Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Декабря 2010 в 12:15, реферат
Поэтому оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. Оценка бизнеса для целей купли-продажи необходима при принятии собственником предприятия решения о продаже предприятия целиком или его доли.
1.Введение…………………………………………………………………3 стр.
2.Основные подходы к оценке предприятия……………………….4 стр.
1.Затратный подход………………………………………………..6 стр.
2.Сравнительный подход…………………………………………..9 стр.
3.Доходный подход…………………………………………………11 стр.
В
случае если объектом оценки является
контрольное участие, оценщик должен
осуществить корректировку в
размере премии за контрольное участие.
Метод сделок
Метод сделок, как правило, применяется в случае, когда размер оцениваемого участия в уставном (складочном) капитале является контрольным.
Источником информации о ценах сопоставимых сделок с аналогами объекта оценки являются:
данные о ценах сделок с акциями и другими ценными бумагами, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах, в случае если объект такой сделки предоставляет его владельцу все или некоторые полномочия контроля;
данные о ценах сделок в форме слияний, присоединений (поглощений) или продажи предприятия (бизнеса) в целом.
В
случае если объектом оценки является
неконтрольное участие оценщик должен
осуществить корректировку в размере
скидки за неконтрольное участие.
Метод отраслевых коэффициентов
Источником информации являются, как правило, данные специализированных отраслевых исследований (обзоров), составленных на основе анализа не менее чем половины предприятий данной отрасли, сопоставимых по размеру с оцениваемым.
Оценщик осуществляет и отражает в отчете действия, направленные на установление соответствия результатов таких исследований, применяемым методам оценки, принципам оценки, характеристикам объекта оценки, предмету и условиям предполагаемой сделки с объектом оценки.
Оценщик должен проверить и отразить в отчете соответствие результатов, полученных при применении данного метода, результатам, полученным с использованием других подходов и методов оценки.
Как правило, результаты, полученные при применении данного метода, являются индикативными и не применяются при выведении итоговой величины стоимости или им придается наименьший удельный вес.
Применяется доходный
подход в тех случаях, когда есть
возможность составить
Оценка
доходным подходом предполагает построение
прогноза доходов. В зависимости
от равномерности поступления
Если будущие доходы будут примерно равны текущим или темпы их роста постоянны, то применяют метод капитализации. Метод капитализации предполагает также неопределенно долгий срок функционирования бизнеса.
Метод
дисконтирования применяется
Далее определяется величина стоимости компании в постпрогнозный период. Определяется предварительная величина стоимости бизнеса как сумма текущей стоимости денежных потоков в течение прогнозного периода и текущего значения стоимости в постпрогнозный период. При необходимости вносятся поправки (в частности, учитывается скидка за неконтрольный характер и скидка за недостаточную ликвидность) и определяется окончательная величина рыночной стоимости компании.
Стоимость Компании по данному методу равна сумме приведенных (дисконтированных) к настоящему времени будущих свободных денежных потоков Компании, то есть рассчитывается по следующей формуле:
PV = S(CFi/(1+r)i)
Где: | |
PV | - текущая суммарная
стоимость будущих потоков |
Cfi | - свободный поток денежных средств за период i; |
R | - ставка дисконтирования; |
I | - порядковый номер периода дисконтирования. |
Таким образом, метод дисконтированных денежных потоков предусматривает:
Для расчета
стоимости бизнеса в
Как и метод дисконтирования, метод капитализации исходит из предпосылки, что стоимость бизнеса определяется текущей стоимостью его будущих доходов. Этот метод чаще всего применяется тогда, когда есть основания предполагать, что доходы компании будут стабильны и она будет функционировать неопределенно долго. Применение метода предусматривает реализацию следующих процедур:
При анализе
финансовой отчетности выявляются разовые
и нерегулярные доходы и расходы,
рассчитывается свободный денежный
поток и выполняются все другие
необходимые расчетные
При оценке
капитализируемой прибыли решается, что
будет принято за основу: прибыль или денежный
проток, проводится усреднение и иные
корректировки выбранного показателя.
Информация о работе Основные подходы к оценке стоимости предприятия