Внутренний валютный рынок

Внедрена технология расчетов по итогам торгов на ETC (единая торговая система) по доллару США. На всей территории России создан общероссийский межрегиональный биржевой валютный рынок. В основу организации торгов по покупке и продаже иностранной валюты за рубли на ETC положены следующие принципы:

•     региональные межбанковские валютные биржи (МВБ) объединяются в единую торговую систему на базе СЭЛТ ММВБ;

• ММВБ выступает в качестве администратора, обеспечивающего проведение торгов на ETC, а также расчет итоговых обязательств и требований межбанковских валютных бирж и участников торгов в российских рублях и в иностранной валюте;

• для операций в евро за российские рубли участники торгов обеспечивают зачисление средств в валюте, продажа которой планируется на ETC, в объеме предполагаемых операций;

• на ETC участниками торгов осуществляются операции по покупке-продаже иностранной валюты за российские рубли от своего имени и за свой счет, а также в соответствии с поручениями клиентов;

• участники торгов, осуществляющие доступ к торгам на ETC через ММВБ, проводят расчеты в российских рублях через счет ММВБ в Расчетной палате ММВБ.

Существующая национальная система биржевых торгов охватывает ведущие финансовые регионы России и обеспечивает возможность одновременного участия в торгах коммерческих банков, расположенных в различных регионах и часовых поясах. Сейчас доступ на ETC имеют свыше 1100 участников (кредитных организаций и их филиалов). В рамках ETC (или утренней торговой сессии) осуществляется торговля по доллару США, евро и российскому рублю с поставкой «сегодня» и «завтра», продажа части экспортной выручки. В рамках «дневной» сессии осуществляются сделки своп, внесистемные сделки и торговля другими валютами. Официальный курс российского рубля к доллару США и евро устанавливается на основе торгов на ETC.

На единой торговой сессии в СЭЛТ ММВБ проводятся торги за российские рубли долларами США, евро, украинскими гривнами, казахстанскими тенге и белорусскими рублями.15

 

 

 

1. по доллару США
Наименование инструмента	Размер минимального лота, в ед. валюты лота	Котировка за ед. валюты лота	Временные рамки торгов
USD/RUB UTS TOD	1000 USD	1	10:00—13:30*
USD/RUB UTS TOM	1000 USD	1	10:00-16:45

 

Направления деятельности ММВБ по развитию валютного рынка:

• По совокупному торговому обороту (1924,6 млрд долл.) ММВБ остается крупнейшей биржей в РФ, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы.

• Трансформация ММВБ в вертикально интегрированный холдинг (группу ММВБ).

• В группу ММВБ входят компании, реализующие свои услуги на базе единой технологической платформы: ЗАО ММВБ, ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», Расчетная палата ММВБ, Националь¬ный депозитарный центр, Национальная товарная биржа, Нацио¬нальный клиринговый центр, региональные биржи. Обслужива¬ется 1700 организаций — участников биржевого рынка.

• Увеличивается число иностранных участников рынков ММВБ, работающих через глобальную сеть GL NET, объединяющую тор¬говые системы по всему миру. 4000 иностранных институцио¬нальных инвесторов, включая 500 крупнейших международных финансовых институтов, совершают операции на Фондовой бир¬же ММВБ через российских брокеров.

• Дальнейшее усиление позиций крупнейшей биржи в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы, формирование международного финансового центра в Москве.

• Развитие биржевого фондового рынка как механизма для при¬влечения инвестиций (привлечение компаний на биржу для IPO и листинга).

• Поддержание конкурентоспособности биржевого валютного рынка, внедрение инструментов валютной пары евро/доллар, введение в обращение сделок со сроком расчетов TOM/NEXT, совершенствование системы управления рисками, включая возможность совершения операций на валютном рынке в рамках единого торгового лимита.

• Создание рынка РЕПО с центральным контрагентом и организация обслуживания рынка межбанковского кредитования (МБК).

• Развитие срочного рынка, в том числе по фондовым фьючерсам, внедрение новой системы управления рисками (СУР), развитиерынка валютных, процентных и фондовых деривативов, введение в обращение опционных контрактов.

• Совершенствование механизмов централизованного клиринга и расчетов, развитие дочерних организаций - НДЦ, Расчетной палаты ММВБ и НКЦ.

• Интеграция региональной биржевой сети и другие.

 

 

2.2. Анализ динамики  биржевых оборотов на внутреннем  валютном рынке Российской Федерации  за 2012 год

 

В первом полугодии 2012 года ситуация на внутреннем валютном рынке определялась преимущественно динамикой трансграничных потоков капитала и внешнеэкономической коньюктурой  (значительное влияние по-прежнему оказывали изменения мировых цен на основные товары российского экспорта - энергоносители и прочее сырье). Валютная политика Банка России на протяжении рассматриваемого периода оставалась неизменной: регулятор придерживался режима управляемого плавающего валютного курса, используя в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины. При этом количественных ограничений на уровень курса рубля к доллару США и к евро не устанавливалось. В зависимости от складывающейся экономической ситуации Банк России в первом полугодии 2012 года выступал как покупателем так и продавцом иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. В целом за указанный период объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России составил 9,8 миллиарда долларов США.

На протяжении января-июня 2012 года в динамике курса рубля к ведущим иностранным валютам можно выделить несколько этапов (Приложение1).16

В январе-феврале благоприятная коньюктура мировых товарных рынков полностью компенсировала негативное воздействие чистого оттока капитала частного сектора на курсовую динамику - относительно высокие цены на нефть, сложившиеся на мировом рынке, способствовали постепенному укреплению рубля.в марте-апреле рублевая стоимость бивалютной корзины колебалась в горизонтальном коридоре (торговый диапазон охватывающий колебания цен за продолжительный период), после чего последовало резкое ослабление национальной валюты. В конце мая волатильность рублевой стоимости бивалютной корзины значительно возросла.

Случайные отклонения (флуктуации)рублевой стоимости бивалютной корзины соответствовали динамике курсов доллара США и евро к рублю. (Приложение 2).По итогам первого полугодия 2012 года официальный курс доллара США к рублю повысился на 1,9%, до 32, 8169 рубля за доллар США на 01.07.2011, официальный курс евро к рублю снизился на 0,8% до 41, 3230 рубля на ту же дату.17

Разница между ценой продажи и покупки (далее спреды) между форвардными и текущими котировками иностранных валют к рублю достаточно адекватно реагировали на изменение курсовой динамики. Если на коротком отрезке времени (1 месяц) спреды иллюстрировали неопределенность ожиданий экономических агентов относительно курсовой динамики и не реагировали (сужением или расширением) на динамику соответствующих спот-курсов (стоимость валюты одного государства, выраженную в валютных единицах другого и установленную на момент совершения сделки), то на годовом интервале было заметно усиление девальвационных ожиданий участников рынка – форвардные спреды по контрактам на курсы доллара США и евро с исполнением через один год на протяжении первого полугодия 2012 года расширялись.

Производственные показатели курса рубля по итогам первого полугодия 2012 года зафиксировали реальное ослабление национальной валюты относительно валют стран – основных торговых партнеров России. (Приложение3). По отношению к декабрю предшествующего года индексы реального курса рубля к доллару США и реального эффективного курса рубля в июне 2012 года перешли в область отрицательных значений в отличие от аналогичного периода 2011 года.реальный курс рубля к доллару США понизился на 3,0 % (июнь 2011 года к декабрю 2010 года – повышение на 12,4%), реальный эффективный курс рубля – на 0,4% (июнь 2011 к декабрю 2010 – повышение на 8,4%). При этом реальный курс рубля к евро вырос на 2,5% по сравнению с 4,6% за аналогичный период 2011 года.18

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в первом полугодии 2012 года по сравнению с первым полугодием 2011 года повысилась при некотором увеличении доли биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых и конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в январе-июне 2012 года возрос по сравнению с аналогичным периодом 2011 года в основном за счет увеличения объемов операций по паре рубль/доллар США. 19

Умеренное повышение активности участников внутреннего валютного рынка сопровождалось некоторыми изменениями в структуре оборота межбанковского кассового валютного рынка в разрезе валютных пар. (Приложение 3).Большая часть сделок по прежнему совершалась с парой рубль/доллар США (69,5%). По сравнению с показателем 2011 года заметно сократилась доля сделок доллар США/евро (19,1% против 25,6% в 2011 году). Третью позицию удерживали операции рубль/евро – их доля в структуре межбанковского кассового оборота увеличилась с 5,6% в 2011 году до 7,0% в первом полугодии 2012 года.20

Показатели активности операторов биржевого сегмента валютного рынка за анализируемый период выросли. (Приложение 5). Увеличились средние дневные обороты по всем основным биржевым инструментам, наиболее интенсивный рост зафиксирован в сегменте рубль/евро (на треть по сравнению с аналогичными показателями за 2011 год). Объемы биржевых операций с прочими валютными парами (евро/доллар США/рубль/китайский юань, а так же операции с валютами стран СНГ – основных торговых партнеров России) оставались незначительными.

Анализ динамики биржевых оборотов по основным валютным парам в январе-июне 2012 года показывает постепенное повышение интереса участников рынка к операциям на биржевом сегменте, который сохраняет свое значение как курсообразующий. (Приложение 4).

Активность участников межбанковского срочного валютного рынка в январе-июне 2012 года заметно сократилась, его доля в совокупных оборотах внутреннего валютного рынка остается крайне низкой. Для срочного сегмента внутреннего рынка по-прежнему были характерны высокая волатильность оборотов и неустойчивость валютной структуры среднедневных оборотов. Подавляющее большинство сделок (около 90%) на срочном межбанковском валютном рынке в первом полугодии 2012 года совершалось с парами рубль/доллар США и доллар США/евро.

Таким образом ситуация на внутреннем валютном рынке Российской Федерации в первом полугодии 2012 года характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики на фоне высокой волатильности мировых цен на энергоносители. Основное воздействие на курсообразование оказали преимущественно Фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжала увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему сосредоточен на его кассовом сегменте.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В последнее десятилетие внутренний валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в Российской Федерации развивается бурными темпами. В настоящее время можно утверждать, что внутренний валютный рынок в России вышел на качественно новый уровень своего развития, когда каждый субъект хозяйственной деятельности либо гражданин (а не только производитель экспортной продукции) имеет свободный доступ к необходимым ему ресурсам валютного рынка, обслуживаемого достаточно развитой банковской инфраструктурой и квалифицированным персоналом уполномоченных банков. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами накопленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает толчок для дальнейшего развития этого рынка.

Исходя из поставленных при выполнении курсовой работы задач можно сделать следующие выводы:

В соответствии со структурными особенностями можно выделить несколько видов валютных рынков. По сфере распространения, то есть по широте охвата, можно выделить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Если международные валютные рынки сосредоточены в основных финансовых центрах зарубежных государств, то внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны. Он состоит из внутренних региональных рынков, к которым относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

Главными субъектами валютного рынка являются банковские учреждения, а Центральный Банк осуществляет государственное воздействие на внутренний валютный рынок. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны –ММВБ и Санкт-Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. В качестве которых выступают Центральный банк России, а также правительство Российской Федерации. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля.Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Федеральный закон  №  173-ФЗ от 10 декабря 2003 года «О валютном регулировании и валютном контроле».

Несмотря на то, что классификацияучастников валютного рынка обширна, максимальный вес в операциях с валютойпринадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяютсовременные  телекоммуникации. Именно поэтому  валютные рынки называютсистемой  электронных, телефонных и прочих контактов между банками,связанных с осуществлением операций  в иностранной  валюте.  Что  касаетсявалютного рынка Российской Федерации, то здесь можно наблюдатьодну интересную особенность:российский валютный рынок – бивалютный (то есть основанный на оценках двух валют). Ведущие позиции на нем  принадлежатдоллару США, и который занял устойчивое положение во внутреннем оборотестраны и приобрел роль параллельной валюты. В операциях на валютных биржахего доля превышает 69,5%.Рубль стал занимать  подчиненное положение поотношению к доллару. По сравнению с показателем 2011 года заметно сократилась доля сделок доллар США/евро (19,1% против 25,6% в 2011 году). Третью позицию удерживали операции рубль/евро – их доля в структуре межбанковского кассового оборота увеличилась с 5,6% в 2011 году до 7,0% в первом полугодии 2012 года.