Государственный кредит

 

         4.1 Иностранные инвестиции  в экономику. 

         В целях  направления дополнительных инвестиционных ресурсов в экономику РФ, включая  финансирование развития инфраструктуры и экономики субъектов РФ, Постановлением Правительства РФ от 20 ноября 1999г. №1272 разрешено использование средств нерезидентов, находящихся на специальных счетах по учету операций с государственными ценными бумагами, для осуществления иностранных инвестиций в экономику РФ (счета типа «С»).

         Согласно  этому документу иностранные инвестиции с этих счетов осуществляются в соответствии с планами, согласованными с Минфином РФ, а также администрацией субъекта РФ, на территории которого реализуются иностранные инвестиции.

         План принимается  для рассмотрения при условии, что

1. доля средств со счетов «С», используемых в целях осуществлении плана закупки оборудования, технических средств и материалов, произведенных на территории РФ, должна составлять не менее 70%;
2. иностранный инвестор берет на себя обязательство до истечения трех лет с даты использования средств со специального счета нерезидента типа «С» на осуществление прямых инвестиций или предоставление кредита перечислять денежные средства в рублях в размере не менее первоначально использованной суммы на счет «С» в случае уступки (продажи) прямых инвестиций за рубли или погашения кредита рублями.

 
 

4.2 Оперативное управление  государственным  кредитом. 

         Это управление осуществляют органы управления, финансовые и кредитные институты. Оперативное  управление государственным кредитом под руководством Правительства обычно осуществляют Министерство финансов или Казначейство совместно с Центральным банком. Так, в целях управления федеральным долгом в рамках Минфина РФ созданы два департамента: Департамент управления государственным внутренним долгом и Департамент управления государственным внешним долгом.

         В РФ действует  единая система учета и регистрации  государственных заимствований РФ. Для этого департаменты Минфина ведут Государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ. Информация о заимствованиях субъекта РФ или муниципалитета вносится соответственно в долговую книгу субъекта или муниципальную долговую книгу.

         Минфин РФ выступают эмитентом государственных  ценных бумаг от лица Федерации и определяет конкретные сроки и объемы выпусков в пределах параметров, установленных Правительством.

         В соответствии с Бюджетным кодексом РФ ЦБ РФ бесплатно  осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга. При эмиссии каждого выпуска облигаций все суммарные и единичные сертификаты подлежат передаче Минфином на хранение и учет в депозитарий. Функции депозитария выполняет ЦБ РФ или иная организация, уполномоченная им. ЦБ РФ осуществляет по поручению Минфина и за счет средств федерального бюджета выплаты владельцам облигаций при погашении выпусков. 
 
 
 
 

         4.3 Регулирование государственных  ценных бумаг. 

         Это регулирование  осуществляется ЦБ РФ. Меры воздействия, применяемых ЦБ, можно условно  разделить на две группы:

1. «пожарные» меры – поднятие ставки рефинансирования, ломбардных ставок, интервенции ЦБ на рынке ценных бумаг и валютном рынке. Эти меры, как показала практика, оказываются действенными лишь на короткий промежуток времени – два-три дня;
2. иностранные заимствования. Для воздействия на рынок достаточно даже не самих заимствований, а только психологической уверенности, что кредиты будут предоставлены.

         Однако эффективное  и долговременное противодействие  дестабилизации национального рынка ценных бумаг возможно только в том случае, если к монетарно-долговременным мерам добавятся те, что выходят за рамки финансового рынка, а именно упорядочивание налоговой системы и сбора налогов, а также рост экономики.

         Специализированным  банком по обслуживанию внешнего и  внутреннего валютного долга  является Внешэкономбанк. Распоряжением Правительства РФ от 24 июля 1998 г. № 857-р ему также переданы права ведения учета операций по обслуживанию и погашению государственных кредитов, предоставленных Правительством РФ правительствам государств-участников СНГ. Задолженность этих государств по ранее выданным им Правительством РФ кредитам передана на баланс Внешэкономбанка.

         При управлении государственным долгом между кредиторами  и заемщиком могут быть достигнуты соглашения о:

1. новации – замене обязательств по долгу другими обязательствами;
2. унификации – объединении нескольких размещенных ранее долговых обязательств;
3. конверсии – изменении условий займов, касающихся их доходности;
4. консолидации – изменении условий обращения займов, касающихся их сроков.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. Заемная деятельность  государства. 
 

         Высшим органом  управления государственным кредитом РФ является федеральное собрание. Оно и устанавливает максимальные размеры, как привлечение средств для финансирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств бюджета.

         Для оптимизации  управления внутренними и внешними заимствованиями бюджетный кодекс РФ предусматривает разработку правительством РФ двух программ:

1. Программу государственных внешних заимствований.
2. Программу государственных внутренних заимствованиях.

         Они предоставляют  собой перечень заимствований на очередной финансовый год с указанием  целей, источников, сроков, возврата, программ представляются федеральному собранию вместе с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.

         Оперативное управление государственным кредитом под руководством Правительства РФ обычно осуществляют Минфины и казначейства, совместно с ЦБ.

         В рамках Минфина созданы два департамента:

1. Департамент управления государственным внутренним долгом.
2. Департамент управления государственным внешнем долгом.

         В РФ действует  единая система учета и регистрации  государственных заимствований РФ, для этого департаменты Минфина РФ ведут государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ.

         Минфин выступает  эмитентом государственных ценных бумаг от лица федерации. И определяет конкретные сроки и объемы выпусков в пределах установленных Правительством РФ. 

5.1 Заимствования на  внутреннем рынке. 

         Для покрытия бюджетного дефицита РФ вынуждена привлекать заемные средства. В ст. 89 Бюджетного кодекса государственные заимствования РФ определяются как займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками.

         В результате заемной деятельности образуется государственный долг - долговые обязательства Правительства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами.

         Общегосударственный долг включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов  управления нижестоящих звеньев  входящих в состав государства.

         Обеспечением  государственного долга РФ служит всё  имущество составляющие государственную  казну.

         Долговые  обязательства могут существовать в форме:

• Кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ;
• Государственных займов осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от РФ;
• Договоров и соглашений о получении РФ банковских ссуд и кредитов.
• Договоров о предоставлении государственных гарантий РФ.

Заемные средства РФ мобилизуются двумя путями:

• Размещением долговых ценных бумаг;
• Получением кредитов у специальных финансово-кредитных инвесторов.

         Государственный долг состоит из задолженности прошлых  лет и вновь возникшей.

         Государственные заимствования субъектов  РФ – это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных организаций, по которым возникают долговые обязательства субъектов РФ как заемщика.

         Совокупность  долговых обязательств субъекта РФ образует государственный долг субъекта РФ.

         Субъект РФ могут заимствовать средства из иных бюджетов, а также у коммерческих банков. Бюджетный кодекс РФ ввел следующие ограничения:

• Предельный объем государственного долга субъект РФ не должен превышать объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней.
• Предельный объем расходов на обслуживание долга субъекта РФ, не должен превышать 15% объема расходов его бюджет

 
 

           5.2 Заимствования  на внешнем рынке. 

         Цель заемной  деятельности РФ на внешнем рынке  – покрытие дефицита федерального бюджета.

         Право осуществления государственных внешних заимствований и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий, договоров поручительства другим заемщикам для привлечения внешних кредитов, принадлежит РФ. От имени РФ осуществлять внешние заимствования может Правительство РФ, либо уполномоченный Правительством РФ ответственный федеральный орган исполнительской власти. После принятия на себя Россией внешнего долга СССР составляющего на 1 января 1992 г. 96,6 млрд.долларов но выполнение такой задачи могло поставить под угрозу судьбу экономики страны, поэтому основным методом регулирования внешнего долга стало его реструктуризация на максимально приемлемых для России условиях такой процесс означает составление нового графика выплаты внешнего долга РФ.

         Большую часть внешнего долга России можно разделить на 3 группы:

• Основная сумма долга РФ (50 млрд. доллар.) приходится на парижский клуб, который объединяет около двух десятков государств, двойственное положение РФ, заключается в том, что Россия выступает одновременно в качестве должника одних стран и кредитора других;
• Второе место по объему долга занимают межбанковские кредиты, предоставление Внешэкономбанку в советское время. Интересы этой группы представляет лондонский клуб, объединяющий более шестиста коммерческих банков;
• Наиболее интересной с коммерческой точки зрения остается еще одна группа долгов – коммерчески торговая задолженность, интересы которой представляет токийский клуб.

         Реструктуризация  внешнего долга на время смягчила кризис с выплатой внешней задолженности, но не решила его.

         Внешняя задолженность  продолжает расти, чтобы избежать возникновения кризисной ситуации, необходимы изменения в долговой стратегии России и переход от круга на отсрочку платежей к кругу на сокращение долга.