Коммерческий кредит и его современные модификации

4 000 000 руб., средняя дебиторская задолженность  - 350 000 руб., тогда:

Средняя дневная выручка от продаж в кредит = 4 000 000 : 365 = 10 959 руб.;

Оборачиваемость дебиторской задолженности в  днях = 350 000 : 10 959 = 32 дня.

    Получается, что фактически сложившийся период кредитования покупателей в 1,6 раза превышает договорный. Данное превышение не явилось инструментом маркетинговой политики компании. Скорее всего оно говорит о том, что в ЗАО "Бизнес" неэффективен кредитный контроль. Вложения в дебиторскую задолженность можно рассматривать и как инвестиции. В этом случае появятся альтернативные издержки .                                    

  Альтернативные издержки (opportunity costs) - издержки неиспользованных возможностей. Отражают альтернативные возможности использования ресурсов. 

     Если  бы покупатели платили через 20 дней, то в среднем размер дебиторской  задолженности составил бы 10 959 x 20 = 219 180 руб. В данном случае превышение срока кредитования покупателей на 12 дней (32 - 20) приводит к отвлечению из оборота дополнительно 10 959 x 12 = 131 508 руб. В то же время ЗАО "Бизнес" имеет возможность вложить деньги в ценные бумаги с годовым доходом 11%. Следовательно, годовой размер альтернативных издержек составит 131 508 x 11% = 14 466 руб. 

Действия 

После того как были выявлены расхождения  между тем, что должно быть и что  есть на самом деле, следует сократить  расхождения до возможного минимума и построить эффективную систему кредитования покупателей. Для этого необходимо:

- повысить  эффективность кредитного контроля. А проще говоря, нужно сделать  сроки платежей в договорах  действующими, а не номинальными. На практике это означает отслеживание сроков платежа по каждому выставленному счету;

- обеспечить  наличие необходимых данных. Может  быть и так, что кредитный  контролер или тот, кто выполняет  его функции, трудится хорошо, но есть причины, которые не  дают ему делать это эффективно. Так, несвоевременное поступление данных из бухгалтерии может свести на нет усилия десятка кредитных контролеров;

- отслеживать  изменения рыночных условий. Возможно, рынок уже не требует таких  больших сроков кредитования  покупателей. Значит, их нужно  сокращать, иначе компания будет неэффективно использовать средства, слишком много вкладывая в дебиторскую задолженность;

- правильно  прописывать сроки оплаты в  договоре. Например, было принято  решение предоставить новому  покупателю 15 рабочих дней кредита,  разумеется с момента получения им счета. А в договоре клиент настаивает на несколько иной формулировке: "Все счета должны быть оплачены Клиентом в течение 15 рабочих дней со дня получения счета или дня принятия соответствующего акта Клиентом - в зависимости от того, какая из дат наступит позже". Момент принятия (то есть подписания) акта клиентом проконтролировать практически невозможно. Если же в договоре установлен срок рассмотрения акта пять дней, то можно быть уверенными, что клиент обязательно воспользуется этими дополнительными пятью днями кредита. Все это говорит о том, что надо устанавливать такие сроки оплаты, которые впоследствии можно будет отследить.

Конечно, любой показатель, даже если он рассчитан  почти в "лабораторных" условиях, будет лишь максимально приближен к тому, что есть на самом деле. Чтобы определить оптимальный срок кредитования покупателей, помимо анализа показателей оборачиваемости необходимо учесть и факторы внешней среды. Тем не менее анализ оборачиваемости дебиторской задолженности может быть очень полезен, если компания закрепит методику расчета основных показателей и будет проводить его в будущем на регулярной основе. 

Примечание. Принципы контроля задолженности

Елена Даниленко, финансовый директор ООО "Виконт Диа", г. Санкт-Петербург:

"Наша  фирма, как и большинство торговых компаний, отпускает продукцию покупателям в кредит. Реализованная у нас система учета и контроля дебиторской задолженности основана на следующих принципах:

- предварительный  качественный отбор клиентов, определение  оптимальных кредитных условий;

- материальная  заинтересованность сотрудников  в контроле над задолженностью  дебиторов. В частности, при  расчете премий ключевых специалистов  учитывается период оборачиваемости  дебиторской задолженности. А  основная часть вознаграждения менеджеров по продажам зависит от своевременности погашения долгов;

- стимулирование  клиентов (разовые и накопительные  скидки, бонусные программы);

- наличие  регламента управления дебиторской  задолженностью. В нем определена  процедура управления задолженностью - от формирования ежедневного графика ее погашения до предъявления претензий при несвоевременной оплате"².

2.2. Установление цены 

При предоставлении коммерческого кредита установление цены может осуществляться следующими способами: 

1. в  договоре указывается конечная сумма (с учетом отсрочки или рассрочки платежа). В этом случае проценты за пользование коммерческим кредитом либо скрыты в цене товара, либо вообще не взимаются[6]; 

2. в  договоре указывается базовая  цена товара и отдельно фиксируется  сумма, которую должен заплатить покупатель за каждый день или за все время отсрочки или рассрочки платежа, обусловленной договором. 
 

2.3. Достоинства и недостатки коммерческого кредита 

    Коммерческое  кредитование имеет определенные недостатки и сопряжено с кредитными и валютными рисками, связывает оборотные средства (хотя и не отвлекает их!) и ухудшает балансовые показатели и платежеспособность кредитора. Оно предполагает существование доверительных отношений между контрагентами (что не столь существенно при вексельном кредитовании). Отсюда другое название коммерческого кредита – фирменный кредит. Фирменный кредит, как правило, гибко сочетается с банковским³. Банки производят акцепт, учет, переучет коммерческих векселей, принимают их в залог. Поскольку за каждым таким векселем стоят определенные товары, продажа которых позволяет погасить обязательства по нему, то эти операции с векселями считаются для банков наиболее безопасными и ликвидными. Существенный недостаток кроется в реальной возможности выписки «бронзовых», «дружеских» (смотрите Главу2) векселей. Они не имеют товарного обеспечения и выписываются только лишь для того, чтобы дисконтировать их в банке или получить под них ссуду. Предъявляя такие векселя различным банкам, партнеры стремятся учесть их. При наступлении срока платежа по векселям операция повторяется, и новыми суммами, полученными в банках, погашаются старые долги. Так, в XIX веке предоставление предприятиями взаимных кредитов, оформляемых дружескими и фиктивными (бронзовыми) векселями, было довольно широко распространенным явлением. Предотвращению выписки таких векселей может служить информирование банков о взаимоотношениях между векселедателем и векселедержателем, об их хозяйственных связях. С этой целью в большинстве развитых стран центральные банки переучитывают лишь первоклассные коммерческие векселя, т.е. такие, которые выставляются на основе реально совершенных сделок купли-продажи, и по которым отвечают как минимум три лица, известных этим банкам безупречной платежеспособностью.

    Одна  из особенностей коммерческого кредита – возможность включения в себестоимость выпускаемой предприятием продукции процентов по данному кредиту. В состав себестоимости включаются затраты на оплату процентов за отсрочки оплаты (коммерческие кредиты), предоставляемые поставщиками (производителями работ, услуг) по поставленным товарно-материальным ценностям (выполненным работам, оказанным услугам) (подп. «с» п.2 «Положения о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли»⁴). Действующее законодательство не содержит каких-либо требований к форме оплаты коммерческого кредита и процентов по нему, а это означает, что возможно отнесение на себестоимость процентов, которые были оплачены путем предоставления отступного не в денежной форме (например, поставки товаров и т.п.), а также путем зачета взаимных требований.

    Коммерческий  кредит в большой степени способствует укреплению связей между продавцом  и покупателем. Продавец, располагая временно свободными средствами, передает их покупателю на относительно короткий срок путем коммерческого кредитования, получая от него довольно большое вознаграждение (в виде процентов), большее, чем, скажем, ставка по депозитам на такой же срок, но меньшее, чем по прямому банковскому кредиту (что очень важно для покупателя). Таким образом, коммерческий кредит обеспечивает более выгодное размещение временно свободных средств, хотя и не может исключить определенного риска в связи с возможностью задержки платежа по векселю. Покупатель, воспользовавшись такой формой кредитования, может направить имеющиеся у него средства на другие цели. При прямом банковском кредитовании такое маневрирование собственными средствами затруднено.

    Среди преимуществ коммерческого кредита как инструмента краткосрочного кредитования, пожалуй, главное – его доступность. Ведь кредиторская задолженность большинства фирм представляет собой форму непрерывного кредитования. В этом случае нет необходимости формально организовывать кредитование, оно уже имеет место. Если в настоящее время фирма использует скидку, возможно дополнительное кредитование посредством уплаты по счетам точно в установленный срок. При этом не нужно вести переговоры с поставщиками, решение принимает фирма.

    Использование механизма договора банковского  кредита влечет за собой трудности, связанные, прежде всего, со значительно более высокими издержками и, как правило, необходимостью изъятия из оборота определенного объема имущества (например, при залоге). Кредитор может устанавливать некие ограничения и требовать гарантий. При коммерческом кредите тоже возможны ограничения, но практически они маловероятны. Коммерческий кредит – наиболее гибкая форма кредитования. Как правило, поставщик к сбоям в выплатах относится менее категорично, чем банкир или иной кредитор. 

2.4. Коммерческие интернет - кредиты 

     В настоящее время банковский  сектор изучает возможности использования  всемирной сети Интернет для  автоматизированного оформления  корпоративных и синдицированных кредитов. Результатом этой работы могут стать «реверсивные» (обратные) аукционы, в ходе которых корпорации выставляют свои спецификации по необходимым им кредитам, а банки принимают участие в торгах за право выделения таких кредитов. Несмотря на то, что проведение электронных торгов через сеть Интернет еще не вошло в повседневную практику, рынок активно подталкивает банковский сектор к использованию такой системы. По мнению обозревателей, если банки должным образом не оценят эту идею, то ее реализацию возьмут на себя многочисленные небанковские учреждения.

     Система проведения электронных  аукционов может позволить банкам  сократить операционные расходы,  более эффективно обеспечивать  кредитные гарантии и осуществлять  торговлю кредитами. Выделение  коммерческих кредитов через Интернет также может означать, что банки средней величины, зачастую не имеющие возможностей для создания собственных внутрибанковских кредитных схем, смогут получить доступ к ранее недосягаемым для них крупным клиентам из числа транснациональных компаний.

     Несмотря на громадные потенциальные  преимущества такой системы, целый  ряд вопросов остается открытым. Пока не ясно, кто будет обеспечивать  организацию таких аукционов  — банки или третьи лица. Если  в качестве управляющего аукционом будет выступать банк, то другие учреждения могут неохотно пойти на участие в нем по соображениям безопасности и конфиденциальности. Отсутствие же банков среди устроителей аукционов может создать проблемы с ликвидностью таких мероприятий. В свою очередь, опасение потерять контроль над процессом из-за принадлежности кредитных интернет-аукционов небанковским учреждениям может отпугнуть некоторые банки от участия в аукционах такого рода.

   По мнению наблюдателей банковского  сектора, решение проблемы может быть обеспечено с помощью такой схемы, при которой банки будут выступать в качестве владельцев, а третьи стороны — в качестве управляющих аукционами. «В любом случае, Интернет уже вносит изменения в процесс выделения коммерческих кредитов»,— отмечает Майкл Савеллони, старший менеджер КПМГ по консультациям в области финансовых услуг. В свою очередь, транснациональные компании настойчиво требуют перемен. «Несмотря на то, что этот процесс занимает много времени, использование Интернета сократит сроки оформления кредитов, увеличит количество участников аукциона, способствуя, таким образом, повышению уровня ликвидности»,— утверждает специалист.