Понятие портфельного инвестирования

Одной из особенностей этой модели является высокая точность – 81%. Именно с такой вероятностью можно определить риск банкротства за три квартала.

Достоинствами такой модели являются:

• возможность использования в российских условиях (разрабатывалась на основе российской статистики);
• высокая точность расчетов;
• использование коэффициента рентабельности;
• определение процентной вероятности банкротства.

Среди недостатков модели можно выделить:

• сложность интерпретации итогового значения;
• зависимость точности расчетов от исходной информации;
• не учитывается отраслевая специфика деятельности предприятий;
• использование устаревших данных.

Оценка риска банкротства предприятия на основе финансовой отчетности (таблицы 1,2) на начало года:

К1 = 38.0000/79.000 = 0,48

К2 = 2.580/44.200 = 0,06

Чистая прибыль = 53.960 - 48.376 - 354 -1.870 - 780 = 2.580

К3 = 53.960/79.000 = 0,68

К4 = 2.580/53.960 = 0,05

R = 8,38*0,48 + 0,06 + 0,054*0,68 + 0,63*0,05 = 4,15

Оценка риска банкротства предприятия на основе финансовой отчетности (таблицы 1,2) на конец года:

К1 = 212.400/259.900 = 0,82

К2 = 19.760/76.000 = 0,26

Чистая прибыль = 115.829 – 85.106 – 553 – 4.150 – 6.260 = 19.760

К3 = 115.829/259.900 = 0,45

К4 = 19.760/115.829 = 0,17

R = 8,38*0,82 + 0,26 + 0,054*0,45 + 0,63*0,17 = 7,26

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R–показателя согласно методике минимальна.

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Портфельное инвестирование направлено на улучшение возможностей инвестирования путем придания определенной комбинации объектов инвестирования заданных инвестиционных качеств, которые не могут быть достигнуты с позиций отдельных инвестиционных объектов. Под инвестиционным портфелем понимают целенаправленно сформированную в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты. Основной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В качестве специфических целей выступают: максимизация роста капитала, максимизация роста дохода, минимизация инвестиционных рисков, обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля. В связи с альтернативностью специфических целей при формировании инвестиционного портфеля определяются приоритеты или предусматривается его сбалансированность.

Таким образом, можем сделать следующие выводы. При формировании портфеля не представляется возможным найти фондовый инструмент, который одновременно был бы высоко доходным и ликвидным, но малорискованным. Каждый фондовый инструмент может обладать, как правило, двумя свойствами. Однако качественно составленный портфель из различных ценных бумаг помогает разрешить это противоречие. Основной вопрос, который возникает при управлении портфелем: как определить пропорции между различными видами ценных бумаг с неодинаковыми свойствами? Определение пропорций между сегментами фондового рынка и между ценными бумагами, входящими в портфель конкретного инвестора, базируется на следующих принципах: диверсификация портфеля, консервативность, достаточная ликвидность и безопасность. Стратегической целью при работе на фондовом рынке должно быть освоение технологий получения дополнительной прибыли путем эффективного реинвестирования денежных средств в более доходные активы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Александрова Е. Б. Методы оценки риска в строительстве — Экономическое возрождение России, г.Санкт-Петербург. [Электронный ресурс]: Режим доступа URL: http://ekvr.narod.ru/management12.htm.
2. Буренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг. — М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2007.
3. Воробьев О. Ю., Мартынова Т. А., Новоселов А. А. Модифицированные когерентные меры риска (для евклидовой нормы). Вестник КрасГУ, 2005, N4, с. 183–188.
4. Гончаров Д.С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. – М.: Вершина, 2008 – 224 с.
5. Гусева И.Б., Кудряшова О.В. Исследование подходов к оценке рисков НИОКР // Наука в центральной России. – 2013. – № 4. – С. 94-96.
6. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском . -  1999. -  № 3. – С.13-20.
7. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. – М.: Издательство «Альфа-Пресс»,  2005 – 240 с.
8. Зайцева О.П., Савина А.И. Оценка несостоятельности организации на основе финансовой (бухгалтерской) отчетности (на примере предприятий авиатранспорта) // Сибирская финансовая школа. - 2005. - № 4. - с. 27-34.
9. Казакова Н.А. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебное  пособие / Н.А. Казакова.– М.: ИНФРА-М, 2011.– 208 с.
10. Кирьянов, И. В. Методика формирования непараметрических портфелей // Сибирская финансовая школа, 2011. — № 2. — с. 78–83.
11. Коршунова  Л.Н., Проданова Н.А. Оценка и анализ рисков. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. –  96 с.
12. Кричевский М.Л. Финансовые риски:  учебное пособие / М.Л. Кричевский. – М.: КНОРУС, 2012. – 248 с.
13. Методика  разработки бизнес-плана. Состав инвестиционного проекта // Российский  экономический журнал. – 1994. – № 4. – С. 53-63.
14. Недосекин А. О. Нечётко-множественный анализ риска фондовых инвестиций. — СПб., 2002. — 181 с.
15. Рыхтикова Н.А. Анализ и управление  рисками организации.  – М.: ФОРУМ, 2010.  – 240 с.
16. Токаренко Г.С. Методы оценки рисков [Электронный  ресурс]. – Режим доступа: http://referent.mubint.ru/security/8/4829/1
17. Филобокова  Л.Ю. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости малых предприятий (на материалах Сахалинской области) // Финансовый менеджмент. – 2010. - № 3.  – С. 19-31.
18. Филобокова  Л.Ю. Неформальные методы прогнозирования финансовой устойчивости малых  предприятий // Экономический анализ: теории и практика. – 2008. – № 9. – С.  18-21
19. Шапкин А. С., Шапкин В. А. Управление инвестиционным портфелем ценных бумаг. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007г. — 512с.
20. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. — ИНВЕСТИЦИИ: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2001.