Акции, облигации, инвестиционный портфель

Акции

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на долю прибыли в виде дивидендов, полученной в результате хозяйственной деятельности акционерного общества, а так же на участие в управлении акционерным обществом, и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. 
Акции мб:  
• Именные (информация о ценной бумаге регистрируется в реестре акционеров и содержит данные держателя акции)  
• На предъявителя (Данный вид акций не регистрируется в реестре акционеров, лицо, предъявившее акцию, выступает полноправным акционером компании, другими словами, акционером признается тот, кто фактически обладает акцией) 
Также акции различаются по форме выпуска: 
• Документарные (в этом случае владельцу акций выдается бумажный сертификат, удостоверяющий право собственности на определенное количество ценных бумаг)  
• Бездокументарные (при этой форме выпуска у акции нет собственного бумажного носителя, и все права держателей акций закреплены в реестре акционеров) 
По категории акции делятся на: 
• Обыкновенная акция – (право участия в управлении Обществом, 1 акция обладает 1 голосом на собрании акционеров (исключение составляет кумулятивное голосование). Право голоса на общем собрании акционеров – одно самое важное право, но она не предоставляет права на получение фиксированного дивиденда. Выплата дивидендов возможно лишь в случае получения компанией чистой прибыли. 
• Привилегированная акция – ( право на получение фиксированной прибыли вне зависимости от финансовых показателей компании. Согласно законодательству, Общество не вправе решать вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным акциям, если отсутствует решение о выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций. Владельцы привилегированных акций, как и владельцы обыкновенных акций, имеют долю в уставном капитале Общества и обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Так же, законодательно закреплено, следующее: номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25 % от уставного капитала акционерного общества.

 
Котировка акций – это механизм установления цены, а в широком смысле, под котировкой понимаются различные виды оценки акций:

 
1)Номинальная цена акции –  это цена, указанная на бланке  акций, причем в отличие от  облигации номинальная цена акции  не имеет существенного экономического  значения, и лишь дает информацию  о количестве акций в уставном  капитале. 
2) Эмиссионная стоимость - это продажная стоимость акций при их первичном размещении. Она не может совпадать с их номиналом. Разница между эмиссионной стоимостью и номинальной стоимостью представляет собой эмиссионный доход (убыток) от продажи акций и относится на добавочный капитал. 
3)Курсовая (рыночная) стоимость - это цена акции, определяемая как результат котировки ценных бумаг при их размещении на вторичном рынке.  
4)Ликвидационная стоимость - это стоимость реализуемого имущества ликвидируемой организации в фактической цене, выплаченной на одну акцию. 
5)Выкупная стоимость представляет собой сумму, выплаченную акционерным обществом за приобретенные собственные акции. 
6)Балансовая стоимость - это стоимость, определяемая по данным баланса путем деления собственных источников имущества на количество выпущенных акций.

 

 

 

 

Облигации

Облигация - долговая ценная эмиссионная бумага, которая показывает отношения займа между инвестором и эмитентом. В свою очередь, инвестор – это тот, кто приобретает облигацию, он же становится кредитором по данному документу. Эмитент – выдает данные ценные бумаги, так как на данный момент ему необходимы денежные средства для развития производства, например, для чего бы то ни было. Потом эмитент возвращает одолженные у кредитора (инвестора) деньги с определенными процентами. 
 
Характеристика облигаций по различным параметрам 
по сроку погашения бывают:

• Краткосрочные ( до года или до одного-пяти лет)

• Среднесрочные ( от пяти до десяти лет)

• Долгосрочные ( более десяти лет)

Эмитент назначает параметры выпуска облигаций, например, основные параметры:

• Номинальная стоимость;

• Срок до погашения облигационного займа;

• Объем данного выпуска ценных бумаг;

• Периодичность выплат дохода по  облигационному займу.

Свойства облигаций таковы:

• Указание конечного срока действия данного облигационного займа;

• Эмитент определяет периодичность и величину выплат дохода по займу;

• В случае ликвидации предприятия, выпустившего данные ценные бумаги, в первую очередь выплачиваются средства держателям облигаций, а потом уже держателям акций

Вклады в облигации свойственны, как правило, осторожным, осмотрительным инвесторам.  Тот, кто не желает особо рисковать, приобретая акции, а стремится к пусть небольшому, но стабильному доходу, т.е. практически всегда вернет вложенный в приобретенные ценные бумаги капитал, плюс небольшой процент, и становится покупателем облигаций. 
Облигации бывают:

• Государственные – выпускаемые министерством финансов или государственным казначейством;

• Муниципальные – выпускаемые муниципалитетами областей, регионов, городов;

• Корпоративные

Более надежны, но менее доходны государственные облигации. Более доходные, но самые рискованные – корпоративные. 
 
Бывают также иностранные облигации, которые выпущены в валюте определенной страны на ее же рынке компанией той же страны.

Цель облигации для эмитентов – доход при купле этих ценных бумаг инвесторами выше, чем, если бы компания, выпустившая облигации, взяла кредит в банке.

 

Различия между акцией и облигацией

1) при покупке акции  инвестор становится одним из  собственников (участников) организации (долевые ценные бумаги). При этом  при приобретении облигации инвестор  получает права кредитора (долговые  ценные бумаги);

2) доход по акциям существенно  варьируется, так как зависит  от результатов деятельности  организации. При этом доход по  облигациям является фиксированным. Кроме того, проценты по облигациям  выплачиваются как минимум один  раз в год в установленные  сроки независимо от финансового  состояния организации-эмитента  до выплаты дивидендов;

3) держатели облигации  имеют преимущественное право  на распределение прибыли и  активов организации при ее  ликвидации;

4) акции приносят доход  на протяжении всего времени  существования организации, в то  время как выплата процентов  по облигациям осуществляется  в течение строго определенного  срока, оговоренного условиями займа.

 

Облигации или банковский кредит?

Преимущества кредита:

1. Сравнительная простота  технологии получения.

2. Возможность получения  кредита по схеме, учитывающей  конкретные потребности предприятия.

Вплоть до настоящего времени банковские кредиты были фактически основным источником долгового финансирования для российских предприятий. Банковский кредит имеет ряд преимуществ: сравнительная простота технологии получения, возможность получения кредита по схеме, учитывающей конкретные потребности предприятия.

 

Преимущества облигации:

• Облигационные займы обычно дешевле банковских кредитов.
• Выпуск облигационных займов может позволить предприятию привлечь значительно большие ресурсы.
• Облигации дают возможность привлечь средства по более низкой ставке процента, чем банковский кредит.
• Выпуск облигаций не связан с опасностью частичной или полной утраты контроля над предприятием, как при выпуске обыкновенных акций.
• Акционерное общество, эмитируя облигации, не рискует попасть в зависимость от банка и самостоятельно может определять размер, сроки и условия погашения облигационного займа. Точно так же держатели акций не делятся правами управления потому, что облигация в отличие от акции права голоса не имеет.

 

Недостатки облигации:

1. Выпуск облигаций сопряжен с большими накладными расходами, чем получение банковского кредита.
2. При публичном размещении облигаций у предприятия появляется много кредиторов. При возникновении сложностей договориться с ними гораздо сложнее, чем с одним банком, в котором взят кредит.
3. По сравнению с акциями заемные средства имеют один, но существенный недостаток: их необходимо возвращать.

 

В настоящее время, российские банки практически не располагают значительными кредитными ресурсами, а  облигационный заем дает предприятию перспективу иметь в будущем сравнительно дешевый и существенный источник заемных средств.

 

 

 

 

Инвестиционный портфель

 

Это - совокупность ценных бумаг, принадлежащая инвестору (владельцу капитала) на правах собственности или долевого участия и выступающая как объект управления. Иными словами, портфель ценных бумаг на фондовом рынке признается самостоятельным продуктом, продажа которого удовлетворяет потребности инвестора при осуществлении вложений свободных средств на фондовом рынке.

 

Как правило, инвестиционный портфель представляет собой подборку различных ценных бумаг с различными уровнями дохода и риска.

 

Основная цель - улучшение условий инвестирования, способствующее приобретению ценными бумагами таких инвестиционных характеристик, которые не могут быть достигнуты ни одной отдельно взятой ценной бумагой и возможны только при сочетании и комбинации.

 

Диверсификация портфеля - распределение вложений в различные виды ценных бумаг.

 

Существует 3 основных принципа формирования инвестиционного портфеля: 

Принцип консервативности - соотношение между высоконадежными и рискованными ценными бумагами и активами определяется таким образом, чтобы возможные потери от рискованных ценных бумаг и активов покрывались доходностью от надежных ценных бумаг и активов.

Принцип диверсификации - основной принцип портфельных инвестиций. Он способствует снижению инвестиционного риска за счет того, что возможный невысокий доход по одним ценным бумагам и активам будет компенсирован высокими доходами по другим ценным бумагам и активам.

Принцип достаточной ликвидности – поддержание определенного уровня быстрореализуемых (ликвидных) активов в портфеле для проведения высокодоходных сделок в случае их необходимости либо конвертации ценных бумаг в денежные средства.

 

Типы портфелей:

1. консервативный;
2. умеренно-агрессивный
3. агрессивный,
4. нерациональный

 

При формировании инвестиционного портфеля следует учитывать различные виды ценных бумаг. Наиболее оптимальное распределение инвестиций среди различных видов ценных бумаг и активов способствует снижению рисков и компенсации потерь по одним ценным бумагам доходами по другим. Определение оптимального соотношения различных видов ценных бумаг и активов инвестиционного портфеля является основной задачей финансовых аналитиков и финансистов инвестора, от решений которых зависит в целом инвестиционная деятельность инвестора.