Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Марта 2011 в 18:34, реферат
Глобальный финансовый кризис стал катализатором оживленных научных дискуссий по вопросам денежно-кредитной политики (ДКП). Одни специалисты говорят о модификации, другие — о неизбежной смене парадигмы ДКП. Исследование денежно-кредитной политики Российской Федерации как элемента финансовой политики представляет в этом смысле определенный интерес.
Глобальный финансовый кризис стал катализатором оживленных научных дискуссий по вопросам денежно-кредитной политики (ДКП). Одни специалисты говорят о модификации, другие — о неизбежной смене парадигмы ДКП. Исследование денежно-кредитной политики Российской Федерации как элемента финансовой политики представляет в этом смысле определенный интерес.
Денежно-кредитная политика - совокупность мероприятий в области денежного
обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса; служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.
Регулирование денежного обращения в Российской Федерации осуществляется как экономическими, так и административными мерами, предусмотренными действующим законодательством и инструкциями Банка России. Ежегодно Банк России совместно с Правительством РФ определяет основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и конкретные меры по поддержанию покупательной способности рубля и его валютного курса. Главные цели денежно-кредитной политики: борьба с инфляцией, поддержание курса внутренней валюты по отношению к ведущим валютам мира, поддержание положительного платежного баланса страны.
Денежно-кредитная политика Банка России разрабатывается в соответствии с целями макроэкономической политики на планируемый период, т.е. на предстоящие три года
Основополагающие
законодательные нормы для
Конституционные основы денежно-кредитной политики определяются нормами ст. 75 Конституции Российской Федерации <2>. Содержание этой статьи Конституции направлено на регулирование ряда важнейших вопросов финансовой системы в Российской Федерации. В части первой данной статьи установлено, что денежной единицей в Российской Федерации является рубль, право эмиссии которого принадлежит только Банку России. В части второй ст. 75 установлено, что основной функцией Центрального банка РФ является защита и обеспечение устойчивости рубля. В целях гарантии независимости Банка России Конституция (п. "г" ст. 83) установила весьма сложный порядок назначения на должность и освобождения от должности Председателя Центрального банка.
В основу
Проекта "Основных направлений единой
государственной денежно-
1) острая
фаза кризиса в России
2) эффективность денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России будет зависеть от ситуации на финансовых рынках, а также рисков, "обусловленных ростом денежных агрегатов, кредитов и цен на активы" . При этом одним из основных, как и в прошлом, факторов, определяющих развитие российской экономики, Банк России считает цены на нефть. Уровень внешнего спроса на российскую продукцию Банк России оценивает на уровне 2010 г. Тем самым Банк России предполагает, что рост мировой экономики в предстоящий год приостановится;
3) "реализация мер государственной политики, направленных на поддержание внутреннего спроса, способствовала росту расходов на конечное потребление органов государственного управления" , но продолжение бюджетного стимулирования совокупного спроса будет менее масштабным . Тем самым Банк России исходит из того, что налогово-бюджетная политика останется умеренно расширительной;
4) продолжение
постепенного укрепления рубля
будет обусловлено "
В ОСНОВНЫХ НАПРАВЛЕНИЯХ
ЕДИНОЙ
ГОСУДАРСТВЕННОЙ ДЕНЕЖНО-
-
определены принципы денежно-
-
дана характеристика развития
экономики России и денежно-
-
приведены сценарии
-
сформулированы цели и
-
определены мероприятия Банка
России по совершенствованию
банковской системы и
1. Принципы денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе.
В начале
Проекта перечислены "принципы"
ДКП, которые по своей сути отражают
не руководящие идеи, которые должны
определять характер ДКП и регламентировать
деятельность Центрального банка на среднесрочную
перспективу, а представляют собой набор
возможных действий Банка России . Данный
раздел не содержит твердых обязательств
Банка России, ответственность за следование
которым тот берет на себя.
Главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5 - 7% в годовом выражении. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности.
Процентная политика предполагает постепенное сужение коридора процентных ставок по операциям Банка России для снижения волатильности ставок денежного рынка. На уровень ликвидности и процентные ставки этого рынка также будут оказывать существенное влияние дефицит государственного бюджета, действия Правительства Российской Федерации по сокращению этого дефицита, ориентация на внутренние заимствования для его финансирования. Поэтому эффективность действий Банка России в области денежно-кредитной политики в значительной степени будет зависеть от состояния государственных финансов, успешности проведения умеренно-жесткой бюджетной политики, предусмотренной параметрами проекта Федерального закона "О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов".
С учетом уроков кризиса и опыта его преодоления Банк России намерен содействовать укреплению финансовой стабильности, в частности повышая требования к финансовой устойчивости и к управлению рисками кредитных организаций, способствуя дальнейшей консолидации и капитализации в банковском секторе. Усиление конкуренции потребует изменения модели развития кредитных организаций в направлении большей диверсификации банковской деятельности, снижения концентрации рисков. Одновременно это будет способствовать развитию российской экономики и повышению ее конкурентоспособности на международной арене.
С целью повышения эффективности своих действий Банк России при проведении денежно-кредитной политики будет учитывать ситуацию на финансовых рынках, риски, обусловленные ростом денежных агрегатов, кредитов и цен на активы.
К числу положений, которые с определенной долей условности можно рассматривать как принципы, следует отнести положения первого раздела Проекта.
1. "На
уровень ликвидности и
Данное положение Проекта указывает, что Банк России:
а) снимает с себя ответственность за проведение самостоятельной и эффективной ДКП;
б) изначально предполагает проводить реагирующую ДКП, которую намерен корректировать с учетом дискреционной налогово-бюджетной политики и объемов эмитируемых Минфином обязательств;
в) для
преодоления последствий
В Проекте не определены принципы, которыми на среднесрочный период должен руководствоваться Банк России при реализации ДКП. По этой причине, как и в предшествующие годы, Банк России по-прежнему намерен проводить дискреционную ДКП, следуя за колебаниями налогово-бюджетной политики, объемов государственного долга и государственных гарантий.
2. Сценарии макроэкономического развития российской экономики на 2011 г. и на период 2012 и 2013 гг.
В этом
разделе Проекта описаны
Банк России не моделирует возможные варианты функционирования российского рынка денег и капиталов ни с учетом внутренних, ни внешних факторов. Банк России только отмечает, что в 2011 г. "прогнозируется умеренное повышение процентных ставок на денежных рынках по инструментам, номинированным как в евро, так и в долларах США" (с. 19). При этом Банк России предполагает, что на такое состояние внутреннего финансового рынка одновременно будут оказывать воздействие два противоположных фактора: приток и отток иностранного капитала (там же).
Но Банк России не конкретизирует, каким образом указанные предположения могут повлиять на финансовую стабильность на национальном рынке и с помощью каких денежно-кредитных инструментов он сможет противодействовать формированию "финансовых дисбалансов" в российской экономике. Банк России также не разъясняет, что он понимает под "финансовой стабильностью" и "финансовыми дисбалансами".
Как следует
из проекта программы
Банк России полагает, что в 2011 г. экономика стран зоны евро останется в сложном положении, "сохранение … отрицательных разрывов в выпуске" в этих странах, являющихся основными торговыми партнерами РФ (с. 19), будет означать сокращение их спроса на российский экспорт. Здесь следует отметить, что в другом месте текста Проекта Банк России дает противоположную оценку, утверждая, что "в 2011 г. экономический рост будет обеспечиваться за счет… внешних факторов, связанных с благоприятной конъюнктурой мировых рынков сырья".
Намеченный в бюджете на предстоящий период дальнейший рост реальных доходов населения, индексация пенсий и планируемое Банком России дальнейшее укрепление обменного курса рубля неизбежно усилят уже сформировавшуюся тенденцию к опережающему росту темпов импорта. Этому же будет способствовать курс Правительства РФ на инновационное развитие, предполагающий масштабные закупки современного оборудования и технологий.