Формирование финансовой политики предприятия в условиях инфляции

      2) Коэффициент ликвидности 

                           НГ               КГ

             Кл                 0,12               0,14

           Значение коэффициентов ниже  нормы, это означает, что у предприятия  нет возможности отвечать по своим краткосрочным обязательствам даже в случае своевременных расчетов с дебиторами.

      3) Коэффициент покрытия(Кп)

                         НГ                 КГ

            Кп        0,28              0,44

      Кп  ≥ 2 - 2,25, Þ на конец года не достает до нормы, что характеризует платежную невозможность предприятия при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и реализацией готовой продукции, но и при условии продажи прочих материальных оборотных средств.                    

       Анализ ликвидности  баланса

         Ликвидность баланса определяется  как степень покрытия обязательств  предприятия его активами, срок  превращения которых в деньги  соответствует сроку погашения  обязательств.

            При определении  ликвидности баланса были сопоставлены итоги по каждой группе активов и пассивов.   
 

          Таблица 3            

      Анализ  ликвидности баланса (млн. руб.)

 

      Таблица 4

      Проверка  выполнения условия  ликвидности баланса

     На начало и на конец года  по первому условию у предприятия недостаточно денег для уплаты долгов кредиторам, по четвертому условию видно превышение внеоборотных активов над собственными средствами. Анализ ликвидности баланса еще раз подтвердил критическое финансовое состояние предприятия. 
 
 
 

2.5 Анализ кредитоспособности  предприятия

      Кредитоспособность  предприятия – это наличие  у него предпосылок для  получения  кредита и возврата его в срок.

                              НГ              КГ

            Кз/с        0,94         0,15

                   Кл          0,12         0,14

                   Ra                         0,92%

        Хотя Кз/с=0,15 находится в пределах  нормы, предприятие в настоящий  момент не является кредитоспособным, т.к. его Кл=0,14 не соответствует  нормативным значениям, то есть дебиторской задолженности и денежных средств не достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Предприятие ОАО «Уралсибнефтепровод» является некредитоспособным (ненадежным) заемщиком.

      Rа=0,92% означает, что с каждого рубля активов предприятие получает чистую прибыль в размере 0,92 копеек. 

   2.6 Анализ деловой  активности и рентабельности  предприятия

        Большое внимание на состояние  оборотных активов оказывает  их оборачиваемость. Показатели оборачиваемости активов: 

      1) Коэффициент оборачиваемости активов (Коа)

             Коа =0,22

      Т.е. предприятие совершает 0,22 цикла  производства  и реализации продукции  за год.

      2) Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала (Коск)

                        Коск=0,31  – низкая скорость  оборота собственного капитала акционеров, характеризует неэффективность использования  денежных средств.

            3)  Коэффициент  оборачиваемости заемного капитала (Козк) рассчитать невозможно, так  как у предприятия нет долгосрочных  обязательств и займов. 

       5)  Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (Кодз)

      Кодз     8,64

      Ттк       42,2  дн.

      Срок  товарного кредита составляет 42,2 дня.

      6) Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности ( Кокз)

      Кокз = 8,56

      Ткз  =42,6 дн.      

      Оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно превышает оборачиваемость кредиторской задолженности, что снижает финансовую устойчивость предприятия.

      Показатели  рентабельности:

      1)  Рентабельность активов (экономическая) (Ra):

      Ra =0,92 %

        С 1 рубля активов независимо  от источников формирования активов получаем 0,92 коп. чистой прибыли.

      2)  Рентабельность  собственного капитала (финансовая) (Rск):

      Rск=1,25%

     То  есть на конец года на один рубль  собственного капитала приходится 1,25 коп. чистой прибыли. За весь период рентабельность финансовая также возросла. Данный показатель важен для предприятия ОАО «Уралсибнефтепровод», так как оно является акционерным обществом

       3)   Рентабельность продаж  (общая рентабельность) (Rпр):

      Rпр= 4,1%

         Данная рентабельность  означает, что в одном рубле валовой  продукции заключено 4,1  коп. чистой прибыли.

                 

2.7 Оценка вероятности  банкротства

      Для оценки вероятности банкротства, используют показатель Z-счёт Альтмана:

Z-счёт= 1,2*К₁+1,4*К₂+3,3*К₃+0,6*К₄+К₅

К1=оборотный капитал/всего активов=0,087;

К2=Резервный капитал +фонды спец.назначения и целев.назнач. + нераспр. прибыль отчётного года и прошлых лет/всего активов=-0,00023

К3=Прибыль от реализации основной деятельности/всего активов=0,024

К4=Уставный капитал/всего обязательств=2,79

К5=Выручка-нетто от реализации продукции/всего активов=0,22

Z-счет = 2,077

      Такие значения Z-счета говорят о том, что существует высокая вероятность банкротства. То есть, не смотря на ситуацию критического финансового состояния, предприятие имеет возможность стабилизации своей финансовой ситуации с применением соответствующих мероприятий. 

   2.8 Мероприятия по  выходу из критического  финансового состояния 

   К предприятию, которое признано банкротом  или с высокой вероятностью банкротства  применяется ряд санкций:

   -ликвидация  с распродажей имущества;

   -реорганизация  производственно-финансовой деятельности;

   -мировое  соглашение между кредиторами  и собственниками предприятия.

   Ликвидационные  процедуры ведут к прекращению  деятельности предприятия. Реорганизационные  процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

   1.Можно  продать готовую продукцию и  товары для перепродажи из  запасов со скидкой 3% с целью  получения денежных средств.

   164*0,03=4,92 тыс. руб.

   164-4,92=159,08 тыс. руб.- вырученные денежные средства

   2. Провести  процедуру факторинга для погашения  дебиторской задолженности:

   Рстр=ДЗ*Стр

   Рстр=7574*0,1=757,4 тыс.руб.

   К_в=ДЗ*К%

   К_в=7574*0,02=151,48 тыс. руб.

   3). Плата за пользование факторинговым  кредитом:

   Пк=(ДЗ-Рстр-Кв)*Сфкр*t/365=(7574-757,4-151,48)*0,18*20/365=65,74

   4) Аванс: Фа=ДЗ-Рстр-Кв-Пк=7574-757,4-151,48-65,74=6599,38т.р.

   Цена  факторинговой операции:

   Цфо=(Фа+Рстр)/(Кв+Пк)=33,87%

   Итого получаем сумма к уплате за факторинговую  операцию:

                                   ∑=7574*0,3387=2565,3т.р.

   ДЗ-Цф*ДЗ=7574-2565,3=5008,7 тыс. руб.

   Денежные  средства от продажи дебиторской  задолженности мы отправили на покрытие кредиторских задолженностей:

   На  данном предприятии значительную долю активов занимают внеоборотные активы (94,35%), в том числе основные средства 99,6%.

   Поэтому первым мероприятием будет инвентаризация с целью учета всего оборудования и выявления неиспользуемого для последующей его реализации.

   Полученные  денежные средства  в размере 5167,78 тыс. руб. направить на погашение задолженности перед поставщиками и подрядчиками (1072тыс.руб.), перед персоналом организации (2167,78тыс. руб.), перед бюджетом (1000 тыс. руб.), перед прочими кредиторами (906 тыс. руб.) и на погашение авансов полученных (22 тыс. руб.).

      За счет проведения данных мероприятий восстановится текущая платежеспособность предприятия, то есть объем поступления денежных средств превысит объем неотложных финансовых обязательств.

   Рассчитаем  чистую прибыль после проведения мероприятий:

   ЧП=10496,75тыс.руб.

 После  проведения мероприятий финансовой  стабилизации аналитический агрегированный баланс имеет вид: