Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере "Бурнефтегаз"

1. Метод оценки финансовой  устойчивости предприятия с помощью  использования абсолютных показателей  основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного  метода наиболее полно характеризуют  финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при  оценке финансовой устойчивости  предприятия относятся:

• общая величина запасов и затрат;

• общая величина запасов и затрат;

2. Метод оценки финансовой  устойчивости с помощью использования  относительных показателей.

Анализ с помощью относительных показателей дает базу для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса .

3. Применение матричных  балансов

Матричный баланс - это производный формат от стандартной формы баланса фирмы. Алгоритм построения матричного баланса сводится к следующим шагам:

1. Выбирается размер матрицы  баланса. Диапазон выбора определяется  целями использования матричного  баланса. Предельный размер матрицы  ограничен количеством статей  актива и пассива стандартного  баланса. Для целей анализа обычно  используется сокращенный формат 10 х 10.

2. По выбранному размеру  матрицы производится преобразование  стандартного баланса в агрегированный (промежуточный) баланс (табл. 4.6), на  основе данных которого строится  матричный баланс.

3. В координатах активов  и пассивов строится матрица  выбранного формата, в которую  переносятся данные из агрегированного  баланса.

4. Под каждую статью  актива подбирается источник  финансирования. 

Важная проблема в современных экономических условиях - организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах "золотого финансирования".

1. Необходимые для инвестиций  финансовые ресурсы должны находиться  в распоряжении фирмы до тех  нор, пока они остаются связанными  в результате осуществления этих  инвестиций. Под связанными ресурсами  фирмы принято понимать объем  финансовых ресурсов, которыми постоянно  должна располагать фирма для  обеспечения бесперебойного функционирования  своей основной деятельности.

2. "Золотое правило" управления кредиторской задолженностью  фирмы состоит в максимально  возможном увеличении срока погашения  без ущерба нарушения сложившихся  деловых отношений.

 

Глава 2. Практическая часть

 

2.1 Анализ финансовой устойчивости  " Бурнефтегаз "

 

Таблица 3

Общая структура активов  «Бурнефтегаз» и их источников

		Величина показателя
		Алгоритм расчета по Пр.№66н (строки)	На конец периода	На начало периода	Изменения «+», «-»	Соответст-вие признакам «хорошего баланса»
1	Общая стоимость активов организации - Валюта баланса	1100+1200	10035651782	9521274120	514377662	+
2	Стоимость внеоборотных (иммобилизованных) активов (средств) или недвижимых	1100	7475094085	6630253575	844840510	-
3	Стоимость оборотных (мобильных) активов (средств)	1200	2560557697	2891020545	-330462848	-
4	Стоимость материальных оборотных средств	1210+1220	399933083	301357352	98575731	+
5	Величина собственного капитала организации	1300	7883096524	7539089895	344006629	+
6	Величина заемного капитала	1400+1500	2152555258	1982184225	170371033	-
7	Величина собственных средств в обороте	1300-1100	408002439	908836320	-500833881	-
8	Размер текущих обязательств	1510+1520+1550	1039737834	933228469	106509365	-
9	Рабочий капитал	1200 -1500	1401118907	1953574918	-552456011	-
10	Удельный вес собственного капитала в общей стоимости активов	1300/1600	0.786	0.792	-0.006	+
11	Темп роста собственного капитала	1300кон / 1300нач	1.046	1.072	-0.026	-
12	Темп роста заемного капитала	(1400+1500)к /	1.086	1.208	-0.122	-
		/(1400+1500нач
13	Темп роста дебиторской задолженности	1230кон /1230нач	0.847	1.281	-0.434	-
14	Темп роста кредиторской задолженности	1520кон /1520нач	0.975	1.045	-0.070	-
15	Темп роста оборотных активов	1200кон /1200нач	0.886	1.230	-0.345	-
16	Темп роста внеоборотных активов	1100кон / 1100нач	1.127	1.211	-0.083	+
17	Доля собственных средств в обороте в оборотных активах	(1300-1100) / 1200	0.159	0.314	-0.155	+
18	Нераспределенная прибыль	1370	3427213881	3080819369	346394512	+

 

 

Таблица 4

Коэффициенты финансовой устойчивости «Бурнефтегаз»

Наименование показателя	Алгоритм расчета по Пр.66н	На конец периода	На начало периода	Изменение «+», «-»
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	(1400 +1500) / 1300	0.266	0.263	0.003
Собственный капитал в обороте, млрд. руб	1300 - 1100	408,002	908,836	-500,834
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	(1300 - 1100) / / (1210 +1220)	1.020	3.016	-1.996
Коэффициент автономии, независимости(концентрации собственного капитала) У4	1300 / 1700	0.786	0.792	-0.006
Коэффициент финансирования У5	1300 / (1400+1500)	3.662	3.803	-0.141
Коэффициент покрытия инвестиций У6	(1300 + 1400) / / 1700 (или 1600)	0.884	0.901	-0.017
Коэффициент маневренности У7	(1300 -1100) / 1300	0.052	0.121	-0.069
Коэффициент иммобилизации У8	1100 / 1200	2.919	2.293	0.626

 

 

Анализ финансовой устойчивости начинается с сопоставления фактических и базисных значений показателей, взятых нами из формы №2 бухгалтерского баланса. При этом такое сопоставление обязательно сопровождается расчетом и абсолютных изменений, и темпов роста или прироста.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия прежде всего необходимо изучить состав и структуру имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием метода горизонтального и вертикального анализа.

Источником информации для анализа показателей финансовой устойчивости является бухгалтерский баланс предприятия, который характеризует ресурсы предприятия по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их формирования, с другой (пассивы).

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов (Таблица 3).

В  «Бурнефтегаз», стоимость активов увеличилась на 514377662 тыс. руб. за 2012 год, или на 5.4%. В большей степени это вызвано приростом внеоборотных активов на 844840510 тыс. руб. (12.7%). Доля их в активах баланса увеличилась на 5%.

Рост пассивов происходил в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли (на 346394512 тыс. руб. или до 111‚7%)‚ это говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия, что также означает, что основная доля средств обеспечена именно собственным капиталом, а не заемным.

Рассмотрим коэффициенты рассчитанные в Таблице 4 поподробнее.

Коэффициент капитализации - основной индикатор финансовой устойчивости. Увеличение значения данного коэффициента с начала 2012 г. С 0.263 до 0.266 процентных пунктов означает, что финансовая зависимость от внешних инвесторов незначительно увеличилась (+1.1%). Это подтверждается увеличением заёмного капитала с начала года на 8‚6%.

Как мы можем видеть из Таблицы 4, собственные средства в обороте за 2012 год уменьшились более чем в два раза с 908 836 320 тыс. руб. до 408 002 439 тыс. руб., уменьшение собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также возможно часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников) и это ведет к увеличению зависимости от кредиторов.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает, что за год производство  «Бурнефтегаз» стало финансироваться с большей долей заемных средств, но тем не менее коэффициент является очень высоким, т.к. он используется как признак несостоятельности (банкротства) организации при значении менее 0.1.

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2012 составил 0.786. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении «Бурнефтегаз» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 78.6% в общем капитале организации). Коэффициент автономии за последний год незначительно уменьшился на 0.006.

Оценка соотношения собственных средств к заемным не может быть однозначной. Так как с позиции банков и кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиентов наиболее высокая. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их.

Коэффициент финансовой автономии (Таблица 4) показывает, что на начало 2012 года за счет собственного капитала «Бурнефтегаз» было сформировано 79% активов, к концу года данный показатель уменьшился на 1% и составил 78%. Это изменение объясняется тем, что собственный капитал с начала 2012 года возрос на 4,6%, а валюта баланса на 5,4%, неравномерность роста вызвала незначительные изменения коэффициента. Нормативное значение для данного показателя равно 60% (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться). Данный коэффициент указывает на то, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение компании.

При определении типа финансовой устойчивости «Бурнефтегаз» был рассчитан трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (Таблица 4): S=(1,1,1), что свидетельствует об абсолютной устойчивости финансового состояния предприятия на конец 2012 года.

Таким образом, проведенный анализ коэффициентов финансовой устойчивости «Бурнефтегаз» показывает на абсолютную устойчивость компании, что говорит о том, что основная доля средств корпорации обеспечена собственным капиталом, а не заемным.

 

Заключение

 

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Финансовое положение предприятия может быть абсолютно устойчивым, устойчивым, неустойчивым, и кризисным. Способность предприятия своевременно выполнять свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости и структуры активов  «Бурнефтегаз» за 2011-2012 год показал, что в общей структуре капитала компании преобладает собственный капитал (79%), но в последние года идет тенденция к увеличению заемного капитала. Обеспеченность запасов собственными источниками за 2012 год упала более чем в два раза по сравнению с прошлым годом.

Также был определен тип финансовой устойчивости «Бурнефтегаз» методом оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Вычисленный трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = (1,1,1) показывает, что  «Бурнефтегаз» является абсолютно финансово устойчивой корпорацией и ее запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.