В случае непогашения  в срок  отдельными лицами выданного  им кредита  на покупку акций  банк имеет право  реализовать  заложенные  у него акции, а если  вырученных от реализации акций  средств  будет недостаточно для погашения  долга, банк вправе потребовать от бывших акционеров  уплаты  непогашенной  части долга. В целом же сегодня  кредитные операции  под залог ценных бумаг  в России  характеризуются  высокой степенью риска.

     Теперь, что касается ипотечной системы  за рубежом, то  одно из главных ее преимуществ заключается в том,  что она гарантирует несомненность  юридически значимых  действий в отношении недвижимости. Ценность последней  как объекта залога  объясняется ее высокой  и обычно стабильной ценой  с тенденцией к повышению. Физические характеристики недвижимости  позволяют оставлять  заложенный объект во владении  и пользовании залогодателя . В Западной Европе  и США  давно сформировалась  развитая и законодательно  отрегулированная система ипотеки , в основу которой  положены четкие методы  регистрации недвижимости , а также строгое юридическое оформление  возникновения и прекращения  залогового права на недвижимое имущество .

Основу регистрационной  системы в Германии, например, составляет земельная книга, роль и порядок ведения которой  регулируются германским  гражданским  уложением  и специальным актом “правила ведения земельной книги”.

Существует  еще одно направление ипотеки, имеющая  особое значение для нашей страны  : ипотечное кредитование в жилищной сфере. Россия сможет избежать  многих негативных явлений, сопутствующих введению системы ипотечного  кредитования  , если обратиться к опыту ведущих зарубежных стран . Наибольший интерес в этой области  представляют США , в которых  весьма развит  рынок ипотечных кредитов  и эффективен  кредитно-залоговый механизм  государственной поддержки  и стимулирования жилищного строительства . 

     Регулирование  ипотечных отношений в США   осуществляется  согласно федеральному  законодательству и законом штатов. В соответствии с этим  кредитор обязан предоставить заемщику  подробнейшую информацию о кредите , а физическое лицо  ничем  не должно  быть ограничено  в своем праве на получение кредита .

     Исходя  из того, что одной из важных  задач государства  является  создание  эффективной системы кредитования  сельскохозяйственных и промышленных предприятий  и обеспечение  граждан жильем, можно отметить следующие  исходные принципы ипотечного кредитования:

- защита интересов  как кредиторов, так и заемщиков.  Этой цели  служат страхования , специальные правительственные программы , процедура обращения  взыскания на заложенное имущество  и т.д. ;

- доступность  ипотечных кредитов  для рядового  гражданина и предпринимателя  ;

- приоритетность  в кредитной сфере  для организаций,  специализирующихся на ипотеке.

      Перспективы  ипотечного кредитования в России.

     Потребность   в ипотеке  становится все  более  насущной во многих  сферах народного хозяйства России,  особенно в сельском хозяйстве  и жилищном строительстве. Именно  в этих областях  ощущается острый недостаток денежных средств  из-за резкого  сокращения  бюджетного финансирования, а также дефицита  денежных средств у сельскохозяйственных производителей  и потенциальных собственников жилья.

     Для   банковско-кредитных учреждений  в ипотечном кредитовании важны прежде всего  устойчивость, законность кредитных отношений, твердое обеспечение  предоставляемых кредитных средств  и возможность развития  вторичного рынка ценных бумаг, а для залогодателя  и залогодержателя  - гарантии  выполнения договорных отношений.

     К  сожалению, имеющаяся в России  законодательная база  для осуществления  ипотеки   носит слишком   общий характер. В стране отсутствует  система  подзаконных и нормативных  актов, способная обеспечивать  стабильное регулирование отношений  залогодателя и залогодержателя   недвижимости.  Не принят и закон об ипотеке, где были бы  четко сформулированы  процедура и порядок оформления ипотечных отношений.

     Осуществление   залога земельных участков  в  России затруднено  из-за отсутствия аппарата  регистрации оборота недвижимости. Согласно международным правилам , залог земли  и объектов недвижимости  должен быть зарегистрирован  в поземельной книге  по месту их нахождения , но в РФ  не существует ни правового регламента , ни соответствующей  практики  документального оформления залога. Ситуация, сложившаяся в России  с залогом недвижимости,

и конкретные примеры  приспособления к ней  российских коммерческих банков и кредиторов  позволяют очертить круг проблем  в области ипотеки, требующих скорейшего  разрешения.

1. Важным для  формирования ипотечных отношений   является установление  реальных  гарантий  соблюдения договорных  условий. Необходимо четко определить  круг субъектов договорных отношений.  Со стороны залогодателя  должен выступать лишь реальный собственник  недвижимого имущества .  Следует  законодательно закрепить  регламентацию  категорий недвижимости  с различным статусом собственности и установлением  законодательно-разрешительного  порядка изменения категорий . При определении залогодержателя  встает вопрос о системе  ипотечных учреждений . В этой ситуации нужно опираться  на опыт осуществления   ипотеки  в западных странах , законодательно предоставляющих право кредитования  под залог недвижимости  и государственным, и коммерческим банкам, и иным кредитным организациям. Требуется также государственный контроль  за осуществлением ипотеки  коммерческими банками.

2. Одна из  актуальных проблем современного  российского ипотечного кредитования - обеспечение  разумной сбалансированности  интересов участников ипотеки .

3. Необходимо  избегать противоречивости, способствовать  обеспечению  системности законодательства  о залоговом кредитовании недвижимости. Законодательные акты о недвижимости, страховании, жилье, земле, налогах и т.п.  должны быть согласованы между собой  и иметь единую цель :  предоставить возможность заемщику  финансировать покупку недвижимости ,  инвестиции в развитие производства  и т.д. ,  а кредитору -  получать прибыль .

4. Ипотечное  кредитование должно быть доступно  не только крупным потенциальным инвесторам - юридическим лицам, но и широким массам населения - рядовым потребителям.

     Таким  образом  создание  соответствующей   мировым стандартам  и поддерживаемой  государством системы  залогового и прежде всего  ипотечного  кредитования  будет способствовать решению проблем  инвестирование промышленности,  сельского хозяйства   и жилищного сектора в России, социально-экономической  стабилизации общества.

3.2. Основные направления  и перспективы развития некоторых активных операций.

      Многие авторы по-разному определяют  основные направления активных  операций. Выделим некоторые из  них.

     Кредит  в условиях перехода России  к рынку представляет собой  форму движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношение между кредиторами и заемщиками. Выделим основные направления кредитных операций:¹

1.Кредит в  рыночной экономике необходим  прежде всего как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие.

2.Кредит главным  образом направлен на поддержание  непрерывности кругооборотов фондов  действующих предприятий, обслуживания  процесса реализации производственных  товаров, что особенно важно в условиях становления рыночных отношений.

3.Ссудный капитал  перераспределяется между отраслями,  устремляясь с учетом рыночных  ориентиров в те сферы, которые  обеспечивают получение более  высокой прибыли или которым  отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики России.

4.Кредит направлен  на оказание активного воздействия  на объем и структуру денежной  массы, платежного оборота, скорость  обращения денег. Вызывая к  жизни различные формы кредитных  денег, он может обеспечить в период перехода России к рынку создание базы для ускоренного развития безналичных расчетов, внедрение их новых способов. Все это будет способствовать экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом.

5.Благодаря кредиту  происходит более быстрый процесс  капитализации прибыли, а следовательно,  концентрации производства.

6.Кредит направлен  на стимулирование развития производительных  сил, ускорение формирования источников  капиталов для расширения воспроизводства на основе достижений  НТП.

     Без  кредитной поддержки невозможно  обеспечить быстрое и цивилизованное  становление фермерских хозяйств, предприятий малого бизнеса, внедрение  других видов предпринимательской  деятельности.

      Но эффективность кредитных операций банка определяется его кредитной политикой. Кредитная политика формирует основные направления ссуд. Кредитные вложения должны быть для банка надежны и рентабельны. Задача банка заключается в достижении оптимального сочетания рискованности и прибыльности своих ссудных операций. Важным направлением кредитной политики являются выбор возможных клиентов-заемщиков, предоставляемых видов услуг, оптимальная организация кредитования, процентная тактика банка, анализ финансовых возможностей заемщика. При кредитовании не следует нарушать так называемое "золотое банковское правило", согласно которому сроки выдаваемых ссуд не должны превышать сроков имеющихся у банка ресурсов .²

     Что  же касается кредитной политики  в России в настоящее время,  то можно отметить следующий момент.³

      В основных направлениях единой  государственной денежно-кредитной  политики на 1999 год предусматривается  "рассмотреть вопрос о расширении  участия государства в капиталах  отдельных банков в целях расширения  их работы с реальным сектором экономики". Этого совершенно недостаточно. Кроме того, у государства нет денег для участия в капиталах банков, а если такие деньги и найдутся, это вовсе не значит, что получившие их банки немедленно займутся кредитованием производства. Хотя с развалом рынков государственных и корпоративных ценных бумаг банкам приходится искать возможность эффективного размещения своих средств, и как раз наиболее перспективным направлением является кредитование реального сектора экономики. Это способствует его подъему и создает прочную базу развития самих  коммерческих банков. Однако, кредитование реального сектора экономики сегодня еще более, чем раньше, связано с повышенным риском из-за неплатежеспособности заемщиков. Многие предприятия находятся на грани краха, около половины общего количества работают убыточно. Невозврат кредитов во многом объясняется также слабым контролем банков при их выдаче и использовании. Нужно помнить, что даже при выдаче кредитов под самый надежный залог нельзя пренебрегать оценкой кредитоспособности заемщика. Это должно быть краеугольным камнем кредитной политики любого банка. Чтобы заработать на кредитовании, банк должен позаботится о том, чтобы клиенты сначала приняли его условия и взяли этот кредит, а потом вернули его; придется тратить серьезные деньги на маркетинговые исследования, на анализ конкретных проектов и оценку платежеспособности заемщиков.

 Теперь что  касается инвестиционных операций, то они главным образом направлены  на :¹

1.Расширение  и диверсификацию доходной базы  банка .

2. Повышение  финансовой устойчивости и понижение  общего риска банка за счет  расширения видов деятельности, которые поддерживает банк.

3. Обеспечение  присутствия банка на наиболее  динамичных рынках, удержание рыночной  ниши.

4. Расширение  клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам посредством создания дочерних финансовых институтов.

5. Усиление влияния  на клиентов (через контроль их  ценных бумаг).

   Чисто  скрытым мотивом инвестиционных  операций является стремление  расширить влияние банка, вывести его за рамки чисто банковской деятельности.

Особым мотивом  банков является снижение доли в активах  денежных средств, не приносящих процента, и создание краткосрочного портфеля инвестиций, адекватного по ликвидности  наличным денежным средствам, но приносящего при этом прибыль.

  Основное  направление  активной инвестиционной  политики банка - определение   круга ценных бумаг, наиболее  выгодных для вложения средств,  оптимизация структуры инвестиционного  портфеля  на каждый конкретный  период.

  Трастовые операции :²

Одним из наиболее перспективных направлений развития трастовой деятельности для российской экономики   является сотрудничество коммерческих банков  с инвестиционными  фондами.

  В современных  условиях для индивидуального  инвестора, не являющегося профессионалом на фондовом рынке, слишком сложно инвестировать  свои сбережения таким образом, чтобы постоянно поддерживать оптимальные пропорции доходности, надежности  и ликвидности портфеля приобретенных им ценных бумаг. Поэтому он должен  обратиться за помощью в инвестиционный институт. Это позволяет , во-первых , получить необходимые консультации ;

во-вторых, существует более сложный  по сравнению с  консультированием вид услуг. Это  аккумуляция средств мелких  инвесторов  и управление этими средствами с последующим вложением  в широкий набор ценных бумаг с целью минимизации риска и повышения дохода.

  Цель деятельности  инвестиционных фондов - выпуск акций  для мобилизации денежных средств  инвесторов и их вложения   от имени фонда  в ценных  бумаги, а также на банковские счета и во вклады. Банк может выступать управляющим инвестиционным фондом  или являться депозитарием фонда.  Сотрудничество инвестиционных фондом и банков  выгодно обеим сторонам . Фонд в случае, если банк является управляющим , получает квалифицированное  управление инвестициями , гарантию правильного и эффективного  использования средств . Если же банк  является депозитарием  фонда  и ведет обслуживание  всех операций , фонд имеет реальную возможность  снизить свои издержки, улучшить оперативность обслуживания  акционеров. В свою очередь, банк, осуществляя данные операции, получает комиссионное вознаграждение и, управляя портфелем фонда, имеет возможность контролировать  деятельность различных фирм.