Золотой стандарт и его разновидности

    В основу Генуэзской валютной системы легли следующие принципы: 
     1. Ее основой были золото и девизы — иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик. Однако в период между двумя мировыми войнами статус резервной не был официально закреплен ни за одной из валют.

  2. Сохранились золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться или непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании) или косвенно, через иностранные валюты.

  3. Был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов.

  4. Валютное регулирование стало  новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения, в первую очередь валютные курсы, фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических связей и международных расчетов.

  В 1922-1928 гг. наступила относительная  валютная стабилизация. Но ее непрочность  заключалась в следующем:

  - вместо «золотомонетного» стандарта  были введены урезанные формы  золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

  - процесс стабилизации валют растянулся  на ряд лет, что создало условия  для валютных войн;

  - методы валютной стабилизации  предопределили ее шаткость. В  большинстве стран были проведены  девальвации, причем в Германии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

  - стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных экспертов, которые контролировали их валютную политику.

  Валютная  стабилизация была взорвана мировым  кризисом в 30-х годах. Главные особенности  мирового валютного кризиса 1929-1936 гг. таковы:

  - циклический характер: валютный  кризис переплелся с мировым  экономическим и денежно-кредитным  кризисом;

  - структурный характер: принципы  мировой валютной системы - золотодевизного  стандарта - потерпели крушение;

  - большая продолжительность: с  1929 до осени 1936 г.;

  - исключительная глубина и острота:  курс ряда валют снизился на 50-84%.

  Международный кредит, особенно долгосрочный, был  парализован  в  результате  массового  банкротства иностранных должников, включая 25 государств, которые прекратили внешние платежи. Образовалась масса “горячих” денег - денежных капиталов, стихийно перемещающихся из одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность платежных балансов, колебаний валютных курсов и кризисных потрясений экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов, валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков:

  - крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни, то  другие страны, причем в разное  время и с различной силой.

  В период с 1929 по 1930 г. обесценились валюты аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке, и цены на него понизились на 50-70%. т.е. в большей степени, чем на импортируемые этими странами товары.

  В середине 1931 г. слабым звеном в мировой  валютной системе оказались Германия и Австрия в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото. Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки был заморожен на уровне 1924г. Затем (осенью 1931 г.) золотой стандарт был отменен в Великобритании, когда мировой экономический кризис достиг апогея. Непосредственной причиной этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров и доходов от “невидимых” операций. 21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на 30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского содружества наций (кроме Канады) и скандинавских стран, имевших с Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии в Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов не были введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.

  В апреле 1933 г. золотомонетный стандарт был отменен и в США, когда  экономический кризис перерастал в  депрессию особого рода. Непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10 тыс. банков (40% общего количества банков страны) подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. Для ведения валютной войны в целях повышения конкурентоспособности национальных корпораций, США проводили политику снижения курса доллара путем скупки золота. К январю 1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40% (по сравнению с 1929 г.), и был девальвирован на 41%, а официальная цепа золота была повышена с 20.67 до 35 долл. за тройскую унцию.

  Осенью 1936 г. в эпицентре валютного кризиса  оказалась Франция, которая дольше других стран поддерживала золотой  стандарт. Мировой экономический  кризис охватил Францию позднее, и она усиленно обменивала фунты стерлингов и доллары на золото, несмотря на недовольство Великобритании и США. Опираясь на возросший золотой запас (83 млрд. франц. фр. в 1932 г. против 29 млрд. в июне 1929 г.). Франция возглавила золотой блок в целях сохранения золотого стандарта. Приверженность Франции к золоту объясняется историческими особенностями ее развития. Будучи международным ростовщиком. французский финансовый капитал предпочитал твердую золотую валюту. Особенно в этом были заинтересованы рантье, число которых в стране было значительным.

  Экономический кризис вызвал пассивность платежного баланса, увеличение дефицита государственного бюджета, отлив золота из страны. Финансовая олигархия сознательно вывозила капиталы, чтобы подорвать позиции  французского франка и доверие к  правительству Народного фронта. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм. В 1929-1936 г.г. стоимость экспорта Франции сократилась в 4 раза при уменьшении мирового экспорта в целом на 36%. 1 октября 1936 г. во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был девальвирован на 25%. Поскольку золотое содержание ее валюты не было зафиксировано, а до 1937 г, были лишь установлены пределы колебаний (0,038-0,044 г. чистого золота), появилось понятие “блуждающий франк”. Несмотря на девальвацию, французский экспорт сокращался, так как валютная и торговая войны ограничили возможности валютного демпинга. Инфляция снижала конкурентоспособность французских фирм. Поэтому падение курса франка не было приостановлено в отличие от фунта стерлингов и доллара.

  В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  3. Роль золотого стандарта в мировой валютной системе 

  Система золотого стандарта сыграла важную роль в процессе развития международных торговых отношений, интернационализации производства. Она обеспечивала всеобщность мировых денег, их полную конвертируемость, стойкость покупательной способности валюты и валютных курсов, а также автоматическое (вследствие миграции золота) уравновешение платежных балансов отдельных государств, стабильность мировых цен. Эта система одновременно обеспечивала стабильность валютных ставок и стабильность платежного баланса, которое оказывалось в такому:

  Валютные паритеты определялись через соотношение их золотое содержимого. Если рынки слишком отвергаются от паритетов, то экономические агенты заинтересованы в осуществлении своих расчетов скорее в золотые, чем в банкнотах. Например, француз, который должен произвести платеж в фунтах стерлингов, заинтересованный в осуществлении платежа в золотые, если разность между рыночной ценой и золотым паритетом фунта против франка превышает расхода на пересылку золота из Франции в Англию. Валютный курс, начиная из которого такая операция будет прибыльной, называется золотой точкой вывоза. Аналогично можно определить так называемую золотую точку ввоза, начиная из которой владельцы иностранных валют, которые стремятся приобрести национальные деньги, предоставляют преимущество повернутости своей валюты в золото за границей и стараются скорее импортировать золото, чем нести потери, которые вызваны слишком низким валютным курсом.

  Золотые точки равны паритету национальной валюты с добавлением или отниманием транспортных и страховых расходов, вызванных материальным трансфертом золота.

  Золотой стандарт обеспечивал также долгосрочное равновесие платежного баланса. В самом  деле, страна с отрицательным сальдо вследствие движения золотых точек  страдает от отлива золота за границу, которая заставляет эмиссионный институт сокращать объем национальной валюты в обращении. Соответственно количественной теории денег такое уменьшение денежной массы вызывает снижение относительных цен на национальные товары, которые повышает их конкурентоспособность и разрешает увеличивать экспорт и сокращать импорт, т.е. приводить обмен к новому состоянию равновесия.

  Золотой стандарт оказывал содействие развитию международной торговли. Ее объем  очень быстро возрастал с 1850 до 1914 г.: если взять за базу 1850 г. условно 100 единиц, то индекс ее объема увеличился до 370 в 1880 г., до 1000 - в 1913 г. Этот рост, без сомнения, принес выгоду прежде всего четырем ведущим западным странам - Великобритании, Германии, Соединенным Штатам, Франции, на которые вообще приходилось в 1914 г. возле половины мировой торговли. Среди них выделялась Великобритания, которая играла доминирующую роль в торгово-промышленной политике мира.

  Итак, система золотого стандарта оказывала  содействие международному сотрудничеству между индустриальными странами, она обеспечивала продолжительную стабильность международной валютной системы.

  Вместе  с тем система золотого стандарта  имела и важные недостатки. Она  была слишком жесткой, недостаточно эластичной и дорогой, так как  зависела от уровня добычи монетарного товара. Наибольшим препятствием для развития валютно-финансовой системы мира было то, что условия функционирования золотого стандарта полностью исключали возможность проводки отдельными государствами собственной валютно-денежной политики. Это объясняется тем, что непосредственной реакцией на любое увеличение объемов бумажной эмиссии и инфляционное обесценение национальных денег был отлив золота за границу и соответствующее уменьшение золотых запасов. Как следствие, ограничивались возможности государственного вмешательства в сферу денежных и валютных отношений, их регулирование и использование в конкретных направлениях экономической политики.

  Указанные недостатки стали причиной замены после  Первой мировой войны золотого стандарта  золотовалютным (золотодевизным). Сущность последнего сводилась к тому, что рядом с золотом функцию международных платежных средств взяли на себя и некоторые валюты ведущих стран мира. Платежные средства в иностранной валюте, которые использовались в международных расчетах, называли девизами. Институционная система золотодевизного стандарта была основана решениями международной Генуезкой конференции, которая состоялась в 1922 г. Однако и после заключения Генуезкого соглашения денежные системы почти 30 стран Запада продолжали функционировать в режиме золотого стандарта.

  Полный  отход стран Запада от золотого стандарта  состоялся в период «Большой депрессии» — экономического кризиса 1929—1933 гг. и в первые послекризисные года. Из ведущих капиталистических стран сначала Англия в 1931 г., а дальше в 1933 г. США вследствие обострения разногласий не только денежного обращения, а и всей системы производственного воспроизведения, вынуждены были отказаться от внутренней конвертируемости бумажных денег в золото. В 1936 г. ликвидировала все формы золотого обращения Франция. Одновременно перешли к бумажно-денежному обращению Нидерланды и Швейцария. К началу Второй мировой войны практически все страны Запада прекратили обмен на золото бумажных знаков стоимости.