пу - прибыль до уплаты налога, Б - валюта баланса-нетто,  Окр -краткосрочные обязательства.

     Рентабельность  инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как  показатель «мастерства» управления инвестициями. Поскольку руководство компании не может влиять на ставку налога на прибыль, для получения более точного значения показателя в качестве числителя берут прибыль до уплаты налога.

     Инвесторы (акционеры) вкладывают в предприятие  свои средства с целью получить доход. Поэтому с их точки зрения наилучшей  оценкой результатов хозяйственной  деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель, называемый также рентабельностью собственного капитала (Р_ск), определяют по формуле: Р_ск =П/ИС*100, где П - прибыль (из Формы 2 «Финансовые результаты» или «Отчет о прибыли и убытках», ИС — источники собственных средств (из данных баланса – Форма 1).