Источники финансирования текущей деятельности предприятия

      Кругооборот фондов предприятий может совершаться  только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы.

      Оборотные средства выступают, прежде всего, как  стоимостная категория. Они в  буквальном смысле не являются материальными  ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после одного кругооборота и вступая в следующий.

      Изучение  сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и  фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия, которые сводятся к следующему.

      Оборотные средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности предприятия, в то время как оборотные фонды  проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомогательных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс производства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятие. Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на готовый продукт. Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо потребление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая замкнутый кругооборот.

      Оборотные фонды непосредственно участвуют  в создании новой стоимости, а  оборотные средства – косвенно, через оборотные фонды. Кругооборот  фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления этого процесса предприятия наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения. Оборот фондов обращения неразрывно связан с оборотом оборотных производственных фондов и является его продолжением и завершением.

      Оборотные средства, совершая кругооборот, из сферы  производства, где они функционируют  как оборотные фонды, переходят  в сферу обращения, где функционируют  как фонды обращения.

      Таким образом, оборотные фонды предприятий по их назначению в процессе воспроизводства укрупнено подразделяются на следующие группы:

• производственные запасы;
• незавершенное производство;
• готовые изделия на складе и отгруженные;
• денежные средства, находящиеся в кассе и на расчетном счете, и средства в расчетах.

      Незавершенное производство – это продукция (работы), не прошедшая всех стадий, предусмотренных  технологическим процессом, а также  изделия, неукомплектованные или не прошедшие испытания и технической  приемки.

      Расходы будущих периодов – это расходы, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.

      Готовая продукция – это законченная  и изготовленная продукция, прошедшая  испытания и приемку, полностью  укомплектованная согласно договорам  с заказчиками и соответствующая техническим условиям и требованиям.

      Величина  оборотного капитала определяется не только потребностями производственного  процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный  капитал на постоянный и переменный.

      В теории финансового менеджмента  существуют две основные трактовки  понятия «постоянный оборотный  капитал». Согласно первой трактовке  постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть  денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в  течение всего операционного цикла. Это усредненная, например,  по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как  минимум, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.

      Категория переменного оборотного капитала отражает дополнительные текущие  активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации.  В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности,  предшествующих периоду высокой деловой активности.

      Кроме того, различают:

• собственные оборотные средства;
• заемные оборотные средства (кредиты сторонних организаций);
• привлеченные оборотные средства (привлекаются предприятием из своих собственных фондов).

      По  степени планирования оборотные  средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормирование предполагает установление плановых норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, за исключением товаров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. На практике применяют три метода нормирования оборотных средств:

      1) аналитический – предусматривает тщательный анализ наличных товарно-материальных ценностей с последующим извлечением из них избыточных;

      2) коэффициентный – состоит в  уточнении действующих нормативов  собственных оборотных средств  в соответствии с изменениями  показателей производства;

      3) метод прямого счета – научно-обоснованный  расчет нормативов по каждому  элементу нормируемых оборотных  средств.

      Размер  ненормируемых оборотных средств  определяется в оперативном порядке. 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 2. Источники финансирования текущей деятельности предприятия

      Финансовые  ресурсы могут выступать в  таких формах, как финансовые ресурсы  предприятий, некоммерческих учреждений, общественных организаций, в форме  государственных финансов. Каждая из этих форм имеет свое предназначение, играет свою роль в развитии государства, деятельности предприятий и населения. Как известно, предприятие является основным звеном экономики, а финансовые ресурсы предприятии говорят о его состоятельности или несостоятельности. От результатов деятельности предприятий (от движения финансовых ресурсов, в частности) зависит экономическое положение государства, уровень жизни его граждан.

      Финансы предприятия составляют основу финансовой системы. Как хозяйствующий субъект, предприятие взаимодействует с  поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности, с банком, бюджетом и т.д. Однако финансовые отношения возникают только тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение наемных источников, распределение доходов, их использование на развитие самого предприятия.

      Финансы предприятий - это совокупность экономических  денежных отношений, связанных с  формированием и использованием фонда денежных средств и накоплений предприятий, а также с контролем за формированием, распределением и использованием этих фондов накопления.

      Материальным  носителем финансовых отношений  являются финансовые ресурсы, которые  находятся в распоряжении предприятий  и предназначены для удовлетворения его производственных и социальных потребностей.

      Формирование  финансовых ресурсов осуществляется из источников, которые можно подразделить на внутренние и внешние.

      Под внутренними и внешними источниками  финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств.

      Основой нормального функционирования предприятия  является наличие достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающих возможность удовлетворения возникающих  потребностей предприятия для текущей деятельности и развития.

      Финансовые  ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся  в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления  затрат по простому и расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на предприятии

      Формирование  финансовых ресурсов предприятий осуществляется за счет собственных и заемных  средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово- банковской системы в порядке перераспределения.

      Принципиальное  различие между источниками собственных  и заемных средств кроется  в юридической причине — в  случае ликвидации предприятия его  владельцы имеют право на ту часть  имущества предприятия, которая  останется после расчетов с третьими лицами.

      Основными источниками финансирования являются собственные средства: уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления и др.

      Уставный  капитал представляет собой сумму  средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно-правовой формы предприятия:

      1) для государственного предприятия  — стоимостная оценка имущества,  закрепленного государством за  предприятием на праве полного  хозяйственного ведения;

      2) для товарищества с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников;

      3) для акционерного общества —  совокупная номинальная стоимость  акций всех типов;

      4) для производственного кооператива  — стоимостная оценка имущества,  предоставленного участниками для  ведения деятельности;

      5) для арендного предприятия —  сумма вкладов его работников;

      6) для предприятия иной формы,  выделенного на самостоятельный  баланс — стоимостная оценка  имущества, закрепленного его  собственником за предприятием  на праве полного хозяйственного ведения.

      При создании предприятия вкладами в  его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и  нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности  на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

      Уставный  капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

      Среди внутренних источников финансовых ресурсов важнейшими являются прибыль и амортизационные  отчисления. Прибыль предприятия  формируется в процессе его производственной деятельности, являясь ее конечным результатом. В условиях конкуренции трудовой коллектив заинтересован в росте прибыли, так как она является источником роста производства, следовательно, и роста благосостояния работников предприятия. Однако, таким источником служит не вся валовая прибыль, полученная в результате хозяйственной деятельности предприятия, а лишь часть ее, остающаяся после уплаты налогов и платежей в бюджет, называемая чистой прибылью. Она используется для формирования фондов накопления и потребления резервного фонда.