Информационное обеспечение финансового менеджмента на примере МУП «Городские тепловые сети»

     Основными методами анализа отчетности есть следующие:

     * чтение отчетности;

     * горизонтальный анализ;

     * вертикальный анализ;

     * трендовый анализ;

     * расчет финансовых коэффициентов. [13, c. 298]

     Чтение  отчетности — это изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. Путем чтения отчетности определяют имущественное состояние предприятия, кратко- и долгосрочные инвестиции, источники финансирования собственного капитала, оцениваются связи между поставщиками и покупателями, выручка от деятельности и прибыль отчетного года.

     Горизонтальный  анализ — позволяет определить абсолютные и относительные изменения разных статей отчетности в сравнении с предшествующим годом, полугодием или кварталом.

     Для определения изменений в хозяйственной  политике предприятия более чем  за два года применяется анализ тенденций  развития (анализ тренда), что является вариантом горизонтального анализа.

     Анализ  тенденций развития предусматривает использование индексов. При расчете индексов значение базисного года принимается за 100%. Соответственно этому рассчитываются индексы для других лет. Базисным годом избирается тот год, показатели которого есть типичными, характерными для осуществления предпринимательской деятельности при нормальных условиях. При этом следует избирать только значимые показатели.

     В отличие от горизонтального анализа, который показывает динамику статей финансовой отчетности за ряд лет, вертикальный анализ является анализом внутренней структуры отчетности. При проведении такого анализа целая часть принимается за 100% и вычисляется удельный вес любой ее составляющей. Такими целыми частями может быть валюта баланса (актив, пассив), объем реализации в отчете о прибылях и убытках. С помощью этого метода анализа выясняют, какую долю в группе или подгруппе составляет конкретная статья, которая разрешает определить влияние показателя этой статьи на деятельность предприятия. [19, c. 136] 

     1.3 Финансовые коэффициенты (показатели) отчетности 

     Оценить финансовую отчетность предприятия  помогают разные финансовые коэффициенты, которые отражают финансовые пропорции  между разными статьями отчетности.

     Финансовые  коэффициенты можно условно разделить  на четыре группы:

     – показатели эффективности производственной деятельности;

     – показатели деловой активности;

     – показатели ликвидности;

     – показатели финансовой устойчивости.

     В зависимости от конкретных целей  и задач можно выполнить финансовый анализ разной степени детализации. Единой методики нет, поэтому аналитики используют разнообразные наборы показателей.

     В мировой практике финансовые коэффициенты как показатели деятельности предприятия  публикуются в годовых отчетах  компаний. При этом каждая компания, конечно, имеет свой набор таких коэффициентов и их собственную систематизацию.

     Чаще  всего оценку финансового состояния  проводят с помощью финансовых коэффициентов, рассчитанных на основании показателей  баланса и Отчета о прибылях и  убытках. С помощью этого способа  изучаются такие важные аспекты финансового состояния и результатов деятельности предприятия, как ликвидность, долгосрочная платежеспособность, рентабельность.

     Показатели  ликвидности

     1. Current ratio / Коэффициент текущей ликвидности  

               (1) 

     Отражает  то, насколько краткосрочные обязательства компании покрываются текущими активами, т.е. характеризует устойчивость компании к краткосрочным колебаниям на рынке. Интерпретация этого показателя связана с важной гипотезой о правильной организации финансирования — компании не следует использовать краткосрочные источники финансирования для приобретения долгосрочных активов. Соответственно, обычное рекомендуемое значение CR — больше 1. В зависимости от отрасли и других особенностей бизнеса эта рекомендация может меняться. [28, c.258]

     2. Quick ratio / Коэффициент быстрой ликвидности  

            (2) 

     Отражает  то, насколько краткосрочные обязательства  компании могут быть оплачены из активов, которые либо уже являются деньгами, либо могут превратиться в деньги в ближайшее время. В отличие от CR, данные показатель не считает, что запасы могут быть использованы для погашения обязательств, т.к. запасы далеко не всегда обладают ликвидностью и могут быть превращены в деньги.

     Следует обратить внимание на то, что в этом показателе учитываются не любые краткосрочные вложения, а только рыночные (ликвидные). Это означает, что, например, рыночные акции или облигации, торгующиеся на бирже, будут учитываться в показателе. Но если вложения не могут быть за разумный срок проданы на рынке, то они не должны учитываться. [14, c. 269]

     Чем выше этот показатель, тем стабильнее деятельность компании. Однако, слишком  высокое его значение может указывать  на то, что компания располагает  избыточными ресурсами, которые  используются недостаточно эффективно.

     3. Cash ratio / Коэффициент абсолютной ликвидности  

            (3) 

     Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта  за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и  депозитов, т.е. практически абсолютно  ликвидных активов.

     4. Defensive interval ratio / Период самофинансирования  

           (4)

     Отражает  число дней на которое компания обеспечена средствами, заключенными в ее краткосрочных  активах. Этот показатель характеризует  то, насколько стабильно может  быть обеспечено финансирование текущих операций при возникновении краткосрочных провалов в продажах.

     5. Net working capital / Чистый оборотный капитал  

            (5) 

     Разность  между оборотными активами предприятия  и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала может свидетельствовать о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Как правило, нормальным считается положительное значение оборотного капитала. [17, c. 139]

     Показатели  оборачиваемости

     6. Receivables turnover ratio / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  

              (6) 

     Показывает  среднее время, требуемое для  взыскания задолженности. Чем больше это число, тем быстрее дебиторская  задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Низкое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

     7. Receivables turnover in days / Период оборота  дебиторской задолженности  

             (7) 

     Аналогичный показатель, но выраженный в днях. Показывает сколько в среднем требуется времени для превращения продаж в денежные поступления. Как правило, чем меньше этот показатель, тем лучше. [24, c. 164]

     8. Inventory turnover ratio / Коэффициент оборачиваемости запасов  

                 (8) 

     Отражает  скорость реализации запасов. С одной  стороны, чем выше этот показатель, тем эффективнее используются ресурсы  компании. С другой стороны, высокая  оборачиваемость запасов повышает требования к стабильности поставок материалов и товаров и может сказаться на устойчивости бизнеса.

     9. Inventory turnover in days / Период оборота запасов  

                 (9) 

     Тот же показатель, выраженный в днях.

     10. Total assets turnover ratio / Коэффициент оборачиваемости  активов  

                      (10) 

     Характеризует эффективность использования компанией  всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько  раз за год совершается полный цикл производства и обращения. Его  значения сильно варьируются в зависимости от отрасли.

     11. Fixed assets turnover ratio / Коэффициент оборачиваемости  постоянных активов  

                      (11) 

     Показатель, также, известен как «фондоотдача». Этот коэффициент характеризует  эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства. [8, c. 92]

     12. Working capital turnover ratio / Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала  

                      (12) 

     Показывает  насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал  и как это влияет на продажи. Чем  выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

     13. Net operating cycle / Чистый операционный цикл  

                 (13) 

     Показатели RT и IT в данной формуле используются в варианте расчета в днях. Отражает тот период в днях, на который  финансируется оборотный капитал. Чем больше этот период, тем больше риски ликвидности.

     Показатели рентабельности

     14. Net Profit Margin / Рентабельность продаж  

                       (14) 

     Отражает  общую прибыльность продаж компании.

     15. Return on assets / Рентабельность активов  

                     (15) 

     Отражает  общую эффективность использования  активов компании.

     16. Return on equity / Рентабельность собственного капитала  

                     (16) 

     Показывает  прибыльность использования капитала собственников компании, то есть рентабельность компании с точки зрения акционера.

     Показатели  финансовой устойчивости

     17. Financial leverage ratio / Коэффициент финансового рычага  

                      (17) 

     Характеризует зависимость фирмы от внешних  займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем  выше риск неплатежеспособности. Высокое  значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в отрасли, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности. Как правило, значения больше 1 могут означать потенциальные сложности в обеспечении платежей, так как при таком уровне задолженность уже не может быть целиком погашена из акционерного капитала. [6, c. 88]