Денежные системы стран с развитой рыночной экономикой

Финансовый  механизм – инструмент финансовой политики, представляющий собой систему установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений.

В зависимости  от степени регулирования со стороны  государства финансовый механизм подразделяется на директивный и регулирующий. Директивный связан с отношениями, в которых непосредственно участвует государство (налоги, государственный кредит, бюджетный процесс и т.д.). Регулирующий определяет основные направления функционирования финансовых отношений, не затрагивающих напрямую интересы государства (организация внутрихозяйственной деятельности на предприятиях).

С одной стороны, финансовый механизм включает в себя системы финансового планирования, регулирования и контроля, систему денежных расчетов, систему финансовых рычагов и стимулирования, финансовых норм и нормативов, показателей, государственные банковские и финансовые резервы.

Также финансовый механизм можно представить в  виде совокупности механизмов функционирования отдельных звеньев финансовой системы:

• Функционирование бюджетного механизма;
• Механизм функционирования финансов предприятий, учреждений и организаций;
• Механизм функционирования внебюджетных фондов;
• Механизм функционирования местных финансов;
• Функционирование страхового механизма;
• Механизм функционирования финансового рынка.

Для обеспечения  стабильного и эффективного функционирования финансового механизма государства  первостепенное значение имеет правовая регламентация форм и норм финансовых отношений. Они являются источником и регулятором финансовой системы. Именно на основании их можно проследить механизм функционирования финансовой системы, понять, как аккумулируются, распределяются и перераспределяются финансовые ресурсы.

Оценка качества работы финансового механизма происходит в соответствии с его адекватностью современным интересам общества, со способностью его достигать поставленные цели и решать конкретные задачи. Также механизм функционирования должен быть инструментом согласования и реализации интересов различных слоев общества и имеющихся у государства объективных возможностей.

Более конкретно  такую черту можно определить как финансовое планирование, т.е. один из элементов управления финансами, объектом которого является распределительный процесс. Этот процесс охватывает формирование и распределение финансовых ресурсов, образование и использование на их основе различных денежных фондов и осуществляется на основе производственных и финансовых показателей.

В процессе финансового  планирования определяются:

• источники и размеры финансовых ресурсов на планируемый период;
• объемы денежных фондов, создаваемых на их основе;
• рассчитываются направления и структура использования средств денежных фондов, при этом решается задача наиболее эффективного их использования.

В процессе составления финансовых планов изыскиваются материальные, трудовые и финансовые резервы для роста финансовых ресурсов и сокращения непроизводительных расходов.

Механизм финансового регулирования дает возможность государству сформировать такие условия для субъектов финансового механизма, которые бы принудили их действовать в соответствии с необходимыми для общества направлениями. Такое регулирование проводится с помощью инструментов фискальной, бюджетной, налоговой политики и др.

Финансовый  контроль можно представить в двух аспектах:

1. Строго регламентированная деятельность специально созданных контролирующих органов за соблюдением финансового законодательства и финансовой дисциплины всех экономических субъектов
2. Неотъемлемый элемент управления финансами и денежными потоками на макро-, и микроуровне с целью обеспечения целесообразности и эффективности финансовых операций.

Финансовый контроль представляет собой две взаимосвязанные, но обособленные сферы: государственный  финансовый контроль и негосударственный финансовый контроль, который в свою очередь подразделяется на внутренний (внутрифирменный, корпоративный) и внешний (аудиторский).

Государственный финансовый контроль призван отслеживать стоимостные пропорции распределения валового национального продукта. Он распространяется на все каналы движения денежных ресурсов и отслеживает полноту и своевременность их поступления в бюджеты и целевое их использование. Государственные контролеры наделены правом осуществлять ревизии и проверки как в государственном секторе, так и в сфере частного и корпоративного бизнеса, если таковые предопределены общенациональными экономическими интересами.

Целями негосударственного контроля (главным образом, внутрифирменного), в противопоставление государственному, является минимизация своих отчислений в государственную казну и других издержек с целью повышения нормы прибыли на вложенный капитал.

 
 
 
 
 
 
 

32.Организованные  рынки ценных бумаг. 

Биржевой (организованный) рынок характеризуется:

а) наличием места  проведения сессий

б) ежедневными котировками имеющихся в обращении ценных бумаг

в) определенным набором операций

Первичный рынок  в развитых странах является внебиржевым. В структуре же вторичного рынка  выделяют биржевой обо­ротивнебиржевой  оборот ценных бумаг.

Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Термин «биржевой  оборот» означает куплю-продажу  бумаг на бирже. Внебиржевой оборот означает куплю-продажу бумаг вне  стен биржи посредством прямого  согласования условий сделки между  продавцом и покупателем. На биржу  допускаются не все компании, а  только те из них, которые отвечают установленным на бирже правилам. Тот факт, что бумаги какой-либо фирмы котируются (т.е. продаются и покупаются) на бирже, является для нее престижным. Одновременно биржа следит за своим реноме и не допускает к биржевому обороту бумаги второразрядных компаний.

Каждая биржа  устанавливает свои требования к  приему ценных бумаг. Поэтому бумаги некоторых компаний могут котироваться на одной и не котироваться на другой бирже. Во внебиржевом обороте котируются бумаги обычно второразрядных компаний; бумаги некоторых фирм могут одновременно обращаться как в биржевом, так и во внебиржевом обороте.

Внебиржевой рынок  действует на основе телефона, телекса, компьютерной сети, объединяющих в  единый организм проводами связи  тысячи инвестиционных фирм. Если биржевой рынок доступен только для солидных корпораций, то внебиржевой — практически любой компании. Для этого необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг. Постепенно происходила специализация бирж на отдельных видах товара - хлеб, сахар и т.п. Одновременно в тех же помещениях или отдельно возникали биржи для торговли деньгами и денежными обязательствами - облигациями, векселями, поручительствами. Постепенно эти биржи полностью обособились и рынок ценных бумаг стали называть фондовой биржей.

И товарная, и  фондовая биржи дожили до наших дней. Фондовая биржа — это определенным образом организованный рынок, на котором  проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли рядом товаров, такими, как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценные бумаги. Отмеченные товары характеризуются определенными особенностями которые превращают их в биржевые товары:

— массовостью  потребления;

— взаимозаменяемостью  в рамках своих товарных групп;

— непредсказуемостью колебаний цен.

Покупатели и  продавцы стремятся извлечь из сделки максимальную прибыль и поэтому хотят быть уверенными в том, что цена сделки отражает текущее соотношение спроса и предложения. В связи с этим рынок подобных товаров должен сводить воедино и обобщать большой объем информации, причем в течение короткого времени. Для выполнения этой функции он должен отличаться высокой степенью централизации. Данная цель достигается в организации биржи, где сталкиваются спрос и предложение товаров.

Отличительными  признаками биржи являются:

— постоянный и  организованный по определенным правилам характер функционирования;

— торг ведется  без предъявления товаров;

— сделки заключаются  по массовым, заменимым товарам.  

Признаки классической фондовой биржи:

1) это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. наличием торговой площадки;

2) на данном  рынке существует процедура отбора  наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям  (финансовая устойчивость и крупные  размеры эмитента, массовость ценной  бумаги, как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен и т.д.);

3) существование  процедуры отбора лучших операторов  рынка в качестве членов биржи; 

4) наличие временного  регламента торговли ценными  бумагами и стандартных торговых  процедур;

5) централизация  регистрации сделок и расчетов  по ним; 

6) установление  официальных (биржевых) котировок; 

7) надзор за  членами биржи (с позиций их  финансовой устойчивости, безопасного  ведения бизнеса и соблюдения  этики фондового рынка).

Биржа выполняет  следующие основные функции:

1. Сводит друг  с другом покупателей и продавцов  бумаг, служит местом, где непосредственно  осуществляются сделки купли-продажи  ценных бумаг (создание постоянно  действующего рынка).

2. Регистрирует  курсы ценных бумаг, обобщает  и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций (определение цен).

3. Служит механизмом  перелива капитала из одной  отрасли (предприятия) в другую.

4. Служит экономическим  барометром деловой активности  как в стране в целом, так и в отдельных отраслях позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

5. Распространение  информации о товарах и финансовых  инструментах, их цены и условиях  обращения; 

6. Поддержание  профессионализма торговых и  финансовых посредников;

7. Выработка  правил.

Главной операцией  биржи считается котировальная  операция, т.е. операция становления  курса ценной бумаги или рыночной цены. Котировка имеет большое  значение:

а) для эмитента (повышает его рейтинг)

б) для инвестора (покупая котированные бумаги может их заложить).

А также на бирже  совершаются и другие операции:

- спот-кассовая  или наличная операция с поставкой  купленных бумаг на второй  или третий день 

- форвард - срочная  операция с поставкой проданных  бумаг через определенные стандартные сроки (30, 60, 90, 180 дней).

- шорт – короткая  спекулятивная сделка 

Биржа может  быть организована как акционерное  общество, т.е. на условиях частного предпринимательства, или как учреждение, созданное  государством, публичный институт. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором — государства. Ее деятельность основывается на уставе, который определяет порядок образования и функционирования органов биржи, состав ее членов, их приема и т.д. Во главе биржи стоит биржевой комитет (совет управляющих). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задача  №7.Определите покупательную  способность 50 тыс.руб. через один год  и три года при  темпе инфляции 12 % в год. 

Дано:S (сумма при отсутствии инфляции) =50 000 руб.

          а (темп инфляции)=12% в год

Определить: Sa (покупательная способность которой с учетом инфляции) за 1   и 3 года.

Решение: Sa за 1год= S (1+а) =50 000(1+0, 12) =56 000 руб.

                 Sa за 3года= S (1+а) =50000(1+0, 12) =50000*1, 41=70500 руб.