Разница между ДΔ и Д составляет денежные доходы и накопления, или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, - одновременно и начальная стадия следующего оборота капитала.

     Полный  цикл оборотных средств – это  время их движения, зависящее от продолжительности процесса производства, и сбыта продукции в каждой организации. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Отсюда для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, находящимися на разных стадиях оборота.

     Завершив  один кругооборот, оборотный капитал  вступает в новый, т.е. кругооборот  совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и  происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

     Полный  цикл оборота оборотных средств  – это время их движения с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Длительность оборота зависит от состава, структуры, размещения оборотных средств, продолжительности процесса производства и сбыта продукции в каждой конкретной организации. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом ее отгрузки поставщиками. Поэтому для поддержания платежеспособности и финансовой устойчивости организации необходимо управлять ее оборотными активами, одновременно находящимися на разных стадиях кругооборота. Этим вызвано разделение понятий «производственный цикл» и «финансовый цикл».

     Производственный  цикл организации характеризует  период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая выпуском готовой продукции.

     Продолжительность производственного цикла организации  определяется по формуле:

ПЦ = ПО_пз + ПО_нпз + ПО_гп

     где ПЦ – продолжительность производственного цикла организации;

     ПО  _пз – период оборота производственных запасов (сырье, материалы и полуфабрикаты);

     ПО  _нпз – период оборота незавершенного производства;

     ПО  _гп – период оборота запасов готовой продукции. 

     Производственный  цикл включает несколько этапов:

• хранение производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска в производство;
• производство;
• хранение готовой продукции.

     Финансовый  цикл (цикл денежного оборота) –  промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.

     Продолжительность финансового цикла определяется по формуле:

     ФЦ = ПЦ + ПО_дз – ПО_кз,

     где ФЦ – продолжительность финансового цикла организации;

     ПЦ  – продолжительность производственного цикла организации;

     ПО  _дз – средний период оборота дебиторской задолженности;

     ПО  _кз – средний период оборота кредиторской задолженности.

     Операционный  цикл показывает общее время, в течение  которого денежные средства вложены в запасы в виде ТМЦ, готовой продукции на складе и дебиторскую задолженность.

     Производственный  цикл организации характеризует  период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая выпуском готовой продукции.

     Операционный  цикл характеризует период оборота  общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по формуле:

     ОЦ = ПЦ + ПО_дз,

     где ОЦ – продолжительность операционного цикла организации, дн.;

     ПЦ  – продолжительность производственного  цикла организации, дн.;

     ПО  _дз – продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн. 

     Сокращение  операционного и финансового  циклов – положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти за счет:

• сокращения времени производственного процесса (периода хранения производственных запасов);
• рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;
• использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;
• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

     Соотношением  длительности производственного и  финансового циклов определяется эффективность  использования оборотных средств, так как их длительность связана с показателями оборачиваемости.

     Рациональная  организация оборотных средств  предполагает их строго целевое использование. Эта часть средств организации  призвана обслуживать исключительно  производственный оборот и не может  быть отвлечена на различного рода потери и убытки, несвойственные платежи и затраты, включая погашение налоговых обязательств. Подобные нарушения или принудительное изъятие средств налоговыми органами могут привести к резкому ухудшению финансового положения организации, нарушению производственного ритма, росту задолженности перед поставщиками, рабочими и служащими по заработной плате, бюджетами всех уровней по налоговым платежам.

     Вместе  с тем следует отметить, что  некоторая часть затрат организации, не носящая производственного характера, по действующему порядку их учета  относится на расходы, связанные  с деятельностью, направленной на получение  дохода, и по этой причине оказывает  воздействие на совокупную потребность  в оборотных средствах. Это замечание  относится к некоторым видам  налогов, в частности к земельному, водному и транспортному, налогу на имущество организации, единому социальному налогу и другим. А также к части внереализационных расходов, например уплате штрафных санкций поставщикам, поскольку в каждом случае платежа покупатель сверх установленной цены вынужден доплачивать некоторую сумму. Дополнительно увеличивает потребность в оборотных средствах действующий механизм уплаты НДС, так как оплата его происходит сверх цены сырья и материалов. Хотя эти суммы не относятся на затраты и учитываются на отдельном балансовой счете, тем не менее до момента реализации продукции, включившей в себя материалы, приобретенные с НДС, происходит явное отвлечение денежных средств организации.

     Отвлечение  и потеря средств происходят также  и в том случае, если в производстве «застревают» невостребованные заказы или возникают убытки по другим причинам.

     К «проеданию» собственных оборотных  средств может приводить и  высокий уровень инфляции, когда ранее авансированные средства, возвращаясь в составе выручки, не могут обеспечить приобретения исходных сырья и материалов в необходимом количестве из-за обесценения денежной единицы. Следовательно, необходимая величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и рядом других факторов. Это обстоятельство вызывает необходимость деления оборотного капитала на постоянный и переменный.

     Постоянный  оборотный капитал (или системная  часть активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего производственного цикла.

     Переменный  оборотный капитал выражает дополнительные текущие активы, необходимые в отдельные периоды (в период сезонной реализации продукции и высокого уровня продаж, в период высокой деловой активности).

     Управление  оборотными средствами включает:

• определение элементов оборотных средств, которыми располагает организация в настоящий момент времени;
• анализ состояния текущих активов и выявление причин возникших отклонений;
• внедрение современных методик управления оборотными средствами;
• контроль текущего состояния оборотных средств;
• прогноз возможных изменений состава и структуры оборотных средств в краткосрочном и долгосрочном периодах;
• определение источников финансирования прироста оборотных средств.

     Эффективность использования оборотных средств  зависит от порядка их формирования и влияет на ход производства и  финансовые результаты работы организации.

 

     Заключение

     Любому  хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждая организация в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции.

     Для эффективного управления оборотными средствами необходимо знать постоянную и переменную (сезонную) потребности предприятия  в оборотных средствах. Постоянная потребность состоит из минимально необходимого размера средств во всех видах запасов и среднего размера дебиторской задолженности. Финансовые менеджеры могут использовать различные методы, позволяющие более точно или приближенно определить постоянную потребность.

 

     Тестовые  задания

1.Финансы  предприятий –  это:

а) совокупность общественных отношений, в процессе которых осуществляется формирование и использование финансовых ресурсов предприятий;

б) совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств;

в) относительно самостоятельная  сфера системы  финансов, охватывающая круг экономических  отношений, связанных  с формированием, распределением и  использованием финансовых ресурсов предприятий  на основе управления их денежными потоками.

2. Финансы организаций  как экономическая  категория выполняют  следующие функции:

а) обеспечивающую, регулирующую, воспроизводственную;

б) инвестиционную, перераспределительную, контрольную;

в) распределительную, контрольную.

3. Уставной капитал  общества с ограниченной  ответственностью (ООО)  образуется путем:

а) выпуска  и обращения акций общества;

б) внесения паевых взносов участниками;

в) внесения  участниками  взносов, размер которых  определен учредительными документами.

4. Какие из перечисленных  пунктов относятся  к собственным  финансовым ресурсам  предприятия?

а) страховое возмещение по наступившим рискам;

б) прибыль от основной деятельности;

в) реализация собственных  акций на фондовом рынке;

г) денежные ресурсы, поступившие от финансово-промышленной группы.