Основные источники финансирования оборотных средств

  Ставка  рентабельности заемного капитала  определяется отношением массы  прибыли, которую выплачивают  собственники-кредиторы, к сумме  инвестированного ими  капитала.

   Разность между рентабельностью  собственного капитала и рентабельностью  инвестированного капитала после  уплаты налогов образуются за  счет эффекта финансового рычага. Он показывает, насколько процентов  увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот хозяйствующим субъектам. Эффект финансового рычага возникает в том случае, если экономическая рентабельность выше ссудного капитала.

  Вложения, не приносящие доходы или дающие  доходы ниже определенного уровня, должны быть сведены к минимуму, необходимому для жизни обеспечения предприятия.

  Для  улучшения своего финансового  положения предприятию необходимо  вести дальнейшую работу по  укреплению своей позиции на  рынке, по обеспечению выбора  наиболее эффективных источников финансирования[13.c.97].

  Увеличение  собственного капитала - самый эффективный  метод формирования капитала  ОАО «Татнефтегазстрой». Направление по увеличению собственного капитала предприятия может осуществлять за счет: увеличение получаемой суммы прибыли; увеличение уставного капитала; прирост дополнительного капитала с учетом эмиссионной премии и резерва переоценки, за счет разницы от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимостью, следовательно резерв переоценки имущества за счет изменения цен в условиях инфляции; рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов; ускорение оборачиваемости оборотных средств; повышение эффективности использования основных средств.

  ОАО  «Татнефтегазстрой»  имеет краткосрочные и долгосрочные заемные средства. За анализируемый период их достаточно для рациональной организации деятельности. Предприятие должно повысить эффективность их использования за счет:

- повышения  эффективности использования нормативных  источников,  формирования запасов (краткосрочные ссуда, займы, кредиторская задолженность по товарным операциям;

- снижения  коэффициента соотношения заемных  и собственных средств, снижая  стоимость зависимости предприятия  от заемных средств;

- повышения  коэффициента покрытия инвестиций за счет увеличения собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала;

-  повышение  коэффициента покрытия запасов  за счет увеличения собственных  средств, краткосрочных кредитов  и кредиторской задолженности  по товарным операциям, что считается нормальными источниками покрытия запасов;

- увеличения  суммы реализованной продукции,  суммы прибыли на 1 рубль заемных  средств;

- снижения  суммы затрат на 1 рубль заемных  средств на основе обеспечения  рационального расходования материальных и денежных ресурсов;

- изыскания  рациональных источников заемных  средств, повышая долю долгосрочных  обязательств под незначительные  проценты в общей сумме заемных средств.

   Разработанные мероприятия должны обеспечить повышение эффективности использования заемных средств и привести к своевременному погашению обязательств предприятия. Для выживания в условиях конкуренции каждое предприятие изыскивает оптимальные, эффективные пути хозяйствования.

 Расширение  инвестиционной деятельности предприятия.

  Инвестиции  сопровождаются снижением ликвидности  активов предприятия. Рост возможен  за счет расширения вложений  в факторы производства и более  эффективного использования средств.

  Увеличение  инвестиций означает рост потребления  в будущем. Инвестиции повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов. Они могут оказаться также нерациональными, поскольку сопряжены с финансовым риском.

   Основная проблема оживления  инвестиционной деятельности заключается  в том, что из-за высокой инфляции, тяжелого бремени налогов, высоких ставок банковских процентов (на средне - и долгосрочные кредиты), предприятия остались практически без источников финансирования своего развития.

  Приоритетным  направлением решения проблемы  инвестиций в настоящее время является активизация участия предприятий в функционировании финансового рынка. Привлечение ресурсов для инвестиций обеспечивается в основном путем выпуска в обращение ценных бумаг (эмиссия).

  Эмиссия  капитала - выпуск ценных бумаг  для дальнейшего размещения среди потенциальных инвесторов в целях финансирования инвестиционных затрат [8, с. 68].

   Необходимо отметить, что большой  блок проблем связан с процессом  математического моделирования  и управления портфелями ценных  бумаг.

   Портфель финансовых активов — это сложный финансовый объект, имеющий собственную теоретическую базу. Таким образом, при прогнозировании встают проблемы моделирования и применения математического аппарата, в частности, статистического [24, с.135].

   Таким образом, основная проблема оживления инвестиционной деятельности заключается в том, что предприятия остались практически без источников финансирования своего развития. Кроме того, большой блок проблем связан с процессом математического моделирования и управления портфелями ценных бумаг. Приоритетным направлением решения проблемы инвестиций в настоящее время является активизация участия предприятий в функционировании финансового рынка, необходимо выпуск в обращение ценных бумаг (эмиссия) (Приложение 2).

  Для улучшения своего финансового положения предприятию необходимо вести дальнейшую работу по укреплению своей позиции на рынке, по обеспечению выбора наиболее эффективных источников финансирования.

  Увеличение  собственного капитала - самый эффективный  метод формирования капитала ОАО «Татнефтегазстрой». Направление по увеличению собственного капитала предприятия может осуществлять за счет:

-   увеличение получаемой суммы  прибыли;

-   увеличение уставного капитала;

-   прирост дополнительного капитала  с учетом эмиссионной премии и резерва переоценки, за счет разницы от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимостью, следовательно резерв переоценки имущества за счет изменения цен в условиях инфляции;

- рационального  использования материальных, трудовых  и финансовых ресурсов;

-  ускорение  оборачиваемости оборотных средств;

-  повышение  эффективности использования основных  средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

   Рассмотрев все источники финансирования оборотных средств предприятия, проанализировав состояние и проблемы необходимо сделать следующие выводы.

  Оборотные  средства предприятия обслуживают  процесс хозяйственной деятельности  и участвуют одновременно в  процессе производства и в  процессе реализации продукции.  Поэтому являются неотъемлемой частью имущества предприятия. По своему назначению оборотные средства подразделяют на производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды в своем движении связаны с фондами обращения. Особенностью оборотного капитала является то, что  он не расходуется, не потребляется,  а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Роль оборотных средств предприятия заключена в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства. В общей системе мероприятий по обеспечению режима экономии основное место занимает уменьшение затрат оборотных средств и экономическая эффективность улучшения их использования, поскольку  они оказывают положительное воздействие на все стороны производства и хозяйственной деятельности предприятия.

  Структура  источников финансирования оборотных  средств зависит от различных  факторов. Основными источниками  являются собственный  оборотный  и заемный капитал. Собственный  оборотный капитал  обеспечивает  имущественную и оперативную  самостоятельность, определяет финансовую устойчивость предприятия. К источникам  собственного капитала относят прибыль, уставной, добавочный, резервный капитал, устойчивые пассивы предприятия. Заемный капитал является важной составляющей частью источников финансирования оборотных средств. Наличие у предприятия заемных средств говорит о доверии к нему в деловой сфере. Привлечение заемных средств покрывает временную дополнительную потребность предприятия в источниках финансирования оборотных средств. Основными источниками финансирования оборотных средств заемного капитала являются краткосрочные обязательства, которые включают в себя кредиторскую задолженность и кредиты банков .В условии инфляции заемные средства в виде кредитов банков нередко используются более эффективно, чем собственные оборотные средства.

  Анализируя объект исследования ОАО «Татнефтегазстрой» необходимо отметить, что деятельность предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» осуществляется  на основании  Устава общества. ОАО « Татнефтегазстрой» специализируется на строительстве объектов нефтепереработки, нефте - и газодобычи, предприятий химической  промышленности. В целом предприятие занимается всеми видами деятельности  предусмотренным Уставом общества. Структура общества достаточно масштабна. Задачи и поставленные цели предприятием  ОАО «Татнефтегазстрой» выполняются.

   Проводя оценку источников финансирования оборотных средств АО «Татнефтегазстрой» необходимо отметить, что  обеспеченное финансовое состояние ОАО «Татнефтегазстрой» достигнуто при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

   Анализ системы показателей, отражающих состояние капитал, показал, что ОАО «Татнефтегазстрой» финансово устойчиво и стабильно от внешних кредиторов, оптимальную долю заемных средств предприятия, высокий уровень финансово независимости и платежеспособности, высокую доли собственного капитала у предприятия. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния ОАО «Татнефтегазстрой»  в свете долгосрочной перспективы и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

  Наличие  у предприятия собственных оборотных  средств также говорит о финансовой  устойчивости предприятия. Достаточно  высокий уровень рентабельности  капитал отражает эффективность  его использования. Анализ рентабельности  продаж  показывает доходность вложений ОАО «Татнефтегазстрой»  в основное производство и эффективность управления затратами ценовой политики предприятия. Показатели финансового левериджа говорят о том, что предприятие не подвержено финансовому риску и имеет достаточно высокий уровень платежеспособности и кредитоспособности, а также прирост собственного капитала. 

  Говоря  о проблеме расширения инвестиционной  деятельности необходимо выделить  следующие моменты: основная проблема  оживления инвестиционной деятельности  заключается в том, что предприятия остались практически без источников финансирования своего развития. Кроме того, большой блок проблем связан с процессом математического моделирования и управления портфелями ценных бумаг. Приоритетным направлением решения проблемы инвестиций в настоящее время является активизация участия предприятий в функционировании финансового рынка, необходимо выпуск в обращение ценных бумаг (эмиссия).

    Для выживания в условиях конкуренции  каждое предприятие изыскивает оптимальные, эффективные пути хозяйствования. Увеличение собственного капитала - самый эффективный метод формирования капитала, для этого необходимо: увеличение получаемой суммы прибыли; увеличение уставного капитала;   ускорение оборачиваемости оборотных средств; повышение эффективности использования основных средств. 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы 

1. Абрютина  М. С., Грачёва А. В. Анализ финансово-экономической          деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. М.: Издательство      «Дело и сервис»,2001.- 520 с.
2. Бабич А. М.,  Павлова Л. Н. Финансы:  Учебник.   – М.:    ИД ФБК – ПРЕСС, 2002.– 320 с.
3. Балабанов  И.Т. Основы финансового менеджмента. –М: Финансы и статистика,1997.-366с.
4. Белолипецкий К. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. ред. И. П. Мерзлякова.- М.: ИНФРА-М, 2002.- 318 с.
5. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т- 2. – К.: Ника – Центр, 2003. – 380 с.
6. Валова Д.В. Экономика. – М.: Инфра, 2002.  – 560 с.
7. Горфинкеля В.Я. Экономика предприятия. - М.: Варна, 2002. - 147 с.
8. Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия. - М.: МИК,2001.–127 с.
9. Ермолович Л. Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2001- 210 с.
10. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность. - С-Пб.: Финансы и статистика 2000. - 288 с.
11. Ковалёв А. И. , Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия.- Изд. 3-е, испр. и доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2003. – 415 с.
12. Колчина Н. В. , Поляк В. Г., Павлова Л. П. Финансы предприятий :Учебник / Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. – М. : ЮНИТИ, 2002. – 240 с.
13. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: ИКЦ ДИС, 2001. –124 с.
14. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001. – 345с.
15. Савицкая Г. В.  Анализ хозяйственной деятельности предприятия                    Учебник – М.: ИНФРА – М, 2002.  – 420 с.
16. Сафронов Н.А.  Экономика предприятия. - М.: Экономист, 2000. –264 с.
17. Семенов В.М. Экономика предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. – 194 с.
18. Сергеев И. В. Экономика предприятия,- М.: Финансы, 2001.- 421 с.
19. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. –М:Перспектива, 1998.- 405с.
20. Тренев Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика,2000.- 113 с.
21. Финансы: Учебное пособие / Под ред.прф. А. М. Ковалёвой. – 3-е изд.перераб . и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000. –   -340с.
22. Фатхутдинов Р.А. Организация производства: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2001.- 672 с.
23. Шепеленко Г. И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: Учебное пособие для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. – Ростов – на -  Дону: «МарТ»,    2002. - 214 с.
24. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа . – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2001. – 223 с.
25. Шац А.П. Финансы предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 301 с.
26. Экономика предприятий: Учебник для вузов / Под. ред. О. И. Волкова.-2-е изд., перераб. и доп.. – М.: ИНФРА – М, 2001.- 328 с.
27. Экономика предприятия :Учебник для вузов / Под ред.О. И. Волковой и О. В. Девяткина.- 3-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-    М,2002.- 208с. 
28. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / Под. ред. М. И. Баканова и А. Д. Шеремета.- М.: Финансы и статистика, 2003. - 305с.
29. Устав ОАО « Татнефтегазстрой»