Финансирование причины банкротства российских предприятий и пути их решения

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами = (стр. 110, 120, 130, 135, 140, 150 + стр. 215, 240, 250, 260, 270) / (стр. 510, 520, 610, 620, 630, 660)

Поода 2006 = (1367 + 793.070 + 385.584 + 0 + 4.445 + 0  + 81.782 + 669.664 + 1.901 + 17.994 + 0) / (955.311 + 0 + 569.574 + 777.212 + 0 + 0) = 0,8496

Поода 2007 = (1.235 + 781.725 + 413.808 + 4.520 + 0 + 89.930 + 816.902 + 6.650 + 14.888 + 0) / (941.419 + 0 + 699.271 + 816.779 + 0 + 0) = 0,867

Данный показатель должен быть около 1 или выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия покрывают долговые обязательства. В 2007 году показатель увеличился по отношению к 2006 на 0,017, но значительно отстает от 1, таким образом, собственные активы предприятия не могут покрыть долговые обязательства.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам = (стр. 610, 620, 630, 660) / среднемесячная валовая прибыль (как в денежной форме, так и форме взаимозачетов)

Сплат тек 2006 = (569.574 + 777.212 + 0 + 0) / (182.117  / 12) = 88,74

Сплат тек 2007 = (699.271 + 816.779 + 0 + 0) / (247.764/ 12) = 73,43

Чем ниже это показатель, тем выше способность должника погасить свои обязательства за счет собственной выручки. Очевидно, что показатель снизился на 15.31, что говорит о том, что предприятие повысило свою способность погасить свои обязательства.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами характеризует долю оборотных активов, покрываемых собственными средствами.

Косс = (III – I) / II = (1.111.952 – 1.201.306) / 2.369.498 = - 0,038

Косс должен быть более 0,1 (или 10%) на конец года.

Коэффициент автономии (финансовой независимости)  = (стр. 490+640+650) / стр.300

Ка 2006 = (1.102.171 + 111 + 0) / 3.405.663 = 0,324

Ка 2007 = (1.111.952 + 1.383 + 0) / 3.570.804 = 0,312

Отмечается отрицательная динамика, уменьшается доля активов, которая обеспечивается собственными средствами. В мировой практике нормативным принято считать значение 0,5.

 Доля просроченной кредиторской  задолженности в пассивах = стр. 620 / стр.700

Д 2006 = 777.212 / 3.405.663 = 0,2282

Д 2007 = 816.779 / 3.570.804 = 0,2287

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам = (стр. 230 + 240) / стр.300

2006 = (978.218 + 669.664) / 3.405.663 = 0,484

2007 = (978.218 + 816.902) / 3.570.804 = 0,503

Желаемое значение показателя должно быть равно 0,4, более высокий показатель является нежелательным.

Рентабельность активов = чистая прибыль (убыток) отчетного периода (Приложение 2) / совокупные активы = Ф2 стр.190 / Ф1 стр.300

2006 = 14.322 / 3.405.663 = 0,004

2007 = 9.779 / 3.570.804 = 0,003

Рентабельность активов снизилась на 0,1%, хотя показатель и так очень низок, что говорит о том, что на предприятии предприятия «Минимакс»  присутствует низкая степень эффективности использования имущества организации.

Норма чистой прибыли = чистая прибыль (убыток) отчетного периода / выручка (нетто)

2006 = 14.332 / 1.634.259 = 0,009

2007 = 9.779 / 2.159.655 = 0,005

Нормальное значение этого показателя равно примерно 0,2. Значение же показателя предприятия «Минимакс» значительно ниже, чем по норме. Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 5 – Сравнение показателей

Показатели	За 2012 год	За 2013 год	Норма
Коэффициент критической ликвидности	-	0,553 или почти 53%	0,7 – 1,0
Коэффициент текущей ликвидности	0,829	0,834	около 2, но не менее 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	-	0,015 или 1,5%	0,20 - 0,25 или 20% – 25%
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	0,8496	0,867	около 1 и выше
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	88,74	73,43	Чем ниже этот показатель, тем выше способность должника погасить свои обязательства за счет собственной выручки
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	-	- 0,038	0,1
Коэффициент автономии (фин. независимости)	0,324	0,312	0,5
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	0,2282	0,2287	-
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	0,484	0,503	0,4
Рентабельность активов	0,004	0,003	-
Норма чистой прибыли	0,009	0,005	0,2

 

 

В качестве заключения к этой главе отметим, что предприятия «Х» было выбран не случайно. Это определяется тем, что мне бы хотелось провести исследование в области российского машиностроения, которая длительный период времени после перестройки не могла выйти из затяжного кризиса.

 

3 ПРИЧИНЫ ФИНАНСОВОЙ  НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  «МИНИМАКС» И ПУТИ ВЫВОДА ПРЕДПРИЯТИЯ «МИНИМАКС» ИЗ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ

3.1 РАССМОТРЕНИЕ ПРИЧИН (ВЫВОД ПО ФИН. АНАЛИЗУ)

Выводы по результатам финансового анализа:

1) Баланс предприятия «Минимакс» не является ликвидным, и предприятие не может отвечать по своим обязательствам.

2) Так или иначе, но предприятие «Минимакс»  не является платежеспособным, или является, но на очень низком уровне.

3) Показатели, характеризующие платежеспособность организации находятся на ненормальных уровнях.

4) Показатели деловой активности довольны низки, предприятие слабо развивается и такими темпами не выйдет из риска банкротства.

На основании вышеизложенного, и опираясь  на результаты оценки возможного банкротства, можно сделать вывод – над предприятием «Минимакс» нависла угроза банкротства.

Инструментом вывода предприятия из состояния кризиса служит финансовая стратегия. Формирование финансовой стратегии предприятия «Минимакс».

Финансовая стратегия – это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивает финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.

Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия. Объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции.

Задачи финансовой стратегии:

• исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;
• разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;
• определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;
• выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;
• обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;
• обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;
• определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;
• разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации, методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния и координация усилий всего коллектива на его преодоление.

Выбор стратегии предотвращения банкротства и эффективность мер предприятий по внедрению рыночных механизмов зависит от системы управления финансами на предприятии.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятия, в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотных средств на основе выработанной стратегии, а с другой – размещение этих средств между материальными активами, а также в сфере производства и сфере обращения. Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика, связанная с использованием кредита в качестве финансового рычага.

Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год.

Основываясь на проведенном ранее анализе финансового состояния предприятия «Минимакс» (глава 2), можно сделать выводы, что предприятие на начало года и на конец находилось в кризисном состоянии. Основные пути повышения финансовой устойчивости:

• увеличение собственного капитала;
• снижение внеоборотных активов;
• сокращение величины запасов до оптимального уровня.

Анализ ликвидности показал, что коэффициенты текущей и быстрой ликвидности были в пределах рекомендуемых значений, однако значение коэффициент абсолютной ликвидности было намного ниже нормативного. Для повышения абсолютной  ликвидности необходимо увеличение наиболее ликвидных активов и уменьшение кредиторской задолженности.

3.2 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ФИНАНСОВОМУ  ОЗДОРОВЛЕНИЮ ПРЕДПРИЯТИЯ «МИНИМАКС»

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия. 
С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и. облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций и облигаций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства.

Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем. 
        Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита. 
         Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. 
Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства. 
         Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других. 
Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно- коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д. 
         Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность. 
          С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.) и перейти к услугам специализированных организаций. 
Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия. 
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции. 
          Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. 
          Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь. 
           Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам: