Анализ ликвидности баланса

Результаты  расчетов показывают, что наибольший удельный вес приходится на труднореализуемые  активы, хотя в течение анализируемого периода произошел незначительный сдвиг в структуре в сторону медленнореализуемых активов, за счет превышения темпа роста запасов над темпом динамики внеоборотных средств компании. Снижение доли быстрореализуемых и наиболее ликвидных активов является отрицательным моментом деятельности предприятия, принимая во внимание тот факт, что удельный вес их на начало периода оставляет желать лучшего.

Таблица 3

Данные  о структуре актива баланса ОАО “Витус” 

   По  данным Таблицы 3 можно сделать вывод, что наибольшей удельный вес в пассиве баланса занимают постоянные пассивы, однако снижение их доли на 6, 88 % при одновременном росте доли наиболее срочных обязательств на 7,1 % свидетельствуют о неустойчивом финансовом положении предприятия, особенно учитывая  снижение суммы наиболее ликвидных активов на 59, 4 %.

   Тогда общий показатель ликвидности на начало года будет равен:

   А на конец года: 

1.2. Оценка платежеспособности  предприятия на  базе рассчитанных  коэффициентов ликвидности

   Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Для предварительной оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация во II разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. Близкими по значению являются понятия платежеспособности и ликвидности, но второе более емкое. Ликвидность – это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства. Чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. От степени ликвидности зависит платежеспособность.

   Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

   Финансовое  состояние в плане платежеспособности может быть изменчивым. Если вчера еще предприятие было платежеспособным, то сегодня ситуация может измениться – например, пришло время расплачиваться с кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную продукцию, то есть оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежей носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация может измениться в лучшую сторону, однако не исключены менее благоприятные варианты. Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющиеся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности и другое.

   Неплатежеспособность  может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств:

1. Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также в экономической литературе называют коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом общего покрытия. Он измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть, сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Коэффициент покрытия равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

К_п=(А1+А2+А3): (П1+П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

К_б= (А1+А2): (П1+П2)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2. Он рассчитывается по формуле:

К_{аб. ликв.}= (А1): (П1+П2)

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется отношением постоянных пассивов за вычетом труднореализуемых активов к сумме наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых и медленно реализуемых активов. То есть он показывает, на сколько собственные средства предприятия обеспечивают формирование текущих активов.

К_об= (П4-А4): (А1+А2+А3)

   Величины  перечисленных коэффициентов содержатся в Таблице 4. 
 

Таблица 4

Расчетные значения коэффициентов ликвидности в динамике на начало и на конец года

   Следует отметить, что ни один из коэффициентов не достиг уровня рекомендуемых значений, что свидетельствует о полной неликвидности баланса предприятия и абсолютной его неплатежеспособности. Кроме того, снижение этих коэффициентов во времени следует расценивать как негативный момент финансовой деятельности предприятия, свидетельствующий о достаточно низком уровне управленческих решений, приводящих к нежелательным последствиям. Так, значительное увеличение запасов (46%) при одновременном увеличении кредиторской задолженности на 27,8 % нельзя считать рациональным.  Однако, следует сказать, что нормативные показатели не всегда имеют достаточную экономическую обоснованность, кроме того платежеспособность предприятия связана не только с конкретными показателями соотношения отдельных статей баланса, но и множеством внешних условий: внешней экономической ситуацией, прочностью, надежностью, устойчивостью связей с поставщиками, деловой репутацией и имиджем предприятия.

Тем не менее, сложившуюся ситуацию нельзя считать нормальной, поэтому в случае бездействия или принятия необоснованных управленческих решений, предприятию ОАО “Витус” грозит дальнейшее снижение ликвидности баланса, падение цены компании, и, как следствие, процедура банкротства.

Глава 3. Проблемные аспекты анализа финансового состояния и комплекс мероприятий по его улучшению

3.1.Особенности анализа финансового состояния и его неэффективность в ряде случаев

   Краткий анализ финансового состояния предусмотрен формами официальной отчётности предприятий (аналитическая записка).  Аналитическая работа планомерно ведётся банками, аудиторскими фирмами, страховыми компаниями и другими организациями. Между тем может возникать необходимость во внеплановом анализе финансового состояния предприятия. И плановый, и внеплановый анализ может порождать конфликтные ситуации, связанные с противоречивостью экономических отношений всех заинтересованных в анализе лиц. Финансовый анализ может выявить резервы, а также ошибки руководителей или даже преднамеренные искажения отчётности. Анализ может быть основан на долгосрочных тенденциях, но и может упустить сиюминутные нужды. Так, например, в условиях сверхвысокой инфляции более актуально использовать любые приёмы быстрого извлечения доходов и их сокрытия от налогов, чем выявлять ошибки в тех или иных направлениях долгосрочного производственного инвестирования.

   На  практике анализ может отталкиваться  от известных заранее узких мест в работе предприятия. В иных случаях  подобные узкие места должны быть предварительно выявлены. Анализ финансового состояния начинается с анализа принятых форм отчётности, а именно баланса и отчёта о финансовых результатах. По мере необходимости привлекаются и другие отчёты, а также первичные материалы, результаты дополнительного обследования.

   Анализ  баланса и отчёта о финансовых результатах – универсальный  метод, применимый с различной степенью успешности в любых ситуациях. Однако надо представлять его ограничения. Анализ баланса неэффективен в следующих случаях:

1. Общая неопределённость и неустойчивость. Особая неопределённость и неустойчивость характерны для периодов глубокого кризиса, сопровождаемого сверхвысокой инфляцией, политической нестабильностью.
2. Фирма берёт кредиты в банке под проект. Выполнение проекта, вероятнее всего, значительно деформирует баланс предприятия. До окончания реализации проекта кредиторской задолженности противостоят незавершённые капитальные вложения.
3. Малое предприятие имеет неразвитый баланс. В этом случае необходим анализ конкретных сделок, осуществляемых этим предприятием, его клиентов.
4. Предприятие выполняет специфические функции. Предприятие может выполнять лишь функции расчётного счёта для других фирм и организаций, не заниматься своей основной деятельностью, а служить посредником в торговых операциях, сдавать имущество в аренду.
5. Предприятие находится в специфических условиях. Анализ баланса даёт хорошие результаты для предприятий, работающих в конкурентной среде. Анализ баланса не определяет специфических факторов успеха, не связанных со структурой актива или пассива (например, наличие особых льгот и преимуществ, квот, лицензий, различных форм монополии). В этом случае необходим особый анализ устойчивости предприятия к резким изменениям.
6. Анализ баланса не выявляет каких-либо отклонений. В этом случае необходим более глубокий анализ фирмы. Это может быть комплексный анализ от продукта до поставщиков либо более глубокий анализ баланса предприятия (построение прогнозного баланса). «Очень хороший» баланс порождает подозрения в его искусственности и, следовательно, наличии теневых операций на предприятии.