Фондовый рынок

     Традиционной  формой вторичного рынка выступает  фондовая биржа - организованный, регулярно  функционирующий рынок ценных бумаг  и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов.

     Роль  фондовой биржи в экономике страны определяется, прежде всего, степенью разгосударствления собственности, точнее - долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития фондового рынка в целом. 

     3 Государственное регулирование фондового рынка 

     Государственное регулирование фондового рынка - это регулирование со стороны  общественных органов государственной  власти.

     Система государственного регулирования включает:

     - государственные и иные нормативные  акты;

     -государственные органы регулирования и контроля.

     Формы государственного управления рынка  можно разделить на :

     -прямое, или административное, управление;

     -косвенное, или экономическое, управление.

     Прямое, или административное, управление фондовым рынком со стороны государства осуществляется путем:

     -установления обязательных требований ко всем участникам фондового рынка;

     -регистрация участников и ценных бумаг, эмитируемых ими;

     -лицензирование профессиональной деятельности;

     -обеспечение гласности и равной информированности всех участников рынка;

     -поддержка правопорядка на рынке.

     Косвенное, или экономическое, управление фондовым рынком осуществляется государством через  находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

     -систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от них);

     -денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

     -государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

     -государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

     Существуют  две концепции регулирования  государством фондового рынка:

     Первая  концепция - регулирование рынка преимущественно сосредотачивается в государственных органах, лишь небольшая часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил передается государством, так называемым саморегулирующимся организациям. Пример - Франция.

     Вторая  концепция - максимально возможный объем полномочий передается саморегулирующимся организациям, значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а переговорный процесс, а индивидуальные согласования с участниками рынка при том, что государство сохранят за собой основные контрольные позиции, возможности в любой момент вмешаться в процесс саморегулирования. Пример - Великобритания.

     В реальной практике развитых зарубежных рынков степень централизации и  жесткость регулирования колеблются между этими двумя крайними концепциями.

     Структура органов государственного регулирования  российского фондового рынка  в настоящее время еще не сложилась. Высшими органами государственной  власти являются: Государственная дума, президент, Правительство. Государственными органами регулирования фондового рынка являются: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Министерство финансов РФ, Центральный банк РФ, Государственный комитет по антимонопольной политике, Госстрахнадзор.

     Регулирования фондового рынка - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

     Регулирование фондового рынка охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка.

     Регулирование участников рынка может быть внешним  и внутренним. Внутреннее регулирование - это подчиненность деятельности данной организации ее собственным  нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным  документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и ее работников. Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям. Регулирование фондового рынка осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

     -государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

     - регулирование со стороны профессиональных участников фондового рынка, или саморегулирование рынка;

     - общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на фондовом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

     Процесс регулирования на фондовом рынке  включает:

     - создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

     - отбор профессиональных участников рынка; современный фондовый рынок, как, пожалуй, и любой другой рынок, невозможен без профессиональных посредников;

     - контроль над соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами;

     - систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке; такими санкциями могут быть: устные и письменные предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка.

     Государство на фондовом рынке выступает в качестве эмитента при выпуске государственных ценных бумаг;

     -инвестором при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий;

     -профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

     -регулятора при написании законодательства и подзаконных актов;

     -верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов.

          Государственное участие в регулировании фондового рынка необходимо,  поскольку этот рынок является очень масштабным и  рискованным для финансовой безопасности страны. Особенно активное участие государство должно принимать в разработке концепции  развития  фондового рынка,  устанавливая разумные и вместе с тем жесткие правила и нормы для участников рынка ценных бумаг.

          Способы государственного регулирования   можно  подразделить  на

     два основных вида:

          Нормативно-правовое регулирование,  которое включает создание

     юридических норм, определяющих правила деятельности на фондовом рынке,  требования, предъявляемые к участникам, а также структуру государственных органов, регулирующих рынок.

          Нормативно - правовое регулирование рынка ценных  бумаг должно охватывать  и  четко регламентировать все возможные области деятельности, связанные с ценными бумагами: определение, выпуск и обращение ценных  бумаг,  определение  видов  профессиональной деятельности на фондовом рынке,  отношения доверительной  собственности  и т.д. На сегодняшний день существует множество проблем в правовой инфраструктуре фондового рынка, связанных с противоречивостью  и  недостаточной  проработкой нормативных актов,  регулирующих российский

фондовый  рынок. Началом решения проблем  правового регулирования фондового  рынка можно считать выход  Закона о рынке ценных бумаг,  который устанавливает стратегию развития российского рынка ценных  бумаг на ближайшие пять лет.

          Экономическое регулирование,  объединяющее различные  инструменты экономического воздействия:  налогообложение, операции на открытом рынке,  изменение ставки рефинансирования и изменение нормы

обязательных  резервов.

          Экономическое регулирование является одним  из  аспектов  государственного   регулирования  фондового  рынка  и  использует  такие

инструменты, как налогообложение, изменение  норм обязательных резервов и ставки рефинансирования, операции на открытом рынке. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

          Эффективное регулирование фондового  рынка  является  одной  из важнейших   задач   правительства,  поскольку  этот  рынок  является настолько масштабным и колеблемым,  что может угрожать  устойчивости всей экономической системы страны. Для этого необходимо всестороннее и продуманное воздействие государства на фондовый рынок,  включающее как правовое регулирование, так и экономические способы воздействия.

          В области законодательного регулирования рынка ценных бумаг одной  из  первоочередных  задач  является принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка, Первые шаги в этом направлении были сделаны с принятием закона "О рынке ценных бумаг", который решил многие проблемы регулирования фондового рынка.  Законом установлен новый режим для ценных бумаг и профессиональных участников фондового рынка, позволяющий избежать "суррогатной"  деятельности  на  рынке,  а также определена четкая структура государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Необходимо принятие  и других законов и нормативных актов в соответствии с избранной линией регулирования,  способствующих дальнейшему развитию  и упрочнению фондового рынка в России, и осуществление контроля за их исполнением.

          Экономическое регулирование   рынка  ценных  бумаг  - это  другой аспект государственного регулирования,  который призван  воздействовать на фондовый рынок при помощи различных экономических инструментов:  налогообложение,  ставка рефинансирования,  нормы обязательных резервов  и операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке.  В этой области перед государством стоит  задача  преодоления отрицательного воздействия других видов государственного регулирования (фискального,  монетарного),  ограничивающего инвестиционный потенциал участников фондового рынка.

          Но возможно самым главным  аспектом роли  государства   на  рынке ценных  бумаг  является обеспечение защищенности рынка от отклонений политического маятника и создание условий для формирования  устойчивого рынка экономического роста. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованных источников

1. Белов, В.А.Система государственного управления: учебник//В.А. Белов. - М.:ПРОСПЕКТ, 2003.-302с.
2. Козлова, А.А.Российский фондовый рынок: учебник//АА. Козлова. - М.:ЮНИТИ, 2000.-190с.
3. Пикулькин, А.В.Система государственного управления: учебник//А.В.Пикулькин.-М.:ЮНИТИ,2000.-212с.
4. Рой, О.М. Система государственного и муниципального управления: учебное пособие//О.М.Рой.- СПб.: ПИТЕР, 2004.-158с.
5. www.5ballov.ru 15967  Государственное регулирование фондового  рынка