Эволюция финансового менеджмента

 

Как показывают расчеты, предприятие, используя заемные средства, во втором году увеличило рентабельность собственного капитала на 10%. Во второй год эффект финансового рычага увеличился на 0,048%, что объясняется увеличением чистой прибыли.

Проведем аналогичные расчеты для второго предприятия.

 

Показатель	Алгоритм расчета	Первый год	Второй год
1 Среднегодовая величина  активов, тыс. руб.	-	800	800
2 Среднегодовая величина  собственного капитала, тыс. руб.	-	600	600
3. Среднегодовая величина  заемного капитала, тыс. руб.	-	200	200
4 Коэффициент (плечо) финансового  рычага	п.3/п.2	0,33	0,33
5 Прибыль до уплаты  процентов и налогов, тыс. руб.	-	200	250
6 Рентабельность (убыточность) активов, %	п.5/п.1х100	25	31
7 Ставка за кредит, %	-	18	18
8 Сумма процентов по  заемному капиталу, тыс. руб.	п.3хп.7	36	36
9 Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	п.5 – п.8	164	214
10 Уровень финансового  левериджа	п.5/п.9	1,22	1,17
11 Ставка налога на  прибыль, %	20	20	20
12 Сумма налога на прибыль, тыс. руб.	п.9 х п.11	32,80	42,80
13 Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	п.9 – п.12	131,20	171,20
14 Рентабельность собственного  капитала, %	(п.13/п.2)х100	21,87	28,53
Эффект финансового рычага, %	(1-п.11/100)х(п.6-п.7) х (п.3/п.2)	0,018	0,034

 

Второе предприятие, используя заемные средства, во втором году увеличило рентабельность собственного капитала на 6,66%. Во второй год эффект финансового рычага увеличился на 0,016%, что объясняется увеличением чистой прибыли.

Проанализировав все полученные данные, мы должны отметить, что наибольшему финансовому риску подвержено второе предприятие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 2

 

Приведены следующие данные о деятельности акционерного общества (тыс. руб.)

Статья	На 01.01.2008 года
Сальдо внереализационных доходов и расходов	125
Кредиторская задолженность	1400
Основные средства	3230
Резервный капитал	115
НДС по приобретенным ценностям	122
Дебиторская задолженность	1425
Себестоимость реализованной продукции	10350
Добавочный капитал	439
Коммерческие расходы	1320
Краткосрочные ссуды и банки	1544
Нераспределенная прибыль прошлых лет	436
Запасы	1875
Резерв по сомнительным долгам	104
Долгосрочные заемные средства	120
Выручка от продаж	14444
Износ основных средств	750
Управленческие расходы	1908
Денежные средства и прочие оборотные активы	130
Налоги и прочие обязательные отчисления от прибыли	32%

 

Требуется:

а) построить отчетность общества, рассчитав для этого недостающие показатели;

б) рассчитать валюту баланса.

 

Решение:

Наименование показателя	Сумма
АКТИВ
1 ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	2480
Итого по разделу I	2480
2 ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1875
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	122
Дебиторская задолженность	1321
Денежные средства и денежные эквиваленты	100
Прочие оборотные активы	30
Итого по разделу 2	3448
БАЛАНС	5928
ПАССИВ
3 КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1874
Добавочный капитал	439
Резервный капитал	115
Нераспределенная прибыль	436
Итого по разделу 3	2864
4 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	120
5 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1544
Кредиторская задолженность	1400
Итого по разделу 5	2944
БАЛАНС	5928

 

При составлении бухгалтерского баланса произведены следующие расчеты:

- по строке «Основные  средства» - сумма основных средств  уменьшена на сумму износа;

- по строке «Дебиторская  задолженность» - сумма дебиторской  задолженности уменьшена на сумму резерва по сомнительным долга;

- по строке «Уставный  капитал» - из суммы валюты баланса, которую мы получили при формировании  актива, вычли долгосрочные и  краткосрочные обязательства, добавочный  и резервный капиталы и нераспределенную  прибыль.

Далее составим отчет о финансовых результатах.

 

Показатель	Сумма
Выручка	14444
Себестоимость продаж	10350
Валовая прибыль	4094
Коммерческие расходы	1320
Управленческие расходы	1908
Прибыль от продаж	866
Прочие доходы	300
Прочие расходы	175
Прибыль до налогообложения	991
Текущий налог на прибыль	317
Чистая прибыль	674

При составлении Отчета о финансовых результатах мы расчетным путем определили:

- прочие доходы и расходы, зная сальдо внереализационных  доходов и расходов – 125 (300-175)

- текущий налог на прибыль  – 9914 х 32%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 378 с.

2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. – Киев: Ника-Центр, 2012. – 235 с.

3. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 296 с.

4. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2012. – 344 с.

5. Оценка бизнеса / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 185 с.

6. Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. – М.: КноРус, 2014. — 232 с.

7. Стоянова Е. С., Штерн М. Г. Финансовый менеджмент для практиков. – М.: Перспектива, 2012. – 342 с.

8. Фельдман А. Б. Методика оценки финансовых активов. Методические рекомендации. – М.: Финансы и статистика, 2013. — 225 с.

9. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред.      Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2011. – 212 с.

10. Щербаков В. А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: КноРус, 2012. — 131 с.

11. Яблукова Р. З. Шпаргалка по финансовому менеджменту. – М.: Академия, 2012. – 130 с.

12. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие – 3-е издание. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 441 с.

13. Герчикова И. Н. Менеджмент: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2011. –   356 с.

14. Кабушкин Н. И. Основы менеджмента: Учебное пособие – М.: ТОО Остожье, 2011. – 379 с.