Политика управления финансовыми рисками

    Решение

    1. Анализ структуры активов и  пассивов  баланса и расчет  аналитических показателей: 
 
 

Таблица 2

Значения  основных аналитических  коэффициентов

     Исходя  из данных, представленных в таблице 4, можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии предприятия:

     Судя  по увеличению валюты баланса, наблюдается  некоторое повышение деловой  активности предприятия.

     Основные  средства в начале года были изношены на 32%, но к концу года вследствие приобретения новых основных средств  этот показатель снизился на 10%.

     Собственных средств ОАО «Центр» катастрофически  не хватает, несмотря на некоторое увеличение к концу года. Т.е. финансовая независимость предприятия очень низкая.

     Запасы  в начале года практически не покрывались  средствами, но к концу году положение несколько улучшилось.

     В начале года ОАО «Центр» характеризовалось  критическим типом финансовой устойчивости, к концу года его положение  несколько стабилизировалось и  приняло тип нормальной финансовой устойчивости.

     Абсолютная  ликвидность предприятия в начале года была почти нормальной (при этом нормальное ограничение – Ка.л. ≥ 0,2 ~ 0,5), а к концу превысила норму в 3-4 раза. Это означает, что к концу периода практически все текущие обязательства (98%) могут быть погашены в короткое время.

     Промежуточное покрытие ОАО «Центр» в начале года было ниже нормы (при этом нормальное ограничение – Ко.л. ≥ 1), а в конце года превысило ее, что отражает улучшение платежных возможностей.

     Общая ликвидность ОАО «Центр» как  в начале, так и в конце года была ниже нормального, т.е. меньше 2-х, что означает отрицательную степень покрытия краткосрочных обязательств величиной текущих активов. При этом к концу года все же наблюдается заметное оздоровление финансов предприятия.

     Доля  оборотных средств в активах  за отчетный период повысилась на 15%.

     Доля  производственных запасов в текущих  активах за отчетный период снизилась на 18%.

     В целом можно сказать, что ОАО  «Центр» за отчетный период улучшило свою платежеспособность.

     Возросла  доля собственного капитала – с 0,42 до 0,60, т.е. в конце периода предприятие обладает достаточной финансовой независимостью. Величина собственных средств более чем в полтора раза выше заемных.

     Коэффициент финансирования за отчетный период увеличился на 80%, что укрепило платежеспособность и облегчило получение кредита ОАО «Центр».

     Средства  предприятия абсолютно не маневренны, так как соответствующий коэффициент  ниже нуля, несмотря на то, что он повысился  на 84%. Это означает, что предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, т.к. доля средств, вложенных в мобильные активы, очень низка

     В начале отчетного года долгосрочных вложений не было, а в конце они  появились и составили 54% от всех иммобилизованных активов.

     Коэффициент инвестирования за отчетный период увеличился на 39%.

     Если  сравнить состояние предприятия  и его изменения по сравнению  с предыдущим периодом, можно сделать  вывод, что, в общем финансовое положение  предприятия стало гораздо устойчивее. Причины таких успехов лежат  в увеличении краткосрочных финансовых инвестиций. Также существенно повлиял переход от краткосрочных заимствований к долгосрочным, что позволило предприятию вовремя расплачиваться по текущим долгам. Значительно возросла дебиторская задолженность (особенно задолженность за товары, работы, услуги). Правда, в будущем это может привести к нехватке денежных средств и задержке расчетов по краткосрочным кредитам.

     Но  надо помнить, что как в начале периода, так и в конце предприятие  находилось и находится в неустойчивом финансовом состоянии. Это обусловлено недостатком собственных оборотных средств и низкой кредитоспособностью. Поэтому к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью. Все это требует принятия необходимых мер по дальнейшему улучшению финансового состояния предприятия.

     Положение ОАО «Центр» можно улучшить, оптимизировав структуру капитала.

     Оптимизация структуры капитала ОАО «Центр»

     Оценим  активы предприятия по степени ликвидности  и пассивы по степени срочности  оплаты, проиллюстрируем их в таблице, вычислим платежный излишек.

Обозначим за: 

А1 - наиболее ликвидные активы;

А2 –  быстрореализуемые активы;

А3 –  медленнореализуемые активы;

А4 –  труднореализуемые активы;

П1 –  наиболее срочные обязательства;

П2 –  краткосрочные пассивы;

П3 –  долгосрочные пассивы;

П4 –  постоянные пассивы. 
 

     Анализ  ликвидности баланса