Причины кризиса с позиций международной экономики

Выполнили:

Тарасенко С. Шевелёва  Н.

МО IIкурс.



 

• Введение…………………………………………………………………………………………………….…………………….………3
• Причины кризиса с позиций международной экономики……………………………………………………..4
• Возможные сценарии кризиса……………………………………………………………….…..…………………………..5
• Уникальность кризиса 1998 года в мировой истории……………………………………………..…………………………………………………….……………………….……….6
• Последствия…………………………………..…………………………………………………….…………………………………..7
• Хронология……………………..……………………………………………………………….……………………………………….8
• Реальные доходы, оплата труда, пенсии  
  (в процентах к уровню декабря 1997 года)………………………………….…………………………………..…..10
• Динамика денежных доходов, расходов и рублевых вкладов населения в процентах к предыдущему году…………………..…………………………………………………………………………………….……….11
• Соотношение основных источников доходов и соответствующего прожиточного минимума………………………………….…………………………………………………………………………………………….12
• Судьба банкира…….…………………………………………………………………..…………………………………………….13
• Термины..……………………………………………………………………………………………………………………………..….14
• Источники………………………………………….…………………………………………………………………….…………..….15

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание



 

«Чтоб ты жил в эпоху перемен»

Одно из “страшнейших” Китайских проклятий.

 

 

• Экономический кризис 1998 года в России (также называемый Дефолт¹ по названию одной из причин кризиса) был одним из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России.

 

• Основными причинами дефолта были: огромный государственный долг России, порождённый обвалом азиатских экономик, кризис ликвидности², низкие мировые цены на сырьё, составлявшее основу экспорта России, а также популистская экономическая политика³ государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства). Собственно датой дефолта является 17 августа 1998 года.

 

• Его последствия серьёзно повлияли на развитие экономики и страны в целом, как отрицательно, так и положительно. Курс рубля по отношению к доллару упал за полгода более чем в 3 раза — c 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, а также к национальной валюте. Разорилось большое количество малых предприятий, лопнули многие банки. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода. Население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Тем не менее, девальвация рубля позволила российской экономике стать более конкурентоспособной.

 

 

Введение



 

• В теории международной экономики концепция невозможной троицы подразумевает недостижимость ситуации фиксированного курса валюты, свободного движения капитала и независимой денежной политики. В России курс рубля к доллару являлся фиксированным. Свободное движение капитала позволяло иностранным компаниям вкладываться в рынок ГКО. Денежная политика была направлена на сдерживание инфляции⁴. В такой ситуации, при наличии переоцененной валюты (реальный курс⁵ рубля к доллару был очень высок), наблюдается сильная спекулятивная атака⁶ на валюту. В случае с Россией давление шло через рынок ГКО с его высокими ставками, не соответствующими инфляции. В итоге, снижающиеся валютные резервы заставили Правительство девальвировать⁷ валюту через дефолт.

 

Причины кризиса с позиций  международной экономики



 

Государство в 1998 году  имело три возможности для  выхода из кризиса:

• напечатать деньги и выплатить ГКО, запустив механизм инфляции;
• объявить дефолт по внешнему долгу;
• объявить дефолт по внутреннему долгу;

 

 

Возможные сценарии кризиса



 

• Дефолт 1998 года был неожиданным для западных инвесторов. Особенностью кризиса являлось то, что в истории мира ещё не было случаев, когда государство объявляет дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте.
• Обычной практикой в других странах являлось то, что государство начинало печатать деньги и путём обесценивания национальной валюты производило погашение долга. Инвесторы, вложившие средства в рынок ГКО, ожидали именно такого сценария событий.

 

Уникальность кризиса 1998 года в мировой истории



 

• Иностранные инвесторы вступили в переговоры с российским правительством, однако выплаты по ГКО составили мизерную сумму, составляющую около 1 % от суммы долга. Основные потери понес CSFB, контролировавший до 40 % рынка.

 

• Девальвация валюты привела к значительному снижению положения импорта и усилению позиций экспорта.

 

• Кризис сыграл благоприятную роль в экономическом развитии страны по причине, в первую очередь, резкого усиления бюджетной дисциплины в последефолтные годы

 

Последствия



 

• 10.02.98. 

Первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко заявил, что благодаря "политике денежного сдерживания, проводимой правительством и Центробанком, девальвации рубля удастся избежать.

• 18.05.98

Рубль прочен и стабилен - такое заявление сделал в одном из интервью Александр Лившиц, замруководителя администрации президента

• 27.05.98.

Было объявлено о том, что ставка рефинансирования⁸ поднята до 150% годовых.  

• 28.05.98.

Повышение ставки рефинансирования  и другие меры только отложили  крах экономики.

 

Хронология



 

• 28.05.98. 

Борис Ельцин уверенно  заявил, что страхи о возможно  падении рубля накручены и  безосновательны. У России есть  резервы на крайний случай

• 29.06.98.

Борис Ельцин заявил, что  кризиса в стране нет

• 13.07.98.

Был принят пакет правительственных предложений по улучшение налогового законодательства.

• 17.08.98.

Дефолт 

 



 

Реальные доходы, оплата  труда, пенсии  
(в процентах к уровню декабря 1997 года)

 

(рис. 1)

 

Главной чертой кризиса, отличающей  его от аналогичных процессов  в 1992 и 1995 годах, стало сжатие, хотя  и в различной степени, практически  всех основных элементов доходов - оплаты труда, пенсий и социальных  пособий, предпринимательских доходов, доходов от собственности (рис. 1).



 

1997

 

1998

 

1999

 

2000

 

Денежные доходы всего

 

104,1

 

86,4

 

85,2

 

115,2

 

В том числе:

 

Оплата труда

 

99,4

 

83,9

 

80,1

 

118,8

 

Пенсии, пособия, стипендии

 

113,2

 

75,4

 

81,6

 

108,1

 

Предпринимательский доход, доходы от собственности и  др.

 

106,8

 

95,2

 

92,8

 

113,8

 

Расходы на товары и  услуги

 

105,5

 

96,1

 

85,6

 

110,5

 

Реальные рублевые сбережения

 

111,2

 

60,7

 

109,5

 

122,8

 

По методологии Госкомстата

 

Реальные располагаемые  доходы

 

105,7

 

83,8

 

86,2

 

109,3

 

Реальная начисленная  заработная плата

 

104,7

 

86,6

 

78

 

120,9

 

 Динамика денежных доходов, расходов и рублевых вкладов населения в процентах к предыдущему году



 

Соотношение основных  источников доходов и соответствующего  прожиточного минимума

 

(рис. 2)

 

Падение общего объема реальных  доходов сопровождалось обеднением  населения. Инфляционный рост уровня  прожиточного минимума составил 2,2 раза, а номинальные среднедушевые  доходы возросли всего в 1,7 раза. В результате резко ухудшилось  соотношение среднедушевых доходов  и стоимости минимально необходимого  набора товаров и услуг (рис.2).



 

• И все же банковскую систему кризис перетряхнул серьезнее всего. Пострадали самые крупные — особенно те, кто активно работал с частными вкладчиками или занимал за рубежом. Вкладчики уже в августе стали забирать деньги, а обслуживание валютных кредитов подорожало в разы.
• Остальные банкиры избежали проблем с кредиторами, успев вывести бизнес в банки-дублеры.
• В целом банковская система удивительно быстро восстановилась.

 

 

 

 

Судьба банкира



 

• Дефолт - нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, неспособность производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа.
• Ликвидность - степень, в которой активы какой-либо организации являются ликвидными, что позволяет ей вовремя уплачивать свои долги, а также использовать новые возможности для инвестирования.
• Экономическая политика - система методов, инструментов и форм государственного воздействия на социально-экономические процессы, реализующая тот или иной тип экономической стратегии.
• Инфляция - повышение общего уровня цен на товары и услуги.
• Реальный курс валюты - стоимость валюты одной страны, отнесённая к стоимости валюты другой, в определённый момент времени.
• Спекулятивная атака - на фиксированный валютный курс называется попытка игроков рынка валюты своими действиями заставить ЦБ отказаться от поддержания текущего фиксированного валютного курса, и, таким образом, получить прибыль от скачка курса иностранной валюты.
• Девальвация - снижение курса валюты страны по отношению к твердым валютам, международным счетным денежным единицам, уменьшение реального золотого содержания денежной единицы.
• Рефинансирование - привлечение кредитными организациями дешёвых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения выданных банком кредитов.

 

 

Термины