Финансовая санация предприятия и процедура банкротство предприятия

Глава 4. Финансовый анализ предприятия ОАО «Автобус»

          Анализ финансового состояния предприятия-банкрота проводится в соответствии со следующими нормативными актами:

     - Правила проведения арбитражным  управляющим финансового анализа  (утв. Постановлением Правительства  РФ от 25.06.2003 г. №367);

     - Постановление Правительства РФ  от 20.05.1994 г. №498 «О некоторых мерах  по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (с изменениями от 27.07.1998 г., 27.08.1999г., 27.11.2000 г., 07.06.2001 г., 24.08.2002 г.) и Письмо Федерального управления по делам о банкротстве от 13.05.1997 г. №ВК-03/724 «Порядок расчетов системы критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций»;

     - Методические рекомендации по  проведению экспертизы о наличии  (отсутствии) признаков фиктивного  или преднамеренного банкротства  (утв. Распоряжением ФСДН РФ от 08.10.1999 г.);

     - ФЗ № 127 «О несостоятельности  (банкротстве)». 

         Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

     Сигнальным  показателем, в котором проявляется  финансовое состояние предприятия, выступает платежеспособность организации, также финансовое положение определяется всей совокупность хозяйственных факторов. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов – скорость превращения активов в денежные средства. В зависимости от степени ликвидности, активы организации делятся на следующие группы:

     1. А1 абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260);

     2. А2 быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (стр. 240+270)

     3. А3 медленно реализуемые активы  организации  - (стр. 210+220+230) запасы, НДС,  дебиторская задолженность (платежи   по которой ожидаются более  чем через 12 месяцев после отчетной  даты);

     4. А4 трудно реализуемые активы организации  - строка баланса 190, т.е. внеоборотные активы, так как они заключают в себе наиболее капиталоёмкие и труднореализуемые статьи баланса, которые также требуют значительных материальных затрат на содержание (например, нематериальные активы  и незавершённое строительство)

     Пассивы по степени срочности их оплаты подразделяются на следующие группы:

1. П1 наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.620);
2. П2 краткосрочные  обязательства  –  краткосрочные  кредиты  и  заёмные   средства (стр. 610+630+650+660);
3. П3 долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 590);
4. П4 собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490+640)

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система неравенств (соотношение текущих поступлений и платежей):

     А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

     Так как не выполняется первое неравенство, следовательно, и четвертое, по результатам  ниже приведенной таблицы,  а остальные выполняются, то невозможно полностью говорить о том, что баланс ОАО «Автобус» является абсолютно ликвидным, т.е. сумма кредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, но, несмотря на это, предприятие является кредитоспособным. 

     Табл. 2. Анализ ликвидности баланса ОАО “Автобус” за 2006 год

 

     В условиях рыночной экономики необходимо уметь быстро реагировать, в таких  ситуациях используют коэффициент  критической ликвидности (промежуточного покрытия).

     Коэффициент критической ликвидности = (стр.290-стр.210,220,230) / (стр.610, 620,630, 650, 660)

     К.кл за 2006 год = (2.369.498 – 425.719 – 127.121 – 978.218) / (699.271 + 816.779 + 0 + 0 + 0) = 838.440 / 1.516.050 = 0,553 или  почти 55,3 %

     Нормальные  ограничения коэффициента критической  ликвидности, согласно учебнику Савицкой Г.В.: 0,7 - 1,0, а другие экономисты считают, что 0,7 – 0,8. В нашем случае коэффициент занижен, что свидетельствует о низком превышении доходов от начисленных процентов по ценным бумагам и поступлений по расчетам над краткосрочными обязательствами организации.

     Коэффициент текущей ликвидности = (стр.290 – стр.220,230) / (стр.610, 620,630, 650)

     Ктл за 2005 г = (стр.290 – стр.220,230) / (стр.610, 620,630, 650) = (2.221.197 – 77.144 – 978.218) / (569.574 + 777.212 + 0 + 0) = 1.115.835 / 1.346.748 = 0,829

     Ктл за 2006 год = (2.369.498 –127.121 – 978.218) / (699.271 + 816.779 + 0 + 0 + 0) = 1.264.159 / 1.516.050 = 0,834

     Большинство экономистов придерживаются мнения, что его значение должно быть около 2, но не менее 1. Ктл предприятия ОАО  «Автобус» значительно ниже допустимо нормы, что свидетельствует о занижении оборотных активов перед краткосрочными обязательствами, поэтому не обеспечивает резервный запас для компенсации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Таким образом, кредиторы не могут быть уверены в том, что долги будут погашены.

     Коэффициент абсолютной ликвидности – один из коэффициентов, характеризующих платежеспособность организации. К.абс.л

     К.абс.л = (стр. 250,260 баланса) / (стр. 610, 620, 630, 650, 660)

     К.абс.л = (6.650 + 14.888) / (699.271 + 816.779 + 0 + 0 + 0) = 21.538 / 1.486.050 = 0,015 или 1,5%

     Нормальные  ограничения коэффициента абсолютной ликвидности от 0,20 до 0,25 или 20 -25%³, т.к. в практике мала вероятность того, что все кредиторы организации в одно и то же время потребуют возврата текущей задолженности. Поэтому, если организация способна в текущий момент на 20 – 25 % погасить свои долги, то ее платежеспособность считается нормальной. Если данный показатель ниже, то это может свидетельствовать о серьезном дефиците свободных денежных средств. В нашем случае показатель невероятно низок, что свидетельствует об отсутствии свободных денежных средств после уплаты своих долгов.

     Показатель  обеспеченности обязательств должника его активами = (стр. 110, 120, 130, 135, 140, 150 + стр. 215, 240, 250, 260, 270) / (стр. 510, 520, 610, 620, 630, 660)

     Поода 2005 = (1367 + 793.070 + 385.584 + 0 + 4.445 + 0  + 81.782 + 669.664 + 1.901 + 17.994 + 0) / (955.311 + 0 + 569.574 + 777.212 + 0 + 0) = 0,8496

     Поода 2006 = (1.235 + 781.725 + 413.808 + 4.520 + 0 + 89.930 + 816.902 + 6.650 + 14.888 + 0) / (941.419 + 0 + 699.271 + 816.779 + 0 + 0) = 0,867

     Данный  показатель должен быть около 1 или  выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия  покрывают долговые обязательства. В 2006 году показатель увеличился по отношению к 2005 на 0,017, но значительно отстает от 1, таким образом, собственные активы предприятия не могут покрыть долговые обязтельства.

     Степень платежеспособности по текущим обязательствам = (стр. 610, 620, 630, 660) / среднемесячная валовая прибыль (как в денежной форме, так и форме взаимозачетов)

     Сплат тек 2005 = (569.574 + 777.212 + 0 + 0) / (182.117  / 12) = 88,74

     Сплат тек 2006 = (699.271 + 816.779 + 0 + 0) / (247.764/ 12) = 73,43

     Чем ниже это показатель, тем выше способность должника погасить свои обязательства за счет собственной выручки. Очевидно, что показатель снизился на 15.31, что говорит о том, что предприятие повысило свою способность погасить свои обязательства.

     Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами характеризует долю оборотных активов, покрываемых собственными средствами.

     Косс = (III – I) / II = (1.111.952 – 1.201.306) / 2.369.498 = - 0,038

     Косс  должен быть более 0,1 (или 10%) на конец  года.

     Коэффициент автономии (финансовой независимости) = (стр. 490+640+650) / стр.300

     Ка 2005 = (1.102.171 + 111 + 0) / 3.405.663 = 0,324

     Ка 2006 = (1.111.952 + 1.383 + 0) / 3.570.804 = 0,312

     Отмечается  отрицательная динамика, уменьшается  доля активов, которая обеспечивается собственными средствами. В мировой практике нормативным принято считать значение 0,5.

       Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах = стр. 620 / стр.700

     Д 2005 = 777.212 / 3.405.663 = 0,2282

     Д 2006 = 816.779 / 3.570.804 = 0,2287

     Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам = (стр. 230, 240) / стр.300

     2005 = (978.218 + 669.664) / 3.405.663 = 0,484

     2006 = (978.218 + 816.902) / 3.570.804 = 0,503

     Желаемый  значение показателя должно быть равно 0,4, более высокий показатель является нежелательным.

     Рентабельность  активов = чистая прибыль (убыток) отчетного периода / совокупные активы = Ф2 стр.190 / Ф1 стр.300

     2005 = 14.322 / 3.405.663 = 0,004

     2006 = 9.779 / 3.570.804 = 0,003

     Рентабельность  активов снизилась на 0,1%, хотя показатель и так очень низок, что говорит о том, что на предприятии ОАО «Автобус» присутствует низкая степень эффективности использования имущества организации.

     Норма чистой прибыли  = чистая прибыль (убыток) отчетного периода / выручка (нетто)

     2005 = 14.332 / 1.634.259 = 0,009

     2006 = 9.779 / 2.159.655 = 0,005

     Нормальное  значение этого показателя равно  примерно 0,2. Значение же показателя ОАО «Автобус» значительно ниже, чем по норме. Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности предприятия.

     В качестве заключения к этой главе  я хотела бы отметить, к сожалению, баланс ОАО «Автобус» не является ликвидным, и предприятие не может отвечать по своим обязательствам. Так или иначе, но предприятие ОАО «Автобус» не является платежеспособным, или является, но на очень низком уровне. Показатели, характеризующие платежеспособность организации находятся на ненормальных уровнях. Показатели деловой активности довольны низки, предприятие слабо развивается и такими темпами не выйдет из риска банкротства.

 

Заключение

     Проведенное исследование показало, что эффективное  управление в проблемных учреждениях  на сегодняшний день особенно актуально.

     Острая  фаза кризиса преодолена, но видимое  тактическое улучшение общей  ситуации в производственном секторе  нельзя переоценивать. Все новые организации, нуждаются в антикризисном менеджменте. Финансовые потери не являются неизбежными. При правильной макроэкономической политике с созданием эффективной системы оценки деятельности организаций, совершенствовании деятельности служб надзора как при лицензировании организаций, так и при ежемесячном отслеживании результатов их деятельности, а также при профессиональном проведении инспекционных проверок вероятность появления финансовых проблем можно существенно снизить.