Содержание

Введение              3

1 Теоретические основы денежно-кредитной системы               6

1.1 Понятие и сущность денежно-кредитной системы              6

1.2 Структура и механизм функционирования денежно-кредитной системы в условиях рыночной экономики              8

1.3 Теоретические основы оценки эффективности денежно-кредитной политики              14

2 Анализ основных этапов реформирования  денежно-кредитной системы РФ              18

2.1 Анализ реформирования денежно-кредитной системы государства              18

2.2 Особенности денежного обращения в РФ на современном этапе              27

2.3 Оценка эффективности денежно-кредитной политики в условиях развития мирового финансового кризиса              29

3 Проблемы реформирования денежно-кредитной системы и пути ее совершенствования в РФ на современном этапе              32

3.1 Проблемы реформирования современной денежно-кредитной системы РФ              32

3.2 Пути повышения эффективности функционирования денежно-кредитной системы РФ              36

Заключение              40

Список использованной литературы              43

Приложение А - Состояние денежно-кредитной сферы и курсы рубля (оценка Минэкономразвития)              46

Введение

В настоящее время Россия находится в поисках резервов роста, которые могли бы позволить сократить ее отставание от развитых стран как можно быстрее. В этих условиях на первый план выдвигаются проблемы оптимизации и настройки тех базовых параметров экономики, которые были обозначены в ходе реформ.

За последние годы произошли глобальные изменения в мировом денежном обращении и банковском сообществе, денежно-финансовых системах отдельных стран, в частности, России, где рыночные реформы, особенно в первое время, осуществлялись более интенсивными темпами в кредитно-финансовом секторе, чем в других сегментах экономики.

Отечественные научные исследования о денежном обращении, напротив, проводились недостаточно и занимали второстепенное значение, подчиненное изучению проблем финансов и кредита. Исследования организации, регулирования и анализа денежного обращения сокращаются, из названий отделов, лабораторий и кафедр научно-исследовательских и высших учебных заведений исчезает наименование «деньги и денежное обращение», мало публикуется статей и книг по данной тематике.

В настоящее время многие проблемы денежной сферы экономики России остаются нерешенными, а состояние денежного обращения и регулирования далеко от оптимального. В частности, на высоком уровне остаются инфляция, долларизация, удельный вес наличных денег в денежной массе; чрезмерными темпами укрепляется национальная валюта, повторяются кризисы, особенно банковские. Наблюдаются диспропорции в территориальном распределении промышленных предприятий и кредитных организаций России с соответствующим перераспределением и концентрацией денежной массы и, как следствие, подконтрольностью денежных потоков, что снижает конкуренцию и стимулирует монополизм. В структуре национальной кредитной системы не сформированы некоторые финансовые институты, успешно функционирующие в западных странах; недостаточно развиты денежный и финансовый рынок в целом.

Актуальность и особую значимость в современных условиях ускоренного формирования и развития кредитно-финансовых рынков приобретают проблемы эффективности денежно-кредитных отношений. Ошибочные или просто нерешительные действия денежных властей приводят к неадекватным последствиям.

Объект изучения – денежно-кредитная система РФ.

Предмет изучения – процесс реформирования денежно-кредитной системы РФ.

Цель данной работы заключается в исследовании основных этапов реформирования денежно-кредитной системы .

Цель предопределила решение следующих задач:

- рассмотреть теоретические основы денежно-кредитной системы ;

- проанализировать этапы реформирования денежно-кредитной системы государства;

- изучить особенности денежного обращения в РФ на современном этапе;

- исследовать эффективность денежно-кредитной политики в условиях развития мирового финансового кризиса;

- рассмотреть проблемы реформирования современной денежно-кредитной

системы РФ;

- разработать рекомендации направленные на повышение эффективности функционирования денежно-кредитной системы РФ на современном этапе.

Теоретической основой исследования явились работы в области анализа денежно-кредитной системы таких авторов, как Г.Н. Белоглазова, Л.Г. Батракова, Н.И. Валенцева, Е.Ф. Жуков, А.Ю. Казак, А.В. Калтырин, В.И. Колесников, Г.Г. Коробова, Л.Н. Красавина, Л.П. Кроливецкая, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, О.Г. Семенюта, A.M. Тавасиев, М.М. Титаев, М.М. Ямпольский и др. В связи с этим при выполнении данной работы использовались как теоретические, так и практические разработки вышеперечисленных ученых.

Структура курсовой работы. Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, приложения.

Во введении обоснована актуальность исследования результатов и перспектив реформирования денежно-кредитной системы РФ, сформулированы, объект, предмет, цель и задачи исследования.

В первой главе исследованы теоретические основы денежно-кредитной системы РФ. В частности, рассмотрены понятие и сущность денежно-кредитной системы, проанализированы структура и механизм функционирования денежно-кредитной системы в условиях рыночной экономики, а также выявлены теоретические подходы к оценке эффективности денежно-кредитной политики.

Далее во второй главе проанализированы основные этапы реформирования  денежно-кредитной системы РФ. В частности, проведен анализ реформирования денежно-кредитной системы государства, а также рассмотрены особенности денежного обращения в РФ на современном этапе. Далее рассмотрены проблемы оценки эффективности денежно-кредитной политики в условиях развития мирового финансового кризиса.

В третьей главе исследованы проблемы реформирования денежно-кредитной системы и пути ее совершенствования в РФ на современном этапе. В частности, рассмотрены проблемы реформирования современной денежно-кредитной системы РФ, а также выявлены пути повышения эффективности функционирования денежно-кредитной системы РФ.

1 Теоретические основы денежно-кредитной системы

1.1 Понятие и сущность денежно-кредитной системы

Денежно-кредитные отношения при товарообмене существовали в примитивной форме задолго до появления формальных финансовых институтов в эпоху раннего капитализма. Однако только в капиталистическом обществе рыночная экономика с развитыми товарными рынками, рынками трудовых ресурсов, денежно-кредитными и финансовыми рынками, порожденными разделением труда, погоней за прибылью, востребовала создания сначала отдельных финансовых институтов (коммерческих банков) для хранения денег и проведения расчетных операций при товарных сделках. Затем объединила отдельные коммерческие банки  в единую денежно-кредитную систему для мобилизации избыточных доходов населения, финансирования растущих производственных потребностей капиталистических монополий, то есть для создания и регулирования денежно-кредитных потоков в реальной экономике.

В эпоху раннего капитализма денежно-кредитная система вслед за реальной экономикой отражала происходящие в ней процессы, в индустриальном обществе в ней сформировался особый вид капитала – финансовый капитал, который стал необходимым условием развития экономики. В дальнейшем, денежно-кредитная система, благодаря мобильности финансового капитала, заняла ведущее положение в формировании экономических процессов постиндустриального общества.

Таким образом, денежно-кредитная система, представляющая собой систему коммерческих банков и финансово-кредитных учреждений вместе с денежно-кредитным и финансовым рынками, сформировалась под воздействием рыночных механизмов капиталистического общества, получила свое развитие и стала неотъемлемой частью экономики индустриального общества, стала определяющим фактором развития экономики постиндустриального общества.

Система денежных потоков в экономике, характеризующая роль денег в кругообороте продуктов и доходов, представлена в виде схемы на рис. 1.

Рисунок 1 - Система денежных потоков в экономике

В разных странах используются различные денежные агрегаты - от самого узкого («денежная база» в Швейцарии) до широкого показателя ликвидности в Великобритании и «всего объема кредита» в Италии. В Российской Федерации применяют денежные агрегаты, принятые в мировой практике: МО, M1, M2. Однако здесь эти показатели имеют свою специфику (табл. 1).

Таблица 1 - Методика исчисления денежных агрегатов в США и РФ

Продолжение таблицы 1.

Таким образом, сравнение денежных агрегатов США и России показывает, что российские денежные агрегаты менее ликвидны, чем в странах с развитой рыночной экономикой. Существенно отличается и структура денежных агрегатов. Тем не менее, российские денежные агрегаты аналогичны агрегатам стран с развитой рыночной экономикой по степени убывания ликвидности при переходе от одного агрегата к другому.

1.2 Структура и механизм функционирования денежно-кредитной системы в условиях рыночной экономики

Формирование денежной системы любого государства начинается с установления названия монет и определения денежной единицы. Затем определяется масштаб цен, т.е. природа денежного товара (золото, серебро) и весовое содержание металла в денежной единице. Масштаб цен устанавливается государством с учетом покупательной способности денег на внутреннем рынке и существующих цен на золото и серебро на мировом рынке. Из-за постоянного снижения покупательной способности национальной валюты и роста цен на золото страны - члены МВФ в 1978 г. отказались от определения официального, твердо фиксированного золотого содержания денежной единицы. Его определение в указанных условиях потеряло всякий смысл.

Государство определяет виды денег и денежных знаков. В настоящее время ни в одной стране нет золотого обращения. Система золотого монометаллизма рухнула в результате целого ряда причин: высоких издержек обращения, ограниченности добычи драгоценного металла, усиления государственного регулирования денежного обращения и необходимости перераспределения национального дохода через эмиссионный налог. Повсеместное утверждение с 1930-х годов систем неразменных на золото кредитных и бумажных денег позволило решить все перечисленные проблемы. Появление кредитных денег было предопределено развитием производственных отношений, в том числе кредитных - кредитной системой во главе с центральным эмиссионным банком, расширением коммерческого и банковского кредита.

Раскрыть природу кредитных денег и установить причины их появления позволит рассмотрение следующей экономической ситуации. Из-за отсутствия денег у покупателей часть товаров продается в кредит, т.е. с отсрочкой платежа. Сделка оформляется товарным векселем, в котором указаны сумма долга, плата за предоставленный кредит и срок погашения векселя. Валюту векселя составляет сумма основного долга плюс проценты за кредит. Такая форма кредитных отношений носит название коммерческого кредита. В его основе лежит товарная сделка. Не имея средств для авансирования затрат, связанных с новым производственным циклом, поставщик для досрочного получения своих денег может продать (учесть) вексель коммерческому банку или получить банковскую ссуду под залог векселей. Если коммерческому банку потребуются дополнительные денежные средства сверх имеющихся кредитных ресурсов, то он может продать или заложить находящиеся в его портфеле векселя эмиссионному банку. Эмиссионный банк как кредитор последней инстанции рассчитывается с коммерческими банками банковскими билетами (банкнотами). Выпущенные в обращение банкноты являются кредитными деньгами. Кроме банкнот к кредитным орудиям обращения относятся также векселя, чеки. Движение кредитных денег от момента выпуска до момента изъятия из обращения должно зависеть от движения товаров.

Такой механизм эмиссии денег создает эластичную систему «автоматического регулирования» денежной массы в обращении. Действительно, с увеличением производства растет объем товарооборота, повышается спрос на кредит. Эмиссионные банки увеличивают кредитные вложения в народное хозяйство за счет эмиссии кредитных денег, удовлетворяя тем самым потребность рынка в дополнительных платежных средствах. Однако вексельное обеспечение кредитных денег все же не гарантирует необходимого равновесия между денежной и товарной массами. В обращении могут всегда находиться «дружеские», «бронзовые» или казначейские векселя, лишенные какой-либо товарной основы. Кроме того, срок погашения векселя не всегда совпадает с фактическим сроком реализации товаров. Поэтому сумма выпущенных в обращение кредитных денег может быть больше или меньше стоимости реализуемых товаров, платных услуг и т.п.

При золотомонетном стандарте излишние банкноты, застрявшие в каналах денежного обращения, свободно разменивались на золото и уходили из обращения. В этих условиях кредитные деньги одновременно являлись и знаком кредита, и знаком золота, что гарантировало относительное равновесие между денежной массой и ее товарно-материальным покрытием. В этом проявлялась «самонастройка» денежной системы.

Бумажные деньги исторически возникли в процессе обращения золотых и серебряных монет. В процессе обращения золотые и серебряные монеты стирались, возникал разрыв между обозначенным на них номиналом и реальным весом. Постепенно этот разрыв стал увеличиваться сознательно (порча монет государственной властью, частными лицами - фальшивомонетчиками). С развитием товарного производства государство использовало объективную возможность и необходимость эмиссии денег с принудительным курсом для покрытия своих расходов.

Важный элемент денежной системы - порядок эмиссии неразменных на золото кредитных и бумажных денег. Разные экономические и исторические предпосылки возникновения и использования кредитных и бумажных денег предопределили и разный порядок их эмиссии. Эмиссию кредитных денег осуществлял эмиссионный банк. Ее размеры были ограничены. Выпущенные в обращение кредитные деньги обеспечивались золотым запасом эмиссионного банка, валютными резервами, векселями. Эмиссию бумажных денег осуществляло государство (государственное казначейство). Эти деньги не имели специального обеспечения. Они держались на авторитете государственной власти. В настоящее время эмиссия неразменных на золото денежных знаков монополизирована государством. Независимо от вида денежных знаков их эмиссию осуществляют эмиссионные банки, которые организуют денежное обращение в стране и отвечают за его состояние. Это стирает грани между кредитными и бумажными деньгами. И те и другие являются обязательными покупательными и платежными средствами на внутреннем рынке страны, а некоторые из валют - даже на внешнем рынке (конвертируемые валюты); и те и другие выступают в виде банковских билетов. Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков, государства, операций, связанных с покупкой иностранной валюты, государственных ценных бумаг. В результате происходит рост денежной массы за счет увеличения остатка, как наличных денег, так и платежных или потенциально возможных платежных средств в сфере безналичных расчетов.

В экономически развитых странах денежный оборот более чем на 90% осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот (наличных денег), а благодаря депозитно-чековой эмиссии. Эмиссия банкнот связана с кассовым обслуживанием народного хозяйства - коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга и т.д., когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег. Депозитно-чековая эмиссия осуществляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческих банков. В каждый конкретный период кредитные отношения эмиссионного банка с коммерческими банками определяются его денежно-кредитной политикой, направленной на укрепление денежного обращения в стране.

В результате происходит увеличение или сокращение кредитных вложений в народное хозяйство. Увеличение кредитных вложений предполагает депозитно-чековую эмиссию, что ведет к росту денежной массы как за счет увеличения остатков средств на счетах клиентов коммерческих банков, так и за счет наличных денег в сфере обращения. Депозитно-чековая эмиссия осуществляется путем записи суммы предоставленного кредита на корреспондентские счета коммерческих банков, счета госбюджета в центральном банке.

На величину денежной массы влияют также и операции коммерческих банков. Во-первых, сумма выданного кредита и зачисленного на счет клиента увеличивает денежный агрегат М2. Во-вторых, увеличение остатков средств на расчетных и текущих счетах клиентов увеличивает кредитные ресурсы коммерческого банка, предопределяя таким образом дальнейший рост кредитных вложений. В-третьих, выпущенные коммерческими банками банковские векселя, депозитные сертификаты могут использоваться как средства платежа, что означает увеличение денежной массы в обращении.

Определяя элементы денежной системы, государство в законодательном порядке предусматривает экономические инструменты регулирования денежной массы в обращении. Центральный банк как эмиссионный центр страны постоянно изучает состояние денежного обращения и совершенствует его организацию. Он располагает целой системой экономических и административных мер по регулированию денежной массы в обращении. К наиболее распространенным мерам экономического регулирования денежного обращения относятся: политика учетной ставки, т.е. регулирования величины процента по ссудам, предоставляемым центральным банком коммерческим банкам; операции на открытом рынке, связанные с покупкой и продажей государственных и других ценных бумаг; изменение норматива обязательных резервов коммерческих банков в центральном банке.

В настоящее время наиболее распространенный инструмент регулирования денежной массы в обращении - операции центрального банка на открытом рынке. Так, в целях сокращения денежной массы Центральный банк может активизировать продажу государственных ценных бумаг, иностранной валюты [14, с. 25]. В результате из обращения изымается часть наличных денег, и сокращаются остатки денежных средств на счетах клиентов банков. В то же время увеличение предложения государственных ценных бумаг на финансовом рынке может привести к повышению их доходности (для покупателей), к росту ссудного процента и снижению спроса на кредит. Все в комплексе и влияет на величину и структуру денежной массы в обращении.

В странах с развитой рыночной экономикой важным методом регулирования денежного обращения является процентная (или учетная) политика центрального банка. Повышая или понижая официальную учетную ставку, банк стимулирует «кредитную экспансию» или «кредитную рестрикцию», что, в свою очередь, влияет на уровень рыночного процента. При росте кредитных вложений денежная масса увеличивается, при сокращении - уменьшается. Как уже указывалось, регулирование учетной ставки, как правило, осуществляется в сочетании с операциями на открытом рынке.

На величину кредитных ресурсов коммерческих банков, а следовательно, и на объем кредитных вложений влияет такая мера центрального банка, как изменение норматива обязательных резервов коммерческих банков в центральном банке.

Желание коммерческих банков приумножить свои доходы заставляет их идти по пути мультипликативного роста пассивов и выпуска собственных платежных средств. Поэтому попытки центрального банка повлиять на величину денежной массы через изменение нормы обязательных резервов часто не достигают цели. К административным мерам регулирования денежной массы в обращении можно отнести ограничения, установленные для коммерческих банков на выдачу отдельных видов кредита, например на выдачу потребительского кредита, кредита биржевым спекулянтам. В некоторых странах для коммерческих банков устанавливаются предельные нормы годового прироста банковского кредита. Такие ограничения могут устанавливать центральный банк и соответствующие правительственные органы.

Таким образом, формирование денежной системы любого государства начинается с установления названия монет и определения денежной единицы. Затем определяется масштаб цен, т.е. природа денежного товара (золото, серебро) и весовое содержание металла в денежной единице. Появление кредитных денег было предопределено развитием производственных отношений, в том числе кредитных - кредитной системой во главе с центральным эмиссионным банком, расширением коммерческого и банковского кредита.

1.3 Теоретические основы  оценки эффективности денежно-кредитной политики

В условиях необходимости стабилизации экономики важной проблемой остается эффективность и результативность применения тех или иных ее инструментов. Мы знаем, что в целях стабилизации экономики может быть использована фискальная политика и другие механизмы. Но, по всеобщему признанию большинства экономистов стран с развитой рыночной экономикой, денежно-кредитная политика - неотъемлемая часть и эффективное средство государственной стабилизационной политики.

Важное достоинство использования денежно-кредитной политики - быстрота и гибкость воздействия на состояние экономики страны. Если применение соответствующей фискальной политики сопряжено с обсуждениями в высших органах государственной власти, то применение ее может быть оперативно решено в самом Центральном банке. Результаты применения этой политики очень скоро отразятся на финансовом состоянии государства. Это особенно важно, например, в условиях принятия оперативных мер по борьбе с инфляцией.

Следует отметить наряду с очевидными достоинствами денежно-кредитной политики и ее отдельные недостатки. Если при энергичном проведении политики «дорогих денег« желаемый результат достигается достаточно однозначно и предложение денег ограничивается, то политика «дешевых денег», обеспечив расширение ресурсов у коммерческих банков, не в состоянии гарантировать, что коммерческие банки действительно выдадут ссуды и предложение денег увеличится.

Если стремящиеся к обладанию ликвидностью коммерческие банки не пожелают предоставлять кредиты или предоставят их не в той мере, как это хотелось бы Центральному банку, усилия его по проведению политики «дешевых денег» окажутся малоэффективными. Население также может сорвать намерения Центрального банка, решив не брать избыточные резервы в ссуду. Кроме того, деньги, которые Центральный банк направляет в экономику, покупая у населения государственные облигации, могут использоваться населением для погашения имеющихся ссуд.

Явление, выражающееся в нестандартном поведении клиентов и в самой банковской системе, получило название циклической асимметрии. Следует отметить, что циклическая асимметрия является серьезной помехой при проведении денежно-кредитной политики в условиях нахождения экономики в состоянии депрессии или же в состоянии переходного периода и нестабильного курса национальной валюты.

Кроме того, на эффективность проведения денежно-кредитной политики влияет изменение скорости обращения денег. Наши предыдущие рассуждения о проведении политики дешевых или дорогах денег предполагали неизменную скорость обращения денег. Однако изменение скорости денежного обращения может существенно повлиять на эффективность проведения денежно-кредитной политики. Некоторые кейнсианцы считают, что скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым, сводя на нет стремление расширить денежное предложение, предусмотренное денежно-кредитной политикой.

Например, во время инфляции, когда предложение денег ограничивается политикой Центрального банка, скорость обращения денег склонна к возрастанию, что косвенно означает расширение предложения денег, в результате чего нивелируется результат ограничительной денежно-кредитной политики. И, наоборот, когда принимаются политические меры расширения предложения денег для оживления производства, скорость обращения денег может, весьма вероятно, упасть.

На скорость обращения и эффективность денежно-кредитной политики влияют процентные ставки на денежных рынках. Мы говорили о роли процентной ставки, соединяющей утечки из потока расходов населения с инъекциями в этот поток. Здесь взаимосвязь целей денежно-кредитной политики и процентной ставки является весьма противоречивой. Расширение денежной массы в обращении удешевляет деньги или снижает процентные ставки. Однако снижение процентных ставок на практике является часто неравномерным на депозитных и кредитных рынках: банки могут не понижать кредитные процентные ставки при понижении депозитных ставок. Тогда скорость оборачиваемости может существенно не меняться или не меняться вообще, что дестабилизирует преследуемые цели. При равномерном снижении процентных ставок влияние депозитной и кредитной процентных ставок на скорость оборачиваемости денежных средств взаимопогашается, и действия денежно-кредитной политики становятся более эффективными.

Несоответствие между целями денежного предложения и процентными ставками порождает дилемму целей. Эта дилемма возникает в силу того, что руководящие денежно-кредитные учреждения не могут стабилизировать и денежное предложение и процентные ставки одновременно. В результате коллизии противоречивых целей возможна выработка более прагматичной, умеренной позиции, когда определенное внимание уделяется как процентным ставкам, так и денежному предложению, но явное предпочтение не отдается ни одной из них.

При недостаточном развитии финансовых рынков особо четко наблюдается слабая связь между инструментами денежно-кредитной политики и процентными ставками.

Таким образом, на эффективность проведения денежно-кредитной политики влияет международная политика государства. Повышение процентной ставки увеличивает иностранные финансовые инвестиции в страну, усиливает спрос на внутреннюю национальную валюту. Повышение стоимости национальной валюты ведет к повышению ее курса по отношению к иностранным валютам, понижению чистого экспорта и к ухудшению состояния платежного баланса. Понижение процентной ставки уменьшает приток иностранного финансового капитала. Следовательно, курс национальной валюты падает, а чистый экспорт возрастает. Вызванные изменениями процентной ставки в стране потоки международного капитала усиливают денежно-кредитную политику внутри страны.

2 Анализ основных этапов реформирования  денежно-кредитной системы РФ

2.1 Анализ реформирования денежно-кредитной системы государства

Рассмотрим особенности денежно-кредитной политики государства на протяжении ряда временных этапов. В конце 90-х начале XX вв. финансовая политика государства формировалась под влиянием следующих факторов: начатая в 1990 г. радикализация экономических реформ в сторону создания многоукладной рыночной экономики, опирающейся на свободное предпринимательство; обострение политической борьбы по вопросу выбора пути трансформации советского общества; непредвиденный многими реформаторами распад СССР и в силу этого неподготовленность вычленения финансовой системы России из общей финансовой системы СССР; обострение финансового и в целом экономического кризиса в 1991 г. из-за недостаточной эффективности эволюционных мер реформирования ценообразования, внешнеэкономических связей, хозрасчета предприятий. Во всяком случае, реформаторы и общественность ожидали от этих реформ больше, чем они смогли дать. Считалось, что базовой основой финансовой и в целом экономической политики являются либерализация цен и внешнеэкономических связей, обеспечение конвертируемости валюты и  приватизация собственности. Именно в эту систему встраивались  цели  и  механизмы реализации финансовой политики.

Освобождение цен привело к их многократному росту: в 1992 г. потребительские цены выросли в 26,1 раза, тогда как авторы идеи либерализации цен ожидали их роста в 3-4 раза. При таком росте цен ни о какой устойчивости рубля, доходов бюджета и доходов населения не могло быть речи. Поэтому главной целью финансовой политики становится снижение темпов роста цеп и инфляции. Рост цен, несомненно, связан с бюджетным дефицитом, поскольку чрезмерный спрос на деньги ведет к росту цен. Таким образом, ставилась задача снизить бюджетный дефицит до 3%, а затем в 1999 г. полностью обеспечить первичный профицит бюджета (доходы бюджета на 1,5-2% должны быть выше расходов) [24, с. 47]. Ликвидация бюджетного дефицита потребовала формирования нового подхода к бюджетным расходам, разгрузки бюджета финансирования народного хозяйства. Общая сумма бюджетных расходов на экономику сократилась по сравнению с 80-ми годами в 3-4 раза. Федерализация экономических отношений, разделение прав и ответственности федерального, регионального и местного (муниципального) уровней управления привели и к разделению бюджетной системы на три автономных уровня. В результате доля доходов федерального бюджета в общем объеме доходов федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации снизилась с 70% в 1992 г. до 49% в 1996 г., а доля регионов возросла соответственно с 30 до 5% [24, с. 48]. Возникла новая сфера финансовой политики - межбюджетные отношения, которые требовали нормативного упорядочения. Появились новые инструменты этих отношений - трансферты, субсидии. Наряду с реформированием расходной части бюджета была проведена реформа доходной части бюджета. Вместо преимущественно двухканальной системы платежей в бюджет была введена многоканальная система налогов.

Изменился механизм финансирования бюджетного дефицита. Вместо прямого заимствования средств у Центрального банка РФ возникла система государственных краткосрочных обязательств, эти долги государство стало продавать субъектам рынка, нерезидентам и населению. В связи с этим в классификации бюджетных расходов появилась специальная статья - обслуживание внутреннего долга. Децентрализация коснулась и системы управления финансами. Часть финансовых функций наряду с Минфином РФ стали выполнять вновь созданные финансовые учреждения: Государственная налоговая служба (с 1998 г. - Министерство по налогам и сборам), Федеральная служба налоговой полиции, Счетная палата, Государственный таможенный комитет, Федеральная служба по валютному контролю, правления ряда внебюджетных фондов. В связи с вертикальной и горизонтальной децентрализацией финансовых ресурсов доля централизованных финансовых ресурсов существенно сократилась, а доля средств у субъектов рынка возросла.

Прежде всего «лишние» деньги появились у коммерческих банков, которые и стали основными покупателями ГКО, - их привлекали высокие дивиденды. По существу, выкупая у государства ГКО и получая при этом 60-70% годовых, при снижении инфляции капиталы многих коммерческих банков в течение года удваивались.

Характеристика финансовой политики будет неполной, если не упомянуть о существенных изменениях валютной политики. Главное из них - децентрализация использования валютной выручки и снижение роли доходов от внешней торговли в формировании бюджета. Более половины валютной выручки остается у субъектов рынка. На формирование курса рубля оказывает влияние не весь объем валюты, полученной страной, а только ее часть. Отсюда курс валюты на ММВБ не отражает реального соотношения между спросом и предложением. Между тем он имеет исключительную роль в формировании как доходной, так и расходной части бюджета.

Финансовый кризис 17 августа 1998 г., его причины и последствия. Коррекция финансовой политики. Сначала перечислим причины кризиса, а затем попытаемся описать его логику: отсутствие взаимосвязи целей и индикаторов финансовой политики; нарастание внутреннего долга и его неблагоприятная структура, преобладание «коротких» денег; неподготовленность в 1996-1997 гг. условий для широкого допуска нерезидентов на рынок ценных бумаг; ухудшение в 1997-1998 гг. платежного баланса и его основы - торгового баланса из-за снижения цен на нефть и газ. В феврале 1998 г. произошло резкое падение мировых цен на нефть с 15-16 до 10-11 долл. за баррель [15, с. 67]. Мировые цены на нефть в  1998 г. были ниже себестоимости се добычи и транспортировки из Западной Сибири; искусственное сдерживание курса рубля, недооценка необходимости его постепенной девальвации для поощрения экспорта и улучшения платежного баланса страны; ошибки в прогнозировании курса рубля; отсутствие реальных мер по обеспечению продовольственной безопасности страны, сильная зависимость внутреннего рынка от импорта и конъюнктуры цен; подавляющая часть финансовых ресурсов направляется на потребление, причем небольшой группы олигархов. Финансовая и кредитная системы не имеют надежных механизмов включения денежных средств в инвестиционный процесс. Сбережения населения преимущественно либо конвертируются в доллары и тезаврируются, либо вывозятся за границу. Нелицензируемый вывоз капитала составляет сотни миллиардов долларов, что резко сокращает инвестиционные ресурсы роста российской экономики; недостаточность золотовалютных резервов для предотвращения системного кризиса. В 1998-1999 гг. эти резервы снизились до 10 млрд. долл., тогда как Китай имеет 315 млрд. долл., Япония - более 200 млрд. долл.; кризис ликвидности коммерческих банков, недоверие вкладчиков к коммерческим банкам; несвоевременная деноминация рубля, подготовка и реализация которой породили инфляционные ожидания; кризис в конце 1997 г. мировой финансовой системы, неустойчивость мирового фондового рынка в одном из интенсивно развивающихся регионов - в Юго-Восточной Азии; нестабильность политической ситуации, отставка правительства Б. С. Черномырдина; неподготовленность и непродуманность заявления правительства С. Кириенко о девальвации и дефолте.

Финансовый кризис 1998 г. показал, что управление экономикой на основе 3-5 индикаторов (темпы инфляции, бюджетный дефицит, денежная масса - М2, курс рубля, золотовалютные резервы) оказалось неспособным обеспечить ее устойчивость. Более того, эти показатели создавали иллюзию постепенного выздоровления экономики. Это обусловлено, во-первых, отсутствием практически приемлемой системы индикаторов. Недооценивалась роль таких индикаторов, как внутренний и внешний долг, структура внутреннего долга, объем неплатежей, их отношение к ВВП, доля импорта в товарообороте в размере 50-70%, превышающая разумные пределы (25-30%) [16, с. 33]. Во-вторых, не учитывались такие показатели, как фондоотдача, производительность труда, капиталоемкость, занятость. Между тем в рыночной экономике они служат важнейшими индикаторами эффективности использования ресурсов, степени ее конкурентоспособности. В-третьих, в системе применения индикаторов предпочтение отдавалось темпам инфляции, в то время как роль курса рубля, состояние золотовалютных ресурсов недооценивались. Считалось, что снижение темпов инфляции, сдерживание роста индикатора М2 сами по себе способны обеспечить приемлемую динамику курса рубля, оградить реальный сектор и население от его возможного обвала. На самом деле оказалось, что курс рубля является более синтетическим и сложным индикатором, чем темп инфляции, он зависит от большего числа факторов, весьма чувствителен к политической ситуации, поведению экспортеров и инвесторов, доверию к правительству, к банковской системе.

Крайняя степень неустойчивости рубля, особенно в период обострения кризиса, связана с тем, что ЦБ и вся банковская система в достаточной степени не выработали надежных механизмов контроля за предложением валюты. Нет точных данных о каналах и источниках поступления валюты. Механизм распределения валютной выручки, начавшийся формироваться в середине 80-х годов, в современном виде сложился в рамках общей концепции либерализации. Он носит компромиссный характер, способствует утечке валюты за границу, дает неполную информацию о предложении валюты. По экспертным оценкам, на валютный рынок поступает намного меньше валютной выручки, чем предусмотрено нормативом в 50% (до 1998 г.) и 75% (1998-2001 гг.).

Кризис показал, что обвал курса рубля явился своего рода детонатором взрыва всей системы цен. О том, что стратегия снижения курса рубля влияет на цены, известно. Также известно из новейшей отечественной истории, что шоковая либерализация цен в 1991-1993 гг. привела к резкому снижению курса рубля. Но в российских условиях 1998 г. цены оказались особенно чувствительны к падению курса рубля. Связано это с тем, что российская экономика была односторонне ориентирована на импорт и на протяжении 1992-1998 гг. его наращивала, в результате чего доля импорта в товарообороте оказалась в 2-3 раза выше, чем предельные значения этого индикатора во многих странах мира (25-30%) [24, с. 26]. При снижении курса рубля для финансирования импорта требуется больший объем рублей. Для того чтобы иметь рубли, продавцы и посредники импортной продукции вынуждены повышать цены. Между этими величинами существуют жесткие технологические связи, как в производстве любой продукции между ее отдельными компонентами.

Применяемая до последнего времени система макроиндикаторов не согласована с микроэкономическими индикаторами. Для хозяйствующих субъектов большее значение имеют неплатежи, недостаток оборотных средств, сроки и проценты за кредит, налоговые ставки, чем, скажем, такие макроэкономические регуляторы, как темп инфляции, бюджетный дефицит, золотовалютные резервы.

Макроэкономическая среда по-прежнему, как и в 1980-1990 гг., непрозрачна, но полна неожиданностей со стороны действий центра (правительства, парламента, министерств и ведомств).

В анализе августовского кризиса (1998 г.) обращает на себя внимание неэффективность в условиях России политики МВФ. Во-первых, правительство, следуя политике Международного валютного фонда, соблюдало рекомендованные им нормативы инфляции, доведя ее до достаточно приемлемого уровня - ниже 1% в месяц, что сдерживало рост цен.

Во-вторых, соблюдался назначенный МВФ верхний предел внутреннего долга, который, в частности, на 1998 г. был определен в размере 780,9 млрд. руб. Фактически же на 1 июля 1998 г. он достигал 628 млрд. руб., а на 1 октября 1998 г. - 699 млрд. руб. [27, с. 53]. Другими словами, были соблюдены рекомендации Валютного фонда по величине внутреннего долга, но не учитывалась его структура. В отличие, скажем, от США, где основу внутреннего долга составляют долгосрочные государственные обязательства, в России превалировали «короткие» деньги. Это обстоятельство как раз и сыграло роковую роль. При первых же симптомах кризиса иностранные инвесторы сняли свои вклады и покинули страну, разрушив всю банковско-финансовую систему.

Хотелось бы обратить внимание еще на одну особенность взрывного по темпам и масштабам проявления августовского кризиса 1998 г. Ранее мы говорили о снижении инфляции, но не сказали о способах снижения инфляции и цене достижения этой цели экономической политики. Часть расходов государства была исключена из системы формирования текущих издержек и цен и через систему продажи долгов (ГКО и т. п.) откладывалась на будущее в расчете на то, что экономика начнет развиваться, соответственно увеличится и доходная база бюджета, что создаст основу для возвращения долгов. По существу, в системе внутреннего госдолга мы имеем феномен отложенной инфляции, которая стала открытой после обвала курса рубля. Если за январь - июль 1998 г. потребительские цены увеличились на 5-7%, то за август-декабрь - на 70% [4, с. 35].

Советники из МВФ не учитывали другого важного параметра - доли импорта в общем товарообороте страны, которая, по международным правилам, считается безопасной для экономики страны, ее платежного баланса в пределах 25 - 30%. У нас же импорт составлял половину товарооборота, а в некоторых регионах достигал даже 80%. На деле это означало, что собственное товарное производство было парализовано наполовину, а другая часть замещалась товарами из-за рубежа. В условиях кризиса, резкой девальвации рубля для обслуживания импорта требуется большая масса рублей. Ее можно нарастить тремя способами: за счет увеличения доходов, повышения цен, увеличения эмиссии. Первый путь при правильных решениях может реализоваться постепенно. Поэтому остается увеличить цены и эмиссию. В декабре 1998 г. по отношению к декабрю 1997 г. потребительские цены увеличились на 84%, а на продовольствие - более чем в 2 раза. Так что кризис был неизбежен, и пик противоречий сформировался в 1998 г. А тот факт, что обвал произошел 17 августа, определяется другими причинами. Скорее всего, его ускорили разногласия между руководителями правительства и Центрального банка о путях дальнейшего экономического развития страны.

К такому выводу приводит ряд обстоятельств. Во-первых, в конце 1997 г., когда начало «трясти» фондовый рынок в Юго-Восточной Азии, мы допустили на свой рынок нерезидентов, которые купили 30% ГКО-ОФЗ. Естественно, иностранные инвесторы внимательно следили за политической ситуацией в стране, и, как только начались перестановки в правительстве (отставка кабинета В. Черномырдина, долгая борьба в Государственной Думе за утверждение в должности премьера С. Кириенко), они начали «собирать чемоданы». Во-вторых, к бегству из России их подтолкнуло ошибочное решение Кабинета министров и Центрального банка о приостановке выплат по обязательствам международных инвесторов, в результате которого произошли совмещение девальвации рубля, скачок цен, паралич банковской системы, сокращение доходов населения, резкое падение доверия со стороны потенциальных кредиторов и инвесторов.

Иными словами, сейчас мы имеем такую финансово-экономическую систему, в которой политические риски играют колоссальную роль. Поэтому от состояния политической ситуации зависит поведение не только иностранных кредиторов и инвесторов, но и собственного населения.

Обобщая основное содержание и результаты финансовой политики в 1992-2001 гг., следует отметить противоречивость и некомплексность финансовых преобразований, которые свидетельствуют о том, что процесс создания новой финансовой системы еще не закончился. На протяжении почти десятилетнего периода 90-х годов XX в. резко изменялись внутренние и внешние условия социально-экономического развития, прежде всего мировые цены на топливно-энергетические ресурсы, новые политическая и институциональная системы не успевали перерабатывать возрастающие информационные потоки и не всегда находились адекватные решения сложных финансово-экономических проблем. В конце 1997 г. и до августа 1998 г. финансовая ситуация развивалась в направлении, прямо противоположном прогнозным оценкам и ожиданиям правительства. В результате постепенного расширения точек кризиса, отклонений от предельных значений индикаторов экономической безопасности, разрушительного характера взаимодействия ряда системообразующих индикаторов (внутреннего долга, динамики цен, инфляции и валютного курса, чрезмерной зависимости от импорта) разразился финансовый кризис, повлекший за собой смену правительства и существенную корректировку финансовой политики. Анализируя основные индикаторы состояния финансовой системы в 90-х годах XX в., можно увидеть, каким образом, с использованием каких инструментов негативные тенденции, сложившиеся в 1992-1998 гг., преодолеваются после финансового кризиса 1998 г.

В течение длительного времени (1992-1999 гг.) бюджет был не способен финансировать выплаты заработной платы бюджетным организациям. Долги бюджета по заработной плате составляли 14,6 млрд. руб. (на 1 июля 1999 г.). В 2000 и 2001 гг. эта проблема почти полностью была решена и обеспечена регулярная выплата заработной платы из бюджета. Но в целом с учетом обязательств частного сектора экономики проблема долгов по заработной плате остается одной из самых острых. Предприятия и организации имели задолженность своим работникам в 1998 г. в размере 52,6 млрд. руб., в 1999 г. - 77,0 млрд., в 2000 г. - 43,7 млрд., в 2001 г. - 31,7 млрд. руб. [26, с. 102].

Одной из самых значимых проблем российской экономики, угрожающей национальной безопасности страны, является проблема государственного долга. Увеличение внутреннего долга в 1992 - 1998 гг. до 628 млрд. руб. (на 1 июля 1998 г.) явилось одной из причин финансового кризиса 1998 г. Выход из острой фазы финансового кризиса сопровождался сокращением внутреннего долга, однако в 2001-2002 гг. и особенно в 2003 г. обострилась, проблема погашения внешнего долга. Хотя его размеры в 2000-2002 гг. сократились со 158,4 млрд. (на 1 января 2000 г.) до 146,6 млрд. долл. (на 1 января 2002 г.) и, вероятно, сократятся до 142,0 млрд. долл. в 2003 г. Но это сокращение достигнуто огромной ценой. Только в 2002 г. на погашение внешнего долга и выплату процентов из бюджета страны направлено 14,2 млрд. долл. На эту сумму сокращаются инвестиционные и инновационные ресурсы страны. Государство не может в полной мере выполнять свои социальные обязательства.

Сравнение двух периодов - до финансового кризиса (1998 г.) и после него (1998-2000 гг.) показывает заметное оздоровление платежно-расчетной системы: резкое сокращение бартера, относительное (в сопоставлении с объемом ВВП) уменьшение кредиторской задолженности, выполнение  субъектами хозяйствования своих взаимных обязательств и платежей в бюджет. Так, в 1998 г. просроченная кредиторская задолженность составила 1230,6 трлн. руб., а ВВП - 2741,1 трлн. руб., т. е. неплатежи составляли чуть меньше половины  ВВП (44,9%). В 1999 г. их объем относительно ВВП сократился до 28,5% и в 2000 г. - до 22,2% [18, с. 44].

В результате благоприятного для нашей страны изменения в 1998-2000 гг. динамики  мировых цен на нефть и газ, а также из-за девальвации рубля заметно улучшился платежный баланс страны, что позволило увеличить золотовалютные резервы и сократить внешний государственный долг. Сальдо торгового баланса увеличилось с 17,4 млрд. в 1998 г. до 35,3 млрд. долл. в 1999 г. и 60,7 млрд. долл. в 2000 г. В 2002 г. золотовалютные резервы составили более 47 млрд. долл., внешний долг, как уже отмечалось, сократился в 2001 г. по сравнению с 2000 г. на 11,8 млрд. долл. ив 2002 г. он уменьшился еще на 4,6 млрд. долл.

Таким образом, большой размер внешнего государственного долга, несмотря на его сокращение в последние годы, остается одной из важнейших угроз экономической безопасности страны. Расходы на его обслуживание (погашение и выплата процентов) отягчают федеральный бюджет, снижают инвестиционные и инновационные возможности бюджета, а также выполнение бюджетом социальных обязательств, осложняют финансирование образования, науки, здравоохранения.

2.2 Особенности денежного обращения в РФ на современном этапе

Рассмотрим особенности  денежного обращения  в РФ на протяжении  ряда временных этапов. В 1992 – 1998 годы Центральный банк в денежно-кредитной политике главным целевым ориентиром считал снижение инфляции. Однако  финансовый кризис (1998 год) показал, что при достижении минимального темпа роста инфляции доверие к национальной валюте, к политике Центрального банка и коммерческих банков может снизиться из-за чрезмерного государственного долга. В 1999 году цели денежно-кредитной политики были скорректированы «При проведении политики, направленной на снижение инфляции, Банку России следует учитывать тенденции динамики ВВП, уровня безработицы и состояния платежного баланса» [5, с. 216]. Одним из основных ориентиров денежно-кредитной политики является денежная масса. Именно этот параметр денежного обращения оказывает влияние на экономический рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы. В условиях активного развития электронных технологий, начиная с середины прошлого века, некоторые экономисты высказывали предположение о постепенном исчезновении наличных денег и их замене электронными аналогами - платежными картами, электронными. По их мнению, будущее якобы за более технологичными, дешевыми, удобными и безопасными средствами платежа по сравнению с наличными деньгами. Однако даже в развитых странах, где электронные платежи существуют несколько десятилетий, потенциал наличных денег далеко не исчерпан. Так, например, доля наличных денег в структуре платежных инструментов, используемых населением при расчетах в сфере розничной торговли, исключительно велика: в США она составляет примерно 75%, в Европе - 76-86%, в Японии - 90%. В России этот показатель намного выше и достигает 97%, что объясняется более поздним появлением электронных средств платежа (середина 90-х гг. прошлого века). Российские граждане в настоящее время предпочитают использовать наличные деньги в качестве основного платежного средства [17, с. 202].

По оценкам независимых экспертов, в 2011 году наличные деньги будут обслуживать более 2/3 розничных платежей во всем мире. Доминирующее положение наличных денег в структуре платежных инструментов связано также с психологическим аспектом: население привыкло рассчитываться наличными деньгами, и не представляет себе существования без них.

Вывод: По данным канадских исследователей, если размер трансакции сделки менее 10 дол. США, то 90% плательщиков предпочитают оплату наличными деньгами, и только когда размер трансакции превышает 50 дол [3, с. 187]. США, находится достаточное количество (65%) желающих использовать платежные карты.

С развитием рыночных отношений в российской экономике произошли изменения в методах управления денежной наличностью, выразившиеся в отказе от жесткого административного регулирования наличного денежного оборота. Таким образом, в настоящее время приоритетной задачей в политике Банка России является не сокращение объема наличного денежного оборота, а его упорядочение.

Банк России проводит постоянную работу по расширению применения электронных средств платежа. В международной практике, помимо банковских карт, развиваются и другие средства безналичных платежей. В настоящее время все чаще используются «электронные кошельки», наиболее простые варианты которых имеются и в России (в том числе телефонные карты и карты для проезда в метро).

Таким образом, наблюдается положительная динамика использования банковских карт как средств платежа в современном мире. Несмотря на достаточно высокие темпы прироста количества банковских карт и объема операций, совершаемых с использованием платежных карт (в 2006 году они составили 36,8 и 48,4% соответственно), доля безналичных расчетов по оплате товаров и услуг в общем объеме совершаемых операций с использованием платежных карт юридическими и физическими лицами составила лишь 9,0% (в том числе 6,5% - физическими лицами). В то время как остальные - 91,0% - это операции по снятию наличных денег [2, с. 34].

2.3 Оценка эффективности денежно-кредитной политики в условиях развития мирового финансового кризиса

Основным фактором, определяющим формирование тенденций в денежно-кредитной сфере в III квартале 2009 года, стало углубление мирового финансового кризиса и его негативное влияние на экономику России. Финансовый кризис стал катализатором замедления мировой экономики, ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры для российских экспортеров, обострения проблем с рефинансированием внешнего корпоративного долга, возобновления и ускорения оттока капитала, девальвации рубля. Внутренний валютный рынок характеризовался значительным увеличением спроса на иностранную валюту и превышением его над предложением, что привело к сокращению международных резервов органов денежно-кредитного регулирования, снижению уровня ликвидности банковского сектора. Высокие темпы инфляции, замедление по сравнению с прошлым годом темпов экономического роста, повышение спроса на иностранную валюту, существенное снижение темпов роста цен на активы обусловили значительное снижение темпов роста спроса на деньги во второй половине текущего года. Объем денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) по состоянию на 1 октября 2009 года составил 14374,6 млрд. руб., увеличившись за девять месяцев текущего года на 8,3% (в январе-сентябре 2008 года – на 27,8%). Снижение агрегата М2 в реальном выражении в январе-сентябре 2009 года составило 2,1% (в январе-сентябре 2008 года денежный агрегат М2 в реальном выражении возрос на 18,9 процента) [18, с. 277].

Темпы прироста безналичных средств за январь-сентябрь 2009 года (9,4%) были выше темпов прироста наличных денег в обращении (5,5%); в январе-сентябре 2008 года соответствующие показатели составляли 33,2% и 15,6%. Доля наличных денег в обращении в составе М2 за январь-сентябрь 2009 года снизилась на 0,7 процентного пункта и по состоянию на 01.10.2009 составила 27,2 процента [18, там же].

По данным Банка России о движении наличной иностранной валюты через уполномоченные банки, в сентябре сформировался повышенный спрос населения на наличную иностранную валюту, прежде всего доллар США. Чистый спрос населения на наличную иностранную валюту по сравнению с августом текущего года увеличился более чем в 3 раза, составив 3,1 млрд. долл. США [23, с. 69]. Резкое увеличение спроса населения на наличную иностранную валюту в сентябре было вызвано углублением кризисных явлений на мировых финансовых рынках, сопровождающихся ожиданиями дальнейшего укрепления доллара США. Чистый спрос на наличный евро в долларовом эквиваленте составил 1,4 млрд. долл. США, чистый спрос на доллар - 1,6 млрд. долл.  США [15, с. 109].

С учетом динамики депозитов в иностранной валюте по итогам первых девяти месяцев 2009 года прирост широкой денежной массы составил 9,8% (в соответствующем периоде 2008 года – 25,1%). Основным источником роста широкой денежной массы в январе-сентябре текущего года было увеличение требований кредитных организаций к нефинансовым организациям и населению на 3,6 трлн. руб.  (27,8%) (см. Приложение, таблица 2.1 ) [14, 21].

Таким образом, объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, за десять месяцев текущего года сократился на 4,2% (в соответствующем периоде предыдущего года наблюдался прирост на 6,9%) [14, с. 22]. Такая динамика денежной базы стала результатом существенного замедления международных резервов органов денежно-кредитного регулирования (за январь-октябрь 2009 года их прирост по текущим кросс-курсам составил 1,2% против 47,2% за аналогичный период годом ранее) и продолжающегося наращивания остатков средств расширенного правительства на счетах в Банке России (на 2,83 трлн. руб. за первые десять месяцев против 2,65 трлн. руб. за январь-октябрь годом ранее). Вместе с тем с августа текущего года существенный объем свободных средств федерального бюджета посредством аукционов был размещен на банковские депозиты, что способствовало поддержанию уровня ликвидности банковского сектора [14, с. 23].

3 Проблемы реформирования денежно-кредитной системы и пути ее совершенствования в РФ на современном этапе

3.1 Проблемы реформирования современной денежно-кредитной системы РФ

Анализ основных тенденций финансовой политики в XX в., нерешенных проблем и не оправдавших себя финансовых инструментов позволяет выделить следующие стратегические линии будущей финансовой политики.

Повышение эффективности финансового регулирования не только будет иметь внешнюю направленность на другие сферы экономики (рынок труда,  внешняя торговля и т. д.), но должно иметь и внутреннюю дисциплину, упорядоченность финансовых инструментов, их тесное взаимодействие с денежно-кредитными инструментами. Без понимания этого и без улучшения финансового регулирования в XXI в. участятся финансовые кризисы, что нарушит функционирование и товарных рынков, ударит по стабильности демократической системы.

Успешная реализация названных выше стратегических линий будет происходить в   условиях встраивания финансовой системы России в международную финансовую систему. Чтобы не потерять свою роль в формировании экономической политики, найти способы учета в этом процессе национальных интересов России, необходимо обучение  новым финансовым технологиям, овладение современными знаниями в сфере государственных финансов, корпоративных финансов, финансового менеджмента   поставить на тот же уровень, что и систему обучения в естественных науках, инженер ном деле.

Базовой, несущей конструкцией стратегии финансовой политики должно стать укрепление рубля, повышение доверия к финансовым, банковским и кредитным институтам. Под укреплением рубля мы понимаем его товарное и ресурсное обеспечение, равноправное его положение среди других валют, а при успешном решении этих задач - превращение рубля в сильную валюту. Нужно постепенно уйти от практики деления денежного оборота на автономные, развивающиеся по своим правилам части: рублевую, долларовую, бартерную, взаимозачетную и стоящую особняком никак не регулируемую финансовыми и денежно-кредитными инструментами теневую компоненту денежного оборота. При слабом, неустойчивом рубле, все время зависимом от того количества долларов, которое будет поступать от ММВБ, решить задачу восстановления единого управления денежным оборотом невозможно.

Для товарно-ресурсного обеспечения рубля предстоит одновременно решить следующие задачи: умеренное увеличение производства топливно-энергетических ресурсов, дающих высокую финансовую отдачу, хотя и требующих больших единовременных затрат. Мы не разделяем мнение тех экономистов, которые предлагают заморозить развитие этого комплекса, ввести его в русло суженного воспроизводства; создание мобильных и ликвидных резервов нефти, газа, энергетических мощностей, ценных металлов; существенное повышение в 2-3 раза по сравнению с нынешней доли пищевой и легкой промышленности, которые отличаются высокой оборачиваемостью капитала; развитие авиационной и автомобильной промышленности на основе новых технологий с привлечением прямых иностранных инвестиций и созданием благоприятных условий для перемещения транснациональных компаний в Россию.

Необходимо  осуществить ряд  мер по укреплению доверия вкладчиков к банкам. Во-первых, нужно выстраивать долгосрочную политику сбережений и инвестиций. Сегодня депозитная ставка в Сбербанке РФ в среднем  в 2-3 раза ниже ставки, по которой банк выдает кредит [23, с. 36]. Поэтому возможности для повышения депозитной ставки существуют и вполне реальны. Во-вторых, целесообразно создать систему страхования вкладов, хотя  бы   на первом этапе в Сбербанке РФ. В-третьих, нужно разрешить иностранным банкам привлекать вклады населения при условии возможного их использования в России на инвестиционные цели с короткими сроками возврата кредита. В-четвертых, необходимо разработать и ввести в действие закон о возврате кредита, без которого весьма сложно построить надежную депозитную политику банков.

В случае успешного осуществления курса на формирование структуры экономики, обеспечивающего высокую отдачу финансовых ресурсов, можно рассчитывать на стабильность доходной базы бюджета, устойчивость финансов корпораций и улучшение платежного баланса страны. Последний необходимо сделать надежным инструментом управления финансовыми потоками страны, формирования необходимых для выхода из кризисных ситуаций золотовалютных резервов, которые должны быть достаточными не только для финансирования в кризисных ситуациях трехмесячного импорта, как это   рекомендует МВФ, но в гораздо больших размерах (60-65 млрд. долл.), что позволит осуществлять закупку импортных товаров  и  выплаты  по  внешним  долгам  в  течение .как  минимум года. Данный подход обосновывается опытом ЕС. Так, общие золотовалютные  резервы евросистемы (11 центральных банков зоны евро и Европейского Центрального банка) составили 458 млрд. евро, что в 2 паза выше рекомендуемой МВФ нормы [6, с. 47]. Другой пример - Китай, у которого золотовалютные резервы превосходят объем внешнего долга и объем экспорта в течение длительного времени.

Задача обеспечения сбалансированности бюджета остается стратегической задачей финансовой политики на ближайшие 10 - 15 лет. Однако методы ее достижения претерпят серьезные изменения. Главное - обеспечить высокое качество разработки   бюджета, чтобы бюджетно-налоговые инструменты способствовали расширению структуры и увеличению объема товаров и услуг, реализация которых даст наибольшие доходы.

В бюджете должен быть создан технологически организационный блок развития, включающий научно-инновационную и инвестиционную сферы. По мере реализации политики экономического роста в него необходимо включать инвестиционные проекты с более длительными сроками окупаемости. Это может привести к превышению  расходов  над доходами, что,  на  наш  взгляд, неопасно, если процесс возврата средств от субъектов рынка будет находиться под контролем. Высокое качество бюджета определяется не только устойчивостью доходов, высокой собираемостью налогов, но и отлаженностъю системы его исполнения. И здесь важно отладить систему казначейства, усовершенствовать вертикальную систему финансового контроля, особенно крупных  сделок, обеспечить    единую систему бухгалтерского учета расходов бюджета.

В рамках принципа федерализма необходимо в каждом субъекте Федерации наряду с региональным бюджетом иметь с соответствующим правовым статусом консолидированный бюджет, который в этом случае может быть инструментом управления финансами, как в центре, так и на региональном и муниципальном уровнях.

В число стратегических задач финансовой и денежно-кредитной политики входит задача увеличения коэффициента монетизации экономики. В ближайшие пять лет необходимо довести М2 до 30% к ВВП и к 2015 г. - до 50% [22, с. 17]. Решение этой проблемы затрудняется не только из-за непонимания денежного фактора в экономике, его значения для обеспечения непрерывности кругооборота средств, пополнения оборотного капитала, улучшения собираемости налогов. Сказывается также сужение источников увеличения денежной массы в связи с медленным развитием безналичных расчетов из-за сохранения недоверия к банковской системе и устойчивости рубля. Сохранение высокого удельного веса в структуре М2 наличных денег, недостаточность связывания денежных средств в безналичных расчетах, тезаврация рублей, особенно долларов  и другой иностранной валюты, сужают экономическую основу увеличения денежной массы (М2),  увеличивают  дисбаланс между спросом и предложением денег.

Существенной модернизации требует платежно-расчетная система. Необходимо, во-первых, усилить ответственность ЦБ за организацию расчетов и образование неплатежей. Во-вторых, ЦБ должен выделить в особую группу коммерческие банки, которые включились бы в единую технологию расчетов. В-третьих,  в ближайшие годы необходимо создать единый клиринго-расчетный центр, который обеспечил бы расшивку неплатежей, используя инструменты кредитования и целевой эмиссии, не пытаясь накачать деньгами обанкротившихся субъектов рынка.

Для усиления инвестиционной и инновационно направленной финансовой политики необходимы серьезные перемены в деятельности банковской системы. Могут быть использованы разные схемы: создание группы инвестиционных банков (банк развития и т. д.), в ряде универсальных банков отделение инвестиционной деятельности от сугубо коммерческой. При этом нужно учитывать тенденции развития мировой финансовой системы.

В условиях экономического подъема и стабилизации всей финансово-банковской системы часть инвестиционных функций будут выполнять страховые компании, которые могли бы страховать политические риски, пенсионные фонды и другие финансовые институты.

Реализация важнейшей стратегической линии финансовой политики в XXI в. предполагает активное использование в финансовом регулировании международных стандартов, в том числе и таких как  кодексы  финансовой и денежно-кредитной  политики, критерии надежности финансового сектора, стандарт управления корпоративными финансами, бухгалтерским учетом, процедурами проведения банкротств.

3.2 Пути повышения эффективности функционирования денежно-кредитной системы РФ

Повышение эффективности регулирования денежно-кредитной системы, основанное на оптимизации финансового, налогового, бюджетного, денежного и кредитного воздействия, способствует росту потенциала развития социально-экономической системы и расширению возможностей финансирования ее самоорганизации, обеспечивает качественное его функционирование и структурно-уровневое взаимодействие.

В этой связи, представляется необходимым комплекс мероприятий в области финансового, денежного и кредитного регулирования [26, c.34].

1. В части финансового регулирования денежного хозяйства:

1)     существенное снижение налоговой нагрузки, в первую очередь за счет реформирования системы косвенного налогообложения, повышающего цену товаров, работ, услуг;

2)     сохранение (в целях регулярного поступления доходов в бюджет) в составе косвенных налогов НДС, но не как элемента цены, а как авансового платежа из прибыли;

3)     прогрессивное налогообложение прибыли предприятий и организаций сверх нормативного уровня рентабельности, направленное на государственное регулирование цен (особенно это касается сферы торговли и транспорта);

4)     изменение механизма исчисления и уплаты ЕСН, предусматривающее его отнесение не на себестоимость продукции, а за счет уменьшения налогооблагаемой прибыли предприятий и организаций;

5)     введение прогрессивного обложения доходов физических лиц исходя из важнейшего принципа налогообложения – его справедливости;

6)     расширение платежеспособного спроса населения как основного рычага стимулирования развития производства путем повышения денежных доходов работников бюджетной сферы с одновременным снижением числа чиновников;

7)     стимулирование привлечения зарубежного капитала в экономику России путем создания льготных условий таможенной, налоговой и валютной политики;

8)     снижение уровня государственных внутренних заимствований РФ в условиях бюджетного профицита, направленного на стерилизацию денежной массы в обращении;

9)     инвестирование средств государственных резервных фондов (резервного, будущих поколений) внутри страны, что будет способствовать повышению активности экономических агентов, увеличению эффективности их деятельности и расширению производства товаров и услуг, а следовательно, приведет к росту ВВП;

10) усиление антимонопольной политики, направленной в первую очередь на жесткое регулирование тарифов естественных монополий. Необоснованный рост цен и тарифов, на наш взгляд, должен изыматься в бюджет на налоговой или административной основе.

2. В части монетарного регулирования денежного хозяйства:

1)     регулирование необходимого объема денежной массы в целях обеспечения нормального функционирования экономики на основе баланса между денежной массой и стоимостью производимых и реализуемых в стране товаров (услуг) с учетом движения их цен;

2)     прекращение практики наращивания золотовалютных резервов страны за счет денежной эмиссии Центрального банка. Рост последних должен обеспечиваться, на наш взгляд, либо за счет прибыли ЦРБ, либо за счет средств бюджета;

3)     установление оптимальных пропорций наличного и безналичного денежного оборота (рост доли безналичных платежей) на основе повышения транспарентности к банковской системе и рациональной организации платежной системы страны;

4)     нормализация оборота капитала и сокращение скорости оборота денег на основе синхронизации денежной массы с динамикой цен, соотношения спроса и предложения денег по различным секторам экономики за счет укрепления основы денежного обращения – рубля.

3. В части кредитного регулирования денежного хозяйства:

1)     дальнейшее снижение ставки рефинансирования Банка России до уровня, не превышающего норму рентабельности внутренне ориентированных секторов экономики в целях повышения доступности банковского кредита, его роли в обеспечении расширенного воспроизводства и пр.;

2)     отказ от практики эмиссии денег под прирост валютных резервов на основе перехода к рефинансированию коммерческих банков под залог векселей платежеспособных предприятий реального сектора;

3)     переориентирование политики денежного предложения на рефинансирование производственной деятельности, что снимает проблему стерилизации «избыточной» денежной массы: соответствующим регулированием процентных ставок обеспечивается ее связывание в кредитовании роста объемов и повышение эффективности производства и предложение товаров и услуг;

4)     синхронизация установления норм резервирования с изменением денежной массы, ориентирование политики резервирования на долгосрочные цели развития экономики, поддержание хозяйственно-финансовых сделок, всего делового оборота на уровне, достаточном для выхода экономики на траекторию развития и устойчивого роста ВВП;

5)     дифференциация нормативов обязательных резервов кредитных организаций, депонируемых в Банке России, в зависимости от доли кредитов реальному сектору в общем объеме активов банков.

Таким образом, для повышения эффективности регулирования денежно-кредитной системы сформулирован ряд мер, направленных на: финансовое регулирование денежного хозяйства, на монетарное регулирование денежного хозяйства и на кредитное регулирование денежного хозяйства:

Заключение

Таким образом, понятие «денежная система» включает в себя следующие элементы: название денежной единицы как единицы денежного счета, необходимого для выражения цены товара; масштаб цен; виды денег и денежных знаков, находящихся в обращении и являющихся законным платежным средством; порядок эмиссии и характер обеспечения денежных знаков, выпущенных в обращение; методы регулирования денежного обращения; организацию денежного оборота в стране.

Итак, первый этап реформирования банковского сектора, начавшийся в послекризисный период (сентябрь 1998 г. - 2000 г.) состоял в принятии и осуществлении мер по реструктуризации банковского сектора. В этот период были в основном решены задачи, связанные с реструктуризацией банковской системы: преодолены коллапс платежной системы и системный банковский кризис, созданы законодательные и организационные основы реструктуризации кредитных организаций и преодолены наиболее острые последствия финансово-экономического кризиса.

Начало нового этапа реформирования банковского сектора в 2001 г. можно охарактеризовать как полное завершение вывода с рынка кредитных организаций, имевших признаки несостоятельности (банкротства).

Дальнейшее реформирование банковского сектора, решение практических задач его развития предполагает укрепление финансового состояния действующих кредитных организаций и выведение с рынка банковских услуг нежизнеспособных кредитных организаций, повышение уровня капитализации кредитных организаций и качества капитала, расширение деятельности по привлечению средств населения и предприятий, а также усиление взаимодействия банков с реальным сектором экономики, развитие конкурентных начал в деятельности кредитных организаций. Принципиально важным является вопрос о совершенствовании структуры банковской системы.

Важным направлением развития денежно-кредитной системы в предстоящие годы является восстановление доверия к банковской системе. Одним из наиболее негативных, тяжелых последствий банковского кризиса 1998 г. стала утрата доверия населения к банкам, а более широко - утрата доверия отечественных и иностранных инвесторов к российской экономике. Из-за недоверия банков друг к другу разрушен межбанковский рынок. Утрата доверия населения привела к резкому сокращению ресурсов банков и увеличению количества наличных денег на руках у населения, которые оказались исключенными из хозяйственно-финансового оборота, а значит, сокращен важный инвестиционный ресурс. Если бы эти средства удалось привлечь во вклады с гарантией их возврата, то государство могло бы получить большой экономический эффект, а банки - использовать эти ресурсы для финансового оздоровления.

Для восстановления доверия к денежно-кредитной системе необходимо, прежде всего, принять закон о гарантировании вкладов граждан в банках, что соответствует мировой банковской практике. Принятие такого закона будет способствовать притоку вкладов населения в банки, а также укрепит стабильность кредитной системы, так как сократится опасность стихийного оттока вкладов.- Во многом возврат доверия к банкам зависит и от самих банков. Вопрос стоит так, чтобы принципы деловой этики в вопросах обслуживания населения довести до уровня международных стандартов.

В заключении необходимо отметить, что реализация этих и других мер позволит восстановить деятельность банковской системы и создать условия для активизации ее работы с реальным сектором экономики, повысить ответственность руководителей и собственников банков за результаты своей деятельности по управлению банком. Вместе с тем уровень развития банковского сектора будет во многом зависеть от степени развития экономики, финансового рынка, уровня монетизации экономики, состояния финансовой сферы, системы налогообложения и правового регулирования.

Итак, структурно упорядоченная организация денежного хозяйства приводит к повышению уровня финансового и денежного обеспечения всего воспроизводственного процесса, что повлечет за собой расширение отраслевых и межотраслевых интеграционных границ взаимодействий; диверсификацию спроса на денежные средства и их предложение; формирование материальной основы для развития институтов финансового и денежного рынка, адекватных перманентным эволюционным преобразованиям российской экономики.

Список использованной литературы

1.      Ахунзянова, Д.Н. Институциональные аспекты отечественной денежно-кредитной политики [Текст]  / Д.Н. Ахунзянова // Журнал экономической теории. - 2007. -  № 4. - С. 164-167.

2.      Афанасьев, М. Кризис платежей в России: что происходит на самом деле [Текст] / М. Афанасьев, П. Кузнецов, П. Исаева // Вопросы экономики, 2009. - № 8. – C. 45 – 53.

3.      Буткевич, В. Денежные суррогаты не спасают бюджет [Текст] / В, Буткевич // Экономика и жизнь, 2009. - № 33. – С. 16 – 32.

4.      Белоглазова, Г. Н. Банковское дело. Учебник [Текст] / Г. Н. Белоглазова //. – 7-е изд., перераб и доп. -  М.:  Финансы и статистика, 2009. – 592 с.

5.      Беляков, А.В. Денежное обращение в условиях нестабильной банковской системы [Текст] / А.В. Беляков // Финансы и кредит. - 2008. - № 12. - С. 17 - 21.

6.      Березина, М.П. Проблемы организации безналичных расчётов [Текст] / М.П. Березина, Ю.С. Крупнов // Финансы. - 2006. -  № 1. - С. 20 - 23.

7.      Бочарова, Т.А. Комплексное решение проблем государственного регулирования денежного оборота производства [Текст] / Т.А. Бочарова // Финансы и кредит. - 2007. - № 14. - С. 2-6.

8.      Бельский, К.С. К вопросу о понятии денежной системы Российской Федерации [Текст] / Бельский К. С. // Финансовое право. - 2007. - № 8. - С. 3 - 6.

9.      Букато В.И. Банки и банковские операции в России [Текст] / В.И. Букато [и др.]. – М.: Финансы и статистика, 2008. - 147 с.

10. Волконский, В. Анализ и прогноз цен и денежно-финансовых показателей в условиях экономической реформы [Текст] / В. Волконский, Е. Гурвич, Г. Канторович // Проблемы прогнозирования, 2009. - № 2. – С. 26 – 34.

11. Волконский, В. Многоярусная экономика России: пределы гибкости [Текст] / В. Волконский, Г. Канторович // Экономика и мат. методы, 2008. - Т. 3, Вып. 3.

12. Варламова, Т.П. Безналичный расчет: организация и учет: Учебное пособие [Текст] / Т.П. Варламова, В.А. Форфанов // – М.: Экзамен, 2007. – 176 с.

13. Горчаков, А. А. Тенденции развития кредитного рынка России [Текст] / А. А. Горчаков, В. А. Половников // Банковское дело. – 2009. - № 3. - С. 19 - 24.

14. Денежное обращение и кредит при капитализме / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2007. – 334 с.

15. Долан Э., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. [Текст]  Под общ. ред. В.В. Лукашевича, М.Б. Ярцева. СПб.: Оркестр: Литера плюс, 2007. – 421 с.

16. Егоров, Д.Г. К вопросу об определении понятия «деньги» [Текст] / Д. Г. Егоров, А. В. Егорова // Финансы и кредит. - 2006. - № 5. - С. 14 - 16.

17. Иванченко, И.С. Исследование российского трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики [Текст] / И. С. Иванченко // Финансы и кредит. - 2008. - № 14. - С. 2 - 11.

18. Мицек, С.А. Влияет ли скорость обращения денег на экономический рост? [Текст] / С. А. Мицек // Финансы и кредит. - 2007. - № 27. - С. 23 - 24.

19. Молчанов, И.В. Коммерческий банк в современной России [Текст] / А.В. Молчанов - М.: Финансы и статистика, 2006. - 259 с.

20. Маневич, В.Е. Об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год [Текст] / В.Е. Маневич // Бизнес и банки. - 2007. - № 46. - С. 22 - 24.

21. Миловидов, Д.А. Современное банковское дело [Текст] / Д.А. Миловидов - М.: ИНФРА-М, 2009. - 335 с.

22. Наливайский, В.Ю. Анализ российского механизма денежного предложения [Текст] / В. Ю. Наливайский // Финансы и кредит. - 2008. - № 20. - С. 11 - 23.

23. Общая теория денег и кредита / Под общ. ред. Е.Ф. Жукова. М.: Байки и биржи: ЮНИТИ, 2007. – 365 с.

24. Рогова, О. Влияние финансово-денежной политики на социально-экономическую стабильность [Текст] / О. Рогова // Экономист. - 2008. - № 9. - С. 80 - 85.

25. Семенов, С.К. Деньги, кредит, банки: учебное пособие [Текст] / С. К. Семенов. - М.: Экзамен, 2005. – 448 с.

26. Семенов, С.К. Деньги: инфляция, ее моделирование и теория негативных экономических оценок [Текст] / С. К. Семенов // Финансы и кредит. - 2006. - № 30. - С. 20 - 25.

27. Семенов, С.К. Деньги: проблемы, понятия, модели [Текст] / С. К. Семенов // Финансы и кредит. - 2005. - № 32. - С. 36 - 46.

28. Семенов, С.К. Деньги: противоречия и непоследовательность денежно-кредитной политики современной России [Текст] / С.К. Семенов // Финансы и кредит.- 2007.- №31. - С. 34 – 41.

29. Семенов, С.К. Современное денежное обращение и регулирование: монография [Текст] / С.К. Семенов. - Волгоград: Волгоградское научное издательство, 2007. – 248 с.

30. Тедеев, А.А. Электронная коммерция (электронная экономическая деятельность): правовое регулирование и налогообложение [Текст] / А. А. Тедеев. – М.: Приор-издат, 2010. – 224 с.

31. Федотов, Д.Ю. Методы измерения ценности денег [Текст] / Д. Ю. Федотов // Финансы и кредит. - 2006. - № 14. - С. 12 - 16.

32. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник [Текст] / Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.: Проспект, 2008. – 403 с.

33. Юров, А.В. Наличные деньги и электронные средства платежа: оценка перспектив [Текст]  /  А. В. Юров // Деньги и кредит. – 2007. - №7. - С. 37 – 42.

Приложение А - Состояние денежно-кредитной сферы и курсы рубля (оценка Минэкономразвития РФ)

Таблица 2.1 - Состояние денежно-кредитной сферы и курсы рубля (оценка Минэкономразвития) [14, 21]

2