Антиинфляционная политика в России

Косвенные методы

      Косвенные методы включают в себя:

1. Регулирование общей массы денег через управление ими центральным банком;

2. Регулирование ссудного и счетного процесса коммерческих банков через управление ими  центральным банком;

3. Обязательные резервы коммерческих банков, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

Прямые  методы

              Прямые методы регулирования  покупательной способности денежной единицы, то есть борьбы с инфляцией, включают в себя:

1. Прямое и непосредственное регулирование государством кредитов и тем самым - денежной массы;

2. Государственное регулирование цен;

3. Государственное (по соглашению с профсоюзами) регулирование заработной платы;

4. Государственное регулирование внешней торговли, ввоза и вывоза капитала и валютного курса.

     Подробнее остановимся на косвенных методах  борьбы с инфляцией:

     Политика  процентной ставки. В современной рыночной экономике основным и наиболее эффективным инструментом регулирования денежной массы и инфляционных процессов является политика процентной ставки или ставки рефинансирования, под которые Центральный банк или аналогичное ему финансовое учреждение предоставляют кредиты коммерческим банкам.

     В России реального воздействия на уровень инфляции и стимулирование экономического роста этот инструмент пока не оказывает. В 1990-е гг. уровень  учетной ставки оставался достаточно высоким по сравнению с мировой  практикой. В частности, в среднем за 1993 г. он колебался от 80 до 180%.

     Начиная с июля 1993 г. процентная ставка Центрального банка России устанавливалась на уровне не более чем на 7 процентных пунктов ниже межбанковской рыночной процентной ставки, а с конца 1994 г. была снижена до 5%. Своего максимального значения она достигла в апреле 1994 г. и составила 210%.

     К октябрю 1994 г. правительству удалось понизить уровень процентной ставки до минимального на тот период размера в 130%. Однако  том же месяце после резкого падения курса рубля по отношению к доллару США в “черный вторник” учетная ставка вновь была резко повышена до 170%. На протяжении 1995 г. уровень ее колебался в пределах от 170 до 200%. В результате проведения комплекса мер по финансовой стабилизации к началу 1996 г. удалось вновь снизить учетную ставку до 120%, а к октябрю того же года до 60%.

     В 1997 г. продолжалось плавное понижение уровня учетной ставки, которая к октябрю достигла своего минимального значения за весь период так называемых экономических реформ в России и составила 21%.

     В начале 1998 г. в связи с нарастанием  кризисных явлений в финансовой сфере правительство вынуждено  было опять пойти на повышение  учетной ставки до 50%. Однако эта  мера уже не могла предотвратить  финансовый коллапс, который произошел  в августе 1998 г. В результате учетная ставка была вновь резко увеличена до 150%. В середине 1999 г. ее удалось снизить до 60%. С этого времени наметилась устойчивая тенденция к постепенному понижению указанного показателя. За период с 1999 по 2005 г. он составил 12%.

     В России ставка рефинансирования до сих  пор остается более индикатором, чем регулятором уровня инфляции, не является инструментом денежно-кредитной  политики и напрямую не влияет на стоимость  заемных средств на межбанковском  рынке. Изменение ее влияет лишь на размер штрафов и пеней, которые в соответствии с налоговым кодексом привязаны к ставке Центрального банка.

     Политика  обязательных резервов. Мощным инструментом кредитно-денежной политики, особенно в условиях высокой инфляции, является изменение резервной нормы отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР).

     Введение  обязательной нормы резерва в  России в начале 1990-х гг. было обусловлено  необходимостью сокращения высокого уровня инфляции, обеспечения достаточного уровня ликвидности коммерческих банков, унификации в обеспечения надежного контроля за их деятельностью. Были установлены достаточно высокие по мировым стандартам нормы обязательных резервов: по счетам до востребования - 20% и по срочным обязательствам - 15%. Связано это было с противодействием увеличению денежной массы коммерческими банками в условиях высокой инфляции и осуществления антиинфляционных мер.

     Нормы обязательных резервов в России не пересматривались до середины 1990-х  гг., совершенствовалась лишь база резервирования и техника его осуществления. Центральный банк в феврале 1995 г. ввел норму обязательного резервирования по текущим валютным счетам в размере 2%, в апреле 1996 г а целях облегчения деятельности коммерческих банков и укрепления российской банковской системы - понизил размер обязательных резервов с 20 до 18% по рублевым активам и до 1,125% по валютным активам. Общий объем централизованных резервных отчислений снизился почти в 2,5 раза.

     После финансового кризиса в России в конце 1998 г средства, накопленные  в фондах обязательного резервирования, использовались дня помощи отдельным банкам в санации банковской системы в целом.

     В период с 2000 г. по начало 2004 г. ставка отчисления в Фонд обязательного резервирования по рублевым вкладам населения составляла 7 и 10% по средствам юридических лиц и валютным вкладам. Общий объем средств фонда в начале 2004 г. оценивался в 160 млрд. руб. (5,6 млрд. долл.).

     По  настоятельному требованию коммерческих банков Совет директоров Банка России принял решение о понижении с 1 апреля 2004 г. ставки отчисления в ФОР на 1% по средствам юридических лиц и валютным вкладам, которая составила 9%.

     Операции  центрального банка  на открытом рынке  ценных бумаг. Операции на открытом рынке, позволяющие эффективно управлять объемом денежной массы из единого центра и соответственно влиять на динамику роста цен, Центральным банком России используются незначительно.

     В отличие от ведущих промышленно  развитых стран с развитыми финансовыми  рынками и цивилизованными формами  государственного долга, у России до сих пор не сформировался эффективный инструмент контроля за предложением денег в экономике.

     Рефинансирование  коммерческих банков. Как показывает мировой опыт, даже в самой стабильной экономике у коммерческих банков могут возникнуть временные трудности и проблемы с ликвидностью. Поэтому центральные банки, как правило, используют систему специальных кредитов (вспомогательный кредит, ломбардный кредит и др.) для решения проблемы временной неплатежеспособности коммерческих банков. Рефинансирование коммерческих банков в России производится в очень ограниченных объемах. В частности, объем ломбардных кредитов, выданных ЦБ коммерческим банкам в 2005 г., составил всего 1,4 млрд. руб. - это десятые доли процентов активов ЦБ.

     Проблема  рефинансирования не является сугубо банковской. Руководители кредитных организаций отмечают значительный отток заемщиков к зарубежным конкурентам. Особенно это заметно по динамике заимствований крупных российских компаний. За последние пять лет около 75% общего объема эмиссии долговых ценных бумаг приходилось на иностранные заимствования.

     Кроме того, государственными компаниями активно  используются заимствования в виде “синдицированных кредитов” у западных банков. Только в 2005 г. они составили 23 млрд. долл., что в конечном итоге  приводит к росту денежного предложения. В 2005 г. крупнейшими заемщиками были Газпром и Роснефтъ.  
 
 
 
 

     3.2 Основные задачи в борьбе с российской инфляцией.

       Первоочередная задача в борьбе  с инфляцией — преодоление  экономического спада, эффективная  инвестиционная политика, формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью постепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства.

     Специфика российской инфляции заключается в  том, что она своими корнями уходит в существовавшую ранее централизованную систему хозяйствования. Оттуда проистекают, усиливаясь, два крайне неблагоприятных фактора: технологическая отсталость и монополизм.

    Технологическую отсталость необходимо уравновесить так, чтобы основная масса предприятий (за исключением заведомо несостоятельных или ненужных) обладала приемлемой рентабельностью. Тогда стимулы к постоянному увеличению цен будут ослаблены или полностью исчезнут, инфляция пойдёт на убыль при одновременном росте производства. Это можно сделать с помощью изменения налоговой и дотационной политики.

    Необходима  эффективная и регулируемая государством инвестиционная политика. Особое место  в ней должно занимать привлечение  иностранных инвестиций при условии  защиты национального производства.

    Государству нужно соблюдать лимиты внешних заимствований и предоставления российских кредитов иностранным государствам и международным организациям. Нельзя брать больше, чем надо платить по прежним кредитам.

    В условиях раскручивания инфляционной спирали заработной платы и цен  важным направлением антиинфляционной политики должна стать политика доходов. Необходимо оздоровление бюджетов всех уровней, упрощение сбора налогов.

    Активна роль банков в инфляционном процессе. ЦБР должен обладать статусом относительной  независимости, выполнять свою важнейшую задачу — стабилизировать рубль, ограничивать кредиты на покрытие дефицита госбюджета и расходы даже на валютную интервенцию, осуществлять эффективное регулирование деятельности коммерческих банков, кредитно-финансовых институтов, сдерживая их кредитную экспансию. Необходимо совершенствование порядка установления официального курса рубля Центральным банком.

    На  антиинфляционную политику влияют и  коммерческие банки. Необходимо ограничение  кредитной экспансии, увеличение инвестиций в производство, работа с несостоятельными предприятиями, взвешенная политика перевода капитала за рубеж, создание электронной клиринговой системы. Также имеет значение информатизация и компьютеризация финансовых и банковских операций.

    Необходима  разработка эффективного законодательства, регулирующего все сферы рыночной экономики России: о Центральном банке, акционерных обществах, фондовом рынке и т. п.

     Серьезное влияние на рост цен оказывают  тарифы на услуги естественных монополий. В этой связи представляется целесообразным на правительственном уровне разработать действенные механизмы мониторинга и ограничения роста тарифов на услуги естественных монополий. Не допускать монополизации отдельных рынков товаров и услуг, стимулировать развитие конкуренции между отечественными товаропроизводителями.

    Любое антиинфляционное регулирование обречено на провал, если государство не в  состоянии противостоять теневой  экономике, которая контролирует около  половины ВВП. Необходима борьба с теневой  экономикой и коррупцией государственных чиновников, а также укрепление государственной и политической стабильности.

    Антиинфляционная  политика эффективна, если не вызывает негативных последствий (таких, как  экономический спад, безработица, снижение жизненного уровня населения). Она должна быть основана на системном подходе и ответственности за проведение её в жизнь.

3.3 Перспективы антиинфляционной политики на 2008 год 

      В настоящее время проблема инфляции в России становится особенно актуальной в связи со сменой модели экономического развития (2007-2009 гг.) в сторону усиления факторов инновационного развитии, увеличения инвестиционной активности. Сделан акцент на развитие социальной сферы, технологическую модернизацию, инновационную структуру, повышение конкурентноспособности, улучшение инвестиционного климата, повышение энергетической безопасности и модернизацию энергетики, обновление региональной политики.

      13 декабря  2007 года был опубликован "План мероприятий по снижению темпов роста потребительских цен на 2007–2008 годы", подготовленный Министерством экономического развития и торговли. В нем были представлены разработки по борьбе с растущей инфляцией. Несмотря на то, что реальный уровень инфляции в текущем году значительно превысил прогнозируемый (реальные 13% против предполагавшихся 7–8%), программа не рассчитана на принятие каких-либо срочных мер.⁵