Анализ денежных потоков на предприятии (на примере ООО «Парус»)

     Наличные  денежные средства, ценные бумаги и  денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите.

     Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим  самостоятельный баланс.

     На  расчетном счете сосредотачиваются  свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.

     В современной практике хозяйствования расчетный счет считается наиболее оптимальной формой хранения необходимых в текущей деятельности денежных средств.

     К денежным средствам предприятия  относятся также ликвидные ценные бумаги, находящиеся в кассе предприятия  или в депозитарии банка.

 На основе данных табл. В.1 Приложения В можно  рассмотреть структуру денежных средств предприятия и удельный вес отдельных элементов 

     Таблица 1

Состав  и структура денежных средств  ООО «Парус» в 2006 г., тыс. руб. 

 

     Как видно из таблицы 1. касса составляет незначительный удельный вес в общем объеме денежных средств предприятия. Это объясняется преобладанием безналичной формы расчета с клиентами и переходом на выплату заработной платы работникам посредством пластиковых карт «Сбербанка ».

     Довольно  значительную долю имеет категория «расчетные счета». С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).

     Таким образом, структура денежных средств  предприятия не является стабильной. Наибольший удельный вес занимает категория «расчетные счета».

     Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается  показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

       Оценка  платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчётов, но и перспективу.

       Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

     Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться  с помощью абсолютных и относительных  показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (NWC).

     Алгоритм  расчета показателя NWC: 

       NWC = А2 – П5 = Ао - Пкр,      (2.1)

       где Ао — оборотные активы;

       Пкр — краткосрочные пассивы. [8, c.219]

     По  анализируемому предприятию расчет производится следующим образом (по состояния на 01.01.2005):

       NWC = А2 – П5 = 6626858 - 5746223 = 880635 (тыс. руб.)

     Полученное  значение представляет собой чистый оборотный капитал. Экономическая его трактовка такова: какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

     Заметим, что, во-первых, величина чистого оборотный капитал достаточна для покрытия текущих обязательств, во-вторых, нет и избытка оборотных средств, что могло бы свидетельствовать о нерациональном использовании ресурсов.

     Для оценки перспективной платёжеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности,  срочной ликвидности, текущей ликвидности.

     Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) [24, c.163]:  

       

     CR = 6626858 / 5746223 = 1, 1533.

     При расчете данного показателя учитывалось, что доходы и расходы будущих периодов, а также резервы предстоящих расходов равны нулю.

     Согласно  с международной практикой, значение коэффициента текущей ликвидности  должно находиться в пределах от 1 до 2. Таким образом, рассчитанный нами коэффициент соответствует рекомендуемому значению. Это означает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств [24, c.164]: 

     

     AR = (95718 + 40916) / 5746223 = 0, 0238.

     Рекомендуемое значение данного показателя: 0,2-0,5. Однако опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

     Тем не менее, рассчитанное значение показателя меньше нижней границы рекомендуемого интервала. Это означает, что лишь небольшая часть краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов.

     Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается следующим образом [24, c.165]::  

     QR = (95718 + 40916+5581124) / 5746223 = 0,995. 

     Рекомендуемое значение коэффициента: 0,5-1, рассчитанное значение его соответствует рекомендуемому, хотя и приближается к верхней границе. Отметим, что к источникам покрытия обязательств относится дополнительно дебиторская задолженность, что несколько уменьшает степень ликвидности активов.

     Подводя итог данному вопросу, отметим, что  на основании рассчитанных показателей можно сказать, что баланс на конец 2004 года являлся ликвидным, каждая группа актива покрывает сопоставимую с ней группу пассивных обязательств предприятия. Предприятие является платежеспособным и кредитоспособным.

     В связи с этим, предприятию и  в дальнейшем необходимо контролировать выполнение плана по производству и реализации продукции; проводить мероприятия по снижению себестоимости; не допускать избыточного самофинансирования.

     Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую  позволяет анализ денежных потоков.

     Для определения потоков денежных средств  используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств [16, c.54]. 

Прямой  метод изучения факторов формирования денежных потоков 

      Произведем  расчеты по анализируемому предприятию прямым методом, т.е. непосредственным раскрытием денежных потоков по всем основным группам поступлений и платежей, основываясь на данных отчетов о движении денежных средств за 2006  год, основываясь на данных Приложения В.

                                                                                                               Таблица 2

Анализ потоков  денежных средств ООО «Парус»» за 2006 г прямым методом  
 

Источник: расчеты  автора 

      По  результатам анализа можно сделать  следующие выводы.

     В 2006 году в ООО «Парус» поступления по основной деятельности составили 7337202 тыс. руб. Основной источник данных поступлений - реализация продукции, работ, услуг (6497953 тыс. руб.) Расходы по основной деятельности составили 6290933 тыс. руб. и были связаны с оплатой за сырье и материалы (4041190 тыс. руб.), выдачей заработной платы рабочих и служащих (1021855 тыс. руб.) и др. нуждами предприятия.

     Следует отметить неравномерность квартальных  поступлений и расходов по вышеупомянутым статьям.

     В целом, по данному направлению деятельности предприятия обеспечен стабильный положительный поток денежных средств, что свидетельствует об эффективности и прибыльности производственно-хозяйственной деятельности.

     Превышение  притока денежных средств от реализации долгосрочных активов по отношению к оттоку средств на инвестиции обусловил появление в 2006 году чистого потока денежных средств по инвестиционной деятельности в размере 164862 тыс. руб. Реализация основных средств при этом составила 298198 тыс. руб., долгосрочные финансовые вложения - 107482 тыс. руб. Таким образом, реализация имущества превышает вложения, однако эта разница не столь значительна в масштабе деятельности предприятия. 

  Косвенный метод  изучения факторов  формирования денежных  потоков 

      Косвенный метод базируется на принципах анализа  финансовых ресурсов. Исходной базой расчета выступает прибыль, которая путем последовательных корректировок доводится до величины денежного потока. Прямой и косвенный методы расчета денежного потока противопоставляют друг другу следующим образом: прямой метод исходит из принципа “сверху - вниз” – от выручки к денежному потоку; а косвенный метод базируется на принципе “снизу-вверх” – от прибыли к денежному потоку.

При формировании информации о денежных потоках косвенным  способом величина прибыли до налогообложения  за отчетный период корректируется путем исключения влияния на нее неденежных операций с помощью следующих наиболее распространенных поправок:

      ·  восстанавливаются суммы амортизационных отчислений, процентов к уплате, убытка от продажи основных средств и прочих долгосрочных активов, которые первоначально уменьшили величину прибыли;