Контрольная работа по "Анализу финансов-хозяйственной деятельности"

   Уставный  капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и др.

   Уставный  капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

   Добавочный  капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

   Резервный капитал включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами.

   Фонд  социальной сферы формируется в  случае наличия у организации  объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе уставного капитала, добавочного капитала.

   К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся  безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

   Основным  источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

   Основную  долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

   Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

   По  целям привлечения заемные средства разделяются на следующие виды:

   ·  средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

   ·  средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

   ·  средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

   По  форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

   При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его  составляющей.

   Собственный капитал характеризуется простотой  привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала.

   Однако  собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала. 

5. Факторный анализ  доходности собственного  капитала

   Для обоснования бизнес планов, принятия управленческих решений, выявления резервов, анализа хозяйственной деятельности предприятия проводят изучение и измерение факторов, влияющих на значения ключевых показателей экономической деятельности.

   Рентабельность  собственного капитала является главным  показателем эффективности функционирования предприятия. Важнейшая задача финансового менеджмента – увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его доходности.

   Рентабельность  собственного капитала рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли за год к среднегодовой сумме собственного капитала:

   

    ROE = 

            

   Для проведения анализа представим ROE как  произведение следующих факторов:

   ROE = Дчп*ROA*МК, или

     

    Чистая прибыль        Чистая прибыль        Балансовая прибыль      Совокупные активы

     Собственный                Балансовая             Совокупные активы         Собственный капитал

           капитал                 прибыль 

   Дчп – доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;

   ROA – рентабельность совокупного капитала определяется как отношение балансовой прибыли к величине совокупных активов (состоящих из собственного капитала и заемных средств) и характеризует прибыльность совокупного капитала;

   МК  – мультипликатор капитала. При его повышении возрастает доходность собственного (акционерного) капитала, при условии, что рентабельность активов выше стоимости заемных средств, но и увеличивается степень финансового риска предприятия (снижается коэффициент автономии, ликвидности).

   Данная  взаимосвязь показывает зависимость  между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

   Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROA (факторная модель предложена Савицкой Г.В.): 

   ROE = Дчп * МК * Rоб * Коб, 

 

   Rоб - рентабельность оборота определяется  как отношение валовой (балансовой) прибыли к выручке(нетто) от  всех видов продаж и характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия.

   Коб - коэффициент оборачиваемости капитала определяется как отношение выручки  от всех видов продаж к величине совокупного капитала и отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия. 

   Пример. Валовая прибыль предприятия  за год составила 12,4 млн. рублей, запланировано  было 11,7 млн. рублей.

   Уровень налогообложения не изменился и  составил 40,6%.

   Выручка от всех видов продаж была 98,3 млн. рублей, а планировалось 103,0 млн. рублей.

   Размер  среднегодового совокупного капитала равен 30,1 млн. рублей, планировалось 29,6 млн. рублей.

   Размер  собственного капитала составил 14,9 млн. рублей, планировалось 13,7 млн. рублей.

   Определите  величину влияния соотношения этих факторов на изменение рентабельности собственного капитала. 

   Дчп пл = 11,7 * (1 - 0,406) / 11,7 = 0,594;

   Дчп фак = 12,4 * (1 - 0,406) / 12,4 = 0,594;

   Дчп = 0,594 - 0,594 = 0. 

   МК  пл = 29,6 / 13,7 = 2,1606;

   МК  фак = 30,1 / 14,9 = 2,0201;

   МК = 2,0201 - 2,1606 = -0,1405. 

   Коб пл = 103,0 / 29,6 = 3,4797;

   Коб фак = 98,3 / 30,1 = 3,2658;

   Коб = 3,2658 - 3,4797 = -0,2139.

   Rоб  пл = 11,7 / 103,0 = 0,113592;

   Rоб  фак = 12,4 / 98,3 = 0,126144;

   Rоб = 0,1261 - 0,1136 = 0,012552. 

   ROE пл = 11,7 * (1 - 0,406) / 13,7 = 0,507285;

   ROE фак = 12,4 * (1 - 0,406) / 14,9 = 0,494336;

   ROE = 0,494336 - 0,507285 = -0,01295 или -1,295%. 

Рассчитаем  влияние факторов на изменение ROE с  помощью способа абсолютных разниц:

а) за счет изменения  удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли:

ROE чп = Дчп  * МК пл * Коб пл * Rоб пл = 0 * 2,1606 * 3,4797 * 0,1136 = 0 или 0%;

б) мультипликатора  капитала:

ROE мк = Дчп  фак * МК * Коб пл * Rоб пл = 0,594 * -0,1405 * 3,4797 * 0,1136 = -0,0329 или -3,29%;

в) оборачиваемости капитала:

ROE ок = Дчп  фак * МК фак * Коб * Rоб пл = 0,594 * 2,0201 * -0,2139 * 0,1136 = -0,0291 или -2,91%;

г) рентабельности продаж:

ROE рп = Дчп  фак * МК фак * Коб фак * Rоб = 0,594 * 2,0201 * 3,2658 * 0,012552 = 0,04918 или +4,918%.

   Из  расчета видно, что доходность собственного капитала уменьшилась (всего на -1,295%) из-за уменьшения доли заемного капитала (на -3,29%) и замедления оборачиваемости капитала (на -2,91%), а повысилась за счет улучшения рентабельности продаж (+4,916%). 

   В случае необходимости более подробного определения влияния каждого из факторов, проводится факторный анализ по каждому фактору, входящему в данную методику.

   В зависимости от типа анализа сравнение  факторов может проводиться как:

   а) плановый - фактический (или прогнозный - фактический),

   б) период предыдущий - период текущий,

   в) среднеотраслевые показатели - показатели анализируемого предприятия (или показатели лучшего предприятия отрасли и показатели анализируемого предприятия),

   г) нормативные - фактические (или оптимальные - фактические). 

6.  Задача

    В условиях уплотняющейся конкуренции  предприятию с положительными финансовыми  результатами, производящему стиральный порошок, необходимо сохранить свои трудовые ресурсы. На основании предложенных данных необходимо рассчитать и проанализировать динамику показателей, характеризующих движение рабочей силы и сделать вывод, как это скажется на финансовой устойчивости предприятия.

Дано: количество принятого на работу персонала в  планируемом периоде 346 человек, в  отчетном периоде 292 человека; уволившиеся работники в плановом периоде 96 человек, в отчетном 120 человек; проработавшие весь год по плану 826 человек и по факту 945 человек; среднесписочная численность в плановом периоде составляет 1025 человек, в отчетном 1127 человек. 

Наиболее  важный  этап в анализе обеспеченности предприятия рабочей силой –  изучение ее движения. Для характеристики движения рабочей силы анализируют  и рассчитывают динамику следующих  коэффициентов:

 

-оборота  по выбытию  =___ уволено работников всего______________

                                                  среднесписочная численность работников